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文档简介
万科万科 A A 运营能力分析运营能力分析 企业营运能力主要指企业氤氲资产的效率与效益 企业营运资 产的效率主要指资产的周转率或周转速度 企业营运资产的效益通 常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率 企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益 的指标进行计算与分析 评价企业的营运能力 为企业提高经济效 益指明方向 第一 营运能力分析可评价企业资产营运的效率 第二 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题 第三 营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与 补充 1 1 万科基本情况介绍 万科基本情况介绍 万科企业股份有限公司成立于 1984 年 5 月 一房地产为核心业 务 是中国大陆首批公开上市的企业之一 至 2003 年 12 月 31 日止 公司总资产 105 6 亿元 净资产 47 06 亿元 1988 年 12 月 公司 公开向社会发行股票 2 800 万股 集资人民币 2 800 万元 资产及 经营规模迅速扩大 1991 年 1 月 29 日 本公司之 A 股在深圳证券 交易所正式挂牌交易 1991 年 6 月 公司通过配售和定向发行新股 2 836 万股 集资人民币 1 27 亿元 公司开始跨越地域发展 1992 年底 上海万科城市花园项目正式启动 大众住宅项目的开发 被确定为万科的核心业务 万科开始进行业务调整 1993 年 3 月 本公司发行 4 500 万股 B 股 该等股份于 1993 年 5 月 28 日在深圳 证券交易所上市 B 股募股资金 45 135 万港元 主要投资于房地产 开发 房地产核心业务进一步凸显 1997 年 6 月 公司增资配股募 集资金人民币 3 83 亿元 主要投资于深证住宅开发 推动公司房地 产业务发展更上一个台阶 2000 年初 公司增资配股募集资金人民 币 6 25 亿元 公司实力进一步增强 公司于 2001 年将直接及简介 持有的万佳百货股份有限公司 72 的股份转让予中国华润总公司及其 附属公司 成为专一的房地产公司 2002 年 6 月 万科发行可转换 公司债券 募集资金 15 亿元 进一步增强了发展房地产核心业务的 资金实力 公司于 1988 年介入房地产领域 1992 年正式确定大众 住宅开发为核心业务 截止 2002 年底已进入深圳 上海 北京 天 津 沈阳 成都 武汉 南京 长春 南昌和佛山进行住宅开发 2003 年万科又先后进入鞍山 大连 中山 东莞 目前万科业务已 经扩展到 16 个大中城市 凭借一贯的创新精神及专业开发优势 公 司树立了住宅品牌 并获得良好的投资回报 2 2 万科万科 A A 营运能力分析营运能力分析 1 全部资产营运能力分析 1 总资产周转率 2008 年总资产周转率 销售收入 平均资产总额 0 0 3737 2009 年总资产周转率 销售收入 平均资产总额 0 0 3806 2010 年总资产周转率 销售收入 平均资产总额 0 0 2871 分析 该指标越高 说明企业全部资产的使用效率高 万科 09 年中资产周转率比 08 年稍微上升 其总资产周转速度有所提升 说 明企业的销售能力增强 利润增加 10 年的总资产周转率最低 说 明生产效率降低 影响企业的盈利能力 2 流动资产营运能力分析 1 存货周转率 2008 年存货周转率 销货成本 存货平均余额 0 3280 2009 年存货周转率 销货成本 存货平均余额 0 3922 2010 年存货周转率 销货成本 存货平均余额 0 2692 分析 存货周转率越高越好 说明企业存货变现速度快 销售 能力强 王珂集团 2009 年存货周转率比 2008 年有所提高 提高了 企业资产的变现能力 将其短期偿债能力提供了保障 10 年最低 说明 10 年企业销售状况不好 存货积压 资金占用水平高 2 应收账款周转率 2008 年应收账款周转率 销售收入 平均应收账款 8 46 23 2009 年应收账款周转率 销售收入 平均应收账款 59 75 2010 年应收账款周转率 销售收入 平均应收账款 43 96 分析 应收账款周转率越高 说明企业应收账款回收快 流动 性强 09 年比 08 年的应收账款周转流程有大幅度提升 证明平均 收账期有所缩短 应收账款的收回加快 资金滞留在应收账款上的 数量减少 资金使用效率有所提升 10 年最低 说明企业账款回收 发生困难 引起收账费用增加 并存在坏账的可能性 3 流动资产周转率 2009 年流动资产周转率 销售收入 平均流动资产 0 0 4010 2010 年流动资产周转率 销售收入 平均流动资产 0 0 3020 分析 流动资产周转率越高 说明在一定时期内 流动资产周 转次数越多 说明流动资产利用率越高 流动资金在 09 年比 08 年 说为上升 其流动资产周转速度保持上年的速度 保证了企业的经 营效率和盈利能力 10 年周转率下降 弯沉功德周转次数少 流动 资产利用率较低 三 固定资产营运能力分析 1 固定该资产周转率 2008 年固定该资产周转率 销售收入 平均固定资产总额 6 44 5432 2009 年固定该资产周转率 销售收入 平均固定资产总额 37 2951 201
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