田中精机-中国证监会

证券代码 证券简称 田中精机 浙江田中精机股份有限公司投资者关系活动记录表浙江田中精机股份有限公司投资者关系活动记录表 编号 2016 06 投资者关系活动 类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 请文字说明其他活动内容 参与单位名称及 人员姓名 国海证券 电子行业研究员 凌琳 齐鲁资管 分析师 张小东 广发证券 机械分析师 代川 华安基金 分析师 舒灏 华泰保险 研究员 刘诚霖 伏明资产管理 研究员 罗垲霖 汇丰晋信 研究员 陆彬 承周资产 研究员 陈祎 国联安基金 研究员 刘佃贵 光证资管 投资助理 罗阳 平安保险 研究员 周永冠 海富通基金 研究员 陈林海 东方证券 分析师 佘炜超 长盛基金 研究员 张君平 广发资产管理 投资主办 杜轩 西南证券 分析师 王志琦 华泰保险 研究员 刘亚斌 安信证券 销售经理 章政 国金证券 研究员 沈伟杰 长信基金 投资经理 陈言午 安信证券 分析师 王书伟 国泰君安 研究员 黄琨 国泰君安 研究员 陈兵 凯基证券 一般代表 魏宏达 易方达基金 研究员 向志辉 中银国际 助理总经理 杨绍辉 时间2016 年 11 月 4 日星期五上午 9 30 11 30 地点浙江田中精机股份有限公司第一会议室 上市公司接待人 员姓名 董事长 总经理 钱承林 董事会秘书 财务总监 詹劲松 投资者关系活动 主要内容介绍 一 目前公司主业这块业绩相比于前几年下滑幅度比较 大 主要原因是 毛利率也有所下滑 是因为调整产品销售 价格因素吗 本公司的主营业务是为基础电子元件商及其下游厂商电 子线圈的生产提供成套数控自动化设备及相关零部件 公司 业务拓展与电子元件产品制造业的发展具有较强联动性 近 年来 全球宏观经济总体波动较大 导致电子元件厂商的资 本开支及对相关生产设备的采购需求亦出现了较大幅度的波 动 受到中国经济增长放缓的影响 电子元件制造业行业近几年 固定资产投资增速明显下降 根据工信部的数据显示 2011 年至 2015 年电子元件行业固定资产投资分别较上年增长 49 9 19 4 16 2 9 17 9 在经历了投资持续 低迷后 2015 年新增固定资产增速有所回升 2016 年上半年 国内生产总值同比增长 6 7 比 2015 年度回落了 0 2 个百分点 经济增长的下行压力尚未得到缓 解 上半年固定资产投资 不含农户 同比增长 9 0 增速 比 2015 年度回落 1 个百分点 其中 计算机 通信和其他电 子设备制造业固定资产投资同比增长 7 7 增速比 2015 年 度回落 5 6 个百分点 前三季度 全国固定资产投资 不含 农户 同比增长 8 2 增速比上半年回落 0 8 个百分点 报告期内 公司业绩下滑的主要原因是受经济环境以及 市场低端绕线机的影响 公司标准机的销量持续下滑 进而 影响到公司的总体收入增长 此外 公司近几年一直致力于 向非标机 特殊机等领域的拓展 而非标机 特殊机的加工 生产难度和研发周期都较标准机提高和增加很多 也相应制 约了公司产出的进一步提高 在市场竞争日趋激烈的情况下 公司可能会灵活考虑定 价策略 导致毛利率水平会有所降低 此外 公司非标机和 特殊机业务的不断拓展 也会增加公司的研发成本和生产成 本 二 目前公司订单这块三季度有所增长 主要增长的产 品是什么方向 截止三季度末 公司今年累计新增订单 1 17 亿 同比去 年同期增加了 37 71 尽管公司新增订单较去年同期有所增 长 但其中约 60 的新增订单在三季度获得 且接近 70 的新 增订单为非标机和特殊机等产品 而该等设备的研发和生产 周期较长 大部分尚未实现销售收入 主要的非标机和特殊 机有生产流水线以及生产检测设备 三 募投项目目前进度以及未来预计投产的进度 目前 募投项目的建设进入了车间后期装修以及相关设 备的采购阶段 部分厂房和宿舍 食堂等辅助设施已经陆续 投入了使用 明年会全部投入生产 四 电子线圈设备行业的竞争格局 以及公司在产业中 的竞争优势 未来还有多少提升空间 公司产品主要面向中高端市场 销售区域主要集中在中 国及部分新兴国家 高端市场方面 由于电子线圈生产设备 高端产品对厂商的技术门槛要求较高 能提供高端合格产品 的生产商数量有限 中国国内电子线圈生产设备高端市场主 要由本公司以及日特 马斯利等几家外资公司占据 市场需 求也以最终服务于消费电子 电脑 通讯及汽车电子的跨国 及本土大型电子元件生产商为主 中端市场方面 随着消费 电子 电脑 通讯 汽车电子等下游产业生产力的迅速提高 本行业下游市场需求范围也在逐步扩大 为适应市场的发展 包括本公司在内的主要绕线设备厂商已开始将中端市场作为 企业重要的业绩增长点 纷纷加强其中端产品的推出力度 此外 在中国电子线圈生产设备低端市场上 现阶段仍旧聚 集着数量众多的绕线设备厂商 市场集中度较低 价格竞争 较为激烈 公司主要定位在工业自动化业务领域 公司的新产品研 发重点将逐步放在应用于汽车电子和消费电子行业中的功率 电感领域的数控自动化绕线设备开发 电子零部件装配流水 线的开发及绕线周边设备的标准化上 五 目前公司的核心客户最近有没有发生大的变化 公司主要客户均与公司保持长期良好的合作关系 公司 不存在严重依赖少数客户的情况 由于市场需求变化 以及 客户往往根据其终端客户的订单情况制定扩产及设备采购计 划 各报告期前 5 大客户可能会发生变化 但总体结构稳定 对公司经营不会产生重大影响 六 此次与远洋翔瑞的股权合作 合作契机是什么 1 上市公司在工业自动化业务领域不断拓展 本公司主营业务是为基础电子元件商及其下游厂商提供 生产电子线圈所需的成套数控自动化设备及相关零部件 近 年来 随着劳动力成本的不断提高 制造业工厂的机械化智 能化设备的应用日益广泛 因此 在原有产品和业务领域基 础上 结合公司在数控自动化设备领域积累的品牌 技术研 发和成本控制等方面的优势 通过合资合作 对外收购等方 式积极拓展工业自动化其他细分业务领域已成为公司重要的 发展战略 2 标的公司预借助资本市场 谋求快速发展 本次交易拟购买资产为远洋翔瑞 55 00 股权 远洋翔瑞 主营业务为高精密数控机床等工业自动化设备及相关软件的 设计 研发 生产与销售 具有较好的行业前景 远洋翔瑞 拟运用上市公司作为资本运作平台 拓宽融资渠道 加快业 务发展 实现战略发展目标 七 为什么只收购远洋翔瑞 55 股权 剩下的 45 怎么处 理 还会进行再收购吗 为取得标的公司控股权 且较好匹配上市公司资产规模 本次交易拟收购标的公司 55 股权 交易完成后 交易对方 仍持有标的公司 45 的股权 未来上市公司会根据市场情况 标的公司业绩等因素来决定是否收购剩余股份 八 怎么看远洋所处的行业以及竞争格局 1 精雕机行业概述 精雕机是一种由程序控制的自动化机床 在玻璃面板 金属加工 机械加工 工装模具等行业都有应用 但在不同 行业中的设备要求不同 玻璃精雕机具有高精度和高稳定性 主要应用于手机防护玻璃的钻孔 开槽和精修外边 随着手 机防护玻璃轻薄和强度要求的提高 玻璃精雕机的技术也在 不断更新 由最初的单轴非智能化的产品发展为现在的机器 人自动化生产线阶段 期间经历了单轴向多轴的转变 提高 加工效率 非视觉识别向视觉识别的转变 智能化 无 机械手向带机械手的转变 机器人自动化 单一设备向自 动化生产线的转变 更柔性化 得益于近年来消费电子产品及触控技术的不断发展 精 雕机在消费电子类产品触摸屏的应用得到快速发展 尤其随 着触控技术的不断革新 对精雕机设备的精度 稳定性要求 也不断提高 在消费类电子产业链中 精雕机厂商的客户主要包括玻 璃面板加工厂商 玻璃面板加工后出售给触摸屏厂商 和触 摸屏加工厂商 自行加工玻璃面板 产业链结构如下 玻璃 玻璃面板 加工厂商 触摸屏 加工厂商 智能手机 平板电脑 超极本 一体机 其他触控产品 精雕 精雕 2 竞争对手 精雕机应用领域较为广泛 针对不同行业生产特点 相 关精雕机设备的加工精度 稳定性和效率要求存在较大差异 目前 精雕机行业中的高端领域主要为智能手机 平板电脑 等产品的触控屏生产领域 该领域具有较高技术和人才壁垒 同时随着下游客户本身从原先较为分散的玻璃盖板生产厂商 转变为集中度较高的触摸屏模组厂商 高端精雕机领域的市 场集中度亦出现较大幅度提升 目前 远洋翔瑞主要竞争对 手情况如下 排名排名公司名称公司名称公司介绍公司介绍 1 北京精雕科技有 限公司 成立于 1994 年 坐落于北京石龙工业区 为国内最大的精雕机生产企业 2 深圳大宇精雕科 技有限公司 成立于 2010 年 11 月 位于深圳市 技 术实力强 已被智慧松德收购 3 苏州恒远精密数 控设备有限公司 在东莞 苏州两地拥有精雕机生产基地 设备主要应用于手机制造业 玻璃制造 业 数码产品制造业等 4 大量科技股份有 限公司 成立于 1980 年 位于中国台湾 2013 年在台湾证券交易所挂牌上市 主要从 事 PCB 设备制造 玻璃精雕机 贴合设 备等 九 远洋翔瑞最近几年业绩大增 核心原因是什么 此 外 公司承诺业绩增速较高 完成业绩承诺的基础是什么 1 远洋翔瑞营业收入大幅增长原因 远洋翔瑞生产之精雕机主要应用于手机及平板电脑玻 璃盖板的加工 随着智能手机及平板电脑出货量的增长 以 及产品加工技术要求和自动化程度进一步提升 下游生产厂 商因其业务发展需要加大了设备采购规模 有力促进了公司 精雕机的销售 通过新产品研发及不断提升设备性能 远洋翔瑞获得 了新的业务增长点 其中 公司推出的附加智能机械臂精雕 机可以实现加工过程中的自动上下料 从而大幅提升了设备 的自动化程度 远洋翔瑞生产之精雕机设备既可以加工手机屏幕盖板 也可以加工钢化玻璃 具有较高的柔性生产加工能力 随着 手机配件钢化玻璃的需求增加 下游客户亦增加了对远洋翔 瑞精雕机产品的采购规模 随着远洋翔瑞经营规模和业绩的增长 以及其在精雕 机等智能制造装备领域的持续研发和市场开拓 其逐步建立 起良好的品牌效应 有利于促进其营业收入的增长 2 营业收入测算的合理性分析 2014 年与 2015 年远洋翔瑞实现营业收入为 6 665 13 万 元 15 528 73 万元 分别比上年增长 534 和 133 总体保 持了较高的增长速度 2016 年 1 9 月 远洋翔瑞已完成订单合同金额为 18 051 62 万元 不含税 尚未完成订单金额为 10 719 15 万元 不含税 两者合计金额为 28 770 77 万元 不含税 较 2016 年营业收入预测数 24 081 45 万元的覆盖率达到 119 47 总体订单状况可有效保障 2016 年的预测营业收入 的实现 就 2017 年及 2018 年预测营业收入的可实现性 可通过 对主要客户的未来需求进行分析说明如下 首先 作为国内主要的精雕机设备生产商之一 智能终 端市场的持续增长将构成远洋翔瑞未来营业收入增长的主要 驱动因素 其次 远洋翔瑞主要客户安徽智胜光学科技有限公司的 母公司苏州胜利精密制造科技股份有限公司已公告将投入募 集资金 250 352 20 万元用于智能终端大部件整合扩产项目 其中 60 211 51 万元投资安徽智胜光学科技有限公司 该募 集资金投资项目包括建设 2 5D 盖板玻璃生产车间 新增具备 2500 万片 年的生产能力 将形成对玻璃精雕设备的较大采 购需求 鉴于远洋翔瑞已成为安徽智胜光学科技有限公司精 雕机设备主要供应商 上述新增需求将有利于远洋翔瑞实现 2017 年及 2018 年营业收入预测 此外 根据相关公告 标的公司主要客户东莞市瑞必达 科技股份有限公司亦处于稳步扩产周期 对精雕机设备存在 持续需求 另一方面 在现有客户的基础上 远洋翔瑞积极 拓展与南昌欧菲生物识别技术有限公司 深圳欧菲光科技股 份有限公司全资子公司 江西省平波电子有限公司 合力 泰科技股份有限公司全资孙公司 等国内知名光学玻璃面板 企业的业务合作 从而形成新的业务增长点 综上所述 远洋翔瑞报告期内营业收入实际增长率较高 在手订单及主要客户未来需求较大 其业绩承诺期预测营业 收入增长率具有较强的可实现性 预测具有合理性 十 远洋翔瑞目前在新产品开发上有一些进展吗 热弯 机的进度如何 远洋翔瑞坚持自主研发为主的技术创新体系 围绕产品 的技术发展和行业客户应用的需求 不断横向研发适应市场 需求的新产品 公司的热弯机项目于 2015 年底开始立项研发 目前已通过内部测试打样并已提供给客户试用 生产工艺已 基本成熟 未来会根据视窗玻璃发展方向与进度适时推向市 场并量产 十一 怎么看 3D 玻璃未来的趋势 产品好不好消费者说了算 一个新的产品推向市场