中国白酒地图

中国白酒地图中国白酒地图 作者 国君胡春霞 分析师 蒋丽丝 原标题 白酒企业盘点 解读区域竞争版图 本文有删略 本报告导读 本文研究了中国白酒五大板块的竞争格局 以二 三线白酒为重点 介绍了近 50 家 白酒企业的经营现状 认为行业竞争加剧 未来企业更多地是挤压式增长 强者恒强 4 川黔板块 传统名酒聚集地 以五粮液和贵州茅台为代表的全国性传统名优白酒主要集中于西南川黔地区 四川除了是中国最大的白酒产地 之外 更是众多名优白酒的聚集地 其中五粮液 泸州老窖 剑南春 郎酒 沱牌曲酒 全兴大曲都曾在国家 评酒会上被并选为国家名酒 4 1 四川 浓香白酒百家争鸣 4 1 1 区域概况 中国白酒金三角 名优品牌聚集地 中国白酒金三角 2011 年四川省白酒收入 1478 6 亿元 同比增长 42 占全国白酒行业总收入的 40 产 量 309 4 万吨 同比增长 38 占全国白酒总产量的 30 规模以上企业数量 257 家 四川坐拥长江 岷江 和赤水河流域的白酒金三角 是国内最大的原酒产地 名优品牌聚集地 四川是众多名优白酒的聚集地 在历 史 5 次国家评酒 会上 六朵金花 都曾被评为国家名酒 其中五粮液上榜 4 次 泸州老窖上榜 5 次 剑南春上榜 3 次 郎酒 上榜 2 次 沱牌曲酒上榜 1 次 全兴大曲上榜 3 次 另有地产酒江口醇 小角楼 高洲 仙潭等年收入均曾 突破 10 亿 近年来丰谷 红楼梦等二线白酒品牌也纷纷进入高速发展通道 查看原图 查看原图 4 1 2 竞争格局 川酒统领省内高中低端白酒市场 长期来竞争激烈 四川白酒消费市场主要是省内品牌的竞争 总体上看来 四川省内由于聚集了大量的优质白酒企业 白酒行业 内的竞争一直比较激烈 并且长久以来都没有缓解的趋势 高端白酒除茅台外 几乎都是川酒的天下 五粮液 水井坊 剑南春 国窖 1573 红花郎 沱牌舍得等产品占据了高档酒的绝大部分货架 中端白酒也以省内品 牌为主 百花齐放 各大名优白酒都十分重视提高中端白酒市场的开发力度 销量较好的品牌有郎酒系列 泸 州老窖特曲头曲系列 五粮春 丰谷酒等 低端白酒市场地产品牌集中 区域市场上各地产品牌竞争非常激烈 外来品牌相对来说比较难以进入地方市场 在四川省低端市场销量比较好的白酒除了几大白酒企业的中低档酒 外 还有丰谷 江口醇 小角楼以及叙府酒 高洲等 省外品牌稻花香和红星二锅头也在川酒的低端市场占一 席之地 稻花香在川渝地区的收入约 2 亿 并于 2010 年斥资 5 亿在重庆涪陵新建年产 5 万吨高档商品酒的项 目 红星二锅头在四川市场培育了 10 余年 已成为四川销量最大的外来品牌 2011 年红星二锅头在川销售收 入已破亿 查看原图 4 1 3 企业聚焦 郎酒异军突起 剑南春强势回归 近年来川酒总体形势良好 五粮液 泸州老窖发展稳健 郎酒异军突起 销售收入过百亿 剑南春地震受灾后 强势回归 部分地产品牌 如丰谷 沱牌 持续高增长 逐渐启动全国化进程 然而一些规模较小的中低端地 产品牌 如江口醇和小角楼因资金周转不力等问题寻求整体收购 查看原图 4 1 3 1 上市公司聚焦 五粮液 泸州老窖 水井坊 沱牌舍得 五粮液 泸州老窖发展稳健 2011 年五粮液收入 203 5 亿 增长 31 泸州老窖 84 3 亿 增长 57 作为 在全国影响力最大的两大川酒品牌 五粮液发展平稳 泸州老窖中端特曲系列成长迅速 沱牌舍得营销调整已 现成效 2011 年沱牌舍得 12 7 亿 增长 42 净利润 1 95 亿 增长 155 沱牌舍得销售体系调整已现成 效 公司细分市场 大幅扩充人员 推进遂宁周边 东北 华北等区域深耕 4 1 3 2 非上市公司聚焦 郎酒 剑南春 丰谷 四川省内规模以上白酒企业众多 我们只选取了几个规模较大的白酒企业以作代表 从以下企业最近几年的快 速增长我们不难看出白酒企业的景气度非常高 而且 这些具备品牌优势或者较好现代营销能力的企业增长之 快足以让很多其它行业的经营者羡慕 不过 从另一方面我们也能看到四川白酒竞争之激烈 且有愈演愈烈的 势头 郎酒异军突起 销售收入过百亿 郎酒的迅速崛起堪称传奇 2001 年末郎酒改制完成 宝光集团入主 经过 4 年的调整 2005 年郎酒定位中高端酱香型白酒市场 以红花郎 300 700 元 为主打产品 并配合在央视大 规模的广告宣传以及全国范围内精细化的终端运作 郎酒收入实现连年高速增长 2011 年郎酒销售收入突破 100 亿 实现翻番 成为四川省第三家销售收入过百亿的酒企 剑南春强势回归 业绩实现翻番 但整体实力仍不及 2008 年前的水平 2004 年以前 茅五剑 是中国白酒第 一阵营的代表 2005 年尽管泸州老窖在销量上超越剑南春 但剑南春销售收入仍位列前三甲 08 年剑南春因 在地震中受重创 被泸州老窖赶超 2011 年剑南春开始新一轮快速增长 收入 60 2 亿 达到历史最好水平 增长 85 利润总额 4 8 亿 增长 139 然而近年来随着剑南春与茅台 五粮液终端价格逐渐拉大 同时洋 河 郎酒迅猛发展 剑南春在白酒梯队中的地位有所下降 丰谷持续高成长 启动全国化进程 丰谷酒业定位中低端市场 凭借庞 大的经销商网络 丰谷 2004 年以来连续 7 年实现 30 的增长 2011 年 丰谷销售收入达 24 亿 公司网站数据 除了四川以外 丰谷在河南和 吉林的销售收入已过亿 并继续布局华北和东北市场 目前丰谷成功在 全国 31 个省近 2800 个县级市场建立起稳健的营销渠道 全国拥有 1000 多个重点经销商 年均增长额达到 50 以上 4 1 3 3 聚焦资本运作 全兴大曲 江口醇 小角楼 国际烈酒巨头帝亚吉欧控股全兴集团 全兴集团是中国白酒行业中少数 被外资控股的企业 国际烈酒巨头帝亚吉欧通过多次收购 对全兴集团 的持股比例提升到 53 2011 年全兴集团剥离全兴酒业 原水井坊控股子公司 从事全兴大曲及全兴系列产品 的生产 全兴酒业被上海光明集团控股的上海糖业烟酒集团收购 股权占比 67 江口醇 小角楼寻求整体 收购 2004 年江口醇凭借江口醇和诸葛酿两大品牌在广东创收 2 亿元 进入广东中档白酒前三甲 2005 年销 售收入突破 3 亿元 连续 6 年收入增速保持在 30 以上 然而由于盲目投资陷入资金困境 2010 年公司销售收 入仅为 2 8 亿 并以 5800 万元将 34 4 股权公开挂牌转让 2011 年江口醇集团再次公告决定引进战略投资者 对其进行整体收购 而中低端川酒另一代表品牌小角楼 2009 年销售收入曾达 7 5 亿 现因资不抵债 2012 年 也公告挂牌整体转让 4 2 贵州 茅台集团一枝独秀 4 2 1 区域概况 茅台集团一枝独秀 老牌名酒青黄不接 茅台集团一枝独秀 2011 年贵州省白酒收入 255 8 亿元 同比增长 66 占全国白酒行业总收入的 7 产量 24 7 万吨 同比增长 48 占全国白酒总产量的 2 规模以上企业数量 63 家 其中 2011 年茅台集团销售收 入就达 237 亿 公司网站数据 贵州地产白酒品牌呈现茅台集团一枝独秀的局面 由于统计数据口径问题 茅台集团加上表 8 中其他几家白酒收入的可考数据大于统计局披露的全省白酒收入 对此笔者表示歉意 但是 能基本体现我们的观点 老牌名酒青黄不接 除茅台集团外 贵州绝大多数白酒企业规模小 竞争力不强 据 贵州省经信委披露的数据显示 至 2010 年除茅台集团外 其他白酒企业产值都在 3 2 亿元以下 产值在 1 亿到 3 2 亿的企业只有 16 户 老牌国家名酒如董酒 曾在 4 次在国家评酒会上被评为国家名酒 青酒 鸭溪窖 珍酒 贵州醇 金沙窖等酒厂存在改制落后 产能闲臵 资金不足等问题 恢复生产缓慢 相比于上述定位于 省内市场的白酒品牌 黔酒中另有小糊涂仙 百年糊涂和国台等企业主要布局省外市场 依托省外市场的发展 业绩表现相对较优 查看原图 4 2 2 竞争格局 川酒军团势力强大 地产品牌步履维艰 中高端市场川酒军团实力强大 由于接壤四川 浓香型川酒在贵州市场影响很大 除了茅台之外 五粮液 剑 南春在高端市场地位稳固 郎酒及泸州老窖在中档酒的市场占有率高 中端 中低端地产品牌步履维艰 黔酒 主要依托产地辐射 习酒 珍酒 鸭溪窖 贵州醇等品牌在贵州中低端市场有一定表现 但近年来黔酒在贵州 中低端白酒市场呈现萎缩之势 地产品牌小糊涂仙虽在省外市场如广东等地销势不错 但在贵州省内的认可度 不高 外省品牌中 红星二锅头由于便利的小包装和较低的价格在贵州市场也颇受欢迎 查看原图 4 2 3 企业聚焦 老牌名酒谋求复兴之路 省内新贵飘香省外市场 贵州白酒市场容量低 同时又受到川酒的围攻 定位于省内市场的地产酒经营状况较为惨淡 老牌地产酒或被 强势资本收购 如贵州醇 珍酒和怀酒 或在对外扩张 谋求复兴之路的过程中步履艰难 如董酒 与此同时 定位于省外市场的白酒新贵 如小糊涂仙 百年糊涂 国台酒业等发展势头良好 查看原图 4 2 3 1 上市公司聚焦 贵州茅台 规划大幅增长 直营店助力利润回流 2011 年贵州茅台收入 184 亿 增长 58 归属母公司净利润 88 亿 增长 73 茅台集团规划 2012 年实现含税收入 350 亿力争 370 亿 十二五 目标实现销售收入 800 亿元 公司 2012 年规划成立 31 家直营店 直营店茅台零售价 1519 元 直营店有利于利润回流公司 也增强公司对 价格和市场的管控能力 具体详见我们的公司报告 4 2 3 2 非上市公司聚焦 董酒 百年糊涂 国台酒业 董酒谋求名酒复兴之路 董酒在历史 5 次全国评酒会中曾 4 次获得国家酒称号 90 年代中期销售收入就达到 2 亿 此后董酒逐渐走下坡路 2007 年董酒完成改制 2011 年销售额回到 2 亿元左右 董酒拥有 2 万多吨基酒储量 其中 1 万吨年份至少 在 8 年以上 目前董酒将绝大部分的市场资源投入中高端产品 国密董酒 的运作中 以保证董酒名酒的地位并 谋求复兴之路 不过 从目前的效果看 并不是非常好 百年糊涂定位中端 主销省外 百年糊涂以佛山为根据地 在华南区域特别在广东市场是比较强势的品牌 2002 2008 年百年糊涂的销售额每年都以高于 40 的速度增长 2011 年销售额在 10 亿元左右 在省内白酒 企业中收入已经可以排入前 5 国台酒业快速增长 结缘 天士力 国台酒业是定位中高档的酱香白酒 产品涵盖了 200 1000 多元的中高端价 位 现已完成了以贵州 重庆为核心市场 以广州 北京 河南为重点市场的布局 2008 年销售仅 3000 多万 2009 年则突破了 1 亿 2010 年 5 亿 2011 年 10 亿 成长速度惊人 为天士力集团全资控股企业 4 2 3 3 聚焦资本运作 贵州醇 贵州怀酒 贵州珍酒 维维股份收购贵州醇 贵州醇 90 年代鼎盛时期销售额接近 3 亿 随后由于多元化发展等原因业绩出现下滑 目前贵州醇主销产品贵州醇和兴义窖定位 40 元以下的低端市场 2011 年贵州醇酒的销售收入不足 1 亿 总 销量不足 2000 吨 2012 年维维股份以 3 57 亿收购贵州醇 51 股权 海航集团收购怀酒 2011 年海航集团 以 7 8 亿收购贵州怀酒厂 60 的股份 目前怀酒销售额约 1 亿元 华泽集团收购珍酒 珍酒从上世纪 90 年代 后期开始处于半停产状态 2009 年实行政策性破产 随后被华泽集团整体收购 5 苏皖板块 定位中高端 营销见长 苏皖地区经济水平高 白酒市场容量大 营销能力在业内居于领先水平 以洋河的蓝色经典和古井贡的年份原 浆迅猛增长为标志 苏皖白酒向中高端升级的趋势明显 由于两省地域上相邻 处在同一价格带的品牌相互渗 透 竞争比较激烈 洋河凭借深度分销的营销优势异军突起 已经跻身行业前三甲 深度分销的营销模式也在 白酒行业被竞相模仿 5 1 安徽 终端营销白热化 产品升级求突破 5 1 1 区域概况 终端营销白热化 产品升级求突破 2011 年安徽省白酒收入 169 7 亿元 同比增长 42 占全国白酒行业总收入的 5 产量 39 5 万吨 同比增 长 22 占全国白酒总产量的 4 规模以上企业数量 66 家 省内市场竞争激烈 地产酒区域强势 徽酒凭 借强大的营销能力和区域化运作模式 牢牢占据省内市场 尤其是皖北 以古井贡和口子窖为代表 和皖中 以迎驾和金种子为代表 地区 外省品牌基本无法生存 皖南地区则比较开放 外省品牌大部分从皖南地区 进入 终端营销白热化 产品升级求突破 徽酒盛行的 盘中盘 营销模式使得终端竞争日趋白热化 营销成本 上升 在居民消费能力持续上升的背景下 为了获得更好的盈利能力 近几年徽酒普遍进行产品升级的工作 主推 100 400 元中高端产品 古井主推原浆酒 双轮主推和谐家 口子窖主推十年窖藏 迎驾主推年份酒 查看原图 5 1 2 竞争格局 中高端地产酒强势 低端白酒品牌分散 中高端市场地产酒强势 徽酒缺少本地高档白酒 目前古井贡酒的 26 年原浆基本能填补这一空白 但是体量非 常小 在中高档市场口子窖 古井贡和迎驾表现突出 五年口子窖 迎驾金星和古井 5 年原浆是 100 200 元的 主流政商用酒 金种子酒的醉三秋和双轮集团的和谐家也定位在这一价格带 不过近年来双轮酒业竞争力有所 下滑 而金种子主要定位大众白酒消费 政商消费的品牌力稍显不足 省外品牌剑南春 五粮春和洋河蓝色经 典在安徽中高端白酒市场影响力较大 剑南春和五粮春在安徽运作时间长 在这个价位段占据一定地位 洋河 的蓝色经典在合肥以及靠近江苏的滁州 蚌埠 芜湖等地具有较强的优势 2011 年洋河在安徽市场销售收入约 5 亿 中低端市场地产酒产区优势明显 中端市场基本也被安徽地产酒垄断 双轮的高炉家曾是安徽中低端白 酒的第一品牌 现在竞争力有所下降 柔和种子 迎驾银星也聚焦这一价格区间 并显得游刃有余 就地域来 看 各地产品牌在产区附近的优势较明显 如蚌埠淮南以皖酒为主 六安以迎驾酒为主 阜阳以金种子为主 低端白酒品牌分散 省内 40 元以下的低档酒品牌分散 各县分布的小酒厂牢牢把控当地市场 近年来鄂酒也大 举进攻安徽低端白酒市场 稻花香和枝江大曲表现较好 其他省外品牌还包括绵竹大曲 沱牌曲酒 红星二锅 头等 查看原图 5 1 3 企业聚焦 古井贡依托原浆酒重生 口子窖受制于徽苏酒崛起 徽酒前几大公司实力相差不远 主要的知名企业有 口子窖 古井贡 迎驾 金种子等 其中口子窖的在省内 的品牌力最强 古井贡在全国的知名度最高 金种子酒定位大众白酒消费 在中档市场的上升趋势比较明显 此外 皖酒 双轮酒业也具有一定的竞争力 只是在此轮产品升级的过程中略显乏力 安徽的部分区域地产酒 中宣酒 文王贡 老明光 沙河王 九华山等在当地市场有一定的影响力 但总体业绩一般 查看原图 5 1 3 1 上市公司聚焦 古井贡酒 金种子酒 古井贡酒依托原浆酒重生 省外市场已有所渗透 2008 年古井贡推出年份原浆酒 横跨 100 500 元中高端价 格区间 依托原浆酒的运作 古井贡近几年来销售收入节节攀升 08 年 11 年收入复合增长率 57 净利润复 合增长率超过 100 2011 年古井贡收入 33 亿 净利润 5 7 亿 其中年份原浆系列销售收入约 18 亿元 增 长 140 左右 金种子酒定位大众白酒消费 柔和金种子承载升级重任 2011 年金种子收入 17 6 亿 同比增 长 28 利润 3 7 亿 同比增长 117 公司集中优势资源主攻大众白酒 渠道向乡镇深度下沉突破周边市场 包围中心市场 对经销商管理精细并共同获利 安徽地产酒中中档 中高档白酒企业具有一定的影响力 其中口子窖 古井贡 迎驾酒业 双轮酒业 高炉家 等你追我赶 在激烈的竞争中均有不同程度的扩张 成为徽酒的一道风景线 近来未上市的几个白酒企业也谋 划资本市场上的突破 预计未来多年徽酒省内的竞争仍然会很激烈 迎驾产品结构稳步提升 市场开拓稳扎稳 打 2011 年迎驾集团收入达到 40 亿元 居徽酒首位 90 年代迎驾四星占据安徽 50 100 元中端白酒市场半壁 江山 1999 年推出升级产品百年迎驾 2003 年产品顺利过渡到迎驾金星和迎驾银星 成为安徽省内 100 200 元价格带的主销产品 2011 年迎驾推出中高端产品生态年份酒 再一次提升价格带至 200 400 元区间 迎驾在 全国化布局上十分谨慎 重点发展江苏 湖北 江西 浙江 河南 山东等周边市场 同时对北京 上海等重 点市场实行战略性攻坚 口子窖受制于徽 苏等地二线白酒的崛起 口子窖凭借盘中盘营销模式迅速崛起 2002 年公司销售收入 5 亿 2005 年 10 亿 2007 年成为安徽商务政务用酒的主导品牌 2008 年收入接近 20 亿 2008 年美国高盛入主口子窖 以 3 5 亿元收购口子窖 25 股权 2008 年后省内古井贡崛起 年份原浆酒 与口子窖形成正面竞争 迎驾集团销售收入也过 40 亿 省外随着二线名酒洋河和陕西西凤的崛起 口子酒在原 强势市场江苏 2006 年南京销售 2 亿 和陕西 2003 年在陕西市场销售约 3 亿 都受到冲击 2011 年口子窖 销售收入约 21 亿 同比增长 22 双轮酒业 高炉家 主推和谐年份酒 再问中高端白酒市场 2004 年高炉 家酒连续四年占据安徽白酒销售第一 单品销量达到 5 亿多 2006 年 2007 年高炉家推出 水晶家 和 和谐家 两款新品 水晶家是对原高炉家的升级补充 而和谐家定位 100 300 元 主攻政务商务市场 然而业绩增长并 不显著 2007 2009 年公司专注改制 改制完成后 2010 年双轮酒业重点推出高炉家和谐年份酒 定价在 150 700 元 再次发力中高端白酒市场 2011 年高炉家酒销售过 10 亿 核心产品高炉家和谐年份酒销售达到 2 6 亿元 5 1 3 3 聚焦资本运作 口子窖 迎驾 口子窖 迎驾借力资本市场 目前安徽有古井贡和金种子两家白酒上市公司 口子窖和迎驾也在积极进行上市 前的准备 2012 年 5 月迎驾进入上市环保核查公示期 而随后 6 月口子窖也进入上市环保核查公示期 口子窖 和迎驾若能顺利上市 则徽酒整体的竞争力和品牌影响力也将得到进一步提升 5 2 江苏 洋河领军 苏酒强势崛起 5 2 1 区域概况 苏酒军团整体向上 2011 年江苏省白酒收入 227 亿元 同比增长 44 占全国白酒行业总收入的 6 产量 67 9 万吨 同比增长 26 占全国白酒总产量的 7 规模以上企业数量 46 家 苏酒 徽酒和川黔名酒三足鼎立 江苏经济发达 是白酒产销大省 消费水平高 市场竞争激烈 当地的 三沟 一河 邻近的徽酒和川黔名酒呈现三足鼎立之势 从最近几年的销售势头上看 苏酒整体向上 徽酒稳中有降 川酒高端稳定 查看原图 5 2 2 竞争格局 中高端苏酒强势崛起 中高端市场地产酒强势 伴随着苏酒的复苏 江苏中高端白酒市场发展极为迅猛 洋河蓝色经典 双沟珍宝坊 苏酒 今世缘国缘等产品基本都已经拥有了多年市场深耕细作建立起来的品牌美誉度 细致的分销网络等优势 资源 在各个区域牢牢占据中高端市场 2011 年 洋河股份在江苏省内实现销售收入 80 亿 今世缘酒业的销 售收入也突破 30 亿 2005 年前后 以口子窖为首的徽酒曾在江苏中端白酒市场名噪一时 之在苏酒的强大反 攻之下 徽酒呈现出萎缩之势 但口子窖凭借多年累积下来的市场优势和营销优势 仍然是徽酒中为数不多坚 守在江苏中高端市场的品牌 另外 川酒五粮春和剑南春在这一价位也有不错的销量 中低端苏北地产品牌集 中 苏南省外品牌主导 三沟一河集中在苏北地区 苏北中低端市场主要以地产酒为主 其中洋河蓝瓷 星级 双沟 今世缘均表现不错 苏南地区主要是徽酒 川酒和省内品牌在竞争 整体来看省外品牌表现优于省内品 牌 徽酒迎驾 高炉家表现突出 川酒五粮醇和泸州老窖低档系列也有一定表现 低端市场品牌繁多 在低端市场 金六福一直稳居销售前列 川酒中泸州老窖的低端产品 沱牌大曲 绵竹大 曲也备受青睐 浏阳河也有不少的固定消费群体 另外 地产白酒洋河敦煌 双沟大曲和徽酒老高炉 皖酒等 品牌也在这个价格区间竞争 查看原图 5 2 3 企业聚焦 洋河双沟强强联合 今世缘省内对峙洋河 洋河和双沟的强强联合打破了原来 三沟一河 相对平衡的竞争格局 今世缘 汤沟不仅面临洋河双沟等本省强势 品牌的压制 同时也受到外省品牌如徽酒和川酒的夹击 虽然洋河和今世缘省内对峙的局面仍将继续 但洋河 强势势头已经非常显现 查看原图 5 2 3 1 上市公司聚焦 洋河神话般地快速增长 洋河股份跻身全国一线白酒 收购双沟强强联合 2011 年洋河收入 127 4 亿 增长 67 2 利润 40 2 亿 增 长 82 4 无论从品牌知名度 销售规模还是从省内市场占有率来看 洋河无疑是江苏省内白酒第一品牌 洋 河蓝色经典系列主流价格在 200 1200 元之间 定位中高端市场 2011 年蓝色经典已占据公司收入的 70 近 年来 洋河主推产品由海之蓝逐渐向天之蓝 梦之蓝过渡 2011 年海之蓝和天之蓝收入均突破 30 亿 2010 年洋河以 5 36 亿元收购双沟酒业 41 的股权 成为双沟酒业第一股东 洋河和双沟两大品牌的强强联合 进一步确立了洋河在江苏白酒板块中的领跑位臵 两家合计在江苏市场的市场占有率超过 50 5 2 3 2 非上市公司聚焦 今世缘 今世缘省内对峙洋河 今世缘 原高沟 在江苏省内是仅次于洋河的强势地产品牌 2011 年今世缘销售收入约 32 5 亿元 超过 90 的收入在省内实现 公司已形成了以国缘系列 今世缘系列和高沟系列为高中低档的产品 结构 与洋河的蓝色经典形成对峙的局面 今世缘系列与海之蓝 天之蓝处于同一价格区间 是公司的主销产 品 国缘系列锁定梦之蓝 在江苏白酒高端市场占位早 2011 年销售收入已经突破 10 亿元 5 2 3 3 聚焦资本运作 今世缘 今世缘有望成为江苏第二家白酒上市公司 今世缘目前正积极进行上市前准备工作 2011 年 9 月今世缘进入上 市环保核查公示期 6 鲁豫板块 地产酒众 省外名酒聚焦中高端市场 山东 河南是白酒产销大省 地产品牌众多 但总体而言两省地产白酒的品牌竞争力不强 地产白酒主要盘踞 中低端市场 中高端白酒消费市场成为众多省外二线名酒争夺最激烈的区域 6 1 山东 地产酒多 名优酒少 6 1 1 区域概况 地产酒多 名优酒少 2011 年山东省白酒收入 300 亿元 同比增长 24 占全国白酒行业总收入的 8 产量 99 2 万吨 同比增长 17 占全国白酒总产量的 10 规模以上企业数量 155 家 仅次于四川 销售收入过亿元的企业达 73 家 5 亿元以上的企业达 12 家 10 亿元以上的企业有扳倒井 景芝 古贝春 泰山酒业 4 家 地产酒多 山东是白 酒产销大省 07 年前山东白酒产量连续十年位居全国第一 据不完全统计山东有 700 多家中小白酒生产企业 区域市场消费者品牌选择的区域化为中小型白酒企业提供了生存的土壤 名优酒少 鲁酒品牌众多 主要集中 在中低端市场 90 年代鲁酒凭借三届标王名满天下 现今山东白酒几乎没有全国性的知名品牌 在省外市场建 树不大 查看原图 6 1 2 竞争格局 中高端省外品牌诸侯林立 竞争日趋激烈 中高端 中端市场省外品牌诸侯林立 山东成为全国化布局二线企业的必争之地 竞争日趋激烈 由于鲁酒在 中高端市场上的空缺 所以山东市场成为众多省外二线名酒争夺激烈的区域 剑南春和口子窖较早进入山东市 场 近几年 汾酒 洋河和郎酒纷纷加大对山东市场的投入 成效显著 2011 年洋河在山东的销售收入约 5 个 亿 郎酒在山东的销售收入约 3 5 亿 山西汾酒在山东的销售收入也过亿 中低端地产酒各守家门 在山东的中低端白酒市场 基本每个地级市都有自己的主导品牌 如济南趵突泉 泰 安泰山 济宁孔府家 临沂兰陵 聊城景阳冈 潍坊秦池 德州古贝春 他们凭借本地势力牢牢抓住中低端市 场 外来品牌中 金六福 浏阳河 尖庄也占领了一定的市场份额 其他品牌还包括江西四特 湖北的稻花香 和枝江大曲等 查看原图 6 1 3 企业聚焦 扳倒井发展迅猛 泰山主攻南方市场 山东无国家名酒 无白酒上市公司 传统定义上鲁酒四大家族是兰陵 景芝 孔府家 泰山酒业 然而兰陵 孔府家增长乏力 2011 年 10 亿元以上的企业有扳倒井 景芝 古贝春 泰山酒业 查看原图 是山东省内规模最大 发展最快的白酒企业 2004 年前后 扳倒井实行市场收缩战略 由做全国市场改为深耕 山东市场 迅速拿下淄博 东营 滨州三个地区 成为山东省内最大的白酒企业 2005 年公司在此三个区域均 实现了 3 个亿的销售收入 然而扳倒井在市场推广过程中采取的仍是 多系列品牌买断发展策略 产品体系较为 混乱 泰山酒业主攻南方市场 泰山酒业的主要销售区域在浙 闽 粤等南方市场 2006 年 泰山酒业 6 个 亿的总销售额中有接近 4 个亿是在上述区域完成的 但是泰山酒业省内市场上 除了在泰安 莱芜地区占据主 导地位之外 其他市场销售情况一般 2011 年泰山酒业收入约 10 亿 景芝覆盖率高 古贝春连年增长 景芝 是传统的鲁酒四大家族 是目前山东市场覆盖率最高的白酒企业之一 主打产品景阳春和一品景芝 2011 年集 团收入 18 亿 增长 39 其中白酒收入 12 亿 古贝春借与五粮液集团的技术合作以及大规模广告宣传 自 1996 年以来连续 16 年销售收入保持了高于 30 的增长 公司网站数据 2011 年古贝春集团收入约 11 亿 6 2 河南 无强势地产品牌 省外名酒聚焦河南市场 6 2 1 区域概况 无强势地产品牌 省外名酒聚焦河南市场 2011 年河南省白酒收入 216 亿元 同比增长 35 占全国白酒行业总收入的 6 产量 105 3 万吨 同比增长 31 占全国白酒总产量的 10 规模以上企业数量 119 家 位列四川 山东之后 河南是白酒消费大省 属 于输入型市场 无强势地产品牌 地产酒以中低端价位为主 省外品牌则占据中高端市场 查看原图 无强势地产品牌 与山东市场相似 豫酒绝大多数集中在中低端价位的竞争 宋河是河南第一大地产品牌 2011 年销售收入 14 6 亿元 其他地产酒优势区域主要集中在产地附近 如平顶山的宝丰 周口的张弓 南阳 的赊店 豫酒中无强势品牌 仅在省内市场发展 在全国其他区域难觅豫酒踪迹 省外名酒聚焦河南市场 河南是白酒消费大省 历来都是兵家必争之地 几乎集中了川 黔 皖 苏 晋 鄂 等各大板块的主要品牌 6 2 2 竞争格局 中高端市场省外品牌一统天下 中高端市场省外品牌一统天下 未来竞争可能进一步加剧 河南白酒中高端市场基本是外来品牌的天下 川酒 在河南市场占据着老大的地位 产品覆盖高 中 低档各个价位 高档酒以五粮液 剑南春为代表 中档价位 则被泸州老窖系列占据 低档则以沱牌为代表 黔酒以茅台系列为代表 飞天茅台占据高端市场 茅台迎宾酒 在部分市场表现良好 晋酒中以老白汾为代表的汾酒系列多年来占据河南中高档清香白酒主流市场 10 年和 15 年老白汾曾是河南中 高档白酒市场的佼佼者 一方面地缘接近 山西汾酒品牌在河南的认可程度较高 另一方面也是依托比较强势 的经销商资源 河南世嘉从 2000 年开始运作老白汾 随后开创了老白汾在河南的盛世 2011 年汾酒在河南市 场的销售收入过亿 洋河蓝色经典 2005 年才进入河南市场 由于宣传力度大和公司强有力的深度营销模式 在河南市场发展迅猛 2011 年河南已经成为洋河首个突破 10 亿的省外市场 洋河在河南的主销产品是海之蓝 与十五年老白汾形成直接竞争 剑南春和口子窖都是比较早进入河南市场的中高端省外品牌 剑南春品牌影响 力大 与地区强势经销商关系密切 口子窖借助地域之便以及强大终端运作 在河南中高档市场有较强影响力 销量稳定 古井系列酒也在积极地开拓河南市场 尤其在商丘 郑州市场表现突出 甚至在周口与宋河并驾齐 驱 中低端市场地产酒集中 中低端白酒在河南市场的消费量大 多数地产品牌的主销产品也在这个价格区间 地产酒在中低端市场约占 50 60 的市场份额 省内品牌中以宋河 宝丰 杜康知名度高 宋河表现为全省攻 势 其次是四五 张弓 赊店 仰韶 姚花春在产地周边区域表现尚佳 中低端 低端价格段主流的省外品牌 包括鄂酒稻花香 白云边 枝江 沱牌大曲 黑土地 老村长等 查看原图 6 2 3 企业聚焦 宋河 地产酒第一品牌 河南白酒企业中无国内的上市公司 仅杜康在新加坡和台湾证券交易所上市 宋河和宝丰在曾在第五届全国评 酒会上被评为国家名酒 目前宋河是河南省内唯一年收入过 10 亿的白酒企业 查看原图 6 2 3 1 非上市公司聚焦 宋河 宋河是河南地产酒第一品牌 2011 年销售收入 14 6 亿 宋河在全省表现均不错 尤其是在郑州和周口两地占 据龙头地位 主销产品宋河粮液系列价格定位在 60 150 元之间 另有鹿邑大曲是河南中低端市场的强势品牌 2007 年以来 宋河针对自身产品结构过长 产品渠道利润下滑的市场状况 进行大规模的产品调整 07 年推出 平和系列 80 120 元 和新鹿邑大曲系列 40 元以下 09 年推出高端产品盛世系列 6 2 3 2 聚焦资本运作 宋河 杜康 高盛平安入主宋河 2009 年引入美国高盛作为战略合作伙伴 2010 年 4 月中国平安投资签订协议 高盛和平 安控股占有宋河 40 的股份 杜康新加坡 台湾融资 2010 年新加坡上市公司祥龙控股收购洛阳杜康控股 更名为杜康控股 2011 年杜康控股又在台湾证券交易所上市 发行 1 3 亿单位台湾存托凭证 TDR 募集资 金超过 24 亿新台币 7 两湖板块 鄂酒布局全国 湘酒资本活跃 湖北 湖南的白酒市场受临近产酒大省川黔的影响较大 地产品牌的市场占有率不高 鄂酒谋求省外发展 定 位中低端 在全国市场上的布局领先于其他地产白酒 其中稻花香 枝江 白云边的收入均超过 20 亿 其收入 和产量位列全国前 20 名 湘酒整体竞争力不强 但近年来却是资本最活跃的区域之一 7 1 湖北 布局全国白酒市场 以中低端市场为主 7 1 1 区域概况 鄂酒布局全国白酒市场 2011 年湖北省白酒收入 263 亿元 同比增长 55 占全国白酒行业总收入的 7 产量 29 8 万吨 同比增长 31 占全国白酒总产量的 3 规模以上企业数量 47 家 近几年湖北白酒产业发展迅速 鄂酒已经从区域品 牌迈向全国 稻花香约 60 以上的销售收入在省外市场实现 枝江酒业省外市场的销售占比约 40 白云边在 以湖北为根据地 向周边等省份辐射扩张 整体上看鄂酒营销网络密集 异地渠道管理能力很强 高度强调市 铺率 在全国扩张过程中有一定优势 但产品以中端 中低端为主 品牌影响力不强 查看原图 7 1 2 竞争格局 中高端省外名酒占优 中低端以地产酒为主 中高端市场省外名酒占优 价格在 150 元以上的中高端市场主要由全国性品牌占据 其中以川酒剑南春 泸州 老窖 水井坊 郎酒为主 其他省外品牌如四特 洋河 迎驾等外来白酒在湖北的销售都过亿元 中低端市场 以地产酒为主 湖北白酒市场中低端白酒是消费主流 而这一价格区间基本是地产酒的天下 竞争重点集中在 稻花香 白云边 枝江之间 三者销售收入均超过 20 亿 稻花香定位中端市场 枝江在 50 元以下的价格带占 比较大 白云边则在 50 元 150 元价位表现强势 另有黄鹤楼 石花酒 楚园春 古隆中演义酒 黄山头等白 酒企业销售规模均在 1 5 亿元 构成省内二线品牌 7 1 3 企业聚焦 稻花香立足广东湖北 枝江区域市场取得突破 查看原图 7 1 3 1 上市公司聚焦 黄山头 凯乐科技 枝江酒业 维维股份 凯乐科技全资收购黄山头 黄山头中高端产品发展迅猛 2008 年凯乐科技全资收购黄山头 2010 年黄山头收 入 9948 万 2011 年销售收入达 2 6 个亿 预计 2012 年还有翻番的收入增长 黄山头主要以团购模式为主 产 品定位中高档 200 500 元产品占公司收入的 60 70 目前的销售区域主要集中在湖北 湖南两地 其中武汉 地区的销售收入占比超过 40 维维控股枝江酒业 枝江区域市场取得突破 2009 年维维股份以 3 48 亿元收 购枝江酒业 51 的股份 2011 年枝江酒业收入 20 亿 同比增长 12 4 净利润 1 4 亿 近年来 枝江在全国 区域市场上不断取得突破 依托湖北 发展中南根据地 河南 湖南 辐射全国 2007 年省外重点区域销售 收入 河南 2 亿 湖南 3 亿 江苏 1 5 亿 安徽 1 5 亿 2008 年省内收入约 11 亿 省外收入约 7 亿 7 1 3 2 非上市公司聚焦 稻花香 枝江 白云边 稻花香立足广东湖北 布局全国市场 稻花香是湖北规模最大的白酒企业 集团旗下拥有稻花香和关公坊两大 品牌 2011 年稻花香集团销售收入 125 亿 其中稻花香酒业收入 42 亿 同比增长 33 关公坊收入突破 16 亿 增长 60 2009 年初公司提出 三华战略 确定华中湖北 华南广东为两个过 7 亿的市场 江苏 安徽 湖南 山东 浙江 重庆为 6 个过亿元的市场 2009 年稻花香在湖北实现收入 9 亿 广东 6 6 亿 注 2010 年初平安信托拟斥资 1 5 亿元战略投资稻花香酒业 占其 20 股份 但最新资料显示这项投资最终并未成功 白云边省内中高端价位表现强势 省外市场稳步扩张 兼香型白酒的典型代表 2011 年白云边销售收入 32 6 亿 同比增长 24 主销产品 9 年 12 年陈酿价格定位在 90 150 元之间 在省内中高端白酒市场表现强 势 白云边以湖北为根据地 向周边河南 江西 湖南 广东等省份辐射扩张 2010 年省内核心市场武汉销售 突破 6 亿大关 累计有 3 个片区销售超过 3 亿元 4 个片区销售过 2 亿元 6 个片区过亿元 有 5 个片区的销 售增幅在 70 以上 省外江西 华南片区都实现了成倍增长 7 2 湖南 湘酒市场占有率低 资本运作活跃 2011 年湖南省白酒收入 56 8 亿元 同比增长 57 占全国白酒行业总收入的 2 产量 12 9 万吨 同比增长 28 占全国白酒总产量的 1 规模以上企业数量 39 家 查看原图 7 2 1 竞争格局 湘酒市场占有率低 集中中低端市场 2008 年以来湘酒产量和产值增长较快 但整体竞争力不强 目前湘酒仅占湖南白酒消费市场 1 3 的市场份额 湖南市场外省白酒品牌活跃 其中受四川 贵州两个产酒大省的影响较大 中高端市场川酒强势 高端白酒市场上国窖 1573 五粮液 水井坊 贵州茅台都表现不错 其中以国窖 1573 最好 省内品牌酒鬼酒的内参 洞藏系列酒最近两年表现业不错 中高端市场上川酒泸州老窖处于领导地位 剑南春 郎酒表现突出 在此价位省内以酒鬼酒 开口笑和浏阳河为主 省外品牌中另有洋河蓝色经典 口子 窖等有一定的表现 低端市场品牌分散 省内品牌中金六福 浏阳河和邵阳大曲属于中低端畅销产品 省外品 牌中泸州老窖系列酒表现强势 鄂酒稻花香和枝江在湖南形成高密度覆盖 湖南销量较大的小瓶装酒邵阳老酒 和酒中酒霸 贵州酒 牢牢把控 查看原图 7 2 2 企业聚焦 酒鬼酒业绩高速增长 湘窖省内市场影响力大 湖南地产酒整体规模不大 市场占有率不高 目前湘窖是湖南省内唯一年收入过 10 亿的白酒企业 近年来以 华泽集团和浏阳河为代表 白酒企业资本运作活跃 查看原图 7 2 2 1 上市公司聚焦 酒鬼酒 酒鬼酒业绩高速增长 2011 年酒鬼酒收入 9 6 亿 同比增长 72 净利润 1 9 亿 同比增长 142 5 酒鬼 酒基本完成全省的招商布局 实现湖南省内 136 个县完全覆盖 虽然总销售收入不及湘窖 但在湖南省的品牌 力最强 也是省内最具知名度的高档白酒 由于营销体系改善 费用控制加强 2011 年酒鬼酒业绩得到大幅增 长 预计今年仍能有接近 300 左右的利润增速 7 2 2 2 非上市公司聚焦 湘窖 湘窖 地产酒第一品牌 2003 年湘窖被华泽集团收购 2011 年销售收入 13 5 亿 旗下品牌湘窖 开口笑 邵阳大曲 是湖南本土影响力最大的白酒企业 开口笑已经是湖南中高端白酒第一地产品牌 销售形势超过剑 南春和水井坊 而邵阳大曲在中低端市场销量大 依托华泽的雄厚实力 开口笑在广东市场也获得不错的业绩 7 2 2 3 聚焦资本运作 浏阳河 武陵酒 德山酒业 华泽集团 浏阳河引入战略投资者 融资 10 亿重建全国市场 1998 年中商集团买断浏阳河酒厂通过与五粮液酒厂的合作 浏阳河酒在 2003 年成为国内中低端酒新锐巨头 2003 年开中商集团分散资源多元化投资 制约了浏阳河酒的 发展 2008 年以后浏阳河业绩持续下滑 2008 年收入 13 亿 2009 年 12 亿 2010 年 7 亿 2011 年浏阳河引 入湖南高新创投等机构融资 10 亿元 其中 7 亿用于全国销售市场重建 联想控股入主武陵酒 2004 年泸州老 窖收购武陵酒 至 07 年泸州老窖对武陵酒持股比例达 80 2011 年联想控股以 1 3 亿元认购武陵酒定向增发 成为武陵酒第一大股东 持股比例 39 泸州老窖持股比例下降至 32 9 大湖股份全资持有德山酒业 2007 年大湖股份入主德山酒业 2011 年大湖股份进一步收购德山酒业 81 股权 现德山酒业为大湖股份的全 资子公司 德山酒业定位中低端 主销产品德山大曲 2011 年公司收入约 1 5 亿元 华泽集团 金六福 白 酒版图的扩张 2006 年华泽集团在整合金六福酒业 安徽临水 湖南湘窖等相关企业的基础上成立 随后华泽 集团又相继收购湖南雁峰 黑龙江玉泉 桂林湘山 江西李渡 陕西太白 吉林榆树钱 贵州珍酒等地方品牌 2011 年华泽集团销售收入超过 100 亿元 其中金六福达 20 亿 8 华北板块 地产龙头区域强势 在华北板块各省中 河北的老白干 山西的汾酒 内蒙古的河套王和陕西西凤无论是产量和知名度在相应区域 内都具有绝对领先的地位 短期难以撼动 各省份中除了上述龙头地产酒之外 其他地产酒的销售规模普遍偏 小 且主要以中低端市场为主 8 1 河北 老白干双品牌占领市场 2011 年河北省白酒收入 105 3 亿元 同比增长 27 占全国白酒行业总收入的 3 产量 32 4 万吨 同比增 长 52 占全国白酒总产量的 3 规模以上企业数量 45 家 查看原图 8 1 1 竞争格局 地产酒三强割据 占据中低端市场 衡水老白干 山庄老酒和板城烧锅 乾隆醉 三强割据 河北地产白酒集中度较高 主要形成衡水老白干 板 城烧锅和山庄老酒三强割据的局面 衡水老白干表现为全省攻势 板城烧锅和山庄老酒是冀北地区的主导品牌 二者在冀中的势力受衡水老白干和外来品牌的冲击 有所下降 其他地方区域性品牌还包括刘伶醉 丛台酒 古遂醉等 整体来看 河北地产酒规模偏小 2011 年销售收入过 10 亿的企业仅有衡水老白干和山庄老酒 地产酒占据中低端市场 中高端是外来品牌的天下 河北整体消费结构偏低 50 元以下的中低档酒是消费主力 而中低端市场主要被地产酒占据 主流产品包括衡水老白干淡雅 板城烧锅和山庄系列以及一些地产酒如邯郸 的贞元增 保定的刘伶醉等 中高端白酒市场主要是外来品牌的天下 除茅台 五粮液 剑南春等传统高端酒 之外 郎酒 泸州老窖在部分地区表现强势 口子窖 洋河也有一定的市场份额 查看原图 8 1 2 企业聚焦 衡水老白干 老白干酒 十八酒坊 双品牌运作占领市场 2011 年老白干酒销售收入 14 亿 同比增长 21 净利润 0 92 亿 同比增长 121 老白干酒在河北地产酒里稳坐头把交椅 其中衡水老白干的淡雅系列产品已经在河北成为 中低端的第一品牌 2001 年推出的中高端产品十八酒坊系列经过多年细致的市场运作已经在冀南地区成为政务 商务消费的主流 8 2 山西 清香型汾酒当道 2011 年