中国铁建股份有限公司财务分析

中国铁建股份有限公司财务分析 1 第一篇 公司背景分析 2 一 企业的发展变革 2 二 企业控股股东的持股及背景情况 2 三 企业的基本经营业绩 生产经营特点以及所处的行业 2 第二篇 会计报表分析 4 一 资产负债表分析 4 二 利润表分析 13 三 现金流量表分析 16 第三篇 财务效率分析 21 一 盈利能力分析 21 二 营运能力分析 24 三 偿债能力分析 26 四 发展能力分析 28 四篇 杜邦分析模型 31 因素分析 32 第五篇 结论及未来展望 34 一 取得业绩 34 二 存在问题及解决方案 35 三 未来展望 35 中国铁建股份有限公司财务分析 2 第一篇第一篇 公司背景分析公司背景分析 一 一 企业的发展变革企业的发展变革 中中国铁建股份有限公司国铁建股份有限公司 简称 中国铁建 是一家在中国北京市注册的股份有限 公司 经国务院国资委于 2007 年 8 月 17 日批准 有中国铁道建筑总公司独家发起设立 本公司 并经北京市工商行政管理局核准登记 企业法人营业执照注册 1302 本公司 及子公司 统称 本集团 主要从事建筑工程承包 勘察设计及咨询 物流贸易 工 业制造 房地产开发等业务 公司总部位于北京 公司 A 股在上海证券交易所上市 H 股在香港联合交易所上市 截至截至 20132013 年年 1212 月月 3131 日 公司累计发行股本总数日 公司累计发行股本总数 1 233 754 151 233 754 15 万股 公司注册资本为万股 公司注册资本为 1 233 754 151 233 754 15 万元 万元 二 二 企业控股股东的持股及背景情况企业控股股东的持股及背景情况 公司的控股股东人是中国铁道建筑总公司 中国铁道建筑总公司持 7 566 245 500 占 比 61 33 而中国铁道建筑总公司的最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会 国务院国有资产监督管理委员会 三 企业的基本经营业绩 生产经营特点以及所处的行业 三 企业的基本经营业绩 生产经营特点以及所处的行业 从本年度财务报告的有关信息 可以了解到 2013 年 公司实现营业收入 58 678 959 万元 增长 21 16 实现归属于母公司的净利润为 1 034 466 万元 同比增 长 19 88 公司主要从事建筑工程承包 勘察设计及咨询 物流贸易 工业制造 房 地产开发等业务 在行业内处于领先地位 处于世界 100 强以内 但是同样面临着来自 中国铁建股份有限公司财务分析 3 中交 中建等同行业的竞争压力 公司业务构成公司业务构成 中国铁建股份有限公司财务分析 1 1 从公司经营战略看 中国铁建始终坚持 建筑为本 相关多元 一体运营 转型升级 发展成为经济实建筑为本 相关多元 一体运营 转型升级 发展成为经济实 力 技术实力 竞争实力国际领先 具有高价值创造力的跨国建筑产业集团力 技术实力 竞争实力国际领先 具有高价值创造力的跨国建筑产业集团 的战略发 展方向 将结构调整 转型升级作为企业根本性 全局性的任务 持续加大推进力度 一是组建了中铁建城建集团有限公司专注于房屋建筑市场的开拓 二是将中铁十三局集 团有限公司改建为中国铁建大桥局集团有限公司 提升桥梁建筑综合实力 三是进一步 加大了相关非工程承包业务板块的资本金支持力度 使结构调整 转型升级效果进一步 显现 2 从主要财务数据和财务指标 主要会计数据 单位 千元 2012 年2011 年 主要会计数据2013 年 调整后调整前 本年比上年增 减 调整后调整前 营业收入586 789 590484 312 928484 312 92821 16457 366 110457 366 110 归属于上市公 司股东的净利 润 10 344 6588 629 1278 478 89119 887 934 6777 854 292 归属于上市 公 司股东的扣 除 非经常性 损益 的净利 润 9 543 4068 269 4548 119 21815 417 717 2197 636 834 经营活动产生 的现金流量净 额 9 313 9804 719 7405 544 971 297 34 12 576 311 12 576 311 2012 年末 2011 年末 主要会计数据 2013 年末 调整后 调整前 本年末比 上年末增 减 调整后调整前 归属于上市公 司股东的净资 产 80 986 89471 840 91971 963 66712 7364 564 36964 748 343 总资产553 018 596480 683 438480 661 30315 05423 022 714422 982 841 中国铁建股份有限公司财务分析 2 主要财务数据 单位 千元 2012 年2011 年 主要财务 指标 2013 年 调整后调整前 本年比上年 增减 调整后调整前 基本每股 收 益 元 股 0 840 700 6920 000 640 64 稀释每股 收 益 元 股 不适用不适用不适用不适用不适用不适用 扣除非经常 性损 益后的基本 每股 收益 元 股 0 770 670 6614 930 630 62 加权平均净 资产 收益率 13 5912 7112 47 增长 0 88 个百分点 13 3912 98 扣除非经常 性损 益后的加权 平均 净资 产收 益率 12 5412 1811 94 增长 0 36 个 百分点 13 2712 62 公司 2013 年营业收入为 58 678 959 万元 比 2012 年增长 21 16 但是公司经 营活动产生的现金流量净额为 9 313 980 比 2012 年下降 297 34 公司业务特点使之 存在阶段性的存在大量未收回款型 盈利质量有限 3 从政策法规的影响来看 中国领导人积极开展 高铁外交 倡导建设 丝绸之 路经济带 和 海上丝绸 之路经济带 中国企业面临 走出去 的巨大机遇 国内方面 多元引入投资主体 合理调整投资方向 适度加大投资力度 保持基础设施建设对经济增 长的牵引作用 仍是国家基本经济发展方针 从企业态势看 全面深化国有企业改革 有望激发企业经 济增长活力 总的来说 企业发展机遇与挑战 且机遇大于挑战 中国铁建股份有限公司财务分析 3 4 4 对中国铁建进行对中国铁建进行 SWOTSWOT 分析分析 优势 1 公司发展历史悠久 具有品牌优势 全球最大最具实力最具规模的特大型 综合建设集团 世界 100 强企业 2 业务覆盖面广 具有丰富的国内及海 外施工经验 业务遍布全国 31 个省 自治区 直辖市 香港 澳门及世界 69 个国家 3 雄厚的基础人才储备 具有多名中国 工程院院士 勘察设计大师等 4 具备规模的产业链 5 较强的大型项目运作综合能力 与政 府单位具有良好的合作关系 国家支 持力度大 6 较强的融资能力 通过在上交所 香 港联交所上市 具备稳定的融资平台 劣势 1 业务结构不完善 主要以工程承包业 务为主 房地产等其他业务起步较晚 规模不大 对国家投资依赖强 利润 率高 长期稳定的经营性收入产业几 乎没有涉足 2 项目管理粗放 项目管理不够精细 成本控制不够严 3 尖端人才不够 缺少技术权威 缺少 海外工程高级经理 选人用人机制 激励与约束机制及薪酬体系有待完善 4 信息化水平低 没有形成有效的信息 采集系统和信息共享平台 5 风险控制能力薄弱 机会 1 国家积极开展 高铁外交 倡导建设 丝绸之路经济带 对铁路建设的 投资进一步增大 海外项目增多 市 场前景好 2 国内市政工程轨道交通等基础设施的 建设需求量大 3 国家深化国有企业改革 有利于增强 企业增长活力 威胁 1 日趋几页的同业竞争 中铁建面临来 自中交 中建 中铁等大型建设企业 的激烈竞争 2 公路建设市场的增量不大 国家对公 路建设投资涨幅较小 不利于中铁建 公路建设业务的发展 3 房地产市场不稳定 近期走向萧条 对起步晚的中铁建房地产开发雪上加 霜 4 综合服务要求提高 5 投资风险 中国铁建股份有限公司财务分析 4 第二篇第二篇 会计报表分析会计报表分析 一 中国铁建资产负债表结构图 资产负债表分析资产负债表分析 表 2 1 中国铁建合并资产负债表水平分析表 单位 千元 变动情况项目2013 年2012 年 变动额变动 对总额 的影响 流动资产 货币资金 93 433 83792 274 1441 159 6931 26 0 24 以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的金融资产 123 161115 0258 1367 07 0 0017 中国铁建股份有限公司财务分析 5 应收票据 3 466 3992 300 5701 165 82950 68 0 24 应收账款 87 797 72271 711 63616 086 08622 43 3 35 预付款项 32 529 41833 560 698 1 031 280 3 07 0 21 应收利息 213 19581 250131 945162 39 0 03 应收股利 5 95112 507 6 556 52 42 0 0014 其他应收款 30 980 91630 968 05712 8590 04 0 0027 存货 201 636 822171 336 94030 299 88217 68 6 30 一年内到期的非 流动资产 20 407 44013 427 8926 979 54851 98 1 45 其他流动资产 466 539498 140 31 601 6 34 0 01 流动资产合计 471 061 400416 286 85954 774 54113 16 11 40 非流动资产 可供出售金融资产 222 097264 970 42 873 16 18 0 01 持有至到期投资 1 2691 26900 00 0 00 长期应收款 19 898 5987 693 90112 204 697158 63 2 54 长期股权投资 5 674 1865 624 56149 6250 88 0 01 固定资产 40 515 33237 935 9432 579 3896 80 0 54 在建工程 2 648 6962 334 646314 05013 45 0 07 无形资产 10 630 5838 203 8362 426 74729 58 0 50 商誉 100 487100 1353520 35 0 00 长期待摊费用 191 384125 82665 55852 10 0 01 递延所得税资产 1 961 4352 012 239 50 804 2 52 0 01 其他非流动资产 113 12999 25313 87613 98 0 00 非流动资产合计 81 957 19664 396 57917 560 61727 27 3 65 资产总计 553 018 596480 683 43872 335 15815 05 15 05 流动负债 短期借款 47 062 14338 696 6938 365 45021 62 1 74 吸收存款 437 8211 738 943 1 301 122 74 82 0 27 应付票据 22 824 02322 013 195810 8283 68 0 17 应付账款 177 791 775158 862 43418 929 34111 92 3 94 预收款项 66 225 42962 097 7564 127 6736 65 0 86 应付职工薪酬 6 242 2099 170 826 2 928 617 31 93 0 61 应交税费 8 422 3487 805 229617 1197 91 0 13 应付利息 644 557236 603407 954172 42 0 08 应付股利 105 692108 388 2 696 2 49 0 0006 其他应付款 39 836 68034 855 0044 981 67614 29 1 04 一年内到期的非流动负债 12 623 49111 252 0301 371 46112 19 0 29 其他流动负债 8 689 63621 974 691 13 285 055 60 46 2 76 流动负债合计 390 905 804368 811 79222 094 0125 99 4 60 非流动负债 长期借款 41 796 52016 930 10124 866 419146 88 5 17 应付债券 29 888 58614 459 98015 428 606106 70 3 21 长期应付款 3 570 8623 296 652274 2108 32 0 06 长期应付职工薪酬 2 441 5503 315 497 873 947 26 36 0 18 中国铁建股份有限公司财务分析 6 专项应付款 320 015245 34374 67230 44 0 02 预计负债 3 88703 887 0 0008 递延所得税负债 83 392258 978 175 586 67 80 0 04 其他非流动负债 183 264158 53624 72815 60 0 01 非流动负债合计 78 288 07638 665 08739 622 989102 48 8 24 负债合计 469 193 880407 476 87961 717 00115 15 12 84 股东权益 股本 12 337 54212 337 54200 00 资本公积 33 573 93833 527 79546 1430 14 0 01 盈余公积 1 491 8971 217 159274 73822 57 0 06 未分配利润 33 232 45124 519 6618 712 79035 53 1 81 外币报表折算差额 351 066238 762112 30447 04 0 02 归属于母公司股东权益合计 80 986 89471 840 9199 145 97512 73 1 90 少数股东权益 2 837 8221 365 6401 472 182107 80 0 31 股东权益合计 83 824 71673 206 55910 618 15714 50 2 21 负债和股东权益总计 553 018 596480 683 43872 335 15815 05 15 05 一 资产负债表水平分析 1 从投资或资产角度进行分析评价 公司总资产本期增加了公司总资产本期增加了 72 335 15872 335 158 千元 增长的幅度为千元 增长的幅度为 15 05 15 05 说明中国铁建本年 度资产规模有较大幅度增长 进一步分析可以发现 1 公司流动资产本期增加 54 774 541 千元 增长的幅度为 13 16 使总资产 规模增长 11 40 非流动资产本期增长了 17 560 617 千元 增长的幅度为 27 27 使 总资产规模增长 3 65 两者合计使总资产增长了 72 335 158 千元 增长幅度为 15 05 2 公司本期流动资产和固定资产都有明显增长 但总资产的增长主要还是体现 在流动资产的增长上 如果仅从这一变化来看 公司资产的流动性有所增强 然而并非 流动资产的各项项目都有所增长 其增长主要还是体现在两个方面 应收款项的大幅增长 其中应收票据本期增长额为 1 165 829 千元 增长幅度为 50 68 应收账款本期增长 16 086 086 千元 增长幅度为 22 43 应收利息增长额为 131 945 千元 增长幅度为 162 39 主要是因为公司本年经营规模扩大以及应收工程主要是因为公司本年经营规模扩大以及应收工程 质量保证金及质量保证金及 建造建造 转移转移 项目款项随着经营规模的扩大而大幅增加所致 应收票据项目款项随着经营规模的扩大而大幅增加所致 应收票据 的增长主要由于业主采用应收票据方式结算的情况增加所致 的增长主要由于业主采用应收票据方式结算的情况增加所致 存货的大幅增长 公司本期存货增长额为 30 299 882 千元 增长幅度为 17 68 对总资产规模的影响为 6 30 主要是房地产开发成本及应收客户合同工程款主要是房地产开发成本及应收客户合同工程款 随着经营规模的扩大而增加所致 随着经营规模的扩大而增加所致 中国铁建股份有限公司财务分析 7 3 非流动资产的变动主要体现在三个方面 长期应收款的大幅增长 公司本期长期应收款增长额为 12 204 697 千元 增长 幅度为 158 63 原因同流动资产应收款项 无形资产的大幅增长 公司无形资产本期增长额为 2 426 747 千元 增长幅度为 29 58 主要是因为公司本年新开工主要是因为公司本年新开工 BOTBOT 项目增加所致 项目增加所致 长期待摊费用的增长 公司本期较上期增加了 52 1 主要是由于本年待摊的装 修费和租赁费增加所致 2 从筹资或权益角度进行分析评价 公司权益总额较上年同期增加公司权益总额较上年同期增加 72 335 15872 335 158 千元 增长幅度为千元 增长幅度为 15 05 15 05 说明中国铁 建本年权益总额有家大幅度的增长 进一步分析可以发现 1 公司负债本期增加了 61 717 001 千元 增长幅度为 15 15 使权益总额增长 12 84 公司股东权益本期增加了 10 618 157 千元 增长幅度为 14 50 使权益总额 增长 2 21 两者合计使公司权益总额本期增加 72 335 158 千元 增长幅度为 15 05 2 公司本期权益总额增长主要体现在负债的增长上 非流动负债增长是其主要方面 公司本期非流动负债增长额为 39 622 989 千元 增长幅度为 102 48 使权益总额增 长 8 24 长期借款大幅增长 公司长期借款增长额为 24 866 419 千元 增长幅度为 146 88 是权益总额增长 5 17 主要是因为公司未来满足工程和房地产项目流动资主要是因为公司未来满足工程和房地产项目流动资 金需求而增加的借款所致 金需求而增加的借款所致 应付债券大幅增长 公司应付债券增长额为 15 428 606 千元 增长幅度为 106 70 使权益总额增长 3 21 主要是因为公司本年发行了面值为人民币主要是因为公司本年发行了面值为人民币 100100 亿元亿元 的中期票据及面值为人民币的中期票据及面值为人民币 48 848 8 亿元的美元债券所致 亿元的美元债券所致 而公司本期递延所得税负债比上期减少了 67 80 主要是因为以前年度确认的应主要是因为以前年度确认的应 纳税暂时性差异于本年转回所致 纳税暂时性差异于本年转回所致 4 公司流动负债增长幅度明显低于非流动负债 本期增长额为 22 094 012 千元 增长幅度为 5 99 对权益总额影响为 4 60 其中短期借款和应付利息的增长是流动 负债增长的主要原因 短期借款方面公司本期增长额为 8 365 450 千元 增长幅度为 21 62 主要是 因为公司为了满足流动资金需要而增加银行借款所致 短期借款的增加易增大公司偿债 中国铁建股份有限公司财务分析 8 压力和财务风险 公司本期应付利息增加 407 954 增长幅度为 172 42 主要是由于本年短期借主要是由于本年短期借 款和公司债券增加所致 这会进一步增大公司偿债风险 款和公司债券增加所致 这会进一步增大公司偿债风险 而公司本期吸收存款比上期减少了 74 82 主要是因为吸收控股股东存款减少 其他流动负债比上期减少了 60 46 是权益总额减少 2 76 主要是因为本年发行的主要是因为本年发行的 短期融资券较去年减少 同时公司偿还了以前年度发行的已到期短期融资券 短期融资券较去年减少 同时公司偿还了以前年度发行的已到期短期融资券 5 公司股东权益本期增加 10 618 157 千元 增长幅度为 14 50 使权益总额增 加 2 21 主要受两方面影响 一方面是少数股东权益因为公司下属子公司少数股东增 加资本投入而增加了 107 80 另一方面是本期盈利 因此盈余公积增加 22 57 未分 配利润增加了 35 53 两者合计对权益总额的影响为 1 87 表 2 2 中国铁建资产负债表垂直分析表 单位 千元 项目2013 年2012 年2013 年2012 年 变动情 况 流动资产 货币资金 93 433 83792 274 14416 90 19 20 2 30 以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的金融资产 123 161115 0250 02 0 02 0 00 应收票据 3 466 3992 300 5700 63 0 48 0 15 应收账款 87 797 72271 711 63615 88 14 92 0 96 预付款项 32 529 41833 560 6985 88 6 98 1 10 应收利息 213 19581 2500 04 0 02 0 02 应收股利 5 95112 5070 0011 0 0026 0 00 其他应收款 30 980 91630 968 0575 60 6 44 0 84 存货 201 636 822171 336 94036 46 35 64 0 82 一年内到期的非流 动资产 20 407 44013 427 8923 69 2 79 0 90 其他流动资产 466 539498 1400 08 0 10 0 02 流动资产合计 471 061 400416 286 85985 18 86 60 1 42 非流动资产 可供出售金融资产 222 097264 9700 04 0 06 0 01 持有至到期投资 1 2691 2690 0002 0 0003 0 00 长期应收款 19 898 5987 693 9013 60 1 60 2 00 长期股权投资 5 674 1865 624 5611 03 1 17 0 14 固定资产 40 515 33237 935 9437 33 7 89 0 57 中国铁建股份有限公司财务分析 9 在建工程 2 648 6962 334 6460 48 0 49 0 01 无形资产 10 630 5838 203 8361 92 1 71 0 22 商誉 100 487100 1350 02 0 02 0 00 长期待摊费用 191 384125 8260 03 0 03 0 01 递延所得税资产 1 961 4352 012 2390 35 0 42 0 06 其他非流动资产 113 12999 2530 02 0 02 0 00 非流动资产合计 81 957 19664 396 57914 82 13 40 1 42 资产总计 553 018 596480 683 438100 00 100 00 0 00 流动负债 短期借款 47 062 14338 696 6938 51 8 05 0 46 吸收存款 437 8211 738 9430 08 0 36 0 28 应付票据 22 824 02322 013 1954 13 4 58 0 45 应付账款 177 791 775158 862 43432 15 33 05 0 90 预收款项 66 225 42962 097 75611 98 12 92 0 94 应付职工薪酬 6 242 2099 170 8261 13 1 91 0 78 应交税费 8 422 3487 805 2291 52 1 62 0 10 应付利息 644 557236 6030 12 0 05 0 07 应付股利 105 692108 3880 02 0 02 0 00 其他应付款 39 836 68034 855 0047 20 7 25 0 05 一年内到期的非流 动负债 12 623 49111 252 0302 28 2 34 0 06 其他流动负债 8 689 63621 974 6911 57 4 57 3 00 流动负债合计 390 905 804368 811 79270 69 76 73 6 04 非流动负债 长期借款 41 796 52016 930 1017 56 3 52 4 04 应付债券 29 888 58614 459 9805 40 3 01 2 40 长期应付款 3 570 8623 296 6520 65 0 69 0 04 长期应付职工薪酬 2 441 5503 315 4970 44 0 69 0 25 专项应付款 320 015245 3430 06 0 05 0 01 预计负债 3 88700 0007 0 00 0 00 递延所得税负债 83 392258 9780 02 0 05 0 04 其他非流动负债 183 264158 5360 03 0 03 0 00 非流动负债合计 78 288 07638 665 08714 16 8 04 6 11 负债合计 469 193 880407 476 87984 84 84 77 0 07 股东权益 股本 12 337 54212 337 5422 23 2 57 0 34 资本公积 33 573 93833 527 7956 07 6 98 0 90 盈余公积 1 491 8971 217 1590 27 0 25 0 02 未分配利润 33 232 45124 519 6616 01 5 10 0 91 外币报表折算差额 351 066238 7620 06 0 05 0 01 归属于母公司股东 权益合计 80 986 89471 840 91914 64 14 95 0 30 少数股东权益 2 837 8221 365 6400 51 0 28 0 23 股东权益合计 83 824 71673 206 55915 16 15 23 0 07 中国铁建股份有限公司财务分析 10 负债和股东权益总 计 553 018 596480 683 438115 05 100 00 15 05 三 资产负债表垂直分析 1 资产结构的分析评价 1 从静态方面分析 公司本期流动资产比重高达 85 18 非流动资产比重仅占 14 82 根据公司的资产结构 可以认为公司资产的流动性强 资产风险较小根据公司的资产结构 可以认为公司资产的流动性强 资产风险较小 2 从动态角度分析 公司本期流动资产比重下降了 1 42 而非流动资产比重 上升了 1 42 结合各资产项目的结构变动情况来看 除货币资金的比重下降了 2 30 长期应收款上升了 2 00 外其他项目变动幅度不是很大 说明公司的资产结构相对比较 稳定 2 资本结构的分析评价 1 从静态方面看 公司本期股东权益比重为 15 16 负债的比重为 84 84 资 产负债率还是相当高的 财务风险相对较大 盈利能力较差财务风险相对较大 盈利能力较差 2 从动态方面看 公司股东权益比重下降了 0 07 负债比重上升了 0 07 各 项目变动幅度不大 表明公司资本结构比较稳定 财务实力略有下降 表明公司资本结构比较稳定 财务实力略有下降 其中非流动负债 比重增加是负债比重增加的主要原因 非流动负债比重上升 6 11 资本公积比重的下 降是股东权益下降的主要原因 下降比重为 0 90 3 资产负债表整体结构的分析评价 根据中国铁建资产负债表垂直分析表可以发现 公司本期流动资产的比重为 85 18 流动负债的比重为 70 69 属于稳健型结构属于稳健型结构 表 2 3 稳健结构的资产负债表 单位 千元 流动负债 390 905 804 非流动负债 78 288 076 流动资产 471 061 400 非流动资产 81 957 196 所有者权益 83 824 716 中国铁建资产负债表的整体结构为稳健结构 该种结构有利于公司通过流动资产变 现满足偿还短期债务的需要 公司风险较小 公司可以通过调整流动负债和非流动负债 的比例 使负债成本达到企业的目标标准 无论是资产结构还是资本结构都有一定的弹无论是资产结构还是资本结构都有一定的弹 中国铁建股份有限公司财务分析 11 性 性 4 经营资产与非经营资产结构分析 表 2 4 经营资产与非经营资产结构分析表 单位 千元 项目2013 年2012 年2013 年2012 年变动 经营资产 货币资金 93 433 83792 274 14416 90 19 20 2 31 应收票据 3 466 3992 300 5700 63 0 48 0 15 应收账款 87 797 72271 711 63615 88 14 92 0 95 预付款项 32 529 41833 560 6985 88 6 98 1 10 其他应收款 30 980 91630 968 0575 60 6 44 0 84 存货 201 636 822171 336 94036 46 35 65 0 81 固定资产 40 515 33237 935 9437 33 7 89 0 57 在建工程 2 648 6962 334 6460 48 0 49 0 01 无形资产 10 630 5838 203 8361 92 1 71 0 22 经营资产合计 503 639 725450 626 47091 07 93 77 2 70 非经营资产 以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的金融资产 123 161115 0250 02 0 02 0 00 可供出售金融资产 222 097264 9700 04 0 06 0 01 持有至到期投资 1 2691 2690 0002 0 0003 0 00 应收利息 213 19581 2500 04 0 02 0 02 应收股利 5 95112 5070 0011 0 0026 0 00 其他流动资产 466 539498 1400 08 0 10 0 02 长期应收款 19 898 5987 693 9013 60 1 60 2 00 长期股权投资 5 674 1865 624 5611 03 1 17 0 14 商誉 100 487100 1350 02 0 02 0 00 长期待摊费用 191 384125 8260 03 0 03 0 01 递延所得税资产 1 961 4352 012 2390 35 0 42 0 06 一年内到期的非流动资产 20 407 44013 427 8923 69 2 79 0 90 其他非流动资产 113 12999 2530 02 0 02 0 00 非经营资产合计 49 378 87129 941 9438 93 6 23 2 70 资产合计 553 018 596480 568 413100 00 100 00 0 00 中国铁建股份有限公司财务分析 12 公司 2013 年和 2012 年相比 经营资产和非经营资产都有小幅增长 经营资产的增 长幅度大于非经营资产的增长幅度 而经营资产占总资产的比重下降了 2 70 而非经 营资产占总资产的比重增加了 2 70 公司经营能力有所下降公司经营能力有所下降 5 流动资产与固定资产的比例关系 表 2 5 流动资产结构分析表 金额 千元 结构 项目 2013 年2012 年2013 年2012 年差异 流动资产 471 061 400416 286 85985 18 86 60 1 42 固定资产 40 515 33237 935 9437 33 7 89 0 56 流固比例 11 63 110 97 1 由表 2 5 可见 公司流动资产比重大于固定资产 采用的是保守的固流结构政策 资产流动性较高 风险较低 2013 年与 2012 年的流固比例变化不大 流固比例较稳定 流固比例变化不大 流固比例较稳定 6 流动资产结构分析 表 2 6 流动资产结构分析表 金额 千元 结构 项目 2013 年2012 年2013 年2012 年差异 货币资产 93 433 83792 274 14419 83 22 17 2 33 债权资产 122 464 183105 074 02026 00 25 24 0 76 存货资产 201 636 822171 336 94042 80 41 16 1 65 金融资产 123 161115 0250 03 0 03 0 00 其他 53 403 39747 486 73011 34 11 41 0 07 合计 471 061 400416 286 859100 00 100 00 0 00 由表可以看出货币资产比重下降 存货资产比重有所上升 且占比重最高 不利于存货资产比重有所上升 且占比重最高 不利于 提高公司的即期支付能力提高公司的即期支付能力 债权资产随变化不大 但比重较高 应当引起注意 中国铁建股份有限公司财务分析 13 利润表分析利润表分析 表 2 7 中国铁建利润表水平分析表 单位 千元 项目2013 年2012 年增减额 增减 一 营业收入 586 789 590484 312 928102 476 66221 16 减 营业成本 527 247 896432 889 01194 358 88521 80 营业税金及附加 16 827 29614 441 2352 386 06116 52 销售费用 2 509 2201 946 450562 77028 91 管理费用 22 719 83820 537 7922 182 04610 62 财务费用 3 749 4413 500 584248 8577 11 资产减值损失 1 431 257331 8691 099 388331 27 加 公允价值变动损益 9423 240 2 298 70 93 投资 损失 收益 22 172186 935 209 107 111 86 其中 对联营企业和合营 企业的投资 损失 收益 248 76332 847 281 610 857 34 二 营业利润 12 283 41210 856 1621 427 25013 15 加 营业外收入 966 248655 864310 38447 32 减 营业外支出 209 920448 193 238 273 53 16 其中 非流动资产处置损失 87 954102 161 14 207 13 91 三 利润总额 13 039 74011 063 8331 975 90717 86 减 所得税费用 2 600 3572 392 977207 3808 67 四 净利润 10 439 3838 670 8561 768 52720 40 归属于母公司股东的净利润 10 344 6588 629 1271 715 53119 88 少数股东损益 94 72541 72952 996127 00 五 每股收益 一 基本每股收益 人民币元 股 0 84 0 70 0 14 20 00 二 稀释每股收益 人民币元 股 不适用不适用不适用不适用 六 其他综合收益各项目分别扣除所得 税影响后的净额 267 86016 977250 8831477 78 七 综合收益总额 10 707 2438 687 8332 019 41023 24 归属于母公司股东的综合收益总额 10 612 5188 646 1041 966 41422 74 归属于少数股东的综合收益总额 94 72541 72952 996127 00 一 利润表水平分析 1 净利润或税后利润分析 公司 2013 年实现净利润 10 439 383 千元 比 2012 年增长 1 768 527 千元 增长 率为 20 40 增长幅度较高 其中 归属于母公司股东的净利润比上年增长了 中国铁建股份有限公司财务分析 14 1 715 531 千元 增长率为 19 88 少数股东损益比 2012 年增长了 52 996 千元 增长 率为 127 00 从水平分析表看 公司净利润增长主要是利润总额比 2012 年增长 1 975 907 千元引起的 而所得税费用比 2012 年增长 207 380 千元 二者相抵 导致 净利润增长了 1 768 527 千元 公司本年经营规模扩大使公司营业收入的增加 营业利公司本年经营规模扩大使公司营业收入的增加 营业利 润增加使公司盈利情况可观润增加使公司盈利情况可观 2 利润总额分析 公司 2013 年利润总额增长了 1 975 907 千元 增长率为 17 86 关键原因在于公 司的营业外支出的减少 营业外收入的增加 公司本期营业外支出减少 238 273 千元 下降了 53 16 同时 营业外收入增加了 310 384 千元 上升了 47 32 这主要是由 于非常损失减少 无法支付的款项增加所致 而所致此外营业利润增长也是利润总额增 长的有利因素 公司本期营业利润本期增长 1 427 250 千元 上升了 13 15 3 营业利润分析 公司 2013 年营业利润比 2012 年增加了 1 427 250 千元 上升了 13 15 主要是 营业收入增长 增长了 102 476 662 千元 但是公司本期营业成本 营业税金及附加 期间费用 资产减值损失 公允价值变动损失以及对联营公司和合营公司投资的损失都 有一定幅度的增长 增长幅度接近营业收入的增长幅度 说明公司本期成本较高 损失说明公司本期成本较高 损失 增多增多 需要注意 表 2 8 中国铁建利润表垂直分析表 项目2013 年2012 年变动 一 营业收入 1001000 00 减 营业成本 89 85 89 38 0 47 营业税金及附加 2 87 2 98 0 11 销售费用 0 43 0 40 0 03 管理费用 3 87 4 24 0 37 财务费用 0 64 0 72 0 08 资产减值损失 0 24 0 07 0 17 加 公允价值变动损益 0 0002 0 0007 0 00 投资 损失 收益 0 0038 0 0386 0 04 其中 对联营企业和合营 企业的投资 损失 收益 0 04 0 01 0 05 二 营业利润 2 09 2 24 0 15 加 营业外收入 0 16 0 14 0 02 减 营业外支出 0 04 0 09 0 05 其中 非流动资产处置损失 0 01 0 02 0 01 中国铁建股份有限公司财务分析 15 三 利润总额 2 22 2 28 0 06 减 所得税费用 0 44 0 49 0 05 四 净利润 1 78 1 79 0 01 归属于母公司股东的净利润 1 76 1 78 0 02 二 利润表结构分析 根据表 2 8 可以看出中国铁建本年度各项财务成果的构成情况 1 营业利润占营业收入的比重为 2 09 比 2012 年所占比重下降了 0 15 同时本期公司投资收益所占比重也下降了 0 04 企业盈利状况有所降低 而资产 减值损失比重的增加是造成公司营业利润的比重下降的最重要原因 这主要是公司这主要是公司 应收项目金额过多 本年坏账损失增加所致 公司盈利质量较低应收项目金额过多 本年坏账损失增加所致 公司盈利质量较低 2 利润总额占营业收入比重也降低了 0 06 营业外收入的增长和营业外支 出的减少缩小了这一差距 非流动资产处置损失比重的降低同样起到了有利作用 3 公司净利润本年构成为 1 76 下降了 0 02 净利润占营业收入比重偏 低 说明公司经营状况不乐观 利润低说明公司经营状况不乐观 利润低 这跟公司业务特点也有一定关系 三 利润表分部分析 表 2 9 分部水平分析表 单位 千 元 分部收入分部利润分部资产分部负债 项目 2013 年2012 年2013 年2012 年2013 年2012 年2013 年2012 年 工程 承包 468 014 950407 601 0276 498 4335 366 026397 040 230341 587 969344 354 406293 349 664 勘察 设计 及咨 询 7 761 4547 286 785945 549985 75613 812 49314 522 80112 072 60111 171 129 工业 制造 11 755 6609 984 314826 802727 99718 047 53515 332 90812 130 41411 021 912 房地 产开 发 24 709 61318 137 3363 615 5132 867 650112 062 69789 041 94299 266 44078 571 956 根据表 2 9 可以发现 1 工程承包 2013 年实现的分部利润比上年度增加 98 805 千元 从水平分析表可以 看出 本年分部利润的增长主要是由分部收入的增加引起的 工程承包本年分部收入比 上年增加 468 014 950 千元 本年对合营企业和联营企业的投资的损失 分部资产减值本年对合营企业和联营企业的投资的损失 分部资产减值 损失和分部折旧和摊销费用的增加其分部利润增加的不利因素 损失和分部折旧和摊销费用的增加其分部利润增加的不利因素 2 勘察设计及咨询本年分部利润比上年下降了 40 207 千元 对合营企业和联营企 中国铁建股份有限公司财务分析 16 业的投资损益以及资产减值损失的增加是其下降的重要原因之一 3 工业制造本年分部收入增加了1 771 346 千元 增长率为 17 74 分部利润增加了 98 805 千元 增长率为 13 57 工业制造的利润的增长主要是由工业制造收入增长所致 工业制造的利润的增长主要是由工业制造收入增长所致 但也可见工业制造的成本控制方面仍需加强 但也可见工业制造的成本控制方面仍需加强 4 房地产本年利润比上年增加了 747 863 千元 从分部资产和分布负债来看 房地产开房地产开 发都比工业制造要高 可见房地产开发的经营规模较大 其创造收入的能力也较强 发都比工业制造要高 可见房地产开发的经营规模较大 其创造收入的能力也较强 2 对外交易分析 1 对外交易增减变动水平分析 表 2 10 对外交易水平分析表 单位 千元 中国大陆境外 项目 2013 年2012 年差额2013 年2012 年差额 对外交易 收入 565 525 648466 885 32798 640 32121 263 94217 427 6013 836 341 非流动资产 总额 54 025 43649 145 3644 880 0722 798 4622 548 708249 754 由表 2 10 分析可知 1 中国大陆实现的对外交易收入比上年增加 98 640 321 千元 增长的主要原因 是业务量扩大导致对外收入增加 而非流动资产总额比上年增加 4 880 072 千元 2 境外实现的对外交易收入比上年增加 3 836 341 千元 增长额比中国大陆小 非流动资产总额比上年增加 249 754 千元 可见中国大陆地区的经营规模较大 创造收可见中国大陆地区的经营规模较大 创造收 入的能力较强 入的能力较强 现金流量表分析现金流量表分析 表 2 11 中国铁建现金流量表水平分析表 项目2013 年2012 年增减额增减 一 经营活动产生的现金流量 销售商品 提供劳务收到的现