财务管理学期末考试简答题

简答 一一 以利润最大化为目标的缺点以利润最大化为目标的缺点 1 没有考虑利润实现的时间 没有考虑项目收益的时间价值 2 没能有效地考虑风险问题 3 没有考虑利润和投入资本的关系 4 利润最大化是基于历史的角度 反映的是企业过去某一时期的盈利水平 并不能反映 企业未来的盈利能力 5 往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向 6 利润是企业经营成果的会计度量 而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活 性可以使利润并不反映企业的真实情况 二 以股东财富最大化为目标的优点 1 股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素 因为现金流量获得时间的 早晚和风险的高低 会对股票价格产生重要影响 2 股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为 因为股票的价格 很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力 3 股东财富最大化反映了资本与收益之间的关系 三 债券投资的优缺点债券投资的优缺点 优点 1 本金安全性高 2 收入比较稳定 3 许多债券都具有较好的流动性 缺点 1 购买力风险比较大 2 没有经营管理权 3 需要承受利率风险 四 股票投资的优缺点 优点 1 能获得比较高的报酬 2 能适当降低购买力风险 3 拥有一定的经营控制权 缺点 1 风险大 2 缺乏稳定 五 财务分析的作用 1 可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力 包括偿债能力 运营能力 盈利能力 和发展能力 从而分析企业经营活动中存在的问题 总结财务管理工作的经验教训 促进 企业改善经营活动 提高管理水平 2 可以为企业外部投资者 债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的 完整的信息 便于他们更加深入地了解企业的财务状况 经营成果和现金流量情况 为其投资决策 信 贷决策和其他经济决策提供依据 3 可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况 考核各部门和单位的经营业 绩 有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系 协调各种财务关系 保证企业财务目标 的顺利实现 六 全面预算的构成 1 营业预算构成 2 资本预算构成 3 财务预算构成 七 投入资本筹资的优缺点 优点 1 投入资本筹资所筹得的资本属于企业的股权资本 与债务资本相比较 它能提高 企业的资信和借款能力 2 投入资本筹资不仅可以筹取现金 而且能够直接获得所需的现金设备和技术 与 仅筹取现金的筹资方式相比 它能尽快地形成生产经营能力 投入资本筹资的财务风险较 低 缺点 投入资本筹资通常资本成本较高 投入资本筹资未能以股票为媒介 产权关系有时 不够明晰 也不便于产权的交易 八 承销方式的种类及各自的优缺点 承销方式包括包销和代销两种 1 股票发行的包销 是由发行公司与证券经营机构签订承销协议 全权委托证券承 销机构代理股票的发售业务 优点 可以促进股票顺利出售 及时筹足资本 还 可免于承担发行风险 不利之处是要将股票以略低的价格售给承销商 且实际付 出的发行费用较高 2 股票发行的代销 优点 若实际募股份数达不到发行股数 承销机构不负承购剩余 股份的责任 而是将未售出的股份归还给发行公司 发行风险由发行公司自己承 担 九 普通股筹资的优缺点 优点 1 没有固定的股利负担 2 没有规定的到期日 对于保证公司对资本的最低需要 促 进公司的长期持续稳定经营具有重要作用 3 利用普通股筹资的风险小 4 发行普通股筹集 股权资本能提升公司信誉 缺点 1 资本成本较高 2 可能会分散公司的控制权 股价可能下跌 3 引起股票价格的波动 十 影响财务杠杆利益与风险的因素 1 债务资本固定利息 2 资本规模的变动 3 资本结构的变动 4 债务利率的变动 5 息税前利润的变动 十一 影响营业杠杆利益与风险的因素 1 固定成本 2 产品销量的变动 3 产品售价的变动 4 单位产品变动成本的变动 5 固定成本总额的变动 十二 净现值法决策规则的优缺点 优点 考虑了货币的时间价值 能够反映各种投资方案的净收益 是一种较好的方法 缺点 净现值发病不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少 而内含报酬 率则弥补了这一缺陷 十三 投资决策中使用现金流量的原因 1 有利于科学地考虑资金的时间价值因素 2 采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况 简答 1 利润最大化作为财务管理目标的主要缺点 2 债券投资的优缺点 3 普通股筹资的优缺点 4 全面预算及其构成内容 5 财务分析的作用 6 股票承销方式及其优缺点 7 投资决策时不用利润而采用现金流的原因 8 影响营业杠杆利益与风险的因素 备注 金 1 老师划的范围 8 题出 4 题 判 选 1 资金的时间价值是随时间的推移而增值 错 2 负债对企业是不利的 错 3 财务杠杆公式 P201 DFL 1 2 EBIT EBET 5 求 EPS EPS 4 财务管理的内容和核心工作环节 5 财产风险的含义 6 有哪些风险可以分散 哪些不可以分散 7 风险及其衡量 标准差 8 财务杠杆 经营杠杆 综合 联合 杠杆 3 为什么企业价值最大化是财务管理的最优目标 答 财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标 它是企业开展一切财务活动的基础 和归宿 根据现代企业则务管理理论和实践 最具有代表性的财务管理目标有利润最大化 每股利润最大化 资本利润率最大化 企业价值最大化等几种说法 其中 企业价值最大 化认为企业价值并不等于账面资产的总价值 而是反映企业潜在或预期获利能力 企业价 值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素 并用货币时间价值的原理进行了科学的 计量 能克服企业在追求利润上的短期行为 科学地考虑了风险与报酬之间的联系 充分 体现了对企业资产保值增值的要求 由上述几个优点可知 企业价值最大化是一个较为合 理的财务管理目标 12 简述资本成本的内容 性质和作用 答 资本成本是指在市场经济条件下 企业筹集和使用资金而付出的代价 这里 资本 特指由债权人和股东提供的长期资金来源 包括长期负债与股权资本 1 资本成本包括筹资费用和使用费用两部分 筹资费用指企业在筹资过程中为获得资 本而付出的费用 如向银行借款时需要支付的手续费 因发行股票债券等而支付的发行费 用等 使用费用指企业在生产经营过程中因使用资金而支付的费用 如向股东支付的股利 向银行支付的利息 向债券持有者支付的债息等 3 资本成本的性质体现在 一方面 从资本成本的价值属性看 它属于投资收益的再 分配 属于利润范畴 另一方面 从资本成本的计算与应用价值看 它属于预测成本 2 资本成本的作用 资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要的意义 体现在 首 先 资本成本是比较筹资方式 选择追加筹资方案的依据 企业筹资长期资金有多种方式 可供选择 它们的筹资费用与使用费用各不相同 通过资本成本的计算与比较 能按成本 高低进行排列 并从中选出成本较低的筹资方式 不仅如此由于企业全部长期资金通常是 采用多种方式筹资组合构成的 这种筹资组合有多个方案可供选择 因此综合成本的高低 将是比较各筹资组合方案 作出资本结构决策的依据 其次 资本成本是评价投资项目 比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准 再次 资本成本还可作为评价企业经营成