证券投资分析计算题练习

5 某公司上年度税后利润 某公司上年度税后利润 4520 3 万元 上年初总股本万元 上年初总股本 7000 万股 万股 6 月份有一次送股行为 月份有一次送股行为 送股比例为送股比例为 10 2 如果该股的股票价格为 如果该股的股票价格为 18 8 元 请计算市盈率元 请计算市盈率 解 市盈率解 市盈率 市场价格市场价格 每股收益每股收益 其中 每股收益其中 每股收益 上年度税后利润上年度税后利润 发行公司当年股数加权平均数发行公司当年股数加权平均数 加权股数加权股数 7000 12 7000 10 2 6 12 7700 每股收益每股收益 4520 3 7700 0 587 元元 市盈率市盈率 18 8 0 587 32 024 3 某人买进一份看涨期权 有效期 某人买进一份看涨期权 有效期 3 个月 当时该品种市场价格为个月 当时该品种市场价格为 18 元 按协议规定 元 按协议规定 期权买方可在期权买方可在 3 个月中的任何一天以协定价个月中的任何一天以协定价 20 元购入该品种元购入该品种 100 股 期权费为每股股 期权费为每股 1 元 元 若干天后 行情上升至若干天后 行情上升至 24 元 期权费也上升到每股元 期权费也上升到每股 3 元 问该投资者如何操作可使获利最元 问该投资者如何操作可使获利最 大 从投资收益率角度比较大 从投资收益率角度比较 解 解 1 若投资者执行权力 则获益 若投资者执行权力 则获益 24 20 1 100 300 元元 投资收益率投资收益率 300 100 100 300 2 若投资者卖出期权 则获益 若投资者卖出期权 则获益 3 1 100 200 元元 投资收益率投资收益率 200 100 100 200 3 若投资者买入股票 再卖出股票 则获益 若投资者买入股票 再卖出股票 则获益 24 18 100 600 元元 投资收益率投资收益率 600 1800 33 33 比较可知 应执行期权获利最大 比较可知 应执行期权获利最大 某人投资三只股票 组成一证券组合 经多方分析他认为三只股票的收益率分 别是 25 10 30 假设他的投资比重分别为 40 30 30 试求 该投资者的预期收益率 25 40 10 30 30 30 10 3 9 22 某公司发行债券 面值为某公司发行债券 面值为1000元 票面利率为元 票面利率为5 8 发行 发行 期限为三年 在即将发行时 市场利率下调为期限为三年 在即将发行时 市场利率下调为4 8 问 问 此时该公司应如何调整其债券发行价格 此时该公司应如何调整其债券发行价格 解 债券调整发行价格解 债券调整发行价格 票面额 票面额 利息 利息 1 市场利率市场利率 年年 限限 1000 174 1 4 8 3 1026 22元 元 1 某股市设有A B C三种样本股 某计算日这三种股票的收盘价分别为15 元 12元和14元 当天B股票拆股 1股拆为3股 次日为股本变动日 次日 三种股票的收盘价分别为16 2元 4 4元和14 5元 假定该股市基期均价为8 元作为指数100点 计算该股当日与次日的股价均价及指数 解 当日均价 15 12 14 3 13 67 元 当日指数 13 67 8 100 170 83 点 新除数 15 4 14 次日开盘价 13 67 2 41 次日均价 16 2 4 4 14 5 2 41 14 56 元 次日指数 14 56 8 100 182 05 点 6 某公司在上一年支付的每股股利为 某公司在上一年支付的每股股利为 2 1 元 预计股利每年增长率为元 预计股利每年增长率为 6 该公司股票的必要收益率为该公司股票的必要收益率为 12 当前股票的市价为 当前股票的市价为 38 元 上一年的每股收元 上一年的每股收 益为益为 3 6 元 通过简单的计算 你觉得目前投资于该公司的这种股票是否是明元 通过简单的计算 你觉得目前投资于该公司的这种股票是否是明 智的 智的 b 股利支付率 2 1 3 3 63 636 P E b R g 63 636 12 6 10 606 倍 价值 P EPS P E 3 3 10 606 34 998 元 目前市价为 38 元 投资不明智 7 假设由两种证证券组成市场组合 它们有如下的期望收益率 标准差和比 假设由两种证证券组成市场组合 它们有如下的期望收益率 标准差和比 例 例 证券证券期望收益率期望收益率 标准差标准差 比例 比例 A102040 B152860 基于这些信息 并给定两种证券间的相关系数为基于这些信息 并给定两种证券间的相关系数为 0 30 无风险收益率为 无风险收益率为 5 写出资本市场线的方程 写出资本市场线的方程 E Rm Wa E Ra Wb E Rb 0 4 0 1 0 6 0 15 13 m 0 42 0 22 0 62 0 282 2 0 4 0 6 0 3 0 2 0 28 1 2 0 2066 20 66 资本市场线 E Rp Rf E Rm Rf p 5 13 5 20 66 p 5 0 387 p 一 有价证券投资价值 1 债券投资价值 I 到期后终值 F Po 1 r n Po 为票面价值 r 为利率 例 一张面值为 1000 元的 5 年国债 利率为 8 半年付息一次 问五年后价值 r 0 08 2 0 04 n 10 P 1000 1 0 04 10 1480 24 面值为 1000 元的 5 年期一次还本付息债券的票面利率为 8 03 年 1 月 1 日发行 投 资者 05 年 1 月 1 日买入 假定必要收益率为 6 问该债券买卖的均衡价格是 多少 复利计息 复利贴现 均衡价 P 1000 1 0 08 5 1 0 06 3 1233 67 面值为 1000 元 期限为两年的贴现债券 如果投资者的预期年收益率是 8 那么该 债券的内在价值是多少 内在价值 P 1000 1 0 08 2 857 34 面值 1000 元 票面利率为 6 期限为 3 年的债券 每年付息一次 三年后归还本金 如果投资者的预期年收益是 9 那么该债券的内在价值是多少 复利 P 60 0 09 1 1 1 0 09 3 1000 1 0 09 3 924 06 某认股权证的预购股票价格为 20 元 该股票目前的市场价格为 25 元 若预期股票 市场价格将上升 80 则认股权证的理论价值将上升多少百分点 杠杆作用有 多少倍 股票市场价格上升到 25 1 0 8 45 认股权证当前理论价值 25 20 5 股价上升至 45 后 认股权证理论价值为 45 20 25 元 上升比例为 25 5 5 400 杠杆作用 400 80 5 倍 1 公司 2005 6 16 平价发行新债券 票面值 1000 元 票面利率为 10 5 年期 每年 6 15 付息 到期一次还本 计算过程中保留 4 位小数 结果保留两位小数 要求 1 计算 2005 6 16 的债券到期收益率 2 假定 2005 6 16 的市场利率为 12 债券发行价格低于多少时公司可能取消 发行计划 3 假定你期望的投资报酬率为 8 2009 6 16 该债券市价为 1031 元 你是否购 买 1 到期收益率与票面利率相同 均为 10 原因平价发行 2 V 1000 10 P A 12 5 1000 P F 12 5 100 3 6048 1000 0 5674 927 88 元 即发行价格低于 927 88 元时 公司将取消发行计划 3 设到期收益率为 i 则 1031 1000 10 1 i 1000 1 i 求得 i 6 69 小于 8 故不购买 或 V 1000 10 1 8 1000 1 8 92 59 925 93 1018 52 元 1031 故不购买 某公司的可转债 面值为 1000 元 其转换价格为 25 元 当前的市场价格为 1200 元 其标的股票的当前市场价格为 28 元 求 1 该债券的转换比例 2 该债券当前的转换价值 3 该债券的转换平价 投资者立即转股是否有利 4 该债券当前处于转换升水状态还是转换贴水状态 比率为多少 1 该债券的转换比例 1000 25 40 股 2 该债券当前的转换价值 28 40 1120 元 3 转换平价 1200 40 30 元 因为转换平价 股票市价 28 元 所以按当前的价 格 1200 元购买该债券 并立即转股对投资者不利 4 转换升水 1200 1120 80 元 转换升水比率 80 1120 100 7 14 或 30 28 28 100 7 14 如果投资者看涨大旗公司的股票 市场上该公司股票的现价为每股 50 元 投资者有 5000 元的自有资金可用于投资 投资者可以从经纪人处以年利率 8 借得 5000 元 贷款 将这 10000 元用来买股票 A 如果一年后大旗公司股价上涨 10 投资者的回报率是多少 忽略可能的红 利 B 如果维持保证金比率为 30 股票价格跌至多少 投资者将会收到追缴保证金 的通知 A 你买入大旗公司的 200 股股票 这些股票价值上升 10 或 1 000 元 支付 利息 0 08 5 000 400 元 收益率为 1 000 400 5 000 0 12 或 12 B 200P 5 000 200P 0 30 P 35 71 元时 你将收到追加保证金的通知 I 变现能力 i 流动比率 流动资产 流动负债 营运资金 流动资产 流动负债 ii 速动比率 流动资产 存货 流动负债 II 营运能力 i 存货周转率 营业成本 平均存货 次 存货周转天数 360 存货周转率 平均存货 360 营业成本 ii 应收账款周转率 营业收入 平均应收账款 次 应收账款周转天数 平均应收账款 360 营业收入 iii 流动资产周转率 营业收入 平均流动资产 次 总资产周转率 营业收入 平均资产总额 次 III 长期偿债能力 i 资产负债率 负债总额 资产总额 ii 产权比率 负债总额 股东权益 iii 有形资产净值债务率 负债总额 股东权益 无形资产净值 iv 已获利息倍数 税息前利润 利息费用 IV 盈利能力 i 营业净利率 净利润 营业收入 ii 营业毛利率 营业收入 营业成本 营业收入 iii 资产净利率 净利润 平均资产总额 iv 净资产收益率 净利润 期末净资产 按杜邦分析法 净资产收益率 ROE 净利润 期末净资产 股东权益 净利润 营业 收入 营业收入 总资产 总资产 股东权益 营业净利润 总资产周转率 权益乘数 V 投资收益 i 每股收益 净利润 期末发行在外的普通股总数 ii 市盈率 每股市价 每股收益 iii 股利支付率 每股股利 每股收益 股票获利率 每股股利 每股市价 iv 每股净资产 年末净资产 发行在外的年末普通股股数 v 市净率 每股市价 每股净资产 VI 现金流量 i 现金到期债务比 经营现金流量 本期到期的债务 ii 现金流动负债比 经营现金流量 流动负债 iii 现金债务总额比 经营现金净流量 债务总额 iv 营业现金比率 经营现金净流量 营业收入 v 每股营业现金净流量 经营现金净流量 普通股股数 vi 全部资产现金回收率 经营现金净流量 资产总额 vii 现金满足投资比率 近 5 年经营活动现金流量 近 5 年资本支出 存货增加 现 金股利之和 viii 现金股利保障倍数 每股营业现金净流量 每股现金股利 VII 收益质量 营运指数 经营现金流量 经营所得现金 经营所得现金 经营净收益 非付现费用 净利润 非经营收益 非付现费用 营运指数 1 时 收益质量不好 1 某公司 2008 年 12 月 31 日资产负债表如下 单位 万元 资 产年初年末负债及股东权益年初年末 流动资产流动负债合计220218 货币资金10095 应收账款净额135150非流动负债合计290372 存货160170负债合计510590 待摊费用3035 流动资产合计425450所有者权益合计715720 非流动资产合计800860 资产合计12251310负债及股东权益合计12251310 计算 2008 年年末的流动比率 速动比率 产权比率 资产负债率和权益乘数 流动比率 450 218 2 06 速动比率 450 170 218 1 28 产权比率 590 720 0 82 资产负债率 590 1310 45 权益乘数 1 1 45 1 82 或 1310 720 1 82 某股份公司本年度净利润为 万元 股东权益总额为 30 万元 其中普通股股本 25 万 元 每股面值 10 元 无优先股 年末每股市价为 32 元 本年度分配股利 5 75 万元 要求计算 1 每股收益 2 每股股利 3 市盈率 4 股利支付率 5 留存收益比率 6 每股净资产 根据已知条件可知 普通股股数 25 10 2 5 万股 1 每股收益 8 2 5 3 2 元 2 每股股利 5 75 2 5 2 3 元 3 市盈率 32 3 2 10 倍 4 股利支付率 2 3 3 2 71