证券公司开展收益凭证业务规范(试行)起草说明9.1

1 附件 2 证券公司开展收益凭证业务规范 试行 证券公司开展收益凭证业务规范 试行 起草说明起草说明 为贯彻落实证监会 关于进一步推进证券经营机构创 新发展的意见 的要求 拓宽证券公司融资渠道 推动证 券行业创新发展 充分发挥证券公司资本市场中介服务和 市场组织功能 为投资者提供更多 更灵活的投资工具 中国证券业协会在征求各方意见基础上 制定了 证券公 司开展收益凭证业务规范 试行 以下简称 规范 现将有关起草情况说明如下 一 起草背景一 起草背景 长期以来 证券公司主要通过上市 增资 向股东发 行次级债等长期融资渠道 以及银行间市场同业拆借 回 购 短期融资券等短期负债工具进行融资 这些融资方式 渠道窄 成本高 额度有限 随着证券公司各项业务的快 速发展 证券行业迫切需要拓展新的融资渠道 为进一步 拓宽证券公司融资渠道 提高服务客户的水平 证监会在 关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见 中 明 确提出拓宽融资渠道 鼓励证券经营机构探索新的融资渠 道和新型融资工具 支持证券经营机构开展收益凭证业务 试点 为此 协会起草了 规范 以支持和规范证券公司 2 收益凭证业务发展 二 总体思路和主要内容二 总体思路和主要内容 规范 起草的总体思路是 贯彻证监会 关于进一 步推进证券经营机构创新发展的意见 的要求 规范证券 公司开展收益凭证业务 保护投资者的合法权益 同时 考虑到收益凭证试点初期 为了控制证券公司风险 适当 设置了投资者参与门槛 加强内部控制和风险管理等条款 坚决守住不发生系统性风险的底线 规范 分为总则 业务管理规则 投资者适当性管 理 合规与风险管理 自律管理 附则六章 共四十九条 主要内容如下 一 总则 一 总则 总则的内容主要包括 一是明确收益凭证产品的定义 和法律性质 二是明确 规范 的适用范围 要求证券公 司收益凭证应当采用非公开方式发行与转让 三是明确收 益凭证的发行与交易场所 包括证券公司柜台市场和机构 间私募产品报价与服务系统 四是明确了证券公司开展收 益凭证业务的基本原则 内控要求 以及协会的自律管理 等 二 业务管理原则 二 业务管理原则 本章按照业务开展流程 主要规定了收益凭证产品的 设计 发行与销售 增信 资金用途 转让与交易 产品 估值 登记结算等内容 3 在产品设计环节 要求证券公司根据自身风险管理能 力 设计产品结构和相关条款 审慎选择收益凭证挂钩的 特定标的 在发行销售环节 要求证券公司合理安排发行 规模 与投资者签订认购协议 同时 允许证券公司采取 自销或代销方式 在转让交易环节 允许投资者之间协议 转让或由证券公司提供双边报价服务等方式转让 并要求 建立收益凭证的估值政策和体系 并对特定标的发生暂停 终止上市 交易中断等特殊事件与投资者进行事先约定 在登记结算环节 明确开展柜台业务的证券公司可以为收 益凭证提供登记 托管和结算服务 也可委托报价系统等 第三方机构办理收益凭证的登记 托管与结算 三 投资者适当性管理 三 投资者适当性管理 本章包括五方面内容 一是再次强调非公开发行的性 质 证券公司不得公开宣传推介 每期收益凭证的投资者 不得超过 200 人 二是考虑到收益凭证试点初期 为了控 制证券公司风险 适当设置了不同类型的收益凭证和在不 同场所发行的收益凭证的投资者参与门槛 三是投资者与 收益凭证产品的适当性管理 包括评估投资者的风险承受 能力 评估产品的风险等级和进行匹配销售 四是证券公 司的信息披露义务 包括信息披露的基本原则 销售阶段 的信息披露和存续期内的信息披露 五是风险揭示 要求 证券公司向投资者全面揭示收益凭证的市场风险 信用风 险 流动性风险 4 四 内部控制 四 内部控制 本章要求证券公司建立内部控制制度 将收益凭证纳 入公司全面风险管理