2015年期货从业考试考前冲刺试题及答案解析

20152015 年期货从业考试考前冲刺试题及答案解析年期货从业考试考前冲刺试题及答案解析 试题来源 上学吧在线考试 一 单项选择题 本题共 60 个小题 每题 0 5 分 共 30 分 在每 题给出的 4 个选项中 只有 1 项最符合题目要求 请将正确选项的 代码填入括号内 1 CBOT 允许交易商以对冲方式免除履约责任的具体时间是 年 A 1851 B 1883 C 1882 D 1925 2 远期交易的基本功能是 A 规避风险 B 套期保值 C 价格发现 D 组织商品流通 3 下列关于期货交易特征的描述中 不正确的是 A 期货交易必须在期货交易所内进行 B 由于期货合约的标准化 交易双方不需要对交易的具体条款进行 协商 C 期货交易所实行会员制 只有会员才能进场交易 D 杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点 并且保证金比率 越高 这种特点就越明显 4 下列不属于上海期货交易所上市品种的是 A 铜 B 铝 C 黄金 D PTA 5 我国本土成立的第一家期货经纪公司是 A 广东万通期货经纪公司 B 中国国际期货经纪公司 C 北京经易期货经纪公司 D 北京金鹏期货经纪公司 6 期货市场的建立不会对现货市场的价格产生重大影响 原因在于 A 期货市场的规模远远小于现货市场的规模 B 期货市场上的交割比率极低 C 期货市场是非立即变现的 D 期货是零和游戏 7 期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了 A 套期保值者 B 生产经营者 C 期货交易所 D 期货投机者 8 对期货市场价格的特征表述不正确的是 A 期货价格具有保密性 B 期货价格具有预期性 C 期货价格具有连续性 D 期货价格具有权威性 9 下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是 A 为政府宏观调控提供参考依据 B 锁定生产成本 实现预期利润 C 降低流通费用 稳定产销关系 D 提高合约兑现率 保证企业正常经营 10 现代市场经济条件下 期货交易所是 A 高度组织化和规范化的服务组织 B 期货交易活动必要的参与方 C 影响期货价格形成的关键组织 D 期货合约商品的管理者 11 公司制期货交易所的特点是 A 参与期货交易 B 在交易中完全中立 C 股东认购股本相同 D 公司更注重公益性 12 上海期货交易所的期货结算部门是 A 附属于期货交易所的相对独立机构 B 交易所的内部机构 C 由几家期货交易所共同拥有 D 完全独立于期货交易所 13 在我国 期货经纪机构设立营业部 要经 审批 A 理事会 B 期货交易所 C 中国证监会 D 会员大会 14 期货合约中的惟一变量是 A 数量 B 价格 C 质量等级 D 交割月份 15 关于合约交割月份 以下表述不当的是 A 合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份 B 某种商品期货合约交割月份的确定 一般由其生产 使用 消费 等特点决定 C 目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交 割方式 D 合约交割月份的确定 还受该合约标的商品的储藏 保管 流通 运输方式和特点的影响 16 能源期货始于 年 A 1976 B 1977 C 1978 D 1979 17 最早的外汇期货是在 推出的 A 芝加哥期货交易所 B 芝加哥商业交易所 C 纽约期货交易所 D 纽约商业交易所 18 关于上海期货交易所天然橡胶期货合约 下列表述错误的是 A 交易单位为 5 吨 手 B 最小变动价位为 10 元 吨 C 合约交割月份为每年除 2 月和 12 月以外的其他 10 个月份 D 每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价 4 19 下列叙述中正确的是 A 维持保证金是当投资者买或卖一份期货合约时存入经纪人账户的 一定数量的资金 B 维持保证金是最低保证金价值 低于这一水平期货合约的持有者 将收到要求追加保证金的通知 C 所有的期货合约都要求同样多的保证金 D 维持保证金是由标的资产的生产者来确定的 20 可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限 A 期货交易所 B 会员 C 期货公司 D 中国证监会 21 上海铜期货市场某一合约的卖出价格为 19500 元 买入价格为 19510 元 前一成交价为 19480 元 那么该合约的撮合成交价应为 元 A 19480 B 19490 C 19500 D 19510 22 根据大连商品交易所规定 若在最后交易日后尚未平仓的合约 持有者须以交割履约 买方会员须在 闭市前补齐与其交割月份合 约持仓相对应的全额货款 A 申请日 B 交收日 C 配对日 D 最后交割日 23 的所有品种均采用集中交割的方式 A 大连商品交易所 B 郑州商品交易所 C 上海期货交易所 D 中国金融期货交易所 24 套期保值的基本原理是 A 建立风险预防机制 B 建立对冲组合 C 转移风险 D 保留潜在的收益的情况下降低损失的风险 25 当期货合约临近到期日时 现货价格与期货价格之间的差额即 基差将接近于 A 期货价格 B 零 C 无限大 D 无法判断 26 加工商和农场主通常所采用的套期保值方式分别是 A 卖出套期保值 买人套期保值 B 买人套期保值 卖出套期保值 C 空头套期保值 多头套期保值 D 多头套期保值 空头套期保值 27 某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格 之间的差额称为 A 价差 B 基差 C 差价 D 套价 28 空头避险策略中 下列基差值的变化对于避险策略不利的是 A 基差值为正 而且绝对值变大 B 基差值为负 而且绝对值变小 C 基差值为正 而且绝对值变小 D 无法判断 29 在市场中的期货合约持仓方向很少改变 持仓时间较长 A 套期保值者 B 投机者 C 套利者 D 期货公司 30 持仓头寸获利后 如果要追加投资额 则 A 追加的投资额应小于上次的投资额 B 追加的投资额应等于上次的投资额 C 追加的投资额应大于上次的投资额 D 立即平仓 退出市场 31 当市场处于反向市场时 多头投机者应 A 卖出近月合约 B 卖出远月合约 C 买人近月合约 D 买人远月合约 32 下列关于止损单的表述中 正确的是 A 止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格 B 止损单中的价格应该接近于当时的市场价格 以便价格有波动时 尽快平仓 C 止损单中价格选择可以用基本分析法确定 D 止损指令过大 能够避开噪音干扰 所以能够保证收益较大 33 国外交易所规定 套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金 相比 A 是后者两倍 B 大于后者两倍 C 小于后者两倍 D 介于后者的一倍到两倍之间 34 在正向市场上 某投机者采用牛市套利策略 则他希望将来两 份合约的价差 A 扩大 B 缩小 C 不变 D 无规律 35 下面属于熊市套利做法的是 A 买入 1 手 3 月大豆期货合约 同时卖出 1 手 5 月大豆期货合约 B 卖出 1 手 3 月大豆期货合约 第二天买入 1 手 5 月大豆期货合约 C 买人 1 手 3 月大豆期货合约 同时卖出 2 手 5 月大豆期货合约 D 卖出 1 手 3 月大豆期货合约 同时买入 1 手 5 月大豆期货合约 36 某套利者以 63200 元 吨的价格买入 l 手铜期货合约 同时以 63000 元 吨的价格卖出 1 手铜期货合约 过了一段时间后 将其 持有头寸同时平仓 平仓价格分别为 63150 元 吨和 62850 元 吨 最终该笔投资的价差 元 吨 A 扩大了 100 B 扩大了 200 C 缩小了 100 D 缩小了 200 37 以下有关需求法则说法错误的是 A 商品价格越高 需求量就越小 B 收入增加导致对商品需求量的增加 C 互补商品中 一种商品价格的下降会引起另一种商品的需求量减 少 D 预期某商品会上涨时 该商品的需求会增加 38 某人自称为基本分析者 意味着他主要关心 A 微观性因素 B 宏观性因素 C 点状图 D K 线图 39 趋势线的作用是 A 预测价格的涨幅 B 预测价格的跌幅 C 衡量价格的波动方向 D 描述价格的反转突破 40 在一个价格剧烈波动的市场中 最容易出现的形态是 A 双重顶 B V 形 C 圆弧形态 D 头肩形 41 WMS 与 K D 在反映价格变化时由慢至快的排序依次为 A WMS D K B K WMS D C WMS K D D D K WMS 42 循环周期理论中的交易周期长度为 A 1 年 B 6 个月 C 3 个月 D 4 周 43 金融期货市场的发展始于 A 19 世纪 60 年代 B 19 世纪 70 年代 C 20 世纪 60 年代 D 20 世纪 70 年代 44 关于汇率 下列说法正确的是 A 我国采用间接标价法 而美国采用直接标价法 B A 国对 B 国货币汇率上升 对 C 国下跌 其有效汇率可能不变 C 对于直接标价法 如果汇率上升 则本币升值 外币贬值 D 对于间接标价法 如果汇率上升 则本币贬值 外币升值 45 股票指数期货是为适应人们管理股市风险 尤其是 的需要而 产生的 A 系统风险 B 非系统风险 C 信用风险 D 财务风险 46 在进行期权交易的时候 需要支付保证金的是 A 期权多头方 B 期权空头方 C 期权多头方和期权空头方 D 都不用支付 47 在期权交易中 买人看涨期权最大的损失是 A 期权费 B 无穷大 C 零 D 标的资产的市场价格 48 美式期权的期权费比欧式期权的期权费 A 低 B 高 C 费用相等 D 不确定 49 某投资者拥有敲定价格为 840 美分 蒲式耳的 3 月大豆看涨期 权 最新的 3 月大豆成交价格为 839 25 美分 蒲式耳 那么 该 投资者拥有的期权属于 A 实值期权 B 深度实值期权 C 虚值期权 D 深度虚值期权 50 某投资者买进执行价格为 280 美分 蒲式耳的 7 月小麦看涨期 权 权利金为 15 美分 蒲式耳 卖出执行价格为 290 美分 蒲式耳 的 7 月小麦看涨期权 权利金为 11 美分 蒲式耳 则其损益平衡点 为 美分 蒲式耳 A 290 B 284 C 280 D 276 51 被称为 另类投资工具 的组合是 A 共同基金和对冲基金 B 期货投资基金和共同基金 C 期货投资基金和对冲基金 D 期货投资基金和社保基金 52 是指当损失达到一定的程度时 立即对冲了结先前进行的造 成该损失的交易 以便把损失限定在一定的范围之内 A 指数期货交易 B 多 CTA 策略 C 保护性止损 D 期货加期权 53 期货投资基金的每季度财务报表和财务报告的制作者是 A 期货佣金商 B 基金经理 C 托管者 D 基金投资者 54 下列对期货基金组织结构的描述 不正确的是 A 交易经理受聘于商品交易顾问 B 期货佣金商受托于交易经理 C 托管者受托于商品基金经理 D 交易经理受聘于商品基金经理 55 期货投资基金业最发达的国家是 A 英国 B 比利时 C 美国 D 日本 56 在期货交易中 承担的风险是由于基差的不利变动引起的 A 期货交易所 B 期货公司 C 投机者 D 套期保值者 57 是指由于交易对手不履行履约责任而导致的一种风险 A 操作风险 B 信用风险 C 流动性风险 D 法律风险 58 如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨 那么这个期 货市场就是 A 有广度的 B 窄的 C 缺乏深度的 D 有深度的 59 以下并非期货市场风险成因的是 A 价格波动 B 杠杆效应 C 市场机制不健全 D 理性投机 60 美国商品期货交易委员会 CFTC 管理整个美国的期货行业 重点管理范围不包括 A 交易所 B 投资者 C 期货经纪商 D 交易所会员 二 多项选择题 本题共 60 个小题 每题 0 5 分 共 30 分 在每 题给出的 4 个选项中 至少有 2 项符合题目要求 请将符合题目要 求选项的代码填人括号内 61 期货交易的基本特征是 A 合约标准化 B 交易集中化 C 双向交易 D 杠杆机制 62 伦敦金属交易所的成立源于英国商人回避 的价格变动风险的 需要 A 铜 B 铝 C 铅 D 锡 63 期货市场的两大巨头是 A 伦敦国际金融期货交易所 B 芝加哥商业交易所 C 芝加哥期货交易所 D 法国期货交易所 64 目前 我国郑州商品交易所上市的期货品种包括 等 A 小麦 B 豆粕 C 天然橡胶 D 绿豆 65 国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是 A 经济全球化 B 竞争日益激烈 C 场外交易发展迅猛 D 业务合作向资本合作转移 66 早期的期货交易实质上属于远期交易 市场中的交易者通常是 A 规模较小的生产者 B 销地经销商 C 加工商 D 贸易商 67 芝加哥期货交易所成立的初衷是 A 通过远期合约的签订保护供需双方的利益 稳定产销关系 避免 价格的季节性变动 B 对于谷物交货进行品质划一的规定 定位几个品质 使品种规格 标准化 以避免交易过程中不必要的纠纷 C 为谷物交易提供一个集中交易的场所 D 为现货市场的价格制定提供参考 68 现货市场中价格信号的特征是 A 分散 B 连续 C 短暂 D 集中 69 通过期货交易形成的价格 下列特征描述正确的是 A 具有对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期的功能 B 连续不断地反映供求关系及其变化趋势 C 是在交易所内通过买卖双方协商达成的 D 能真实地反映供求及价格变动趋势 70 会员制期货交易所的具体组织结构各不相同 但一般均设有 A 会员大会 B 董事会 C 专业委员会 D 业务管理部门 71 我国期货交易所总经理的权力包括 A 拟定期货交易所财务预算方案 决算报告 B 拟定期货交易所变更名称 住所或者营业场所的方案 C 决定期货交易所机构设置方案 D 审议批准财务决算方案 72 期货经纪机构作为交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带 一 般具有如下 职能 A 对账户进行管理 控制客户交易风险 B 代理买卖期货合约 办理结算和交割 C 提供期货市场信息 进行期货交易咨询 D 计算期货交易盈亏 73 目前 我国没有实行分级结算制度的期货交易所有 A 大连商品交易所 B 郑州商品交易所 C 上海期货交易所 D 中国金融期货交易所 74 期货行业协会属于非营利的自律组织 其成立条件包括 A 围绕保护客户权益这个宗旨采取相关的管理措施和管理手段 B 协会资金实行政府资助形式 由财政部调拨 C 协会的财务管理应该公开化 定期向会员公布 D 会员要交纳会费 遵守协会规则 确保协会正常运行 75 期货合约最小变动价位的确定 一般取决于该合约标的商品的 A 种类 B 交割等级 C 性质 D 市场价格波动情况 76 期货交易中的贵金属包括 A 金 B 银 C 铂 D 钯 77 小麦是世界上最重要的粮食品种 按生长季节划分的品种包括 A 春小麦 B 夏小麦 C 秋小麦 D 冬小麦 78 关于芝加哥期货交易所豆粕期货合约 以下表述正确的有 A 交易单位为 100 短吨 B 报价单位为美元 短吨 C 最小变动价位为 10 美分 短吨 D 交割等级为蛋白质含量 43 的一等豆粕 79 下列 衍生品种已经在某些交易所上市 实现了期货合约无基 础现货市场交易 A 股票指数期货 B 商品指数期货 C 天气指数期货 D 自然灾害指数期货 80 期货交易所会员 客户可以使用 等有价证券充抵保证金进行 期货交易 A 标准仓单 B 国债 C 股票 D 承兑汇票 81 强行平仓制度规定 当出现 的情况时 交易所要实行强行平 仓 A 会员结算准备金余额为最低风险标准 B 交易所紧急措施中规定必须平仓 C 交易所交易委员会认为该会员具有交易风险 D 会员持仓已经超出持仓限额 82 下列关于限价指令说法正确的有 A 必须按限定价格或更好的价格成交 B 下达指令时 客户必须指定具体价位 C 成交速度快 D 可以有效锁定利润 83 结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员 进行的计算 划拨 A 交易保证金 B 盈亏 C 手续费 D 交割货款和其他有关款项 84 在规定交割期限内 视为违约 A 卖方未交付有效标准仓单 B 买方未解付货款或解付不足 C 卖方的标准仓单是他人转让所得 D 买方头寸过大 85 套期保值的基本做法是 A 持有现货空头 买人期货合约 B 持有现货空头 卖出期货合约 C 持有现货多头 卖出期货合约 D 持有现货多头 买人期货合约 86 生产经营者因担心未来现货商品价格下跌 所以采取 套期保 值方式来保护其日后的利益 A 多头 B 空头 C 买入 D 卖出 87 在正向市场中 下列描述正确的有 A 期货的价格高于现货的价格 B 现货的价格高于期货的价格 C 在不考虑其他因素影响的情况下 商品期货价格中的持有成本是 期货合约时间长短的函数 D 正向市场一般在供求状况比较反常的情况下出现 88 基差的变化可具体分为 等 A 在正向市场上基差走强 B 在反向市场上基差走强 C 在正向市场上基差走弱 D 在反向市场上基差走弱 89 套期保值队伍的壮大 有助于抑制市场 稳定市场 扩大市 场投资价值 A 过度投机 B 健康发展 C 逼仓行为 D 价格波动 90 期货投机与套期保值的区别在于 A 套期保值交易主要在期货市场操作 期货投机交易在现货和期货 两个市场同时操作 B 期货投机交易以获取较大利润为目的 套期保值交易以利用期货 市场规避现货市场风险为目的 C 期货投机交易以获得价差收益为目的 套期保值交易以达到期货 与现货市场的盈利与亏损基本平衡为目的 D 期货投机交易是价格波动风险的承担者 套期保值交易是价格风 险的转移者 91 影响期货价格的因素包括 A 资金成本 B 手续费 C 现货价格 D 预期利润 92 建仓时必须要决定 A 买卖何种期货合约 B 何时买卖期货合约 C 确定获利的比例 D 确定合约的交割月份 93 套利者和投机者的区别是 A 交易方式的不同 B 利润的来源不同 C 交易动机不同 D 承担风险程度不同 94 以下构成跨期套利的有 A 买人上海期货交易所 5 月铜期货 同时卖出伦敦金属交易所 6 月 铜期货 B 买入上海期货交易所 5 月铜期货 同时卖出上海期交所 6 月铜期 货 C 买人伦敦金属交易所 5 月铜期货 一天后卖出伦敦金属交易所 6 月铜期货 D 卖出伦敦金属交易所 5 月铜期货 同时买人伦敦金属交易所 6 月 铜期货 95 关于反向大豆提油套利的做法正确的是 A 买入大豆期货合约 同时卖出豆油和豆粕期货合约 B 卖出大豆期货合约 同时买入豆油和豆粕期货合约 C 增加豆粕和豆油供给量 D 减少豆粕和豆油供给量 96 蝶式套利的特点是 A 蝶式套利的实质是跨交割月份的套利活动 B 蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成 一个卖空套利和一个 买空套利 C 连结两个跨期套利的纽带是居中月份合约的期货合约 D 在合约数量上 居中月份合约等于两旁月份合约之和 97 下列因素能影响国内消费量的是 A 政治领袖的改选 B 人口的增长 C 人们消费结构的变化 D 政府的就业政策 98 持续整理三角形形态主要分为 A 反转三角形 B 斜三角形 C 正三角形 D 直角三角形 99 移动平均线的特点有 A 追踪趋势 B 超前性 C 波动性 D 助涨助跌性 100 下列哪些 RSI 的取值范围为卖出信号 A 0 20 B 20 50 C 50 80 D 80 100 101 以下操作中能使持仓量保持不变的是 A 多头开仓 多头平仓 B 空头平仓 空头开仓 C 多头开仓 空头开仓 D 空头平仓 多头平仓 102 对头肩顶形态完成后说法正确的有 A 向下突破颈线时成交量扩大 B 向下突破颈线时成交量不一定扩大 C 突破颈线一段时间后成交量会扩大 D 突破颈线一段时问后成交量会缩小 103 下列关于远期外汇交易的说法 正确的有 A 远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按新的汇率交 收一定数量某种外汇的交易方式 B 在套期保值时 远期外汇交易的针对性比外汇期货强 可以对冲 掉所有风险 C 远期外汇交易没有交易所 结算所为中介 面临着对手的违约风 险 D 远期外汇交易由于交易数量 期限 价格可由交易双方自行商定 因而流动性远远高于外汇期货交易 104 通常出现下列 情况之一时 将导致本国货币贬值 A 提高本币利率 B 降低本币利率 C 本国顺差扩大 D 本国逆差扩大 105 下列构成不同月份金融期货价格差异的原因有 A 通货膨胀率 B 利率 C 预期心理 D 仓储成本 106 下列属于短期利率期货的有 A 短期国库券期货 B 欧洲美元定期存款单期货 C 商业票据期货 D 定期存单期货 107 下列各种指数中 采用加权平均法编制的有 A 道 琼斯平均系列指数 B 标准 普尔 500 指数 C 香港恒生指数 D 英国金融时报指数 108 对于期货期权交易 下列说法正确的是 A 买卖双方风险和收益结构不对称 B 买卖双方都要交纳保证金 C 在有组织的交易场所内完成交易 D 采用标准化合约方式 109 按期权所赋予的权利的不同可将期权分为 A 看涨期权 B 看跌期权 C 欧式期权 D 美式期权 110 下列策略中 权利执行后转换为期货多头部位的是 A 买进看涨期权 B 买进看跌期权 C 卖出看涨期权 D 卖出看跌期权 111 下列对买进看涨期权交易的分析正确的是 A 平仓收益 权利金卖出价 买入价 B 履约收益 标的物价格 执行价格 权利金 C 最大损失是全部权利金 不需要交保证金 D 随着合约时间的减少 时间价值会一直上涨 112 下列针对投资基金的表述 正确的有 A 投资基金实行的是一种集合投资制度 B 投资基金发行的基金券是一种面向个别投资者的投资工具 C 投资基金在本质上是一种金融信托 D 投资基金执行按资分配的法则 113 在基金单位赎回过程中 涉及的内容有 A 赎回价格 B 赎回程序 C 短期交易费用 D 赎回条件 114 期货投资基金风险控制的具体内容包括 A 风险测量 B 风险控制的原则和目标 C 风险管理方法 D 投资限制 115 下列不属于期货投资基金监管模式的是 A 国家严格统一监管模式 B 行业自律组织监管模式 C 会员自律监管模式 D 个人自律管理模式 116 下列会造成期货市场流动性降低的是 A 期货价格呈连续单边走势 B 大量的新交易者进入市场 C 大量的交易者退出市场 D 交割月临近 117 在不可控风险中 宏观环境变化的风险主要由 变动引起 A 不可抗力的自然因素 B 政治因素 C 政策因素 D 社会因素 118 期货市场的流动性风险可分为 A 资金量风险 B 流通量风险 C 汇率风险 D 利率风险 119 客户可以采用 来防范期货市场风险 A 充分了解和认识期货交易的基本特点 B 慎重选择期货公司 C 制定正确的投资战略 将风险控制在自己可以承受的范围内 D 规范自身行为 提高风险意识和心理承受能力 120 对期货公司从业人员提高业务技能方面的管理要求有 A 熟悉业务流程 B 帮助客户分析行情 C 减少操作失误 D 为客户决策 三 判断是非题 本题共 40 个小题 每题 0 5 分 共 20 分 正确 的用 A 表示 错误的用 B 表示 121 能源期货产生的原因是 20 世纪 70 年代初发生的石油危机 122 远期交易的合约必须是标准化的 123 在期货交易中 一般只要求购入合约方缴纳一定的保证金 124 套期保值的原理是指用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损 两相冲抵 从而转移价格风险 125 期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格 126 大部分交易所的交割率最高都不超过 3 127 期货交易所直接参与期货价格的形成 128 我国 期货交易管理条例 规定 设立期货公司 必须经期货 交易所会员大会批准 129 一般的交割仓库的日常业务共分为 3 个阶段 商品入库 商品 保管和商品出库 130 在进行期货交易时 交易双方必须对标的物的质量等级进行协 商 131 天然橡胶的交易代码为 RU 132 大连商品交易所在 2002 年 3 月 15 日挂牌交易 2003 年 3 月 5 月和 7 月 黄大豆 1 号期货合约 合约标的物为非转基因黄大 豆 133 期货交易所向会员 期货公司向客户收取的保证金 不得低于 国务院期货监督管理机构 期货交易所规定的标准 并应当与自有 资金分开 专户存放 134 与期货市场的层次结构相适应 期货交易的结算也是分级 分 层的 交易所只对会员结算 非会员单位或个人通过其期货经纪公 司会员结算 135 在期货交易中 实物交割应以客户的名义进行 136 买入套期保值适用于未来在某一时间准备购进某种商品但担心 价格上涨的交易者 137 在反向市场上 由于期货价格小于现货价格 所以到交割月份 期货价格和现货价格不能趋于一致 138 如果期货价格上升 则基差一定下降 139 在期货投机交易中 采用金字塔式买人 卖出时 持仓的增加 应该渐次递减 140 在卖出合约后 如果价格上升则进一步卖出合约 以提高平均 卖出价格 一旦价格回落 可以在较高价格上买人止亏盈利 这称 为平均买低 141 资金管理的主要目的是采取适当的多样化投资形式 以防备较 大亏损 从而保持资本价值 142 套期图利简称套利 也称套利交易或价差交易 143 与单边的多头或空头投机交易相比 套利交易的主要吸引力在 于其成本较低 144 在正向市场中进行熊市套利时 跨期套利者的获利潜力巨大而 可能的损失有限 145 K 线图中收盘价高于开盘价为阳线 146 上升趋势线能起支撑作用 但不属于支撑线的一种 147 一个图形分析者注意到某一期货合约构造成一个上行三角形 他可以推测 如果三角形被突破 价格将会下降 148 金融期货交易所是专门从事金融商品期货交易的场所 它是一 个无形的市场 149 分期计息的债券的实际利率比名义利率大 且实际利率与名义 利率的差额随着计息次数的增加而扩大 150 标准 普尔 500 指数期货合约规定每点代表 100 美元 151 非系统性风险只对特定的个别股票产生影响 它是由微观因素 决定的 与整个市场无关 可以通过投资组合进行分散 故又称可 控风险 152 看跌期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额 的权利金后 即拥有在期权合约的有效期内 按事先约定的价格向 期权卖方卖出一定数量的相关期货合约的权利 但不负有必须卖出 的义务 153 时间价值的有无和大小同内涵价值的大小有关 尤其是当处于 极度实值或极度虚值时 154 期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的 而期权交易买方 的亏损风险是有限的 盈利则可能是无限的 155 共同基金大量运用卖空机制 并且大量使用信贷杠杆进行高于 自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作 156 私募期货基金的投资者和经理人共同构成基金的合伙人 其中 投资者是有限合伙人 经理人为一般合伙人 157 CPO 和 CTA 都是基金经理 两者在职能上没有太大的区别 158 期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志 也是 期货市场高风险的主要原因 159 期货公司是期货交易的直接管理者和风险承担者 这就决定了 期货公司的风险监控是整个市场风险监控的核心 160 在我国 交易所的运营不受会员的监督 但受到中国证监会的 监管 四 分析计算题 本题共 10 个小题 每题 2 分 共 20 分 在每题给 出的 4 个选项中 只有 1 项符合题目要求 请将正确选项的代码填 人括号内 161 某客户开仓卖出大豆期货合约 20 手 成交价格为 2020 元 吨 当天平仓 5 手合约 交价格为 2030 元 当日结算价格为 2040 元 吨 则其当天平仓盈亏为成 元 持仓盈亏为 元 A 500 3000 B 500 3000 C 3000 50 D 3000 500 162 5 月 20 日 某交易者买人两手 10 月份铜期货合约 价格为 16950 元 吨 同时卖出两手 12 月份铜期货合约 价格为 17020 元 吨 两个月后的 7 月 20 日 10 月份铜合约价格变为 17010 元 吨 而 12 月份铜合约价格变为 17030 元 吨 则 5 月 20 日和 7 月 20 日 相比 两合约价差 元 吨 A 扩大了 30 B 缩小了 30 C 扩大了 50 D 缩小了 50 163 某交易者在 3 月 20 日卖出 1 手 7 月份大豆合约 价格为 1840 元 吨 同时买人 1 手 9 月份大豆合约价格为 1890 元 吨 5 月 20 日 该交易者买人 1 手 7 月份大豆合约 价格为 1810 元 吨 同时 卖出 1 手 9 月份大豆合约 价格为 1875 元 吨 交易所规定 1 手 10 吨 则该交易者套利的结果为 元 A 亏损 150 B 获利 150 C 亏损 200 D 获利 200 上学吧在线考试 164 6 月 18 日 某交易所 10 月份玉米期货合约的价格为 2 35 美 元 蒲式耳 12 月份玉米期货合约的价格为 2 40 美元 蒲式耳 某交易者采用熊市套利策略 则下列选项中使该交易者的净收益持 平的有 A 10 月份玉米合约涨至 2 40 美元 蒲式耳 12 月份玉米合约价 格跌至 2 35 美元 蒲式耳 B 10 月份玉米合约跌至 2 30 美元 蒲式耳 12 月份玉米合约价 格跌至 2 35 美元 蒲式耳 C 10 月份玉米合约涨至 2 40 美元 蒲式耳 12 月份玉米合约价 格涨至 2 40 美元 蒲式耳 D 10 月份玉米合约跌至 2 30 美元 蒲式耳 12 月份玉米合约价 格涨至 2 45 美元 蒲式耳 165 某交易者 7 月 1 日卖出 1 手堪萨斯交易所 12 月份小麦合约 价格为 7 40 美元 蒲式耳 同时买人 1 手芝加哥交易所 12 月份小 麦合约 价格为 7 50 美元 蒲式耳 9 月 1 日 该交易者买人 1 手堪萨斯交易所 12 月份小麦合约 价格为 7 30 美元 蒲式耳 同 时卖出 1 手芝加哥交易所 12 月份小麦合约 价格为 7 45 美元 蒲 式耳 1 手 5000 蒲式耳 则该交易者套利的结果为 美元 A 获利 250 B 亏损 300 C 获利 280 D 亏损 500 166 假设年利率为 6 年指数股息率为 1 6 月 30 日为 6 月期 货合约的交割日 4 月 1 日的现货指数分别为 1450 点 则当日的期 货理论价格为 点 A 1537 B 1486 47 C 1468 13 D 1457 03 167 9 月 10 日 某投资者在期货市场上以 92 30 点的价格买入 2 张 12 月份到期的 3 个月欧洲美元期货合约 12 月 2 日 又以 94 10 点的价格卖出 2 张 12 月份到期的 3 个月欧洲美元期货合约 进行平仓 每张欧洲美元期货合约价值为美元 每一点为 2500 美元 则该投资者的净收益为 美元 A 4500 B 4500 C 9000 D 9000 168 6 月 5 日 某投资者以 5 点的权利金 每点 250 美元 买进一份 9 月份到期 执行价格为 245 点的标准普尔 500 股票指数美式看涨 期权合约 当前的现货指数为 249 点 6 月 10 日 现货指数上涨至 265 点 权利金价格变为 20 点 若该投资者将该期权合约对冲平仓 则交易结果是 美元 A 盈利 5000 B 盈利 3750 C 亏损 5000 D 亏损 3750 169 某投资者在 2 月份以 500 点的权利金买进一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看涨期权 同时又以 300 点的权利金买人一张 执行价格为 13000 点的 5 月恒指看跌期权 当恒指跌破 点 或恒指上涨 点时该投资者可以盈利 A 12800 13200 B 12700 13500 C 12200 13800 D 12500 13300 170 某交易者买入 1 手 5 月份执行价格为 670 美分 蒲式耳的小麦 看涨期权 支付权利金 18 美分 蒲式耳 卖出两手 5 月份执行价格 为 680 美分 蒲式耳和 690 美分 蒲式耳的小麦看涨期权 收入权 利金 13 美分 蒲式耳和 16 美分 蒲式耳 再买入一手 5 月份执行 价格为 700 美分 蒲式耳的小麦看涨期权 权利金为 5 美分 蒲式 耳 则该组合的最大收益为 美分 蒲式耳 A 2 B 4 C 5 D 6 答案与解析 一 单项选择题 本题共 60 个小题 每题 0 5 分 共 30 分 在每 题给出的 4 个选项中 只有 1 项最符合题目要求 请将正确选项的 代码填入括号内 1 答案 C 解析 1882 年 芝加哥期货交易所允许以对冲方式免除履约责任 后 进一步促进了投机者的加入 使期货交易流动性加大 2 答案 D 解析 远期交易的基本功能是组织商品流通 进行的是未来生产 出的 尚未出现在市场上的商品的流通 而现货交易组织的是现有 商品的流通 期货交易的功能是规避风险和价格发现 期权交易与 期货交易都具有规避风险 提供套期保值的功能 3 答案 D 解析 保证金比率越低 期货交易的杠杆作用就越大 高收益高 风险的特点就越明显 4 答案 D 解析 上海期货交易所的上市品种有铜 铝 锌 黄金 天然橡 胶和燃料油 PTA 是郑州商品交易所的上市品种 5 答案 A 解析 1992 年 9 月 第一家期货经纪公司 广东万通期货经纪 公司成立 同年底 中 国国际期货经纪公司开业 6 答案 D 解析 期货交易中 因为空头和多头手上的单子是一样多的 有 多少人买空 就有多少人卖空 所以在某一时间点 盈亏实际上是 平衡的 这种平衡称为零和 7 答案 D 解析 在期货市场上 商品生产经营者会将价格风险转移 商品 的投机者则是利用价格波动而牟取利益 8 答案 A 解析 期货市场价格是在公开 公正 高效 竞争的期货交易运 行机制下形成的 期货价格具有预期性 连续性 公开性 权威性 的特点 9 答案 A 解析 BCD 三项描述的是期货市场在微观经济中的作用 10 答案 A 解析 期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所 按照 其章程的规定实行自律管理 以其全部财产承担民事责任 在现代 市场经济条件下 期货交易所是一种具有高度系统性和严密性 高 度组织化和规范化的交易服务组织 自身并不参与交易活动 不参 与期货价格的形成 也不拥有合约标的商品 只为期货交易提供设 施和服务 11 答案 B 解析 交易所在交易中完全中立 其人员也不得参与交易 这便 于其管理及保证交易的公正性 12 答案 B 解析 我国目前期货交易所的结算机构均是作为交易所的内部机 构来设立的 13 答案 C 解析 根据 期货公司管理办法 期货公司设立营业部 应当 向拟设立营业部所在地的中国证监会派出机构提出申请 14 答案 B 解析 在期货市场交易的期货合约 其标的物的数量 质量等级 和交割等级及替代品升贴水标准 交割地点 交割月份等条款都是 标准化的 使期货合约具有普遍性特征 期货价格通过在交易所以 公开竞价方式产生 15 答案 C 解析 目前各交易所交割月份的确定有很多种 最普遍的是以固 定月份为交割月的规范交割方式 16 答案 C 解析 能源期货始于 1978 年 产生较晚但发展很快 能源期货包 括原油 取暖油 燃料油 汽油 天然气等多个品种 17 答案 B 解析 1972 年 5 月 芝加哥商业交易所 CME 的国际货币市场 IMM 率先推出外汇期货合约 18 答案 B 解析 上海期货交易所天然橡胶期货合约的最小变动价位为 5 元 吨 19 答案 B 解析 维持保证金是投资者必须保持其保证金账户内的最低保证 金金额 低于这一水平期货合约的投资者将收到要求追加保证金的 通知 当投资者新买入或卖出一份期货合约时存人保证金账户的一 定数量的资金是初始保证金 不同的期货合约要求不同的保证金 维持保证金是交易所来确定的 20 答案 A 解析 大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大 户操纵市场价格 控制市场风险的制度 期货交易所通过实施大户 报告制度 可以使交易所对持仓量较大的会员或投资者进行重点监 控 了解其持仓动向 意图 对于有效防范市场风险有积极作用 因此 交易所可以改变执行大户报告的持仓界限 21 答案 C 解析 当买人价大于 等于卖出价时则自动撮合成交 撮合成交 价等于买人价 bp 卖出价 sp 和前一成交价 cp 三者中居中的一 个价格 当 bp sp cp 则最新成交价 sp 22 答案 B 解析 配对日后 不含配对日 第 2 个交易日为交收日 交收日闭 市之前 买方会员须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额 货款 办理交割手续 23 答案 C 解析 实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种 目前 我国 上海期货交易所均采取集中交割方式 郑州商品交易所的棉花 白 糖和 PTA 期货品种采取集中交割方式 大连商品交易所的所有品种 以及郑州商品交易所的小麦期货均可采取滚动交割方式 24 答案 B 解析 套期保值的基本原理是建立对冲组合 使得当产生风险的 一些因素发生变化时 对冲组合的净价值不变 25 答案 B 解析 根据无套利原则 当期货合约临近到期日时 现货价格与 期货价格将相等 否则将出现套利机会 26 答案 B 解析 加工商和其制造商需买人大量原材料 所以多采用买人套 期保值 以避免价格上涨的风险 而农场主和其生产经营者需卖出 大量农产品 所以多采用卖出套期保值 以避免价格下跌的风险 27 答案 B 解析 基差 Basis 是指某一特定商品或资产在某一特定地点的现 货价格与其期货价格之间的差额 即 基差 现货价格一期货价格 28 答案 C 解析 基差走弱时 空头套期保值将亏损 基差值为正 而且绝 对值变小时基差走弱 29 答案 A 解析 套期保值者是为了回避现货价格风险 合约持仓方向很少 改变 持仓时间较长 他们的行为对形成权威价格具有一定的作用 30 答案 A 解析 一般认为 只有当最初的持仓方向被证明是正确的 即证 明是可获利后 才可以进行追加的投资交易 并且追加的投资额应 低于最初的投资额 31 答案 D 解析 反向市场中 多头投机者买入远月合约盈利的机率很大 32 答案 A 解析 止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格 以免价格 稍有波动就不得不平仓 但也不能离市场价格太远 否则 又易遭 受不必要的损失 止损单中价格的选择可以利用技术分析法确定 33 答案 D 解析 为了鼓励不同期货合约间的套利 国外的交易所规定套利 的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高 但又不及一个回合单 盘交易的两倍 34 答案 B 解析 当市场是牛市时 一般说来 较近月份的合约价格上涨幅 度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度 如果是正向市场 远期 合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小 而如果是反 向市场 则近期合约和远期合约的价差往往会扩大 35 答案 D 解析 无论是在正向市场还是在反向市场 卖出较近月份的合约 同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大 这种套利 为熊市套利 36 答案 A 解析 价差扩大了 100 元 吨 63150 62850 63200 63000 37 答案 B 解析 在互补商品的场合中 一种商品价格的上升会引起另一种 商品的需求量减少 在替代商品的场合中 一种商品价格的上升会 引起另一种商品需求量的增加 38 答案 B 解析 基本分析者关心宏观性因素 比如总供给和总需求的变动 国内和国际的经济形势 自然因素和政策因素等 39 答案 C 解析 趋势线是衡量价格波动方向的 由趋势线的方向可以明确 地看出价格的趋势 40 答案 B 解析 V 形是一种反转形态 它出现在市场进行剧烈的波动之中 41 答案 D 解析 在反映价格变化时 WMS 最快 K 其次 D 最慢 42 答案 D 解析 周期一般分为长期周期 2 年或 2 年以上 季节性周期 1 年 基本周期或中等周期 9 周到 26 周 以及交易周期 4 周 43 答案 D 解析 最早的金融期货是外汇期货 开始于 1972 年 44 答案 B 解析 A 项中我国采用直接标价法 而美国采用间接标价法 C 项 中对于直接标价法 如果汇率上升 则本币贬值 外币升值 D 项 中对于间接标价法 如果汇率上升 则本币升值 外币贬值 45 答案 A 解析 虽然股票指数能够较好地分散非系统风险 但却对系统风 险无能为力 股票指数期货则能够很好地规避系统风险 它通过与 股票市场指数的套期保值或对冲交易 来实现对系统风险的规避 46 答案 B 解析 由于期权的空头承担着无限的义务 所以为了防止期权的 空头方不承担相应的义务 就需要他们缴纳一定的保证金予以约束 47 答案 A 解析 当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时 他可以购 买该基础金融工具的看涨期权 如果预测失误 市场价格下跌 且 跌至协议价格之下 那么可以选择放弃执行期权 这时期权购买者 损失有限 买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失 48 答案 B4 解析 美式期权比欧式期权更灵活一些 因而期权费也高些 49 答案 C 解析 对于该看涨期权而言 由于执行价格高于当时的期货合约 价格 所以该投资者拥有的期权是虚值期权 50 答案 B 解析 该投资者采用的是多头看涨期权垂直套利 净权利金为 4 损益平衡点 280 4 284 51 答案 C 解析 由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和 债券所不具有的特殊的获利方式 并且其投资资产同传统资产相关 度很低 因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资 工具 52 答案 C 解析 保护性止损是指当损失达到一定的程度时 立即对冲了结 先前进行的造成该损失的交易 以便把损失限定在一定的范围之内 在期货交易中 保护性止损是很有必要的 53 答案 B 解析 基金经理代表基金制作每季度和每年向监管机构和投资人 寄送的符合会计标准的相关财务报表和财务报告 54 答案 A 解析 交易经理受聘于商品基金经理 55 答案 C 解析 期货投资基金业以美国最发达 其期货投资基金的监管制 度也最为成熟 56 答案 D 解析 就套期保值者而言 虽然是在两个市场上同时进行交易 两个市场的盈亏可以大体相抵 但是仍然面临着基差不利变动可能 带来的损失 57 答案 B 解析 期货交易由交易所担保履约责任而几乎没有信用风险 现 代期货交易的风险分担机制使信用风险发生的概率很小 但在重大 风险事件发生时 或风险监控制度不完善时也会发生信用风险 58 答案 C 解析 深度是指市场对大额交易需求的承接能力 如果追加数量 很小的需求可以使价格大幅度上涨 那么 市场就缺乏深度 如果 数量很大的追加需求对价格没有大的影响 那么市场就是有深度的 59 答案 D 解析 期货市场风险成因主要有四个方面 价格波动 保证金交 易的杠杆效应 交易者的非理性投机和市场机制不健全 60 答案 B 解析 CFTC 管理整个美国国内的期货行业 范围限于交易所 交 易所会员和期货经纪商 包括一切期货交易 同时还管理在美国上 市的国外期货合约 二 多项选择题 本题共 60 个小题 每题 o 5 分 共 30 分 在每 题给出的 4 个选项中 至少有 2 项符合题目要求 请将符合题目要 求选项的代码填人括号内 61 答案 ABCD 解析 期货交易的基本特征包括 合约标准化 交易集中化 双 向交易 对冲机制 杠杆机制 62 答案