中小微企业民间融资分析

货币银行学 1 课课 程程 论论 文文 中小微企业民间融资分析中小微企业民间融资分析 二二 一二年十月一二年十月 货币银行学 2 摘摘 要 要 2011 年 9 月以来 温州地区中小微企业由于资金链断裂 无法偿还借款 出现企业主 跑路 跳楼自杀现象 引发民间借贷危机 危机迅速蔓延至浙 江 江苏 内蒙古等其他地区 解决中小微企业融资难问题再次被提上日程 中小微企业是经济社会中最活跃的企业群体 往往最具创造力 在增加就业 维持社会稳定方面有大企业不可替代的巨大作用 在中小微企业的经济及社会 作用被广泛认可的同时 却有一个长期没有得到有效解决的问题 这就是中小 微企业融资难的问题 即有些企业在愿意付出更高利息的情况下 仍然得不到 银行贷款 而日益壮大的民间金融却在一定程度上解决了中小微企业融资难的 问题 但是由于民间金融长期游离于国家金融监管之外 也出现一些商业欺诈 与信用危机 2012 年 4 月 国家在温州实行金融改革 规范发展民间融资 承 认民间金融合理性 这必将是一个突破性的改革 关键词关键词 中小微企业 融资难 民间融资 温州金改 货币银行学 3 中小微企业生存艰难 中小微企业在各国的定义均不同 但基本都是围绕着雇员人数 资产规模 或营业额等来界定 我国最新的定义 增加了微型企业 并于十几个行业中在 从业人员数量上进行了详细界定 忽略细节 我们大概可以认定 从业人数在 几百人以下的都是中小微企业 换个角度 也可以说 中小微企业基本上是民 营企业 小企业是经济社会中最活跃的企业群体 往往最具创造力 同时 小企业 往往集中于劳动密集的行业 而且由于生产自动化率较低 会雇佣更多工人 从而对社会就业非常重要 根据世界银行估算 在低收入国家 中小微企业占 60 的 GDP 及 70 的就业 而在中等收入国家这一数据分别达到 70 和 95 在中国 中小微企业的数量占比高达 99 8 对 GDP 的贡献达 70 并 提供了 80 左右的城镇就业岗位 每当经济出现问题 各国政府都会强调小企 业在增加就业 维持社会稳定方面的作用 而想法推出扶植政策 0 20 40 60 80 100 ABC 中小微企业 大型企业 A 占企业数量之比 B 对 GDP 贡献之比 C 吸纳就业人数之比 单位 左轴 图一 中小微企业与大型企业比较 货币银行学 4 中小微企业的社会和经济作用被广泛认可的同时 中小微企业融资难的问 题却始终没有得到有效的解决 由于银行和中小微企业之间存在严重的信息不 对称问题 具体说来企业对自身的实力和贷款用途非常清楚 而银行则很难获 取这些信息 这很容易引发逆向选择和道德风险 于是银行采取信贷分配措施 将贷款投资于有稳定现金流 风险小的大企业 小企业就是在愿意支付高利率 的情况下 也得不到银行贷款 民间融资支撑民营经济 中小微企业融资难引发了民间金融的迅速发展 民间金融在服务中小微企 业融资方面有着天然的优势 一方面 以小贷公司为代表的民间金融带有很强 的区域性特点 一定程度上是一种基于熟人基础上的资金交易行为 参与方知 根知底 解决了银行和企业之间的信息不对称问题 另一方面 小贷公司规模 小 经营非常灵活 服务中小微企业的短期融资和金融服务 恰恰能与中小微 企业资金需求周转快 频率高顺利对接 这是弥补主流金融业不足的不可或缺 的力量 民间融资作为一种游离于正规金融之外的融资活动 在弥补正规金融服务不 足 推动金融业不断改善服务水平 促进经济发展的同时 也存在一些弊端 1 目前的金融统计是将民间融资排除在外的 那么仅就所统计的数据做出的金融宏 观分析不能准确表明经济的发展状况 从而会影响到金融宏观调控政策的制定 2 民间融资的自发性 松散型和信息滞后性以及资本追逐利益的特点 使得投资 者只关注利润收益 而漠视国家产业政策 货币政策 资金流向往往与国家金融 宏观政策背道而驰 资本容易流入受限制行业 在一定程度上削弱了宏观调控的 效果 对经济的发展产生不利影响 3 滋生了社会不稳定因素 目前 民间融资 手续不够规范 借贷凭据也不够健全 缺乏必要的监督管理和法律法规的支持 在 借款期限的掌握上人为因素较大 不能合理确定借款周期 同时民间融资由于不 受国家有关部门监管 利率水平在不断提高 大多数高于国家银行同期基准利率 的借贷利率 一旦借款人不能按时归还 投资者的资金就难以追回 导致社会不 安定因素的增加 4 民间融资利率水平较高 增加了中小微企业融资成本 企 业还债压力大 在一定程度上又限制了企业发展 货币银行学 5 0 0 5 1 1 5 2 2 5 3 3 5 4 2006年2007年2008年2009年2010年2011年 民间借贷余额 图二 2011 年年中民间借贷余额估计达到 3 8 万亿元 单位 万亿元人民币 左轴 资料来源 中金公司研究部 温州金改 2011 年 9 月以来 温州地区中小微企业由于资金链断裂 无法偿还借款 出现企业主 跑路 跳楼自杀现象 引发民间借贷危机 危机迅速蔓延至浙江 江苏 内蒙古等其他地区 这促使了 2012 年 4 月温州金融改革方案的出台 这 次温州金改讲了 十二项内容 主要是一下三个方面的内容 一是关于民间资 本问题 如何有限进入金融机构 如何把民间融资活动引入正常轨道 二是个 人境外投资 三是研究确立地方政府对小型金融机构 地方民间金融活动的监 管地位和监管责任 这次金改的核心就是民间融资 温州金改的第一项既是 规范发展民间融资 制定规范民间融资的管理办 法 建立民间融资备案管理制度 建立健全民间融资检测体系 对此 温州成 立了温州民间借贷登记服务有限公司 这是推动民间借贷登记备案制的有力实 施 形成层次分明 风险可控的民间资金流通渠道的有益尝试 温州金改的第 二项是 鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革 依法发起设立或参股 村镇银行 贷款公司 农村资金互助社等新型金融组织 符合条件的小额贷款 公司可改制为村镇银行 这表明 决策者在承认民间金融存在合理性的基础上 更为其打开了作为合法金融机构的准入大门 温州未来将允许优质民营企业发 起或者参与组建村镇银行 目前温更倾向于先通过小额贷款公司转为村镇银行 的方式 实现民间资金的金融准入 2012 年 温州市转为村镇银行的小额贷款 货币银行学 6 公司有望达到三家到五家 温州金融改革意义重大 有利于让多种形式的贷款公司争取更多的市场份 额 相对降低银行信贷的占比 培育出更多有竞争力的分银行金融机构 推动 中国经济更健康地发展 推动中国金融改革历程 参考文献 参考文献 1 民建中央 加快金融体制改革化解中小微企业融资难 中国新闻网 201