乐视网财务报表分析2010-2015

乐视网财务报表分析 2010 2015 AdministratorAdministrator 2016 年 6 月 精品文档 1欢迎下载 目录 一 乐视网概述 2 乐视网的竞争战略 2 乐视网的盈利模式 2 二 营运能力分析 3 1 流动资产营运能力分析 3 2 非流动资产营运能力分析 4 3 总资产营运能力分析 5 三 盈利能力分析 6 1 商品经营盈利能力分析 6 2 资产盈利能力分析 7 3 资本盈利能力分析 8 4 上市公司盈利能力分析 9 四 偿债能力分析 10 1 短期偿债能力分析 10 2 长期偿债能力分析 12 五 综合分析 14 杜邦分析法 14 精品文档 2欢迎下载 乐视网财务报表分析 一 乐视网概述 证券代码 300104 乐视网的竞争战略 乐视网 letv 是 2010 年 8 月在创业板上市的视频网站 依托乐视网 乐视 TV 和乐视影业 乐视网的愿景使 命是 坚持专注于网络视频技术的研究 开发和应用 致力于成为全球最大的网络视频服务商 为人类生活更舒 适快乐做出贡献 旨在实现企业盈利和用户体验享受视频的双重价值 公司长期战略是构建以视频内容为核心 的 平台 内容 终端 应用 四位一体的垂直型全产业链 乐视网董事长贾跃亭自称偏爱研究行业定战略 偏爱产 品技术抓执行 而他选择的竞争战略是以正版长视频影视剧资源的版权为核心竞争力 不断专研视频播放技术 重视用户体验 打通产业链构建类似苹果的乐视生态圈 自 2004 年乐视网成立之初 就一直坚持自身发布的电影电视剧内容达到完全正版化 经过多年低成本积累的海 量正版长视频影视剧资源库已经具备了不可模仿性 占有性 替代性 竞争优势性等核心竞争力特点 但是否符 合持久性 即判断资源价值贬值 有待于时间的检验 同时 根据乐视电视 手机 汽车 体育等乐视生态圈概 念 乐视正在由原来 向上游延伸降低成本 基于正版内容资源的竞争战略 向 向用户终端延伸 基于网络入 口资源的竞争战略 进行转变 乐视网的盈利模式 乐视网第一种盈利模式表现在以优秀的正版影视 标清质量的节目内容吸引免费用户访问网站 创造高访问量 盈利以广告收入为主 第二种盈利模式表现在以高清 超高清视频等差异化产品节目吸引用户成为会员直接买单 第三种盈利模式是利用拥有的独家网络影视剧版权资源 为合作方提供版权分销服务 同时捆绑 全网贴片 广 告内置于影视剧内容中 直接分销给合作伙伴 实现投放到乐视网广告 顺便就投放到国内其他视频网站上了 这个被乐视称为全网贴片效果 乐视网的版权用户主要客户包括迅雷 风行 新浪视频 暴风影音 优酷土豆 PPTV 爱奇艺 pps 搜狐等 精品文档 3欢迎下载 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 2011 0 0 5 1 1 5 2 2 5 流动资产周转次数 二 营运能力分析 1 流动资产营运能力分析 企业流动资产的周转次数越多 表明企业以相同的流动资产实现了更多的营业收入 说明流动资产的使用率高 如果流动资产的周转次数降低 则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差 流动资产的使用效率低 乐视网的流动资产周转次数自 2011 年到 2014 年逐年上升 说明这段时间的流动资产使用率逐渐提高 而 2015 年 却大幅下降 证明此年乐视网利用流动资产进行经营活动的能力较差 2015 12 312015 12 312014 12 312014 12 312013 12 312013 12 312012 12 312012 12 312011 12 312011 12 312010 12 312010 12 31 营业收入 万元 1 301 673681 894236 124116 73159 856 流动资产合计 万元 911 180358 488208 63589 14166 37367 366 流动资产周转次数 0 52 051 461 020 53 流动资产周转次数 营业收入 流动资产平均余额 精品文档 4欢迎下载 2 非流动资产营运能力分析 2015 12 312015 12 312014 12 312014 12 312013 12 312013 12 312012 12 312012 12 312011 12 312011 12 312010 12 312010 12 31 营业收入 万元 1 301 673681 894236 124116 73159 856 非流动资产 万元 787 036526 614293 398200 974111 06535 796 非流动资产周转率 1 9817651 6631320 9552480 7481820 815138 非流动资产周转率反映企业在一定时期内每百元非流动资产投资带来的营业收入是多少 以此反映非流动资产的 使用效率 企业非流动资产的周转次数越多 表明企业以相同的非流动资产实现了更多的营业收入 说明非流动 资产的使用效率高 乐视网近几年来的非流动资产周转率逐年提高 说明乐视网的非流动资产使用率逐年升高 00 非流动资产周转率 营业收入 非流动资产平均余额 1 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 2011 0 0 2 0 4 0 6 0 8 1 1 2 1 4 1 6 1 8 2 2 2 非流动资产周转率 精品文档 5欢迎下载 3 总资产营运能力分析 总资产周转率 总资产周转率 营业收入 总资产平均余额 会计期间 2015 12 312014 12 312013 12 312012 12 312011 12 312010 12 31 总资产 万元 1698215885102502032290115177439103162 营业收入 万元 1301673 68189423612411673159856 总资产周转率 1 010 980 60 50 43 总资产周转率表示企业的全部资产在一年内周转了几次 反映企业全部资产的管理质量和利用效率 可以衡量企 业在现有资产投入水平下创造营业收入的能力 乐视网近年的总资产周转率逐年升高 说明该企业全部资产进行经营的效率在提高 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 2011 0 0 2 0 4 0 6 0 8 1 1 2 总资产周转率 精品文档 6欢迎下载 三 盈利能力分析 1 商品经营盈利能力分析 收入利润率 销售净利率 净利润 销售收入净额 100 会计期间 2015 12 312014 12 312013 12 312012 12 312011 12 312010 12 31 销售净利率 1 711 671 82 450 971 89 销售净利率可以概括企业的基本经营状况 它表明百元销售收入与其成本费用之间可以 挤 出来的净利润 净 利润越高 说明企业盈利能力越强 乐视网在 2010 年到 2013 年间 销售净利率起伏波动较大 2013 到 2015 年销售净利率基本不变 整体看来乐视网 几年以来的盈利能力变化不大 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 0 5 1 1 5 2 2 5 3 销售净利率 精品文档 7欢迎下载 2 资产盈利能力分析 总资产报酬率 利润总额 利息支出 平均资产总额 100 会计期间 2015 12 312014 12 312013 12 312012 12 312011 12 312010 12 31 资产报酬率 0 442 171 021 770 211 89 资产报酬率的大小反映了企业经营管理水平的高低和经济责任制的落实情况 企业经营管理水平高 表现为资产 运用得当 杜绝浪费 费用严格控制 利润水平高 通过此数值的分析 可以考核企业各部门 各产业环节的工 作效率和质量 有利于调动各方面生产经营和提高经济效益的积极性 乐视网近几年的资产报酬率起伏波动较大 反映出该企业经营管理水平变化较大 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 0 5 1 1 5 2 2 5 资产报酬率 精品文档 8欢迎下载 3 资本盈利能力分析 净资产收益率 净资产收益率 净利润 平均净资产 100 会计期间 2015 12 312014 12 312013 12 312012 12 312011 12 312010 12 31 净资产收益率 2 8114 5910 547 452 9111 5 净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取收益的能力 突出反映了投资与回报的关系 该指标越 高 证明企业自有资本获取收益的能力越强 运营效益越好 对企业投资人 债权人的保证度越高 它是反映企 业盈利能力的核心指标 因为企业的根本目标是企业价值和股东财富的最大化 净资产收益率既可以直接反映资 本的增值能力 又影响着企业股东价值的大小 乐视网的资本盈利能力近几年起伏较大 2011 年到 2014 年呈上升趋势 而 2015 却大幅下降 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 2 4 6 8 10 12 14 16 净资产收益率 精品文档 9欢迎下载 4 上市公司盈利能力分析 每股收益 净利润 优先股股利 发行在外普通股加权平均数 发行在外普通股加权平均数 期初发行在外普通股数 当期已发行普通股数 已发行时间 报告期时间 当期回购普通股股数 已回购时间 报告期时间 会计期间 2015 12 312014 12 312013 12 312012 12 312011 12 312010 12 31 每股收益 0 310 440 320 460 60 84 每股收益用来衡量上市公司普通股票的价值 也是反应其盈利能力的重要指标 每股收益越高 上市公司盈利能 力就越强 普通股股价就越有上升的余地 乐视网近几年的每股收益整体呈现下降趋势 说明该公司盈利能力逐年下降 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 每股收益 精品文档 10欢迎下载 四 偿债能力分析 1 短期偿债能力分析 流动比率 流动资产 流动负债 100 速动比率 流动资产 存货 流动负债 100 现金比率 货币资金 交易性金融资产 流动负债 100 会计期间 2015 12 312014 12 312013 12 312012 12 312011 12 312010 12 31 流动比率 1 251 221 491 171 10 81 速动比率 1 041 071 381 020 910 65 现金比率 35 0136 6361 4526 1417 5911 35 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 0 2 0 4 0 6 0 8 1 1 2 1 4 1 6 流动比率 精品文档 11欢迎下载 流动比率越大 表明企业可用于抵债的流动资产越多 企业的短期偿债能力越强 速动比率反映的短期偿债能力更准确 可信度更高 现金比率越大 短期偿债能力越强 乐视网 2010 年到 2013 年间的短期偿债能力越来越强 而 2014 年到 2015 年的短期偿债能力却下降 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 0 2 0 4 0 6 0 8 1 1 2 1 4 1 6 速动比率 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 10 20 30 40 50 60 70 现金比率 精品文档 12欢迎下载 2 长期偿债能力分析 资产负债率 负债总额 资产总额 100 产权比率 负债总额 所有者权益总额 100 会计期间 2015 12 312014 12 312013 12 312012 12 312011 12 312010 12 31 资产负债率 72 3477 5375 7268 9166 1662 23 产权比率 157 64203 2147 65126 64118 19131 72 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 资产负债率 12 31 201512 31 201412 31 201312 31 201212 31 201112 31 2010 0 50 100 150 200 250 产权比率 精品文档 13欢迎下载 资产负债率越大 企业的债务负担越重 不偿还的可能性越大 债权人风险越高 产权比率越高 风险越大 乐视网从 2010 年到 2014 年的债务负担逐年缓慢上升 2015 年大幅下降 说明 2015 年该公司的债务负担减轻 精品文档 14欢迎下载 2014 年年 五 综合分析 杜邦分析法 2015 年年 精品文档 15欢迎下载 2013 年年 精品文档 16欢迎下载 20122012 年年 20112011 年年 精品文档 17欢迎下载 20102010 年年 杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标 通过财务指标的内在联系 系统 综合的分析企业的盈利水平 具 有很鲜明的层次结构 是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法 杜邦分析就是利用