2010年SAC证券从业考试《证券投资分析》冲刺试题-配答案详细解析【非凡视点】

2010 年证券投资分析预测题及答案解析 一 单选题 共 60 题 每题 0 5 分 共 30 分 以下备选答案中只有一项最符合题目要求 不选 错选均不得分 1 预期收益水平和风险之间存在 的关系 A 正相关 B 负相关 C 非相关 D 线性相关 2 根据经济学 金融学 投资学的基本原理推导出结论的分析方法称为 A 技术分析法 B 基本分析法 C 定性分析法 D 定量分析法 3 证券投资技术分析法的优点是 A 同市场接近 考虑问题比较直接 B 能够比较全面地把握证券价格的基本走势 C 应用起来相对简单 D 进行证券买卖见效慢 获得利益的周期长 4 学术分析流派对股票价格波动原因的解释是 股票价格发生波动是因为 A 价格偏离了其应反映的信息内容 B 价格偏离了价值 C 市场心理及人类行为偏离了平衡状态 D 市场供求偏离了均衡状态 5 某一次还本付息债券的票面额为 1000 元 票面利率 10 必要收益率为 12 期限为 5 年 如果按复利计息 复利贴 现 其内在价值为 元 A 851 14 B 897 50 C 907 88 D 913 85 6 一种资产的内在价值等于预期现金流的 A 未来值 B 市场值 C 现值 D 账面值 7 金融期权合约是一种权利交易的合约 其价格 A 是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格 B 是期权合约标的资产的理论价格 C 是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用 D 被称为协定价格 8 无风险利率是影响权证理论价值的变量之一 一般来说 当其他影响变量保持不变时 无风险利率的增加导致 A 认股权证的价值增加 B 认沽权证的价值增加 C 认股权证的价值减少 D 认沽权证的价值不变 9 可以近似看作无风险证券 其收益率可被用作确定基础利率的参照物 A 短期政府债券 B 长期政府债券 C 短期金融债券 D 短期企业债券 10 甲以 75 元的价格买人某企业发行的面额为 100 元的 3 年期贴现债券 持有 2 年以后试图以 10 05 的持有期收益率 将其卖给乙 而乙意图以 10 作为其买进债券的最终收益率 那么成交价格为 A 90 83 元 B 90 91 元 C 在 90 83 元与 90 91 元之间 D 不能确定 11 是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值 A 市场价值 B 投资价值 C 转换价值 D 理论价值 12 可转换证券的市场价格应当保持在它的理论价格和转换价值 A 之下 B 之上 C 之间 D 之和 13 某企业债券为息票债券 一年付息一次 券面金额为 1000 元 期限 5 年 票面利率为 5 现以 980 元的发行价发行 投资者认购后的当前收益率为 A 4 85 B 5 00 C 5 10 D 5 30 14 下列不属于宏观经济分析的是 A 价格总水平分析 B 银行贷款总额分析 C 经济结构分析 D 区位分析 15 下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的说法 错误的是 A 一国的经济越开放 证券市场的国际化程度越高 证券市场受汇率的影响越大 B 一般而言 汇率下降 本币升值 本国产品竞争力强 出口型企业将增加收益 因而企业的股票和债券价格将上涨 C 汇率上升 本币贬值 将导致资本流出本国 资本的流失将使得本国证券市场需求减少 从而市场价格下跌 D 从趋势上看 由于中国经济的持续高速发展 人民币渐进升值的过程仍将持续 升值预期将对股市的长期走势构成强 力支撑 16 下列说法中 不正确的是 A 数据资料是宏观分析与预测 尤其是定量分析预测的基础 B 无论是对历史与现状的总结 还是对未来的预测 都必须以文本资料为依据 C 对数据资料有一定的质量要求 如准确性 系统性 时间性 可比性 适用性等 D 需要注意的是 有时资料可能因口径不一致而不可比 或是存在不反映变量变化规律的异常值 此时还需对数据资料 进行处理 17 在经济周期的某个时期 产出 价格 利率 就业不断上升 直至某个高峰 说明经 济变动处于 A 繁荣阶段 B 衰退阶段 C 萧条阶段 D 复苏阶段 18 2001 年 11 月我国正式加入 WT0 我国政府在人世谈判中对资本市场的逐步开放作出了实质性的承诺 关于这些承诺 的说法不正确的是 A 外资证券商可直接从事 B 股业务 无须通过国内证券商与之合作 B 外资证券商在中国的代表处可成为证券交易所的特殊会员 C 中国加入 WT0 后 外资证券经营机构可与中国证券经营机构成立合资资产管理 公司 D 合资证券公司可承销 自营和代理外币债券和股票 但不能承销本币证券 19 以下关于城乡居民储蓄存款余额的说法 错误的是 A 包括城镇居民储蓄存款 B 包括农民个人储蓄存款 C 是城乡居民存入银行 农村信用社的储蓄金额 D 包括单位存款 20 股票价格指数与经济周期变动的关系是 A 股票价格指数先于经济周期的变动而变动 B 股票价格指数与经济周期同步变动 C 股票价格指数落后于经济周期的变动 D 股票价格指数与经济周期变动无关 21 主要侧重于分析经济现象的相对静止状态 A 总量分析 B 结构分析 C 回归分析 D 线性分析 22 在道 琼斯股价平均指数中 商业属于 A 公用事业 B 工业 C 运输业 D 农业 23 我国新 国民经济行业分类 国家标准共有行业门类 个 A 6 B 10 C 13 D 20 24 遗传工程 太阳能等行业正处于行业生命周期的 A 幼稚期 B 成长期 C 成熟期 D 衰退期 25 深圳证券交易所将上市公司分为 类 A 5 B 6 C 7 D 8 26 在数理统计分析法中的相关分析中 若相关系数 r 1 则表明两指标变量之间 A 完全线性相关 B 完全线性无关 C 微弱相关 D 显著相关 27 上海证券交易所与中证指数有限公司于 2007 年 5 月 31 日公布了调整后的沪市上市公司 行业分类 本次调整是上海证 券交易所和指数公司对沪市上市公司行业分类进行的例 行调整 其依据是 A 沪市上市公司 2006 年年报显示的全部公司经营范围的改变 B 沪市上市公司 2006 年年报显示的部分公司经营范围的改变 C 沪市上市公司 2006 年年报显示的全部公司主营业务的改变 D 沪市上市公司 2006 年年报显示的部分公司主营业务的改变 28 某公司发行认股权证 规定在债券到期前的 5 年时间内 每 5 个认股权证可按 15 元的 执行价格来购买 1 股该公司普 通股票 那么 当普通股价格为 30 元时 认股权证的价 值等于 元 A 1 B 2 C 3 D 4 29 反映企业一定期间现金的流人和流出 表明企业获得现金及现金等价物的能力 A 现金流量表 B 资产负债表 C 利润表 D 利润分配表 30 下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是 A 收购公司 B 收购股份 C 公司合并 D 购买资产 31 公司将其拥有的某些子公司 部门 产品生产线 固定资产等出售给其他经济主体的 行为被称为 A 资产出售与剥离 B 资产置换 C 股权置换 D 公司分立 32 营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力 一般通过 来衡量 主要表 现为资产管理及资产利用的效 率 A 资产管理比率 B 流动比率 C 资产负债率 D 资产净利率 33 由于资产以外的外部环境因素变化引致资产价值降低 这些因素包括政治因素 宏观 政策因素等 例如 政府实施新 的经济政策或发布新的法规限制了某些资产的使用 使得资产价值下降 这种损耗一般称为资产的 A 实体性贬值 B 功能性贬值 C 经济性贬值 D 时间性贬值 34 某公司某会计年度末的总资产为 200 万元 其中无形资产为 10 万元 长期负债为 60 万 元 股东权益为 80 万元 根 据上述数据 该公司的有形资产净值债务率为 A 1 50 B 1 71 C 3 85 D 4 80 35 在企业综合评价方法中 盈利能力 偿债能力与成长能力之间比重的分配大致按照 来进行 A 5 3 2 B 2 5 3 C 3 5 2 D 3 2 5 36 在计算速动比率时需要排除存货的影响 这样做的原因之一在于流动资产中 A 存货的价格变动较大 B 存货的质量难以保障 C 存货的变现能力最低 D 存货的数量不易确定 37 关于 NOPAT 调整中附息债务的利息支出问题 下列说法不正确的是 A 应属于资本成本的一部分 B 应从净利润中扣除 C 应就其对现金营业所得税的影响进行相应调整 D 应进行资本化处理 38 一般来讲 产品的 可以通过专有技术 优惠的原材料 低廉的劳动力 科学的 管理 发达的营销网络等实现 A 技术优势 B 规模经济 C 成本优势 D 规模效益 39 相比之下 下列能够比较准确地解释轨道线被突破后的股价走势的是 A 股价会上升 B 股价的走势将反转 C 股价会下降 D 股价的走势将加速 40 关于趋势线 下列说法正确的是 A 趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种 B 反映价格变动的趋势线是一成不变的 C 价格不论是上升还是下跌 在任一发展方向上的趋势线都不只有一条 D 在上升趋势中 将两个高点连成一条直线 就得到上升趋势线 在下降趋势中 将两个低点连成一条直线 就得到下 降趋势线 41 关于支撑线和压力线 以下说法错误的是 A 支撑线和压力线是不可以相互转化的 B 支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动 C 支撑线和压力线有被突破的可能 它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向 只不过是暂时停顿而已 D 在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力 主要由投资者的筹码分布 持有成本以及投资者的心理因素所决定 42 如果股价偏离移动平均线太远 不管是在移动平均线上方或下方 都有向平均线回归的要求是 指标的基本原 理 A KDJ B BIAS C RSI D PSY 43 根据道氏理论 股价变动趋势有 A 无数种 B 一种 C 两种 D 二三种 44 根据股价未来变化的方向 股价运行的形态划分为 A 持续整理形态和反转突破形态 B 多重顶形和圆弧顶形 C 三角形和矩形 D 旗形和楔形 45 技术分析指标 MACD 是由异同平均数和正负差两部分组成 其中 A DEA 是核心 B EMA 是核心 C DIF 是核心 D EMA DEA 是核心 46 根据表 1 计算 证券 A 的收益率和方差为 A 0 6 4 33 B 0 6 4 44 C 0 7 4 33 D 0 47 4 44 47 关于有效证券组合 下列说法错误的是 A 有效证券组合一定在证券组合的可行域上 B 在图形中表示就是可行域的上边界 C 上边界和下边界的交汇点是一个特殊的位置 被称作 最小方差组合 D 有效证券组合中的点一定是所有投资者都认为最好的点 48 A 公司今年每股股息为 0 5 元 预期今后每股股息将以每年 10 的速度稳定增长 当前的无风险利率为 0 03 市场 组合的风险溢价为 0 08 A 公司股票的 值为 1 5 那么 A 公司股票当前的合理价格 P 是 元 A 5 B 10 C 15 D 20 49 被称为 均衡组合 的是 A 增长型证券组合 B 货币市场型证券 C 收入和增长混合型证券组合 D 指数化型证券组合 50 确定证券投资政策涉及到 A 决定投资收益目标 投资资金的规模 投资对象以及采取的投资策略和措施 B 对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特征进行考察分析 C 确定具体的投资资产和对各种资产的投资比例 D 投资组合的修正和投资组合的业绩评估 51 套利定价理论 A 取代了 CAPM 理论 B 与 CAPM 理论的假设完全不同 C 研究套利活动的机理 D 是由罗斯提出的 52 假定不允许卖空 当两个证券完全正相关时 这两种证券在均值一标准差坐标系中的组合线为 A 双曲线 B 椭圆 C 直线 D 射线 53 套利交易对期货市场的作用不包括 A 有助于价格发现功能的发挥 B 增加了期货市场的交易量 C 有效降低了期货市场的风险 D 提高了期货交易的活跃程度 54 下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是 A 目的不同 B 风险水平不同 C 操作方式及价位观不同 D 在现货市场上所处的地位不同 55 香港交易所在 2006 年 5 月 12 日公布的客户保证金收取办法规定 恒生指数期货每张期 货合约的维持保证金为 港元 A 3000 B 6000 C 41665 D 35000 56 德尔塔 正态分布法是典型的 A 实际估值法 B 名义估值法 C 局部估值法 D 完全估值法 57 某公司想运用 4 个月期的 S P500 股票指数期货合约来对冲某个价值为美元的 股票组合 当时的指数期货价格为 300 点 该组合的 值为 1 50 一份 S P500 股指期货合约的价值为 300 500 美元 美元 因而应卖出的指数期货合约数 目为 张 A 10 B 14 C 21 D 28 58 在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的 责令改正 处以 的罚款 A 3 万元以下 B 3 万元以上 10 万元以下 C 3 万元以上 20 万元以下 D 20 万元以上 59 证券分析师不得断章取义或篡改有关信息资料 以及因主观好恶影响投资分析 预测和建议 这是证券投资分析师的 A 独立诚信原则的内涵之一 B 谨慎客观原则的内涵之一 C 勤勉尽职原则的内涵之一 D 公正客观原则的内涵之一 60 把职业投资分析师定义为 从事作为投资决策过程的一部分 对财务 经济 统计数据 进行评价或应用的个人 的是 组织 A ASFA B AIMR C EFFAS D FLAAF 二 多选题 共 60 题 40 分 其中已标明分值的 20 题每题 1 分 其余 40 题每题 0 5 分 以 下备选项中有两项或两项以上 符合题目要求 多选 少选 错选均不得分 61 学术界一般根据证券市场价格对资料的反映程度 将证券市场区分为 A 弱势有效市场 B 强势有效市场 C 半弱势有效市场 D 半强势有效市场 62 证券投资分析的意义主要体现为 1 分 A 有利于提高投资决策的科学性 B 有利于正确评估证券的投资价值 C 有利于降低投资者的系统性风险 D 有利于投资获得成功 63 目前 进行证券投资分析所采用的分析方法主要有 A 证券组合分析法 B 行为分析法 C 技术分析 D 基本分析 64 下列属于证券市场上各种信息的来源的有 A 政府部门 B 证券登记结算公司 C 中介机构 D 七市公司 65 行为分析流派分析人类的行为时主要有 方向 A 个体行为分析 B 团体心理分析 C 个体心理分析 D 群体心理分析 66 股票市盈率的估计的主要方法有 A 简单估计法 B 回归分析法 C 试算法 D 现金贴现法 67 影响期权价格的因素包括 A 协定价格与市场价格 B 标的物价格的波动性 C 标的资产的收益 D 权利期间 68 若以 S 表示标的股票的价格 X 表示权证的执行价格 则 1 分 A 认股权证的内在价值为 max S X 0 B 认股权证的内在价值为 max X S 0 C 认沽权证的内在价值为 max X S 0 D 认沽权证的内在价值为 max S X 0 69 附息债券的预期货币收入包括 A 票面金额 B 资本利得 C 息票利息 D 红利 70 下列关于有价证券投资价值的说法 正确的有 1 分 A 将债券的未来投资收益折算成现值 使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率 B 将债券的未来投资收益折算成现值 使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率 C 可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格 D 可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值 71 一般来讲 影响股票投资价值的外部因素主要 包括 A 国家的产业政策 B 投资者的心理预期 C 公司资产重组 D 收入分配 72 金融期货的标的资产包括各种金融工具 主要有 A 股票 B 外汇 C 利率 D 黄金 73 现值的特征有 1 分 A 当给定终值时 贴现率越高 现值越高 B 当给定利率及终值时 取得终值的时间越长 该终值的现值就越高 C 当给定终值时 贴现率越高 现值越低 D 当给定利率及终值时 取得终值的时间越长 该终值的现值就越低 74 假定某公司今年年末预期支付每股股利 2 元 明年预期支付每股股利 3 元 从后年起 股利按每年 10 的速度持续增 长 如果今年年初公司股票的市场价格是每股 45 元 必 要收益率是 15 那么 1 分 A 该公司股票今年年初的市场价格被高估但基本合理 B 该公司股票今年年初的市场价格被低估 C 该公司股票今年年初的内在价值约等于 55 91 元 D 该公司股票今年年初的内在价值约等于 53 91 元 75 下列关于 GDP 与证券关系的说法 正确的有 A 持续 稳定 高速的 GDP 增长 有助于证券价格上扬 B 滞胀 会导致证券价格下跌 C 证券市场一般提前对 GDP 的变动做出反应 D 宏观调控下的 GDP 减速增长 必然将使股市转入熊市 76 宏观经济分析的基本方法包括 A 比较分析法 B 总量分析法 C 结构分析法 D 因素分析法 77 国际金融市场按经营业务的种类划分 可以分为 A 货币市场 B 证券市场 C 黄金市场 D 期权期货市场 78 从程度上划分 通货膨胀的种类通常包括 1 分 A 恶性的通货膨胀 B 稳定的通货膨胀 C 温和的通货膨胀 D 严重的通货膨胀 79 货币政策对宏观经济的调控作用的突出表现包括 A 通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡 B 通过调控利率和货币总量控制通货膨胀 保持物价总水平的稳定 C 调节国民收入中消费与储蓄的比例 D 可以调节国民收入的使用结构和产业结构 80 当经济处于通常所说的充分就业时 下列说法正确的有 1 分 A 劳动力的充分利用 但不是完全利用 B 达到失业率为零的状态 C 存在一部分 正常 的失业 D 存在由于劳动力的结构不能适应经济的发展对劳动力的需求变动所引起的结构性失业 81 经济全球化的表现有 A 生产活动全球化 B 投资活动遍及全球 C 各国金融日益融合在一起 D 跨国公司作用进一步加强 82 运用演绎法进行行业分析的步骤有 A 接受 拒绝 假设 B 观察 C 寻找模式 D 假设 83 关于一元线性回归模型的显著性检验中的 F 检验 下列公式正确的有 1 分 A B C D 84 行业分析的主要任务包括 A 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 B 分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度 C 预测并引导行业的未来发展趋势 D 判断行业投资价值 揭示行业投资风险 85 下列受经济周期影响较为明显的行业有 A 消费品业 B 耐用品制造业 C 生活必需品 D 需求的收入弹性较高的行业 86 行业处于成熟期的特点主要有 1 分 A 企业规模空前 地位显赫 产品普及程度高 B 行业生产能力接近饱和 市场需求也趋于饱和 买方市场出现 C 大量替代品的出现 原行业产品的市场需求开始逐渐减少 D 构成支柱产业地位 生产要素份额 产值 利税份额在国民经济中占有一席之地 87 下列关于资产负债表的说法 正确的有 A 它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表 B 我国资产负债表按账户式反映 C 总资产 负债 净资产 D 右方列示资产各项目 左方列示负债和所有者权益各项目 88 关于关联交易 下列说法正确的有 A 从理论上讲 关联交易主要作用是降低企业的交易成本 促进生产经营渠道的畅 通 提供扩张所需的优质资产 有利 于实现利润的最大化 B 现实中 关联交易容易成为企业调节利润 避税和为一些部门及个人获利的途径 C 现实中 关联交易往往使中小投资者利益受损 D 在实际操作过程中 关联交易只有经济特性 89 与公司长期偿债能力有关的指标为 A 资产负债率 B 有形资产净值负债率 C 产权比率 D 已获利息倍数 90 在计算营运指数时 其计算过程中的非付现费用涉及 A 计提的资产减值准备 B 固定资产折旧 C 无形资产摊销 D 待摊费用的减少 91 已知税息前利润 要计算资产净利率还需要知道 A 利息费用 B 公司所得税 C 股东权益 D 平均资产总额 92 关于沃尔评分法 下列说法正确的有 1 分 A 把若干个财务比率用线性关系结合起来 以此评价公司的信用水平 B 选择了 7 种财务比率 分别给定了其在总评价中所占的比重 总和为 100 分 C 营业收入 应收账款的标准比率为 6 D 沃尔评分法在技术上不完善 在实践中没有被应用 93 下列关于公司产品竞争能力的说法中 正确的有 A 成本优势是决定竞争优势的关键因素 B 在现代经济中 公司新产品的研究与开发能力是决定公司竞争成败的关键因素 C 在与竞争对手成本相等或成本近似的情况下 具有质量优势的公司往往在该行业中 占据领先地位 D 低廉的劳动力是决定产品生产成本的基本因素 94 某公司 2008 年和 2009 年的部分财务数据如下 根据上述数据 可以得出的结论有 1 分 A 该公司两年来的偿债能力均较差 流动性欠佳 B 该公司 2009 年营业收入增长 12 5 表明经营效率良好 C 该公司有较高的盈利能力 D 该公司两年来较少利用财务杠杆 95 属于控制权变更型公司重组的有 A 收购股份 B 股权的协议转让 C 股权的无偿划拨 D 收购公司 96 NOPAT 的计算需要对利润表的 项目进行调整 1 分 A 会计准备 B 负息债务的利息支出 C 营业外收支 D 现金营业所得税 97 影响应收账款周转率的主要因素包括 A 季节性经营 B 大量使用分期付款结算方式 C 大量使用现金结算 D 年末销售大幅度上升或下降 98 下列关于圆弧形态的说法中 错误的有 1 分 A 圆弧形态又称碟形 B 圆弧形态更容易发展成一种持续整理形态 C 圆弧形态的成交量一般是中间少 两头多 D 圆弧形成的时间越短 反转的力度越强 99 技术分析是以一定的假设条件为前提的 这些假设是 A 市场行为涵盖一切信息 B 证券价格沿趋势移动 C 历史会重演 D 市场是有效率的 100 在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力 主要是由 所决定的 A 投资者的筹码分布 B 持有成本 C 券商的压制因素 D 市场管制 101 关于趋势线和支撑线 下列论述正确的有 1 分 A 在上升趋势中 将两个低点连成一条直线 就得到上升趋势线 B 上升趋势线起支撑作用 下降趋势线起压力作用 C 上升趋势线是支撑线的一种 下降趋势线是压力线的一种 D 趋势线被突破后 就没有任何作用了 102 波浪理论考虑的因素主要有 A 股价走势所形成的形态 B 股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置 C 波浪的大小 D 完成某个形态所经历的时间长短 103 在应用 WMS 指数时 下列操作或者说法错误的有 1 分 A 在 WMS 升至 80 以上 此时股价持续上扬 是卖出信号 B 在 WMS 跌至 20 以下 股价持续下降 是买进的信号 C 当 WMS 低于 20 一般应当考虑加仓 D 当 WMS 高于 80 一般应当准备卖出 104 下列关于旗形的说法正确的有 A 旗形无测算功能 B 旗形持续时间可长于三周 C 旗形形成之前成交量很大 D 旗形被突破之后成交量很大 105 MA 的特点包括 A 追踪趋势 B 滞后性 C 稳定性 D 助涨助跌性 106 下列关于波浪理论的说法中 正确的有 A 较高的一个浪又可以细分成几个层次较低的小浪 B 处于层次较低的几个浪可以合并成一个较高层次的大浪 C 波浪理论学习和掌握上很容易 最大的不足是应用上的困难 D 形态 比例和时间三个方面是波浪理论首先应考虑的 107 关于可行域 下列说法正确的有 1 分 A 可供选择的证券有两种以上 可能的投资组合便不再局限于一条曲线上 而是坐 标系中的一个区域 B 如果在允许卖空的情况下 可行域是一个无限的区域 C 可行域的左边界可能向外凸或呈线性 也可能出现凹陷 D 证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合 它为投资者提供了一切可行的组 合投资机会 108 完全负相关的证券 A 和证券 B 其中证券 A 标准差为 30 期望收益率为 14 证券 B 的标准差为 25 期望收益 率为 12 下列说法正确的有 1 分 A 最小方差证券组合为 40 A 60 B B 最小方差证券组合为 5 11 A 6 11 B C 最小方差证券组合的方差为 0 D 最小方差证券组合的方差为 14 8 109 学者们为了克服马柯威茨的均值方差模型在应用上面临的最大障碍又提出了新的模 型 包括 A 单因素模型 B 多因素模型 C 资本资产定价模型 D 套利定价理论 110 下列关于资本市场线的说法中 正确的有 1 分 A 资本市场线反映有效组合的期望收益率和风险之间的均衡关系 B 资本市场线说明有效组合的期望收益率由对延迟消费的补偿和对承担风险的补偿 两部分构成 C 资本市场线给出任意证券或组合的收益风险均衡关系 D 资本市场线与证券市场线的差别就在于后者不反映有效组合的收益风险均衡关系 111 将证券组合 A 的夏普指数与证券组合 B 的夏普指数比较 下列关于比较结果的描述正确的有 1 分 A 证券组合 A 的夏普指数高 则证券组合 A 的绩效好于证券组合 B 的绩效 B 证券组合 A 的夏普指数高 则该证券组合位于资本市场线的上方 C 证券组合 A 的夏普指数低 则证券组合 A 的绩效不如证券组合 B 的绩效 D 证券组合 A 的夏普指数低 则该证券组合位于资本市场线的下方 112 广义的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发 包括 A 金融产品设计 B 金融产品定价 C 交易策略设计 D 金融风险管理 113 目前已经上市的关于中国概念的股指期货有 A 美国的 CBOE 的中国股指期货 B NSDAQ 中国企业指数期货 C 新加坡新华富时中国 50 指数期货 D 香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约 114 下列各项中属于原生金融工具的有 A 货币 B 债券 C 期货 D 外汇 115 下列关于基差对套期保值效果的影响的说法中 正确的有 1 分 A 基差走强 对买进套期保值者有利 B 基差走强 对卖出套期保值者有利 C 基差走弱 对买进套期保值者有利 D 基差走弱 对卖出套期保值者有利 116 传统的风险限额管理主要是头寸规模控制 这种管理方式存在的缺陷包括 A 存在严重的时滞 B 没有包含杠杆效应 C 没有考虑不同业务部门之间的分散化效应 D 缺乏弹性 117 投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有 行为 A 代理委托人从事证券投资 B 买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票 C 利用传播媒介或者通过其他方式提供 传播虚假或者误导投资者的信息 D 根据客户的风险特性 推荐投资证券产品 118 我国涉及证券投资咨询业务操作规则的现行法律 法规包括 A 中华人民共和国证券法 B 证券 期货投资咨询管理暂行办法 C 关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知 D 会员制证券投资咨询业务管理暂行规定 119 国际注册投资分析师协会由 经过 3 年多的策划成立 A 欧洲金融分析师协会 B 巴西投资分析师协会 C 亚洲证券分析师联合会 D 美洲金融分析师协会 120 国际注册投资分析师协会会员包括的类型有 A 联盟会员 B 合同会员 C 融券会员 D 联系会员 三 判断题 共 60 题 每小题 O 5 分 共 30 分 正确的用 A 表示 错误的用 B 表示 不选 错选 放弃均不得分 121 投资者从事证券投资是为了获得投资回报 这种回报是以承担相应风险为代价的 从总体来说 预期收益水平和风险 之间存在一种负相关关系 122 单个证券的风险一收益特征一般是不会随时间推移而产生变化的 123 根据投资者对风险收益的不同偏好 投资者的投资策略大致可分为保守稳健型和稳健 成长型两类 124 有效市场假说表明 在有效率的市场中 投资者可以获得超出风险补偿的超额收 益 125 基本分析的优点是同市场接近 考虑问题比较直接 缺点是考虑问题的范围相对较 窄 对市场长远的趋势不能进行 有益的判断 126 信息的收集 整理和分析是进行证券投资分析的最基础的工作 127 只要市场价格代表证券的真实价值 这样的市场就是有效市场 128 在有效市场中 投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的 能力 129 与流动性好的债券相比 流动性差的债券按市价卖出较困难 持有者面临遭受损失的风险因而较大 具有较低的内在 价值 130 债券的票面利率越低 债券价格的易变性就越小 131 一般来说 在其他条件不变的情况下 债券的期限越长 其市场价格变动的可能性就越大 投资者要求的收益率补偿 也越低 132 政府对证券市场的监管措施的变化会对股票的市场价格产生影响 但是政府对证券市 场的监管不属于影响股票价格 的外部因素 133 公司本年年末预期支付每股股利 4 元 从次年起股利按每年 10 的速度持续增长 如 果必要收益率是 15 那么 该公司股票今年年初的内在价值等于 80 元 134 当市场利率下降时 票面利率较低的债券增值潜力很小 135 市场预期理论又称 无偏预期 理论 认为利率期限结构完全取决于对未来利率的市场 预期 预期未来利率上升 利率期限结构呈下降趋势 预期未来利率下降 利率期限结构会呈上升趋势 136 一次还本付息的债券 其终值为债券的本利和 137 内部收益率就是使投资的净未来值等于零的贴现率 138 经常性财政支出的扩大可以扩大投资需求 139 在经济持续繁荣增长时期 利率下降 在经济萧条市场疲软时 利率上升 140 一个国家除了储备外汇外 还有一部分非储备外汇 即通过国际货币市场单纯进行货币交易而增加或减少的外汇 它 和储备外汇一样都是通过国际收支账户实现 的 141 收入政策最终可以不通过财政政策和货币政策来实现 142 统计国内生产总值 GDP 时 是以 国民原则 为核算标准的 143 通货膨胀有利于经济增长 则股价上升 通货紧缩将导致经济衰退和经济萧条 则股价下跌 144 一般来说 投资者应该选择增长型行业和在行业生命周期中处于初创期的行业进行投 资 145 上市公司行业分类指引 是在借鉴联合国国际标准产业分类 北美行业分类体系有关 内容的基础上制定而成的 146 战略产业 一般是指具有较低需求弹性和收入弹性 能够带动国民经济其他部门发展的产业 147 由于经济结构的不同 行业基本上可分为完全竞争 不完全竞争 垄断竞争和完全垄断四种市场类型 148 归纳法是从个别出发以达到一般性 从一系列特定的观察中 发现一种模式 这种模式在一定程度上代表所有给定事 件的秩序 值得注意的是 这种模式的发现能同时解释为什么这个模式会存在 149 从理论上说 关联交易属于中性交易 150 衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率 151 公司有可能为他人向金融机构借款提供担保 这种担保不会成为公司的负债 增加偿债负担 152 出口退税会使现金流量表有一个明显变化 使 经营活动产生的现金流量净额 减少 153 净超额运营成本是超额运营成本扣除所得税以后的余额 154 一般来讲 存货周转速度越快 存货的占用水平越高 流动性越强 存货转换为现金或应收账款的速度越慢 155 每股收益反映股票所含有的风险 156 已获利息倍数是税息后利润与利息费用之比 157 从长期偿债能力来讲 有形资产净值债务率越低越好 158 因为销售毛利率是企业销售净利率的基础 所以销售毛利率高 就意味着销售净利率一定较高 159 越重要 越有效的趋势线被突破 其转势的信号越强烈 160 三角形态是属于反转突破形态的一类形态 161 道氏理论将价格的波动分为超级趋势 主要趋势 次要趋势 短暂趋势四种 162 与旗形一样 楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态 163 V 形反转是一种强势反转 在应用时可大胆使用 164 技术分析理论认为股票价格时涨时落 没有什么可以用于预测未来运动方向的规律 165 周 K 线中用的最高价是一周内的最高价 166 证券组合管理理论最早由经济学家哈理 马柯威茨于 1952 年系统提出 167 同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是不同的 168 对于多个证券组合来说 其可行域仅依赖于其组成证券的期望收益率和方差 169 假设投资者投资于两种证券 A B 组成的证券组合 比例分别为 XA 和 XB 可知 XA XB 1 且 XA XB 都必须大于 0 170 行为金融的一个研究重点在于确定在怎样的条件下 投资者会对新信息反应过度或不足 171 证券 A 和 B 组成的证券组合 P 中 A B 完全正相关时 P XA A 1 XA B 172 证券 A 和 B 组成的证券组合 P 中 相关系数决定组合线在 A 与 B 之间的弯曲程度 随着 PAB 的增大 弯曲程度将 增加 173 现有的大多数金融工具或金融产品都有其特定的结构形式与风险特性 174 当交易所涨跌停板制度 交割制度发生变化时 套利行为同样受到影响 175 依据资本资产定价模型 系数为 1 2 则表明 当 指数变化 1 时证券投资组合变化的百分比为 1 2 176 VaR 方法使得不同类型资产的风险之间具有可比性 成为联系整个企业或机构各个层次的风险分析 度量方法 177 跨品种价差套利只能在同一交易所进行交易 178 证券公司应通过部门设置 人员管理 信息管理等方面的隔离措施 建立健全研究咨询部门与投资银行 自营等部门 之间的隔离墙制度 179 证券投资分析师可以包括经济学家 基金管理人 投资组合管理人 180 根据有关规定 我国的证券分析师必须以真实姓名执业 2010 年证券从业考试 投资分析 预测题 一 单项选择题 1 是指央行在金融市场上公开买卖有价证券 以此来调节市场货币供应量的政策行为 A 转贴现政策 B 公开市场业务 C 法定存款准备金政策 D 再贴现政策 2 在 全国经济活动国际标准行业分类 中 中类是用 个数字表示 A 1 B 2 C 3 D 4 3 公司数量少 产品价格高 企业亏损 风险高是行业发展的 A 幼稚期 B 成长期 C 成熟期 D 衰退期 4 综合评价方法分配给盈利能力 偿债能力和成长能力的比重是 A 1 1 1 B 5 3 2 C 2 3 4 D 6 2 3 5 EVA 的公式定义是 A EBA NOPAT 资本 资本成本率 B EVA NOPAT 一资本 资本成本率 C EVA N0PAT 一资本 资本成本率 D EVA NOPAT 资本 资本成本率 6 从某种意义上讲 可以认为是价格的一方面 指的是价格波动能够达到的极限 A 成交价 B 成交量 C 时间 D 空间 7 大多发生在市场极度活跃 股价运动近乎直线上升或下降的情况下 A 三角形 B 矩形 C 旗形 D 楔形 8 若昨日的 ADL 为 100 当天所有股票中上涨的家数为 70 下跌的家数为 30 则今天的 ADL 腾落指数 为 A 200 B 0 C 60 D 140 9 关于弱式有效市场的描述中 正确的是 A 证券价格完全反映了包括它本身在内的过去历史的证券价格资料 B 技术分析失效 C 投资者不可能战胜市场 D 内幕信息无助于改善投资绩效 10 以下说法中 正确的是 A 行为分析流派投资分析分为两个方向 即个体心理分析和综合心理分析 B 个体心理分析基于 人的生存欲望 人的权力欲望 人的财富欲望 三大心理分析理论 旨在解决投资者在 投资决策过程中产生的心理障碍问题 C 基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础 以统计方法和终值计算方法为主要分析手段的基本特征 D 对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡 是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一 11 证券投资组合的策略不包括 A 保守稳健型 B 稳健成长型 C 积极成长型 D 积极稳健型 12 下列关于水平型利率期限结构说法中 正确的是 A 最常见的利率期限结构 B 通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象 C 预期利率上升时 D 预期利率下降时 13 我国债券内在价值的计算中最常用的公式是 A 单利计息 单利贴现 B 单利计息 复利贴现 C 复利计息 单利贴现 D 复利计息 复利贴现 14 在证券组合投资理论中 使用的英文缩写 CAPM 是指 A 单因素模型 B 均值方差模型 C 资本资产定价模型 D 多因素模型 15 关于最优证券组合 以下说法中 正确的是 A 最优组合是风险最小的组合 B 最优组合是收益最大的组合 C 相对于其他有效组合 最优组合所在的无差异曲线的位置最高 D 最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合 16 中国证券业协会证券分析师专业委员会于 正式加入亚洲证券分析师联合会 A 2000 年 1 月 B 2000 年 11 月 C 2001 年 1 月 D 2001 年 11 月 17 我国证券分析师执业道德的十六字原则是 A 公开公平 独立诚信 谨慎客观 勤勉尽职 B 独立透明 诚信客观 谨慎负责 公平公正 C 独立诚信 谨慎客观 勤勉尽职 公正公平 D 独立诚实 谨慎客观 勤勉尽职 公正公平 18 中国证券业协会证券分析师专业委员会于 在北京成立 A 2000 年 5 月 B 2000 年 7 月 C 2001 年 1 月 D 2001 年 8 月 19 中国证券业协会证券分析师专业委员会的任务不包括 A 制定证券投资咨询行业自律性公约 B 制定证券分析师职业行为准则 C 制定证券分析师行业法规 D 制定证券分析师职业道德规范 20 以下不属于 证券业从业人员执业行为准则 规定的证券公司的从业人员特定禁止行为的是 A 代理买卖或承销法律规定不得买卖或承销的证券 B 向客户提供资金或有价证券 C 侵占挪用客户资产或擅自变更委托投资范围 D 在经纪业务中接受客户的全权委托 21 证券投资咨询机构及其执业人员有权拒绝媒体对其所提供的稿件进行断章取义 做有损原意的删节和修改 并自提供 之日起将其稿件以书面形式保存 年 A 2 B 3 C 5 D 10 22 构建证券组合的原因是 A 降低系统性风险 B 降低非系统性风险 C 增加系统性收益 D 增加非系统性收益 23 证券组合管理的具体内容包括 A 计划 选择 执行 监督 B 计划 分析 选择 监督 评价 C 计划 分析 选择时机 修正 评价 D 计划 选择时机 选择证券 监督 24 通常 认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择 A 市场指数型证券组合 B 收入型证券组合 C 平衡型证券组合 D 增长型证券组合 25 完全负相关的证券 A 和证券 B 其中证券 A 标准差为 40 期望收益为 15 证券 8 的标准差为 20 期望收益率 为 12 那么证券组合 25 A 75 B 的标准差为 A 20 B 10 C 5 D 0 26 有关元差异曲线特点的说法中 错误的是 A 无差异曲线是由右至左向上弯曲的曲线 B 每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇 C 同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同 D 不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同 27 有关最优证券组合的说法中 正确的是 A 特定投资者可以在有效组合中选择最满意的组合 这种选择依赖于他的偏好 投资者的偏好通过他的有效边界来反映 B 无差异曲线位置越靠下 投资者的满意程度越高 C 投资者的有效组合是使他最满意的有效组合 是无差异曲线与有效边界的切点 D 有效边界位置越靠上 投资者的满意程度越高 28 有效边界 FT 上的切点证券组合 T 具有 3 个重要的特征 下列不属于其特征的是 A T 是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅有风险证券构成的组合 B 有效边界 FT 上的任意证券组合 即有效组合 均可视为无风险证券 F 与 T 的再组合 C 切点与市场有关 同时也与投资者的偏好有关 D 切点完全由市场确定 同时也与投资者的偏好有关 29 证券分析师不得断章取义或篡改有关信息资料 以及因主观好恶影响投资分析 预测和建议 这是证券投资分析师的 A 独立诚信原则的内涵之一 B 勤勉尽职原则的内涵之一 C 谨慎客观原则的内涵之一 D 公正公平原则的内涵之一 30 年 证券从业人员资格管理办法 颁布实施 按照该办法及其实施细则的规定 申请证券投资咨询业务资格的人 员 须参加由中国证券业协会统一组织的证券业从业人员资格考试 A 2000 B 2001 C 2002 D 2003 31 我国的证券分析师行业自律组织 中国证券业协会证券分析师专业委员会 SAAC 于 在北京成立 A 2001 年 10 月 5 日 B 2000 年 9 月 5 日 C 1999 年 8 月 5 日 D 1997 年 7 月 5 日 32 证券投资咨询机构需在每逢单月的前 3 个工作日内 将本机构及其执业人员 所推荐的证券在推荐时和推荐后 1 个月 所涉及的各项情况 向注册地的中国证监会派出机构提供书面备案材料 A 前 1 个月 B 前 2 个月 C 前 3 个月 D 前 6 个月 33 证券公司的自营 受托投资管理 财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开岗位后的 不得从事面向社会公 众开展的证券投资咨询业务 A 2 个月内 B 3 个月内 C 6 个月内 D 1 年内 34 证券价格反映了全部公开的信息 但不反映内部信息 这样的市场称为 A 无效市场 B 弱式有效市场 C 半强式有效市场 D 强式有效市场 35 证券投资是指投资者购买 以获得红利 利息及资本利得的投资行为和投资过程 A 有价证券 B 股票 C 股票及债券 D 有价证券及其衍生品 36 把根据证券市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为 A 定量分析 B 基本分析 C 定性分析 D 技术分析 37 学术分析流派对股票价格波动原因的解释是 股票价格发生波动是因为 A 价格偏离了价值 B 价格偏离了其反映的信息内容 C 市场心理偏离了平衡状态 D 市场供求偏离了均衡状态 38 从投资策略来看 稳健成长型投资者一般可选择 A 市场相关性较小的股票 B 企业债券 C 国债 D 分红稳定持续的蓝筹股 39 以下属于先行性指标的是 A 个人收入 B 主要生产资料价格 C 企业工资支出 D 失业率 40 是影响债券定价的外部因素 A 通货膨胀水平 B 市场性 C 提前赎回规定 D 拖欠的可能性 41 假设有如下表所示的国债券数据 上述两种债券的面值相同 均在每年年末支付利息 从理论上讲 当利率发生变化 时 A 无法比较两种债券的价格变化幅度的大小 B B 的价格变化幅度等于 A 的价格变化幅度 C B 的价格变化幅度小于 A 的价格变化幅度 D B 的价格变化幅度大于 A 的价格变化幅度 42 如果一种债券的市场价格提高 其到期收益率必然会 A 不确定 B 不变 C 下降 D 提高 43 某投资者 5 年后有一笔投资收入 10 万元 投资的年利率为 10 请分别用单利和复利的方法计算其投资现值 A 单利 6 7 万元 复利 6 2 万元 B 单利 2 4 万元 复利 2 2 万元 C