渝三峡A的财务分析

重庆三峡油漆股份有限公司 重 庆 三 峡 油 漆 股 份 有 限 公 司 财务指标分析 营销二班 杨翔 学号 1007285016 重庆三峡油漆股份有限公司 财务指标分析财务指标分析 一 短期偿债能力比率分析一 短期偿债能力比率分析 流动比率分析 流动比率是流动资产对流动负债的比率 用来衡量企业流动资产在短期 债务到期以前 可以变为现金用于偿还负债的能力 从本数据图可看出 重启三峡油漆股 份有限公司自 2006 开始到 2009 年的流动比率逐渐下降 短期债务支付能力逐渐降低 从 2009 年到 2011 年的流动比率又逐渐上升 代表这家公司的短期债务支付能力又在逐渐回 升 然而在 2001 年底流动比率又重新变小 可见中间肯定出现了巨大的现金流支出 速动比率分析 速动比率 Quick Ratio 简称 QR 是企业速动资产与流动负债的比率 速 重庆三峡油漆股份有限公司 动资产包括货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 其他应收款项等 可以在较短时 间内变现 而流动资产中存货 预付账款 1 年内到期的非流动资产及其他流动资产等则 不应计入 从数据可看出 自 2006 年至 2007 年重庆三峡油漆股份有限公司的速动比率都 在 90 以上 以此可看出这段时期这个企业这段时期的短期债务的压力小 企业发生债务 的风险也低 自 2007 年至 2008 年 9 月这段时期 企业的速动比率比较低 企业的短期债 务压力大 企业发生债务的风险也高 自 2008 年 12 分开始到 2011 年该企业的速度比率逐 步上升 企业这段时期的短期债务的压力小 企业发生债务的风险也低 二 长期偿债能力比率分析二 长期偿债能力比率分析 一 资产负债比率 资产负债比率是指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总资产的比率 用以反映 企业总资产中借债筹资的比重 衡量企业负债水平的高低情况 重庆三峡油漆股份有限公司 根据图中所给数据可以看出 自 2006 起到 2009 年 企业的资产负债比率处于一个上升 状态 最高的时候达到了 65 47 资产负债比率越高 企业的财务风险越大 一般情况 该指标的标准一般在 50 左右 由此可以看出 在 2008 年到 2009 年间 企业的财务风险 较大 而从 2009 年至 2011 年 资产负债比率逐渐变小 回到了 50 左右 可以看出这段 时期企业的财务风险是处于一个正常的状态 二 产权比率 产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率 是为评估资金结构合理性的一种指标 一 般认为 该指标 1 1 最理想 该指标越低 表面企业长期债务的支付能力越强 产权比率 越高 说明企业偿还长期债务的能力越弱 从 2006 年到 2008 年 产权比率越来越高 企 业的长期债务的支付能力也越来越弱 从 2008 年至 2011 年 产业比率逐渐下降 企业的 长期债务的支付能力也越来越强了 最后处于一种比较理想的状态 三 利息保障倍数 产权比率 94 22 105 95 158 12 173 26 113 43 46 36 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 201120102009200820072006 比率值 系列1 利息保障倍数 0 19 1 561 332 07 4 8 4 84 6 67 5 685 625 22 4 2 4 864 21 3 853 34 11 92 2 17 0 2 4 6 8 10 12 14 2006年3月 2006年6月 2006年9月 2006年12月 2007年3月 2007年6月 2007年9月 2007年12月 2008年3月 2008年6月 2008年9月 2008年12月 2009年3月 2009年6月 2009年9月 2009年12月 2010年3月 系列1 重庆三峡油漆股份有限公司 利息保障倍数 time interest earned ratio 又称已获利息倍数 或者叫做企业利息支付能力 比较容易理解 是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率 企业息税前利 润与利息费用之比 它是衡量企业支付负债利息能力的指标 用以衡量偿付借款利息的能 力 企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比 倍数越大 说明企业支付利息费 用的能力越强 因此 债权人要分析利息保障倍数指标 以此来衡量债权的安全程度 从图中可以看出 从 2006 年到 2007 年 9 月这段时期里 利息保障倍数越来越大 表明 企业支付利息的能力越来越强 企业对到期债务偿还的保障程度也越来越高 从 2007 年 9 月到 2009 年 9 月这段时期里 利息保障倍数逐渐降低 说明企业支付利息的能力越来越弱 企业对到期债务偿还的保障程度也就也低 三 营运能力比率分析三 营运能力比率分析 重庆三峡油漆股份有限公司 一 总资产周转率 总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力 一般来说 资产的周转次数越多或 周转天数越少 表明其周转速度越快 营运能力也就越强 可以从上面的表中看出 企业 的总资产周转率是跟随着股东权益周转率而变换的 而且 呈现逐年降低的形式 资产的 利用效率较低 企业的偿债能力和盈利能力越来越低 二 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 以上便是本企业的营运能力的比率图表 分别记录了应收账款周转率 存货周转率 固 定资产周转率和总资产周转率 应收账款周转率 公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位 公司的应收帐款 如能及时收回 公司的资金使用效率便能大幅提高 应收帐款周转率就是反映公司应收帐 款周转速度的比率 应收账款周转率越高 说明其收回越快 反之 说明营运资金过多 呆滞在应收账款上 影响正常资金周转及偿债能力 可以从表中看出 本企业的应收 账款周转率随着时间逐年增长 可以看出其资金收回的能力也越来越强 发现坏账的可 能性较小 短期债务的偿还能力较强 存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率 用于反映存货的周转速度 营运能力比率分析 5 29 6 86 7 43 7 73 8 72 10 12 4 88 4 48 3 4 000 3 64 1 08 0 96 1 32 0 2 4 6 8 10 12 2006年2007年2008年2009年2010年2011年 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 重庆三峡油漆股份有限公司 即存货的流动性及存货资金占用量是否合理 促使企业在保证生产经营连续性的同时 提 高资金的使用效率 增强企业的短期偿债能力 存货周转率是企业营运能力分析的重要指 标之一 在企业管理决策中被广泛地使用 存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各 环节中存货运营效率 而且还被用来评价企业的经营业绩 反映企业的绩效 可以从表中 看出 本企业的存货周转率逐年降低 乃至于最后变成了 0 可以看出这个企业的存货管理 的效率低下 存货周转较慢 占用资金较多 一方面影响企业流动资金的周转 同时企业 的利润率也较小 固定资产周转率也称固定资产利用率 是企业销售收入与固定资产净值的比率 固定资 产周转率主要用于分析对厂房 设备等固定资产的利用效率 比率越高 说明利用率越高 管理水平越好 如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低 则说明企业对固定资产 的利用率较低 可能会影响企业的获利能力 它反应了企业资产的利用程度 可以从图表 中看出 本企业的固定资产周转率很低 表面固定资产使用效率不高 提供的生产成果不 多 企业的营运能力不强 总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力 一般来说 资产的周转次数越多或 周转天数越少 表明其周转速度越快 营运能力也就越强 可以从上面的表中看出 企业 的总资产周转率是跟随着股东权益周转率而变换的 而且 呈现逐年降低的形式 资产的 利用效率较低 企业的偿债能力和盈利能力越来越低 三 流动资产周转率 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率 流动 资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标 在一定时期内 流动资产周转次数 越多 表明以相同的流动资产完成的周转额越多 流动资产利用的效果越好 使企业的偿 债能力和盈利能力得到增强 反之 则表明企业流动资产的利用效率较低 经营活动能力 较差 可以从此表中看出 从 2006 年到 2008 年 流动资产周转率处于一个上升状态 这段 时期企业的流动资产的利用效率高 也是企业的偿债能力和盈利能力得到增强 从 2008 年 至 2010 年可以看出 企业的流动周转率逐渐降低 表面企业流动资产的利用效率越来越低 经营活动能力较差 而自 2010 到 2011 年 企业的流动资产周转率又重新上涨 企业的流 动资产的资产利用率也逐渐变高 流动资产周转率 0 7737 0 94721 04970 9045 0 7567 0 9774 0 0 2 0 4 0 6 0 8 1 1 2 200620072008200920102011 流动资产周转率 重庆三峡油漆股份有限公司 四 营业周期 营业周期是指从取得存货开始到销售并收回货款为止的时间 也是企业的生产经营周 期 营业周期越短 说明企业的资产利用效率高 资产变现能力强 财务风险低 债务支 付能力强 盈利水平高 反之 企业营业周期长 说明企业的资产利用的效率低 资产变 现能力差 财务风险高 盈利能力差 可以从表中看出 从 2006 年到 2009 年期间 企业 营业周期处于一个上升的状态 表明企业的企业的资产利用效率高 资产变现能力强 财 务风险低 债务支付能力强 盈利水平高 而从 2009 年到 2011 年则成为一种负面的状态 四 企业盈利能力比率分析 一 普通股每股收益 普通每股收益 0 04 0 160 14 1 17 0 2 0 92 1 5 1 0 5 0 0 5 1 1 5 200620072008200920102011 普通每股收益 营业周期 140 4799 132 7713 154 471 203 4895 183 5056 137 8541 0 50 100 150 200 250 200620072008200920102011 营业周期 重庆三峡油漆股份有限公司 普通股每股收益也称普通股每股利润或每股盈余 是指股份有限公司实现的净利润总 额减去优先股股利后与已发行在外的普通股股数的比率 该指标能反映普通股每股的盈利 能力 便于对每股价值的计算 因此被广泛使用 每股收益越多 说明每股盈利能力越强 影响该指标的因素有两个方面 一是企业的获利水平 二是企业的股利发放政策 二 股东权益报酬率 股东权益报酬率 又称为净值报酬率 净资产收益率 指普通股投资者获得的投资报酬率 Return on Stockholders Equity ROE 股东权益或股票净值 普通股帐面价值或资本净值 是公司股本 公积金 留存收益等的总和 股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管 理人员应用其资金所获得的投资报酬 所以数值越大越好 我们可以通过观察以上两个图而得出 其企业的每股收益的增长与股东权益报酬率成 正比 当普通股每股收益增加的时候 股东权益报酬率也跟着增加了 从而也在 2006 年到 2009 年这段时间里 企业的盈利能力越来越强 而从 2009 年到 2011 年间 每股收益也随 着股东报酬率越来越低了 在这段时期里 企业的盈利能力也越来越低 三 市盈率 股东权益报酬率 62 809 78 6325 81 8354 134 1513 27 3632 70 9645 100 50 0 50 100 150 200620072008200920102011 股东权益报酬率 市盈率 0 197 8125 49 6429 14 6154 64 1 6 7065 50 0 50 100 150 200 250 200620072008200920102011 市盈率 重庆三峡油漆股份有限公司 市盈率指在一个考察期 通常为 12 个月的时间 内 股票的价格和每股收益的比率 投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值 或者用该指标在不同公司的股票之间进 行比较 P E Ratio 表示市盈率 Price per Share 表示每股的股价 Earnings per Share 表示每股收益 即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比 P E 该指标为 衡量股票投资价值的一种动态指标 从图表中可以看出 企业从 2006 年到 2007 年间 企业的市盈率一路上涨 到达一个 很高的买价 说明企业的成长性越好 盈利能力越强 同时 过高的市盈率也是风险较高 的一种标志 而从 2007 年到 2011 年 市盈率一直处于一种下降的状态 说明企业的成长 性较差 盈利能力较差 五 发展能力比率分析 重庆三峡油漆股份有限公司 此表是从网站上截图下来所得 图中展现了本企业的主营业务收入增长率 业利润增 长率 利润增长率 润总额增长率 资产增长率 资产增长率 全面的体现了这个企业的 各项重要收入的指标 可以从表中看出 本企业的主营业务收入增长率在一直处于 10 左 右 但是 企业的净利润增长率在 2010 到 2011 年期间 处于负增长的状态 从而导致总 资产的增长率自 2010 年起到 2011 年都是属于一种负增长的状态 有此状态可以看出以下 两点问题 一 从上面的相关营运能力比