2015年中国移动财务分析

1 摘要 随着信息时代的到来 世界电信业的技术发展进入了新的发展阶段 出现 融合 调整 变革的新趋势 全球移动通信发展虽然只有短短 20 年的时间 但 它已经创造了人类历史上伟大的奇迹 本文从通信业的整体形式入手 具体分析中国移动近几年的财务报表指标 具体包括资产负债表 利润表 现金流量表 对资产结构 主营业务收入 利 润 成本费用等及其变动进行分析 依据偿债 营运 盈利能力等指标 得出 中国移动短期偿债能力较弱 营运能力强 获利能力稳健提升的结论 并与中 国联通 中国电信的财务报表做了详细的对比分析 比如公司行业对比 业绩 对比 还与 2015 年财务报表进行同比分析 观察中国移动的发展趋势 总结出 中国移动的竞争优势及不足 以及今后发展的面临的机遇和挑战 2 目录目录 摘要 1 第一章 公司简介 3 1 1 公司简介 3 1 2 发展历程 3 第二章 行业分析 5 2 1 公司行业地位与竞争优势 5 2 2 公司业绩 5 2 3 公司业绩较去年同比分析 7 2 3 1 盈利能力分析 7 2 3 2 偿债能力分析 7 2 3 3 经营现金流量分析 7 2 3 4 筹资投资方面分析 8 第三章 资产负债表分析 9 3 1 资产负债表各项增长比率分析 9 3 2 资产负债表财务比率分析 纵向 10 3 3 资产负债表财务比率分析 横向比较 11 第四章 利润表分析 12 第五章 现金流量表分析 13 5 1 现金流量表 13 5 2 现金流量项目组合分析 13 5 3 三大活动现金流量净额分析 14 第六章 总结 15 参考文献 16 3 第一章 公司简介 1 1 公司简介 中国移动通信集团公司 简称中国移动 是一家基于 GSM TD SCDMA 和 TD LTE 制式网络的移动通信运营商 于 2000 年 4 月 20 日成立 注册资本 3000 亿元人民币 资产规模超过万亿元人民币 拥有全球第一的网络和客户规模 成功服务 2010 年上海世博会和广州亚运会 中国移动通信集团公司是根据国家 关于电信体制改革的部署和要求 在原中国电信移动通信资产总体剥离的基础 上组建的国有骨干企业 2000 年 5 月 16 日正式挂牌 中国移动通信集团公司 全资拥有中国移动 香港 集团有限公司 由其控股的中国移动有限公司 简 称 上市公司 在国内 31 个省 自治区 直辖市 和香港特别行政区设立全 资子公司 并在香港和纽约上市 中国移动主要经营移动话音 数据 IP 电话和多媒体业务 并具有计算机 互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权 除提供基本话音业务 外 还提供传真 数据 IP 电话等多种增值业务 拥有 全球通 神州行 动感地带 动力 100 G3 等著名客户品牌 2014 年 12 月 18 日公司公 布了与正邦合作设计的 4G 品牌 And 和 标志着中国移动 4G 业务的正式启 动 发展口号是 移动 4G 国际主流 快人一步 移动首席执行官在广州出席活动时确认 正在筹建互联网公司 惟未有具 体时间表 他指出 自 2010 年起 中国移动与互联网相关的业务开始采取基地 运营模式 公司已在全国设立九大业务基地 包括四川手机音乐基地 上海手 机视频基地 辽宁位置服务基地 湖南电子商务基地 广东互联网基地 杭州 手机阅读基地 江苏手机游戏及 12580 基地 福建手机动漫基地 重庆物联网 基地等九大基地 预计互联网公司将在 2014 年底前组建成立 线上移动互联合 作品牌已陆续开展 如腾讯公众平台 beta 新浪企业微博等等 1 2 发展历程 中国移动通信集团公司 简称 中国移动 于 2000 年 4 月 20 日成立 注 册资本为 518 亿元人民币 资产规模超过 4000 亿元 2000 年底 中国移动的交换容量超过 1 亿户 2002 年 5 月 17 日 中国移动率先在全国范围内正式推出 GPRS 业务 11 月 18 日 中国移动通信与美国 AT T Wireless 公司联合宣布 两公司 GPRS 国际 漫游业务正式开通 2004 年 7 月 21 日中国移动通信集团公司正式成为北京 2008 年奥运会移动 通信服务合作伙伴 那年 中国移动通信集团公司资产净值达到 2331 6100 亿 元人民币 纯利达到 420 04 亿元人民币 4 2008 年 9 月 中国移动成为中国大陆首家入选道 琼斯可持续发展指数 Dow Jones Sustainability Indexes 的公司 入选该指数 意味着中国移动已成 为全球企业社会责任与可持续发展的领跑企业之一 2015 年 11 月 27 日 中国移动宣布 其全资子公司中移铁通与铁通签订收 购协议 中移铁通收购铁通相关目标资产和业务 收购价格为 318 8 亿元 根 据收购协议的约定 中移铁通将收购铁通的若干资产 业务及相关负债并接收 相关从业人员 其中 收购的资产和业务包括约 9 9 万皮长公里的全国骨干网 络 约 182 2 万皮长公里的城市光缆 约 2471 万个 IPv4 地址资源 房屋 1814 项及土地 685 项 约 1198 万的固网宽带用户和约 1829 万固话用户 其中含 1388 万的传统固话用户 此外 铁通拥有固网运营经验的从业人员约 4 7 万人 5 第二章 行业分析 2 1 公司行业地位与竞争优势 企业名称 用户人数 亿 主营业务收入 亿元 营业毛利 率 净资产利润 率 中国移动 8 266683 3580 30 7 82 中国联通 2 872770 4824 71 79 中国电信 1 983215 848 32 95 中国移动在移动通信领域处于领先地位 截至 2015 年 12 月底 中国移动 用户总数超过 8 亿 比上年末增长 2000 万户 2015 年 联通净减移动用户 1300 万户 用户总数接近 3 亿户 截至 2015 年底 中国电信移动用户数达 1 98 亿户 2015 年净增 1200 万户 中国移动 中国联通 中国电信在 2015 年 度总营收分别为 6683 35 亿元 2770 48 亿元 3215 84 亿元 总和为 12669 67 亿元 其中移动占比 52 75 数据显示 中国手机市场每个季度平均新增 1900 万用户 增长率约为 4 其第二季度的市场渗透率达 35 中国移动称 其市场占有率接近 70 同时其预付费的市场份额也高达 79 分析师表示 中国移动的平均季度增长 率为 5 而平均年增长率为 20 预计其今年还会继续保持同样的增长趋势 2014 年 12 月 4 日 工信部向三大运营商发放 TD LTE 牌照 但实际上只有 中国移动一家拼全力发展 TD LTE 4G 网络 数据显示 中国移动 2015 年共开通 了 72 万个 4G 基站 实现了全国绝大部分城市 县城的连续覆盖 发达乡镇 农村的数据业务热点覆盖 但中国联通和中国电信根本无处发力 今年 2 月 中电信 中联通终于获得 FDD 正式牌照 4G 业务开始没有政策上的发展阻碍 业内普遍认为 中移动今年也将继续加大 2G 3G 用户向 4G 的转化 4G 全面 爆发对运营商今年业绩将产生更显著的影响 2 2 公司业绩 在净利润方面 三大运营商的成绩单如下 6 公司名称中国移动中国联通中国电信 总营业收入 亿 元 6683 352770 483215 84 公司名称中国移动中国联通中国电信 净利润 亿元 1086 61104 3175 45 分析表明中国移动净利 1086 61 亿元 同比下降 0 6 中国联通净利 104 3 亿元 同比下降 13 52 中国电信净利 175 45 亿元 同比下降 0 8 三家总 利润为 1366 36 亿元 其中中国移动占比 79 53 7 不过 受提速降费 流量单月不清零 营改增 竞争加剧及汇兑损失的影 响 其营收继续疲软 中国移动 中国联通 中国电信的营收都是下滑 2 3 公司业绩较去年同比分析 2 3 1 盈利能力分析 单位 百万元 20142015 同比增长 净利润 0 6 营业收入 3 76 说明企业保持盈利平稳状况 虽然净利润同比稍微下滑 但是盈利前景仍然较 好 2 3 2 偿债能力分析 2015 年2014 年 流动比率 0 981 11 速动比率 0 961 08 资产负债率 54 0433 77 说明企业资产 负债均较快增长 说明企业利用负债经营能力较强 流动比率 速动比率说明企业偿债能力较强 且存货物资类较少 企业资产状况良好 2 3 3 经营现金流量分析 2015 年2014 年 经营现金流量净额 亿元 2350 892164 38 说明企业总体经营能力有相对下滑的趋势 总体经营能力较好 8 2 3 4 筹资投资方面分析 2015 年2014 年 投资活动现金流量净额 百万元 筹资活动现金流量净额 百万元 86510 42530 说明投资筹资金额较去年同期小幅度减少 说明企业进入成熟期 经营及投资 进入良性循环 财务状况稳定 9 第三章 资产负债表分析 3 1 资产负债表各项增长比率分析 单位 百万元 会计年度2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 同比增长 流动资产 488 697 486 9250 363 流动负债 501 038 452 49210 728 现金及银行结存 403 172 427 319 5 65 应收账款 17 743 16 715 6 15 预付款项 11 42715 482 26 19 其他应收款 26 18614 567 79 76 存货 9 9949 292 7 554 流动资产合计 488 697486 925 0 363 在建工程 88 01295 110 7 462 无形资产 768787 2 414 非流动资产合计 939 198861 1109 068 资产总计 1427 8951348 0355 924 应付票据 645674 4 30 应付账款 243 579227 577 7 031 流动负债合计 501 038452 492 10 728 递延所得税负债 20398 107 14 非流动负债合计 6 4896 560 1 082 10 负债合计 507 527459 052 10 55 股本 402 130400 737 0 347 归属于本公司股东权益 917 336 886 916 3 42 非控制性权益 3 0322 06746 68 负债及股东权益总计 1427 8951348 035 5 924 从表中我们可以看出 该企业在 2014 到 2015 年 非流动资产和流动资产 都是在不断增长的 说明企业的资金流动性强 资产总额也在不断增长 非流 动负债比流动负债额度小 表明该公司短期借款相对较多 这样短期借款到期 时 企业付款压力会比较大 股东权益也增长了 3 42 增长幅度相对较大 可以得出企业的营利性较好 企业的现金及现金等价物有所下降 但是下降比率并不大 而且结合企业 的现金比率超过了 1 来看 还是可以得出企业的流动性和变现能力是十分好的 无形资产所占比重下降了 2 414 商誉下降了 这说明企业在发展过程中 忽视了企业文化 这对企业长期的发展是不利的 应收账款增长了 6 15 表明了该公司在应收账款上收回的速度加快 减 少了坏账 这样容易维持公司资金流的稳定 企业应付票据降低了 4 3 可以得出在这一年里 企业在这一年内无较大 支出 股本 2015 年与 2014 年相比增加 增长了 0 0347 这表明公司的发展状 况良好 3 2 资产负债表财务比率分析 纵向 会计年度2015 年 12 月 31 日2014 年 12 月 31 日 流动比率0 981 11 速动比率0 961 08 现金比率0 800 97 资产负债率0 360 34 长期负债率0 00460 0038 11 股东权益比率0 640 66 产权比率0 550 51 通过上表我们可以知道该企业的流动比率 2015 年与 2014 年相比有小幅度 下降 但是该企业的速动比率为 0 96 说明企业不仅有较强的变现能力 而且企 业有足够的现金来偿还短期债务 而且通过这两年可看出 该公司的流动比率 较稳定说明企业的短期偿债能力比较强 比较该企业的流动比率和速动比率 不难发现两者之间的差距不大 两者 的比率都稳定在 1 左右 这说明企业的存货周转较快 即企业的销售情况良好 现金比率在 2014 年到 2015 年间 比率是所下降的 但是 现金比率不是 很低 这就意味着企业流动资产未能得到合理运用 而现金类资产获利能力低 这类资产金额太高会导致企业机会成本增加 对企业的发展是不利的 所以该 企业为了今后更好的发展 应降低现金比率的值 企业的资产负债比率比较稳定 而且都在 0 4 以下 基本维持在 0 3 左右 这说明该企业负债在资产总额中所占比率并不是很高 这个比率也一直保持在 一个不是很低的数值 能够保证企业的长期偿债能力 这样对于企业债权人来 说 他们所提供的信贷资金的安全性还是比较好的 对于企业所有者来说投入 的资本也维持在一个适度的风险水平上 这里的负债能够带来一定的杠杆收益 3 3 资产负债表财务比率分析 横向比较 通过上述同行业竞争企业的数据对比分析可知 在通信行业中移动的各项 指标均在一个合理的范围内 联通和电信的流动比率 速动比率和现金比率都 不是很高 说明这两个企业的变现能力不是很强 而且短期的偿债能力和直接 偿债能力也不是很好 在资产负债率上 三者的差别并不是很大 三家企业的 资产负债率既不高也不低 表明了三家企业是值得债权人投资的 联通和电信 的产权比率相较而言是比较高的 产权比率越高 说明企业偿还长期债务的能 力越弱 总体来说 联通和电信的偿债能力是不足的 相对的来说移动的状况 较好 而且处于一种较稳定的状态 有一定的发展空间 流动比率速动比率现金比率资产负债率产权比率 中国移动0 980 960 800 360 55 中国联通0 180 160 070 621 63 中国电信0 310 280 130 521 07 12 第四章 利润表分析 单位 百万元 项目 20152014 主营业务收入 营业成本 销售费用 管理费用7480570385 财务费用 15397 15783 主营业务利润 利润总额 净利润 1 2015 年营运收入为 6683 亿元 同比增长 1 78 营业成本的增长超过 营业收入的增长 为 10 49 2 营业利润比去年减少近 150 亿 这可能与营业成本和期间费用一定额度 的增加有关 3 营业外收入幅度大于营业外支出 但营业外收入和支出都呈增长趋势 4 2015 年相较于 2014 年 主营业务毛利有所增加 但其利润总额和主营 业务利润都有所下降 主要原因是其期间费用中的管理费用和财务费用有所上 升 5 2015 年净利润也相较于 2014 年有所下降 主要原因是 15 年的成本费 用的总体上升 6 2015 年移动经营状况不如前一年 据中国移动表示 2014 年营业税改 为增值税的实施和网间结算标准的调整对集团财务业绩影响较大 13 第五章 现金流量表分析 5 1 现金流量表 单位 百万元 年度 20152014 经营流动现金流量净额235 089216 438 投资活动现金流量净额 142 743 151 230 筹资活动现金流量净额 86 510 42 530 现金及现金等价物净增加额 5 83622 678 现金及现金等价物期初余额73 81251 180 汇率变动对现金及现金等价物影响19446 现金及现金等价物期末余额79 84273 812 1 企业经营活动产生的现金流量净额呈现小幅上升趋势 2 企业投资活动产生的现金流量均为负值 且其绝对值呈下降趋势 3 企业融资活动产生的现金流量均为负值 2015 年的数据较 2014 年下降较多 4 企业的现金及现金等价物的净增加额 2015 年的数据仍然为正增长 但较 2014 年下降较多 5 2 现金流量项目组合分析 现金流量方向 年份 经 营 活 动 投 资 活 动 筹资 活动 现金净 流量 分析影响结果 2015 企业的经营状况良好 可在偿还前欠债 务的同时继续投资 14 2014 企业经营状况良好 可在偿还前欠债务 的同时继续投资 2014 企业经营状况不错 然而不能同时满足 偿还前期债务与继续扩大投资的需要 5 3 三大活动现金流量净额分析 单位 百万元 项目20152014增减额增减幅度 经营活动产生的现金流量净额235 089216 438186518 62 投资活动产生的现金流量净额 142 743 151 23084875 61 筹资活动产生的现金流量净额 86 510 42 530 43980 103 41 现金及现金等价物净增加额 5 83622 678 16842 74 2