怎样判断你的创业项目是否合适

怎样判断你的创业项目合不合适 往往光低头走路的创业者 反而会错过新的风口机会 宁可等待抬头看路 抓 住一波有时就够了 本文来自天使客微访谈第十五期 嘉宾是达晨创投投资副总裁李杨 他在互联 网领域有着符合人民币基金风格并结合境内资本市场机会的独特的投资理念与 操作经验 在达晨主持投资了 Yoho 有货 Yhouse 悦会 南讯客道 CRM touch 他趣 都是在细分领域非常知名的项目 是基于垂直人群的商业平台与服务企 业 此外个人还投资了好慷家政在线 欢乐逛 美芽 App 冬日中医等互联网项 目 虽然达晨创投 2014 年在厦门互联网只有李杨一个人 但他也是最拼 最高产的 投资人之一 投资覆盖了一批最有代表的互联网企业 进入达晨创投刚刚 2 年 就从毫无专业背景的小兵成长为投资副总 并刚刚被派驻杭州 实际上李杨还 曾在解放军某部服役 有着军人的刚打刚拼的个性 这样一位身经百战的投资人 对创业对投资都有积累多年的思考 尤其是互联 网消费领域 如果你有志于在这一领域创业或投资 本文绝对值得一读 我是李杨 来自达晨创投 关注互联网新兴消费行业 今天来跟大家分享在达 晨这两年来一路从零走来的一些心得体会 互联网创业团队一直以来有两种打法 我这两年在做互联网的投资 主要是在北京 上海 深圳 之前在厦门的时间 比较多 目前主要是在杭州 整个来看 创业者从团队属性和业务发展模式应 该分为两种 资金导向性 就是靠资金投入迅速做大 建立壁垒 无论是从 PR 投放力度 用 户量或 GMV 冲量到团队配置更新 把先发优势做到极致北方的创业者更加明显 一些 容易大成或快速消亡 产品导向型 往往会观察各项运营数据的逻辑增长 紧跟竞品 磨合团队 等 待资本翻转 竞品先犯错或资金链先出问题 将后手之力发挥极致 南方的创 业者在资金运营和团队打法上这点是有优势的 相对应的项目来看 第一类比较典型的如 用户社交与社区类的创业项目 要形成一个大的壁垒 即一个大的用户量和一 个大的估值 通常是资金导向的 再保持产品的跟进迭代 做好留存和活跃度 因为流量成本一般是越来越高的 先获客建立门槛 并把后来者的重置成本拉 高 这类项目因为变现模式的不确定 最佳的方式是通过轻运作获得数千万的用户 量 借助规模效应 拉高估值融资 储备资金为迟早的一天无论电商或是其他 模式 女性用户还是电商 男性用户考虑游戏或消费女性的虚拟道具变现 特 别是电商也是要大资金推动的 所以没有钱哪个阶段都玩不动 第二类产品型项目 往往是商业模式比较清楚的一些产品 比较典型的比如游戏 电商 以及一些 提高效率的线上线下服务模式 这一类创业项目产品是比较重要的 先把模式打磨清楚 在其他平台可以盈利 当然要形成入口就需要大的资金投入 其实没有特别绝对的模式或产品路径 最重要的是根据各自的场景和创业领域的大环境 如融资周期来决定各自的打 法 没有绝对好的方式 大趋势是很难判断的 创业者更难赌资本的走向 惟有做扎实 同时积极抓住 每一个融资窗口 无论是 ABC 轮或是新三板或战略新兴板 都留给有准备的人 其实就连去年很多投资人都发出寒冬的预报 但实际上受到二级市场配资的泡 沫和各级政府的政策加码 更带动了今年 O2O 这种更需要资金推动的模式产生 但我们知道互联网和金融两个都是强周期性的行业 如同两个正弦波动曲线一 样 在 2014 下半年到 2015 上半年是两个波峰的重合 可以设想在两个波谷会 是如何的情景 历史上是有的 但大多数的这一波互联网创业者都是没有经历 过的 什么是创业的最好时机 先抛开资本周期层面的考虑 我和创业者经常讨论能改造行业的团队为什么会 是我们 其实 创业是需要天时 地利 人和的 我经常会问一个问题 现在不创业就会失去一个改造机会 还是当下不创业 改造机会也还是在那里 现实是生活中很多痛点已经存在 但是实际上得到解 决的路径还没有到 或者说互联网在一些痛点上可能还是乏力的 以创业者经常考虑的项目为例 比如说互联网婚庆 这是个高额低频的行业 这个决策是非常慎重的 更多是在 PC 端解决问题 我相信很多男孩子都是陪着 自己的女朋友或太太在大屏幕上去选婚纱 酒店的 在这样一个场景下 它明 明就是一个 PC 端的产品 可以进行一下类比 如果我们把场景设置成一条高速公路 这条高速公路是 PC 端的 在网速和移动端模式创新和覆盖人群没有大的变化的情况下 我们来看 下高速公路上的车 也就是想要结婚的人群 有没有迅速涌入到高速公路上来 包括摄影 婚车 酒店这些配套的服务设施如同高速公路上的加油站有没有迅 速的增加 实际上 任何革命都需要很强助燃的导火索 可惜在一些消费模式上 移动互 联网还担当不了导火索的重任 这样的情况下 很多创业者会说 我为什么要 去创业呢 就是因为它是一个很大的市场 同时我有一个类似婚纱相册这样的 移动端产品么 实际上相册是一个非常简单的工具 在高速公路上能带来的加 速还是很小的 移动端与 PC 端的差别是 移动端是零散时间 碎片化时间 并且移动端上有新 的场景 手机相当于和人的身体联系在一起 基于 LBS 的系统的 多对多位置 轻链接 模式得到了快速发展 综合来看 这条高速公路变得更宽了甚至变得 更快了 回过头来看 怎么考虑创业的时点是不是合适 比如 婚礼的项目其实达晨也投 很多同行也投了非常多 但是 婚庆市场现 在还没有形成一个真正的入口 假如这一波寒冬过去之后 移动互联网的红利 也过去了 资金红利过去了 但这个行业还是没有得到大的改变 那在这样的 情况之下 任何时候创业都不晚 应该等待下一波技术的革新 我个人觉得应该去等下一个风口 往往光低头走路的创业者 反而会错过新的 风口机会 宁可等待抬头看路 抓住一波有时就够了 在这样一个全民创业的时代 每个创业的小伙伴们应该先思考适不适合自己 在一些特别大的行业里 创业者非常多 我经常给之前聊过的创业者打电话问 你的项目怎么样了 发现很多人都是放弃了 有的还在苦苦撑着 实际上我们每天又遇到新的一波创业者拿着类似的 BP 或行业 他会说市场上没 人做 或者竞品的模式不对 他的模式有优势 其实就不是这样子的 往往是 众多创业人已走过的路或之前已放弃的模式而已 在中国基本没有唯有你能想 到的情况 为什么突然一个跑道都跑不出来了 我认为跑道如果对 够大 绝对不只一家可以出来 要是跑道不对 就没有可 以跑出来的 对于资本来说 是花钱来快速印证一个跑道有没有价值 能不能 有出来的 例如 2013 年火爆的比较轻的产品 比如社交和社区 创业者和投资人都希望 形成爆款 迅速的捧红 但这种模式往往是可遇不可求的 同时生命周期和变 现模式是始终跑不了的问题 我们经常看到一个产品突然火了 但很快就死掉 了 很多创业者的轻模式项目实际上放到市场上没有任何反应 其实一旦形成 不了爆款的话 你怎么改也改不回来 如果进的早 形成了大用户量 到了商业变现的阶段 很多的社区 包括妈妈 类的社区 女性社区 运动社区 它们其实在 PC 时代就有 只是在移动时代利 用用户碎片化时间 UV 和 PV 对应的如 DAV 和在线时长得到快速增长 以为是 巨大的机会来了 但是因为纯线上商业对用户心智的品牌触达程度是非常低的 所以往往很难形 成一个商业模式 也就是不论 PC 还是移动端都是变现不了的 只是流量平台 2013 年整个社交都火爆起来了 所有的社交都被大机构投资掉了 但实际上只 有一个陌陌能在美国上市 而且只是一个亿的级别 但也是变现的终极问题 为什么现在很多的社区 app 困境很明显 因为它往电商上发展 月流水非常低 我们知道 任何一个企业的价值都来自于未来的现金流折现 无论是互联网企 业还是传统企业都是一样的 只是互联网企业的转折点会非常的明显 一旦转 折点到来 就像阿里 可能一下把十年的钱都赚回来了 但是 现在很多社区 APP 的估值已经达到几亿美金 真的非常之高 但你发现 它还没有毛利 未来的预期其实远远支撑不住估值 本把他想成能成为一做大 的商城 发现只是一个大咖啡厅 大概是这样 这是很多商业模型的困境 倒 不一定是资本没有钱 而是没人愿意去买单 因为大家看清楚了 很多数千万级别的下载量和激活用户量的 APP 现在走到电商这一步也是非常 痛苦的 这段时间我集中看了非常多 appstore 里排名非常高的 APP 实际上 社区的 UGC 信息没有主导 电视购物和超市导购员是强力推荐 告诉你什么东 西应该买 算是强 PGC 但是 UGC 让每个人都可以发表看法 试想一下 如果去超市七八个闺蜜在一起 我买一个东西 有人说这个东西好 有的人说不值得买 实际上这个环境中的 转换率是非常低的 我们可以看一下三大门户网站 这种信息网站的日活是非常之高的 在 PC 时代 它们是新闻入口 PV 和 UV 非常之高 但在美国资本市场它们的估值大概就是 小几十亿美金 而且波动还非常大 一个社区 APP 跟这样的新闻网站比起来 流量远远不如 而且移动端广告伤害 用户远大于 PC 端 广告价值的想象空间会更小 所以估值很难支撑 估值不是 一路向上 只涨不跌的 如同二级股票一样 资本再冷下去 打折融资的情况 就会出来 在 PC 垂直电商的案子里我们已习以为常 看项目的眼光是如何炼成的 进入互联网领域 随着接触越来越深 你对项目就会有自己的判断 特别是很 多项目的成与败给你去打嘴巴子 让你清醒 其实很多的团队 特别是我常驻厦门的一年 我其实跟非常多现在估值很高的 创始人的关系非常之好 甚至帮他们改 BP 介绍投资人投了他们 但是我个人 没有投 很多炙手可热的案子我都没有投 因为我内心对团队或是模式有 过 不去的槛 后面的这些项目拿了两三轮融资 估值翻了十倍甚至百倍 在这个过程中我内 心非常苦恼的 我会不停的思考 是不是我看错了 或者当时对于市场的判断是不是发生了大的变化 或者模式有了大的突破 假设这些都没有的话 我愿意让子弹再飞一会儿 这个过程之中你才会变得更 冷静 我只会投心安理得的项目 而不是纠结而碍于面子的投资 因为我只想 赚自己专业的钱 自己看得懂的钱 也就是应该我赚的项目 这样以后真有幸 退出了 花也花得安心吧 互联网投资的要更冷静 首先要勇于承认自己的错误 假设我真是投错了 错过了 我愿意把脸伸出去 让创业者来打我的脸 这样 其实能打醒我 让我比较冷静的看待项目 要是我的判断成功了 个人的自信成长是非常快的 但项目成功还是概率的 中间的波折也很让我成长 无论投资成功还是失败 个人成长都是很快的 但成功的概率一定是越来越高 而你的心态会越来越平和 但风险投资始终是如履薄冰的 没退出之前投资人 谈成功都太早 但对于我来说 都会和创业者讲真话 干货 双方可以对项目 理解不认同 我投与不投 也都会干脆 因为直率 不论是否投资 都成为了 很好的朋友 彼此长远的认可 我们都在成长 可能下一个项目就是合作的时 点 所以我收获了与创业者的友谊 想入早期投资 怎么找到靠谱的项目 一定要混进圈子 特别是在区域覆盖上刚进入一开始不可能有什么高质量的项 目放在你面前 更多的是很多不靠谱的项目 但是建议还是要跟创业者大面积 的聊 当然大部分是不靠谱的 从我的感悟来看一开始你会觉得他说的有道理 但是 慢慢地发现很多人也在做 甚至做过 再听他讲 或咨询最早的判断因素时 他们给出了你怎么研究都研究不出的问题所在 这时候你要开始怀疑 在去反思 再找最早的创业者聊 可能发现他正在面临 相同的困境 甚至他已经放弃了 这时你会很震感 就是扇脸的感觉这是一个 很重要的循环 结果就是你会比刚进入这个行业的创业者看的远一点 通过这 个过程 你会慢慢进入更多更加靠谱的项目 同时在这个行业里树立自己的口 碑 勤奋是加快这一过程 所以我个人其实不太看投资哲学 互联网思维类的书 算是比较实战派的 我 很敬畏创业者 他们其实是投资人的老师 项目是案例实战教学 是他们授予 了我更多的垂直行业理解和投资判断力 感谢每一个和我交流的创业者 Q A 时间 Q 什么样的互联网 不靠谱 A 确实对行业要有更深入的理解 不是见风就投 这和一级市场很不同 股票 有分板块都在涨 但一级上 估值可有涨 但项目本身没有可类比性 因为互联网只是解决了信息流 任何一个行业 特别是传统行业 都包括三大 流 信息流 资金流 物流 非常依赖于信息流的 产品比较标准的 运输比 较简单的 资金流要求不高的话 就很容易被 B2B 改造 以今年比较热的 B2B 交易电商为例 有人问 找钢找塑料做成了 那煤炭可以 不可以做呢 煤炭产品是很难标准化的 它的生产成本非常低 但是物流成本非常高 从山 西到长江流域 刚出井煤其实没有什么成本 几十元一吨 但物流很贵 一吨 要数百元 你可以看到在煤炭的案例里 物流成本是第一重要的 这是互联网不能解决的问题 煤炭产品是非标准化的 煤炭的大卡到底是多少焦 每个地方的煤含硫量 热 量都不一样 体制内的地方检测单位还是很难跳跃的一环 所以互联网在改造这种非标准化 行业的时候 再考虑到无法解决的商业信用问题 将会非常困难 所以这种 一人得道 鸡犬升天 的投资理念是不行的 投资人缺少对垂直 行业的理解 只能是依赖创业者的行业经验 这中间存在巨大的信息鸿沟 任 何风口最后可能只有一到两家出来 其他很多都是社会资源的浪费 Q 请分享一个遗憾错过的项目 以及从中的收获 A 这个问题对于任何投资人来说都是不太好讲的 那我今天也破例下 其实因 为入行不长 真正思考过而没有投成的这方面的遗憾其实比较少 因为公司可 能因为一些因素没有投 但我个人还是参与了 有一些是竞争下 对方选择了其他机构 这方面我尽力了 遗憾但要面对事实 还有一类不是我的兴趣方向 研究不深 所以没有积极跟进 遗憾但觉得也可 以接受 我讲两个真实的案子 请他教 和 美家帮 我和三毛 请他教 创始人 还有洪亮兄 美家帮 创始人 是非常好的 朋友 三毛在做 请他教 前的两款产品 靓妈 和 乐檬 都是在我的反 复讨论下 他决定放弃的 我有个习惯晚上在软件园逛 走到哪个楼就上去找创业者聊 有点像扫楼 经 常半夜到创业者那里泡茶 三毛那边应该算是最多的几个地方之一 请他教 这个项目 由来到模式 都有一直讨论 连 BP 都是我帮助一起改的 有一次三毛说他要努力一博 我应该是 11 点飞机到的厦门 我就直接到三毛那 讨论到快两点 回家三点的样子 我和三毛还有老非 请他教的 CTO 我们 一起讨论展现的逻辑思路 我也拿了一些感觉不错的样板 这样算我虽然算是投资前的第一个投资人 因为我对模式 对低频线下刚粘性 的模式有很强的质疑 包括现在也一样 虽然说现在估值上应该有快近百倍的 提升 半年内拿了 1 5 个亿 有一次到北京时 我还和三毛帮他分析新一轮 TS 中要注意的问题 我尊重勤奋的创业者 都愿意帮忙 这和投与不投并没有关 系 另外是厦门刚刚拿到 B 轮的美家帮 我和创始人戴洪亮也是非常好的兄弟 在 pre A 轮 尽调时那时新进的 CTO 突然离职 我们达晨项目组综合讨论只得暂 停 当时戴总之前从没有融资过 资金紧张 将车房都抵押给公司发展 我很认可 戴总 所以推荐给了另外的机构 并将做的全套 DD 底稿交由对方参考 帮助其 拿到了当时非常急需的一笔钱 一年半后到新的天图资本 B 轮 估值已提升 10 倍 现在 我和戴哥经常沟通行