投行业务品种及概念

精品文档 1欢迎下载 第一部分第一部分 债务资本市场债务资本市场 一 产品一 产品 一 一 短期融资券和中期票据短期融资券和中期票据 短期融资券 期限在 1 年以内的债券 和中期票据 期限在 1 年以上的债券 是债务资本市场业务重点产品 两种产品均按一次 注册两年有效期内分期发行方式管理 两类票据融资成本均低于同期贷款 其中融资券相对而言成本 更低 根据不同信用级别约低于同期贷款 1 5 2 7 1 年期 1 融 资券在两年额度有效期内可以连续发行 3 次 一般为 1 年 9 个月 1 年 期间配合 2 笔过桥贷款可以构造 3 年期融资产品 中期票据特点为期限较长 可以发行固定利率或浮动利率 以 及嵌入一定的提前赎回权 根据不同信用级别 中期票据成本相对 同期贷款低 0 35 1 5 3 年期 2 0 4 0 15 5 年期3 另固 定利率中期票据相对于贷款 为浮息债务 可一次性锁定未来融资 成本 从而更为理想地对冲加息风险 二 二 房地产投资信托 房地产投资信托 REITsREITs 房地产投资信托是将经营性物业未来现金流和物业价值一并打 包组建信托 并由信托公司在银行间市场公开发行信托受益券 为 物业持有人进行融资的产品 房地产投资信托一般是中长期融资 存续期间支付固定融资成本 到期时物业持有人通过回购信托权益 1 此利率为 2010 年 1 月 1 日参考价 利率可能随时变动 具体适用利率请咨询总行投行部 2 同上 3 同上 精品文档 2欢迎下载 完成本金偿付 物业所有权在信托存续期间不发生转移 不损失物 业升值收益或涉及额外税负 物业现金流可以切割成不同优先级别 的层级 从而大幅度提升信托受益券综合信用级别 降低融资成本 三 三 企业债企业债 企业债是发改委管理的中长期债务融资工具 主要用于发改委 批准项目的配套资金 其产品特性与中期票据类似 目前只有证券 公司可以担任企业债的主承销商 我行可以牵头人和财务顾问角色 营销客户 之后与证券公司合作进行项目申报审批 我行按照比例 承担销售责任 收益按照比例分成 四 四 金融债金融债 金融债包括商业银行 财务公司发行的债券 商业银行债券包 括一般性金融债 次级债和信贷资产支持证券等 财务公司发行均 为一般性金融债 我行可以直接担任主承销商 五 资产支持票据 计划推出 五 资产支持票据 计划推出 资产支持票据是企业以自身拥有的资产 土地和固定资产 大 型设备等 和未来现金流 应收账款 回购协议 企业资产运营现 金流等 委托给信托公司组建自益信托 企业以取得的信托权益为 支持发行的票据 通过资产支持结构 企业可以进一步提升债项信 用级别 降低融资成本 未来资产支持票据有望突破净资产 40 发 债规模限制 产品试点有望于 2010 年上半年推出 六 私募票据 计划推出 六 私募票据 计划推出 精品文档 3欢迎下载 私募票据是通过既定私募模式在银行间市场通过非公开渠道发 行的债券 私募票据优势在于融资规模不受净资产 40 限制 不公 开披露信息 审批发行速度更为快捷 私募票据融资成本略高于公 开发行的短期融资券和中期票据 但相对信贷产品仍然具备低成本 优势 私募票据为主管部门近期重点研究产品 预计于 2010 年上半 年推出 精品文档 4欢