国际经济学复习要点

精品文档 1欢迎下载 国际经济学复习要点国际经济学复习要点 第一 二章 一 国际经济学研究对象与研究内容国际经济学研究对象与研究内容 国际经济学以经济学的一般理论为基础 以各国间的经济活动及国际关系为其研 究对象 研究稀缺资源在世界范围内的最优分配以及国际经济关系对资源分配的 影响 微观部分 世界范围内如何合理配置资源 宏观部分 2 国际格局下如 何充分利用稀缺资源 国际经济学的主要内容国际经济学的主要内容 国际贸易国际贸易 分为理论和政策两部分 国际贸易理论主要 说明国际贸易产生的原因 贸易结构和贸易利益分配以及贸易与经济增长之间的 关系 国际贸易政策主要说明各种贸易政策的理论基础 贸易政策的经济效应以 及世界多边贸易体制和经济一体化问题 国际金融国际金融 说明国际经济活动在各国国民收入决定中的作用 以及各种国内经济 活动对国际经济关系的影响 二 国际贸易的基本经济分析工具二 国际贸易的基本经济分析工具 社会无差异曲线 社会无差异曲线 生产可能性曲线 均衡生产可能性曲线 均衡 条件条件 国际贸易理论的研究对象 国际贸易理论的研究对象 狭义 商品 或货物 的跨国流动 广义 既包括商 品贸易也包括要素贸易 国际贸易理论的研究对象与目的国际贸易理论的研究对象与目的 国际间资源配置问题的研究 贸易障碍对经济 和福利的影响 基本经济分析工具 基本经济分析工具 一 生产可能性边界与供给 一 生产可能性边界与供给 1 生产可能性边界线生产可能性边界线 斜率等于边际机会成本 表明在一定的技术条件下 一国 的全部资源所能生产的各种商品最优产量的组合 机会成本机会成本 简称 OC 指为生产一单位产品所必须放弃的其他产品的生产数 量 3 商品市场均衡商品市场均衡 均衡条件 相对价格等于机会成本 二 消费者偏好与社会无差异曲线二 消费者偏好与社会无差异曲线 能为消费者带来相同效用满足的不同商品 组合的连线 用途 1 确定一国的均衡消费点 2 衡量整个社会福利 三 均衡条件 三 均衡条件 封闭条件下的一般均衡 一般均衡条件与均衡解一般均衡条件与均衡解 1 生产均衡 即生产可能性曲线上的均衡 2 消费均衡 无差异曲线与预算线的均衡 3 市场出清 即总供给 总需求 开放条件下的一般均衡开放条件下的一般均衡 生产均衡 消费均衡 贸易平衡 即一国进口总支出 出口总收入 精品文档 2欢迎下载 三 国际贸易产生的原因 三 国际贸易产生的原因 生产技术差异 要素禀赋差异 需求方面的差异 规模收益递增 不完全竞争 四 国际交换价格确定四 国际交换价格确定 将两国的过剩需求曲线放在同一坐标中 决定国际均衡价格 将两国的过剩需求曲线放在同一坐标中 决定国际均衡价格 五 贸易利益及分解五 贸易利益及分解 一 贸易利益的衡量 通过无差异曲线所体现的社会效用水平变化来衡量 二 贸易利益的分解 交换利益 个人或国家之间拥有不同的商品禀赋或偏好 通过商品交易均可改 善各自的福利 专业化利益 个体或国家之间通过专门从事其效率相对最高的生产来获得额外 的利益 第第 3 3 章章 古典贸易理论古典贸易理论 精品文档 3欢迎下载 一 重商主义的贸易观点及一 重商主义的贸易观点及评价评价 重商主义的主要观点 重商主义的主要观点 财富观 货币就是财富 当时货币是贵金属 扩大财富的途径 增加对国内金银的开采 开展对外贸易或者掠夺 国际贸易中一国的盈利就是另一国的损失 国家必须积极干预经济 二 绝对优势理论 二 绝对优势理论 亚当 斯密认为 两国间的贸易基于绝对优势 一个国家应 该生产和出口本国具有绝对优势 劳动生产率高 的产品 进口本国具有绝对劣 势 劳动生产率低 的产品 这样参加贸易的国家都可以从国际贸易中获得利益 绝对优势绝对优势 如果一个国家在生产某种产品上比另一国更有效率 即生产率高 我们称在这种产品的生产上 相对于另一国而言 这个国家具有绝对优势 三 比较优势理论 三 比较优势理论 在两国都能生产同样两种产品的条件下 其中一国在两种产 品的生产上劳动生产率均高于另一国 该国可以生产优势较大的产品 处于劣势 地位的另一国可以专门生产劣势较小的商品 通过国际分工和贸易 双方仍然可 以从国际贸易中获利 缺陷 缺陷 假设过于苛刻 不能满足现实条件 机会成本不变的假设与现实不符 完全的专业化生产与现实有出入 解释了劳动生产率的差异引起国际贸易 但没解释造成这种差异的原因 比较成本原理 比较成本原理 各国应专门生产自己机会成本较低的产品 这种生产上的重组会 扩大整个世界经济的规模 通过贸易 两国的福利水平都会提高 这种计算成这种计算成 本的方法可以反映出用于该产品生产的所有投入情况 而不仅是劳动 使比较优本的方法可以反映出用于该产品生产的所有投入情况 而不仅是劳动 使比较优 势概念具有现实性和一般性 势概念具有现实性和一般性 四 绝对优势与比较优势计算四 绝对优势与比较优势计算 第第 4 4 章要素禀赋理论章要素禀赋理论 一概念 要素禀赋 要素密集度一概念 要素禀赋 要素密集度 一 要素禀赋 一 要素禀赋 一国所拥有的两种生产要素的相对比例 K L 如果一国的要素禀赋 K L 大于他国 则称该国为资本 相对 丰富或劳动 相对 稀缺的国家 反过来 他国则为劳动丰富或资本稀缺的国家 要素密集度 要素密集度 FactorFactor intensityintensity 指生产某种产品所投入两种生产要素的比例 二定理 二定理 H OH O 定理 定理 在国际贸易中 一国的比较优势是由其要素丰裕度决定的 一国应生产和出口较密集地使用其较丰裕的生产要素的产品 进口较密集地使用 其较稀缺的生产要素的产品 国际分工后 贸易双方均可获利 要素价格均等化定理要素价格均等化定理 由于资本变得相对越来越昂贵 劳动变得相对越来越便 宜 所以每个部门的厂商都会调整其要素使用比例 增加劳动雇佣来替代部分资 本 进而降低资本 劳动比率 在产量增加的同时 资本 劳动比率却下降 则资 本的边际生产力提高 资本的实际报酬上升 劳动的边际生产力降低 劳动的实 际报酬下降 斯托帕斯托帕 萨谬尔森定理 萨谬尔森定理 某一商品相对价格的上升 将导致该商品密集使用的 生产要素的实际价格或报酬提高 而另一种生产要素的实际价格或报酬则下降 罗伯津斯基定理 在商品相对价格不变的前提下 某一要素的增加会导致密集使 用该要素部门的生产增加 而另一部门的生产则下降 精品文档 4欢迎下载 三 生产要素增长的几种类型及对贸易条件的影响三 生产要素增长的几种类型及对贸易条件的影响 生产要素增长的几种类型生产要素增长的几种类型 生产要素的等比例增长 偏向进口的生产要素增长 偏向出口的生产要素增长 贸易条件的影响贸易条件的影响 开放条件下 如果某贸易大国要素增加 对方国家一切保 持不变 那么要素增加后 在国际市场上密集使用该要素的商品相对价格要下降 当该商品是出口商品 则该国的贸易条件要恶化 而对方的贸易条件则改善 但 该商品是进口商品时 贸易条件改善 对小国而言 由于贸易规模小 国际市场上可看成是价格接受者 国际价格不会 因其经济增长而有所变动 因此 对小国来说 要素禀赋变化之后 其贸易条件 可视为不变 四 悲惨增长及发生条件四 悲惨增长及发生条件 悲惨增长悲惨增长 由于贸易条件恶化致使转移到他国的利益部分超出了纯粹的增长利益 使该国福利水平低于增长前 这种情形称为悲惨增长 悲惨增长的出现的前提条件悲惨增长的出现的前提条件 1 经济增长偏向增长国的出口部门 2 增长国在世界市场是一个大国 出口增加会导致贸易条件恶化 3 增长国进口边际倾向较高 4 增长国出口产品在世界市场需求弹性非常低 五 里昂惕夫之迷及对其解释五 里昂惕夫之迷及对其解释 依据 H O 定理 美国作为资本丰富的国家 应该出口资本密集型产品 进口劳 动密集型产品 里昂惕夫利用投入 产出模型对美国 20 世纪 40 年代和 50 年代的 对外贸易情况进行实证检验 结果表明 美国进口的是资本密集型产品 出口劳 动密集型产品 与 H O 定理恰恰相反 被称为 里昂惕夫之谜 解释 解释 1 1 里昂惕夫本人的解释 里昂惕夫本人的解释 从有效劳动 Effective labor 的角度作出如下解释 由于劳动素质各不相同 在同样资本的配合下 美国工人的劳动生产率比他们的外国同行要高得多 因此 若以他国作为衡量标准 则美国的有效劳动数量应是现存劳动量的数倍 从有效 劳动数量看 美国应为 有效 劳动相对丰富的国家 而资本在美国则成为相对 稀缺的要素 2 2 人力资本说 人力资本说 人力资本人力资本 通过后天的教育 培训等类似于物质资本的投资行为而形成的熟练劳 动 资本包括物质资本和人力资本 美国在人力资本上的投入远远超过了其他国家 这就意味着美国劳动力含有更多的人力资本 3 3 自然资源说 自然资源说 一些自然资源密集型的产品 如能源 往往也是资本密集型的 从自然资源角度 看 美国某些自然资源是相对稀缺的 如石油 这样看来美国进口的是其稀缺的 自然资源 而不是资本 4 4 要素密度逆转 要素密度逆转 要素密度逆转要素密度逆转 如果在某些要素价格下 X 是资本密集型的 Y 是劳动密集型的 但在另外一些要素价格下 X 变成劳动密集型产品 Y 变成资本密集型产品 这 种现象称之为要素密度逆转 因为里昂惕夫是根据美国的技术条件来测算进口商品在他国生产时的要素密度 在要素密度逆转存在情况下 这测算不能真实反映国际贸易中商品的要素比例 精品文档 5欢迎下载 5 5 需求逆转 需求逆转 当某一国对于某一商品享有生产上的比较优势 但因其国民在消费上又特别地偏 好该商品时 将会使得原来依据 H 0 定理 假设各国偏好相同 所决定的进口方 向发生改变 即发生了需求逆转 虽然美国的资本较丰裕 但如果美国消费品结构中 资本密集型商品 制成品 为主 占绝大部分 那么 美国就有可能出口劳动密集型产品 进口资本密集型 产品 六 贸易保护说六 贸易保护说 H O 理论是建立在完全自由竞争的假设之上的 而现实的国际贸易中存在 着大量的关税和非关税壁垒 美国的贸易政策是 限制高技术产品 一般是资本 密集型的 的出口 阻碍劳动密集型产品的进口 第第 5 5 章新古典贸易理论章新古典贸易理论 一 一 重叠需求理论 重叠需求理论 两国之间贸易关系的密切程度是由两国的需求结构与收入 水平决定的 两国之间收入水平越接近 消费结构就越相似 则两国之间进行贸 易的基础就越雄厚 重叠需求重叠需求 是在收入水平相近的国家之间 消费者需求的产品中档次相同的那部 分需求 代表性需求代表性需求 是指与一国大多数消费者的购买能力相适应的需求水平 二 产品周期理论 从二 产品周期理论 从技术变化的角度 探讨了比较优势的动态演变 该理论按 技术变化的特点 将产品的发展过程划分为三个阶段 初始期 成长期和成熟期 在初始期 决定比较优势的因素是研究与开发 在成长期 决定比较优势的最重 要的因素是资本 而在成熟期 非熟练或半熟练劳动则成为决定比较优势的最主 要力量 三 规模经济及类型三 规模经济及类型 规模经济规模经济 是由大规模生产产生的经济效果 是指在产出的某一范围内 平均成 本随着产出的增加而递减 机会成本递减或规模收益递增 两种类型两种类型 内部规模经济 内部规模经济 指由于企业自身规模的扩大而导致的企业长期平均成本下降的现 象 外部规模经济 外部规模经济 指由于行业内企业数量的增加 行业规模的扩大 所导致的企业 长期平均成本下降的现象 即由 聚集效应 而带来的规模经济 它与企业集中 所促进的专业化供应商队伍的形成 知识外溢 技术扩散 劳动力市场共享等因 素有关 四 产业内贸易与产业间贸易四 产业内贸易与产业间贸易 要素禀赋理论主要解释发生在发达国家与发展中国家之间的产业间贸易 Inter industry trade 即工业品与初级产品或资本密集型产品与劳动密集型产品之 间的贸易 重叠需求理论则适合于解释发生在发达国家之间的产业内贸易 Intra industry trade 即制造业内部的一种水平式贸易 五 不完全竞争市场条件下贸易发生的原因 垄断竞争市场特征五 不完全竞争市场条件下贸易发生的原因 垄断竞争市场特征 差异产品存在 消费者偏爱消费多样化 同类厂商的产品之间不具有完全替代性 规模经济存在 厂商在扩大规模和产品多样化之间做出平衡 精品文档 6欢迎下载 市场可自由进入 市场平均利润为零时 厂商数目达到均衡 差异产品的种类也 随之确定 总结 传统贸易理论与新贸易理论的比较总结 传统贸易理论与新贸易理论的比较 1 1 理论应用 理论应用 前者解释了发生在发达国家与发展中国家之间的产业间贸易现象 后者解释了发生在发达国家之间的产业内贸易现象 2 2 理论基础 理论基础 前者以古典经济学为其理论基础 认为自由的市场经济是一种完 全竞争的经济形态 不存在规模经济 后者则以产业组织理论为基础 认为市场 具有不完全性 企业存在着规模经济 3 3 贸易原因 贸易原因 前者认为劳动生产率 要素禀赋等的比较优势是造成国际贸易的 原因 后者认为即使两国之间不存在要素禀赋的差异 由于规模经济存在和不完 全竞争市场结构也会导致国际贸易的产生 4 4 贸易结构 贸易结构 前者认为一国将出口使用本国相对丰富的要素生产的产品 进口 那些使用本国相对稀缺的要素生产的产品 后者认为两国之间贸易的商品模式和 要素模式是不确定的 是由历史的或偶然的因素决定的 5 5 贸易利益 贸易利益 前者认为贸易的利益来自于生产的专业化所导致的生产效率的提 高 从而使各方都达到帕累托最优状态 后者认为在不完全竞争和规模经济的市 场结构下 经济只能够在一种次优状态下运行 但是与贸易前相比 各国的利益 均提高 6 6 贸易政策 贸易政策 前者认为政府干预导致资源配置扭曲 造成国民福利下降 必须 推行自由贸易政策 后者主张政府干预的战略性贸易政策 尽管存在上述差异 但新国际贸易理论并不是对传统贸易理论的全盘否定 尽管存在上述差异 但新国际贸易理论并不是对传统贸易理论的全盘否定 而是在继承的基础上有所突破和发展 而是在继承的基础上有所突破和发展 第七章第七章 国际收支国际收支 一 概念 一 概念 国际收支 国际收支 国际收支平衡表 国际收支平衡表 国际收支国际收支是指在一定时期内 通常为一年 一国居民与世界其他国居民之间进行 的全部经济交易的系统记录 是流量 而非存量 是居民与非居民之间的经济 交易 强调交易是否发生 国际收支平衡表 国际收支平衡表 是以复式记账法系统记录一国居民在一定时期内所从事的全部 国际经济交易的统计表 二 二 国际收支平衡表国际收支平衡表项目构成 记账原则项目构成 记账原则 国际收支平衡表的结构与项目分类国际收支平衡表的结构与项目分类 记账原则记账原则 精品文档 7欢迎下载 借方表示该经济体实体资源增加和对外资产增加或负债减少的金融项目 引起 本国对外货币支出 贷方表示该经济体实体资源减少和对外资产减少或负债增加的金融项目 引起 本国对外货币收入 三 国际收支差额的宏观经济含义三 国际收支差额的宏观经济含义 经常帐户差额 即货物 劳务 收入加上经常转移等项目的差额 反映实际资源 流动状况 总差额 即经常帐户差额加上资本与金融帐户差额之和 排除储备资产的交易 与储备资产差额互为相关数 可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力 因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动 四 国际收支不平衡的类型四 国际收支不平衡的类型 周期性不平衡周期性不平衡 是一国经济周期或世界经济周期波动引起该国国民收入 价格水 平 生产及就业变化而导致的国际收支不平衡 结构性不平衡 由于一国产业结构或经济结构落后 进出口结构不合理 贸易 条件恶化 国际收支不平衡 价格性不平衡价格性不平衡 也称货币性不平衡 指一定汇率条件下 一国国内货币供求关系 失衡 引起通货膨胀物价上升而产生国际收支的不平衡 收入性不平衡 收入性不平衡 指由于国民收入的变动 导致进出口发生变动而引起的失衡 发展中国家 经济增长 国民收入增加 外贸增长 进口增长快于出口增长 国际收支不平衡 偶然性不平衡偶然性不平衡 指由于一些短期性原因导致的失衡 主要包括 季节性原因 自然灾害 外汇投机 资本外逃等 五 国际收支不平衡对宏观经济的影响五 国际收支不平衡对宏观经济的影响 逆差对经济的负面影响 储备减少 本币对外贬值的压力 国内通货紧缩和生产下降 经济不景气和高失业率 精品文档 8欢迎下载 顺差对经济的负面影响 储备增加 本币对外升值的压力 通货膨胀的压力 国际摩擦加剧 国内资源减少 六 开放经济条件下国民收入恒定式六 开放经济条件下国民收入恒定式 开放经济条件下 两者关系可用公式表示 开放经济国民收入 开放经济国民收入 Y Y C I G EX IM C I G EX IM 第第 8 8 章章 外汇及外汇市场外汇及外汇市场 一 外汇外汇 1 1 外汇的概念 外汇的概念 动态含义 动态含义 指国际汇兑 将一种货币兑换为另一种货币 静态含义 静态含义 广义 一切以外币表示的资产 包括 外国货币 纸币和铸币 外币有价证券 政府债券公司债券股票 外币支付凭证 票据 银行存款 凭证 邮政储蓄凭证 特别提款权 其他外汇资金 狭义 以外币表示可用于国际结算的各种支付手段 只有存放在国外银行的外币存款以及索取这些存款的外币票据和外币凭证才是为 外汇 主要包括主要包括 以外币表示的银行汇款 支票 银行存款和电汇凭证 外汇必须具有的三个特征外汇必须具有的三个特征 外币性 自由兑换性 可偿性 2 2 外汇的种类外汇的种类 按能否自由兑换和支付 按能否自由兑换和支付 自由外汇和记帐外汇 自由外汇 自由外汇 无需发行国批准 可以自由兑换为其他国货币 可以向第三国支付的 外汇 记帐外汇 记帐外汇 亦称清算外汇或协定外汇 是指在两国政府间签订的双边贸易或多边 清算协定中 只能在双方银行专门帐户上进行冲销所使用的外汇 不能自由兑换 也不能用于第三方支付 按期限按期限 即期外汇和远期外汇 即期外汇 即现汇 指在两个营业日内办理实际收付的外汇 远期外汇 即期汇 指按约定汇价 在约定日期交割的外汇 按来源按来源 贸易外汇和非贸易外汇 贸易外汇指 商品进出口贸易收付使用的外汇 非贸易外汇指与商品进出口无关 主要由于资产流动而产生的外汇 如捐赠 侨 汇 保险 邮电 工程承包 资本流动等收付的外汇 二 汇率及种类及汇率及种类及标价方法标价方法 1 1 概念概念 汇率又称汇价 即两国货币兑换的比率或比价 也即以一国货币表示的 另一国货币的相对价格 2 汇率的标价方法 汇率的标价方法 直接标价法直接标价法 亦称应付标价法 是以单位外币作标准 折合为若干数量本币的 方法 即以本币表示外币的价格 大多数国家都采用这种方法 中国 USD1 00 CNY7 7980 7 7990 精品文档 9欢迎下载 间接标价法间接标价法 亦称应收标价法 即以外币表示本币的价格 是以单位本币作标 准 折合为若干数量外币的方法 世界上只有少数几个国家采用间接标价法 例 如美国 英国 欧盟 但美元对英镑依然用直接标价法 美国 USD1 00 CNY7 7980 7 7990 美元标价法美元标价法 即以美元为标准来表示汇率的标价方法 除英镑和欧元以外 都采用这种方法 三种方法中数量固定不变的货币是标准货币或基础货币 而数量不断变化的是标 价货币或报价货币 直接标价法下 基础货币是外币 标价货币是本币 间接标价法 基础货币是本币 标价货币是外币 美元标价法 基础货币是美元 标价货币是其他各国货币 3 3 汇率的种类 汇率的种类 银行买卖外汇的角度划分银行买卖外汇的角度划分 买入价 卖出价 中间价和现钞价 按交割期限划分按交割期限划分 分为即期汇率和远期汇率 即期汇率 即现汇汇率 是在两个营业日内进行交割所使用的汇率 一般为电 汇汇率 远期汇率 即期汇汇率 是按约定汇率 在约定的到期日进行交割时所使用的 汇率 常以对即期汇率的升水或贴水来报价 升水升水 Premium 表示远期汇率比即期汇率高 贴水贴水 Discount 表示远期汇率比即期汇率低 平价 Par 则表示远期汇率与即期汇率相等 按汇率制度划分按汇率制度划分 分为固定汇率和浮动汇率 固定汇率固定汇率 fixed exchange rate 即固定比价 是指两国货币比价基本固定 其波动被限制在一定幅度内 浮动汇率浮动汇率 floating exchange rate 即可变汇率 指可以由货币行政当局自主 调节或由外汇供求关系自发影响其涨落的汇率 按换算标准划分按换算标准划分 基本汇率基本汇率 basic basic raterate 一国货币同关键货币的比价 套算汇率套算汇率 cross cross raterate 又称交叉汇率 即两国货币汇率通过各自对关键货币的 汇率套算得出 按实际价值不同划分按实际价值不同划分 为名义汇率 实际汇率和有效汇率 名义汇率名义汇率 Nominal Exchange Rate 就是由官方公布的在市场上通行的 没有 剔除通货膨胀因素的汇率 实际汇率实际汇率 Real Exchange Rate 是名义汇率的基础上剔除通货膨胀因素的汇率 三 外汇市场及功能三 外汇市场及功能 1 1 定义 定义 进行外汇买卖的交易场所或网络 是外汇供给者 外汇需求者以及买 卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统 按组织形式按组织形式 抽象市场和具体市场 按经营范围按经营范围 国内市场和国际市场 按买卖双方的性质按买卖双方的性质 批发市场和零售市场 2 2 外汇市场的功能 外汇市场的功能 精品文档 10欢迎下载 国际清算国际清算 国际经济交易的结果需要债务人向债权人进行支付时 债务人需要在 外汇市场先把本国货币兑换为合同要求的支付货币 而债权人也需要把接受的货 币兑换为本国货币 外汇市场为这种国际清算提供便利 套期保值套期保值 通过买入和卖出等值的远期外汇 轧平外汇头寸来保值的一种外汇业 务 例如 收款人可以卖出远期外汇 而付款人可以买入远期外汇 以避免交割 日计价货币汇率变动而带来的风险 外汇投机 外汇投机 是指根据对汇率变动的预期 有意保持某种外汇的多头或空头 希 望从汇率变动中赚取利润的行为 四 概念 套期保值 投机 抛补套利四 概念 套期保值 投机 抛补套利 套期保值 套期保值 通过买入和卖出等值的远期外汇 轧平外汇头寸来保值的一种外汇业 务 投机 投机 投机者预期到未来的即期汇率与现在的远期汇率之间差异时 为赚取投 机利润 看涨买进 看跌卖出的行为 套利套利 是指在两种货币资金短期利率出现差异的情况下 将资金从低利率货币兑 换称高利率货币 以赚取利差的外汇的交易行为 六 套汇六 套汇 指利用不同外汇市场的汇率差异 通过买进和卖出 赚取汇率差价 的行为 分为直接套汇和间接套汇 直接套汇是利用两个外汇市场上汇率的差异 低价买进高价卖出的行为 间接套汇是利用三个或三个以上外汇市场上汇率的差异 转移资金 赚取汇率差 价的行为 七 外汇管制及外汇管制措施七 外汇管制及外汇管制措施 外汇管制外汇管制 一国政府为防止资金外流或流入 改善本国的国际收支和稳定本国货 币汇率 授权有关货币当局对外汇买卖和国际结算所采取的限制性措施 外汇管制措施外汇管制措施 贸易外汇管制 非贸易外汇管制 资本流动管制 汇率管制 第第 9 9 章章 汇率决定理论汇率决定理论 一 一 一价定律一价定律 即在自由贸易和不考虑运输成本等交易费用的情况下 同一种可贸易商品在各国以同种货币表示的价格应该是相等的 这意味着 因此汇率等于两国物价水平之比 可贸易品是指通过套利活动 区域间价格差异可以消除的商品 二 铸币平价理论的主要内容铸币平价理论的主要内容 在金本铸币位制下 各国每单位货币都规定了一定的含金量 因此各国货币的兑 换比率就取决于各国货币所包含的含金量 三 国际收支学说的主要内容国际收支学说的主要内容 国际收支学说是从国际收支角度分析汇率决定的一种理论 精品文档 11欢迎下载 国际收支学说的基本原理国际收支学说的基本原理 从国际收支平衡表来看 一国的逆差即是反映了该国 对于其他国家的债务 而顺差则表明该国对于他国的债权 因此 当一国贸易 顺差 将导致对本国货币需求的上升 本币币值将上涨 反之 本币币值下跌 各变量对国际收支及汇率的影响 1 1 国民收入 国民收入 国内收入增加将导致进口需求增加 国外收入下降将导致出口 需求下降 导致经常帐户的恶化 本币贬值 反之 经常帐户好转 本币升值 2 2 价格水平 价格水平 国内相对于国外价格水平上升将导致出口下降进口上升 导致 经常帐户恶化 本币贬值 反之 经常帐户好转 本币升值 3 3 利率的变动 利率的变动 本国利率非预期的提高引起资金向本国的短期流入 导致本 币的升值 反之 外国利率非预期的提高引起资金外流 导致本币贬值 4 4 未来汇率的预期 未来汇率的预期 预期本币贬值将导致资金的外流 本币将贬值 反之 预期外币贬值将导致外资的流入 本币将升值 四 购买力平价理论的基本思想是购买力平价理论的基本思想是 对于货币持有者而言 货币的价值在于其所具有的购买力 因此各国货币之间的兑换比率应取决于它们 各自具有的购买力 由于货币的购买力可以通过物价水平来加以表现 因此不同 货币的兑换率 即汇率 就是各国物价水平的比率 购买力平价理论两种形式 静态角度的绝对购买力平价和动态角度的相对买力平价 五 相对购买力平价和绝对购买力评价公式五 相对购买力平价和绝对购买力评价公式 绝对购买力平价公式绝对购买力平价公式 e P P 即汇率取决于两个国家的价格水平的比率 说明了某一时点上 汇率决定的基础 相对购买力平价则从动态的角度考察了汇率变动的决定因素 该理论认为 汇率 的变化率等于两国物价水平的变化率 即通货膨胀率 的差额 即 若本国物价上涨幅度超过外国物价上涨幅度 则本国货币贬值 e 0 相反 则意味着本国货币升值 表现为e 0 表明本币贬值改善国际收支 e e rr e eee 精品文档 13欢迎下载 当DX DM 1 dCA de 0 国际收支状况不变 当DX DM 1 dCA de1 即马歇尔 勒纳条件满足时 本币贬值才能改善国际收支 三 J J 曲线曲线 效应及存在原因效应及存在原因 J J 曲线效应曲线效应 通过汇率变动来调节国际收支 要有一个时滞 因此会出现国际 收支先恶化后改善的过程 此过程用英文字母 J 来形容 称为 J 曲线效应 出现时滞的原因 出现时滞的原因 大多数进出口合同在前几个月签订 在贬值最初几个月中 进 出口额反映的仍是以前依据老汇率作出的购买决定 导致收支恶化 新交易要完全适应相对价格变动也需要时间 首先从生产方面讲 建新厂 投资 和招聘新员工 国内生产者调整技术摆脱对进口产品的依赖 其次 从消费上看 买外国产品的消费者需要时间寻找国内替代品 本国出口品增加也要建立发达的 销售网络等 四 货币贬值对国民收入的影响效应货币贬值对国民收入的影响效应 1 1 闲置资源效应闲置资源效应 在国内资源未得到充分利用的情况下 货币贬值 马歇尔 勒 纳条件满足 X 增加 M 减少 Y 增加 乘数效应 使国际收支改善 但同 时 Y 增加会引起 A 增加 因此 CA Y A 1 a Y A0 取决于 a 若 a 1 A 的增加 大于 Y 的增加 国际收支恶化 若 a 1 则 A 的增加等于 Y 的增加 国际收支 实现均衡 若 a 1 则 A 的增加小于 Y 的增加 国际收支改善 2 2 贸易条件效应贸易条件效应 本币贬值后 贸易条件恶化 会使实际收入先下降 从而吸 收水平随之下降 五 货币贬值对吸收的直接影响效应五 货币贬值对吸收的直接影响效应 CA 0 货币贬值 马歇尔 勒纳条件满足 X 增加 M 减少 但 Y 不变 因为经 济中没有闲置资源 此时只能通过 A 来调整 BP 有三个效应 实际货币余额效应实际货币余额效应 贬值 X 增加 M 减少 但 Y 不变 通货膨胀 由于货币供 给量不变 公众手中所持有的实际货币余额减少 为了将手持的实际货币余额恢 复到愿意持有的水平 公众会减少 C 抛售金融资产 如股票 换回货币 金融 资产价格下降 利率上升 投资下降 A 下降 国际收支 CA 改善 收入再分配效应收入再分配效应 贬值 X 增加 M 减少 但 Y 不变 通货膨胀 实际工资减少 企业利润增加 由于工资收入者的消费支出倾向高于利润收入者 C下降 A 下 降 国际收支 CA 改善 货币幻觉效应货币幻觉效应 由于货币贬值引起物价上涨时 消费者存在货币幻觉 仍要购买 与贬值前相等的商品数