2010年上半年聚酯及涤纶短纤行业运行分析

进入 2010 年以来 原油价格总体保持平稳 进入 5 月后缓慢震荡下行 受原油及自身供需影响 聚酯 原料 PX PTA MEG 价格也出现缓慢下跌 聚酯产品价格也随之下跌 但在纺织需求的拉动下 聚酯涤 纶行业开工率较高 特别是进入二季度 产品价格总体平稳坚挺 产量和效益都出现较好行情 一 行业主要运行情况一 行业主要运行情况 1 原油价格在 65 85 美元区间低位震荡 波动较往年总体保持平稳 2010 年 1 4 月原油价格在 80 美金上下波动 进入 5 月份后 原油期货呈现单边下跌态势 一方面 因为欧元区债务危机升级 带动欧元走低 美元强势反弹 同时美国股市出现盘中大跌近千点 受此影响 原油期货也大幅下跌 高点相对盘中低点下跌 20 之多 5 6 月 原油一直在 70 美元左右缓慢下行震荡 幅度较往年小 今年 1 6 月 原油价格保持在低位 运行 波动总体较往年平稳 图 1 2010 年 1 6 月 WTI 原油价格波动图 受原油价格及自身基本面的作用 PX 也呈现出缓慢震荡下行的趋势 一方面原油价格低位震荡 对 PX 价格起不到支撑作用 另一方面 PX 整体供应充足 特别中东科威特和阿曼新装置开出后 开始稳定 供应中国市场 印度货源也相应增多 即使盘中原油价格有所反弹 PX 价格也不能随之上涨 图 2 2010 年 1 6 月 MX PX 价格波动图 PTA 受原油及 PX 价格和宏观经济影响 5 6 月份价格出现下跌 尽管进入二季度后 纺织进入需 求旺季 聚酯涤纶开工率较高 对 PTA 需求旺盛 但随着 PTA 行业金融属性越来越强 外围宏观因素如 股指 其他商品期货的走势都会逐渐影响到 PTA 市场上 造成 PTA 价格背离供需基本面 其次 由于 PX 供应充足 价格较低 而下游需求旺盛 良好的利润状况使得 PTA 整体开工率较高 PTA 社会库存继续增加 成为行情难以有效好转的根本原因之一 同时随着上半年蓬威石化 福建佳龙 等新项目相继投产运行 PTA 产量继续增加 与聚酯需求相比有所富余 因此在市场供需格局未能有效 好转的预期之下 PTA 价格难以走高 图 3 2010 年 1 6 月 PTA 价格波动图 EG 也随原油价格一路缓慢下行 从 1000 美元 吨跌到 700 美元 吨 一方面原油及乙烯价格不能形 成有效支撑 再加上 09 年底以来投产的 SAIBC30 万吨装置 以及北方化学 20 万吨 通辽金煤 20 万 吨装置 09 年末至今国内新增 MEG 产能达到 135 万吨 市场供应过剩 短期难以出现好转 价格维持 在较低位置 图 4 2010 年 1 6 月 MEG 价格波动图 2010 在原油带动原料价格的作用下 1 4 月聚酯及涤纶短纤产品价格比较稳定 进入 5 月后 价 格有所下跌 但 6 月以来 PTA 和 MEG 的价格都有所下跌 但聚酯涤纶在纺织需求的拉动下 价格止跌 回升 图 5 2010 年 1 6 月聚酯切片及涤纶短纤价格波动图 2 聚酯及短纤产量快增长 出口量大幅上升 2010 年 1 5 月涤纶产量 959 34 万吨 同比增长 14 51 涤纶短纤产量 335 77 万吨 同比增 加 11 95 增速小于长丝 表 1 1 2010 年 1 5 月涤纶产量 从分省市产量统计看 1 5 月浙江产量 486 97 万吨 居全国之首 产量增速达到 16 08 高于 全国平均水平 第二到第五位依次是江苏 福建 四川 广东 而上海 山东 河南传统聚酯涤纶大省分 居六 七 八位 表 1 2 2010 年 1 5 月分省市涤纶产量 进口方面 聚酯切片进口量 11 47 万吨 同比增加了 18 97 进口金额 1 61 亿美元 同比增加 61 61 这是由于产品单价大幅上升造成的 虽然进口数量及金额大幅增加 但绝对数量并未大幅增加 涤纶短纤进口 5 80 万吨 同比下降 4 17 进口金额 0 79 亿美元 同比增加 13 56 进口数 量下降而金额增加也是由于产品单价增加造成的 表 2 1 2010 年 1 5 月聚酯及短纤进口情况 从聚酯切片进口来源看 主要进口国家及地区为台湾 伊朗 韩国 美国及日本 从进口贸易方式 看 主要贸易方式为一般贸易 其次为加工贸易 1 5 月加工贸易增加较快 表 2 2 2010 年 1 5 月聚酯进口分国别 单位 万吨 万美元 表 2 3 2010 年 1 5 月聚酯进口分贸易方式 单位 万吨 万美元 从短纤进口来源看 主要进口国家及地区为韩国 台湾 日本及泰国 从进口贸易方式看 基本为 加工贸易 特别是进料加工 表 2 4 2010 年 1 5 月涤纶短纤进口分国别 单位 万吨 万美元 表 2 5 2010 年 1 5 月涤纶短纤进口分贸易方式 单位 万吨 万美元 出口方面 聚酯切片 涤纶短纤出口与去年均有上升 涤纶短纤出口 21 56 万吨 同比增加 56 97 金额 2 56 亿美元 同比增加 89 82 以瓶片为主的聚酯切片出口 32 55 万吨 同比增加 0 92 金额 3 06 亿美元 同比增加 35 54 瓶片出口 26 53 万吨 同比增加 12 72 金额 2 48 亿美元 同比增加 50 40 金额大于数量增速是由于产品单价大幅上升的结果 表 3 1 2010 年 1 5 月聚酯及短纤出口情况 从聚酯切片出口去向看 主要进口国家及地区为日本 乌克兰 俄罗斯 美国及南非 从出口贸易 方式看 基本为加工贸易 特别是进料加工 表 3 2 2010 年 1 5 月聚酯出口分国别 单位 万吨 万美元 表 3 3 2010 年 1 5 月聚酯出口分贸易方式 单位 万吨 万美元 从短纤出口去向看 主要出口国家及地区为美国 巴基斯坦 俄罗斯 越南 印度 从出口贸易方 式看 基本为加工贸易 特别是进料加工 表 3 4 2010 年 1 5 月涤纶短纤出口分国别 单位 万吨 万美元 1 5 数量去年同期同比增 1 5 金额去年同期同比增 总 量 4 356 9725615 113494 589 82 美国61984 841457 449 516620 73685 179 66 巴基斯坦37617 824028 456 564611 82317 199 03 俄罗斯联邦8027 21643 7388 361071 8174 7513 60 越南7837 92853 0174 72983 5276 7255 46 印度6973 62422 4187 88779 7226 2244 67 表 3 5 2010 年 1 5 月涤纶短纤出口分贸易方式 单位 万吨 万美元 1 5 数量去年同期同比增 1 5 金额去年同期同比增 总 量 4 356 9725615 113494 589 82 一般贸易36136 112069 1199 414109 61353 5203 64 加工贸易 5 142 2721157 112031 575 85 来料加工8 6129 2 93 312 830 5 90 93 进料加工 9 942 4121154 312001 076 27 保 税 区236 7860 9 72 5138 594 7 59 37 仓储进出境60 0582 0 89 699 362 3 85 07 仓储转口176 7279 0 36 6729 232 4 9 99 3 行业经济效益继续大幅回升 2010 年 1 5 月涤纶行业实现销售收入 1108 17 亿元 同比增加 32 85 这是由于产品单价有所 上涨 产量快速增加造成的 利润总额 36 45 亿元 比去年同期增加 23 75 亿元 亏损企业亏损额达到 9 08 亿元 同比下降 55 59 环比情况看 与今年 1 2 月 去年比较 今年以来涤纶行业的利润继续 逐步增加 其中 1 2 月共实现利润 8 78 亿元 3 4 5 月份共实现利润 27 68 亿元 虽然去年涤纶行 业处于较好盈利水平 其中 3 4 5 月份共实现利润 10 73 亿元 6 7 8 个月共实现利润 17 45 亿 元 9 10 11 月共实现利润 19 57 亿元 但今年与去年相比盈利能力更有所增加 同时企业亏损情况 也继续好转 表 4 2010 年 1 5 月涤纶行业效益情况 收入 亿元 同比增 利润 亿元 同比增减 亿元 亏损 亿元 同比 1 5 月1108 1732 8536 4523 759 08 55 59 1 2 月368 4548 118 787 732 94 36 23 09 年 1 11 月2120 68 0 7248 4024 58 37 77 涤纶行业运行质量继续好转 行业运行质量四大类指标中 偿债能力指标资产负债率 产权比率 已获利息倍数有所上升 营运能力指标也有所好转 盈利能力指标中主营业务利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率均大幅上升 发展能力指标销售增长率 总资产增长率均大幅增长 三项费 用中销售费用和管理大幅下降 表 5 2010 年 1 5 月涤纶行业运行质量指标情况 指标本期同期同比 百分点同比 资产负债率 67 96 65 92 2 05 偿债能力 产权比率 212 13 193 39 18 74 已获利息倍数3 41 2 01 1 40 应收帐款周转率 次 11 16 9 43 1 73 存货周转率 次 7 70 7 29 0 41 流动资产周转率 次 0 99 0 94 0 05 流动资产构成比率 53 2150 382 83 营运能力 总资产周转率 次 0 52 0 47 0 05 主营业务利润率 3 29 1 52 1 77 成本费用利润率 3 37 1 54 1 83 总资产报酬率 2 44 1 43 1 01 盈利能力 净资产收益率 5 39 2 11 3 28 销售增长率 32 85 11 93 44 78 发展能力 总资产增长率 19 58 2 42 22 00 销售费用 元 百元 0 7126 0 7377 0 0251 管理费用 元 百元 1 3767 1 4580 0 0813 每百元销售收入 三项费用 财务费用 元 百元 1 5402 1 6634 0 1233 二 当前聚酯涤纶行业运行的主要特点及问题二 当前聚酯涤纶行业运行的主要特点及问题 从今年运行的情况看 主要有以下几个特点 1 受原料价格低运行及纺织需求旺盛双重作用下 聚酯企业开工率上升 效益较好 今年以来 原料价格一直低位运行 同时纺织需求快速增长 使聚酯产品的开工率较高 价格保持 坚挺 聚酯利润空间大幅增加 2010 年 1 5 月涤纶利润总额 36 45 亿元 比去年同期增加 23 75 亿元 亏损企业亏损额达到 9 08 亿元 同比下降 55 59 环比情况看 与今年 1 2 月 去年比较 今年以 来涤纶行业的利润继续逐步增加 其中 1 2 月共实现利润 8 78 亿元 3 4 5 月份共实现利润 27 68 亿元 虽然去年涤纶行业处于较好盈利水平 其中 3 4 5 月份共实现利润 10 73 亿元 6 7 8 个月 共实现利润 17 45 亿元 9 10 11 月共实现利润 19 57 亿元 但今年与去年相比盈利能力更有所增 加 同时企业亏损情况也继续好转 同时聚酯企业的开工率较去年底也有所提高 主要涤纶企业的开工率达到 80 以上 部分企业达到 100 企业整体产销状况良好 基本无库存 1 5 月涤纶产量增速达到 14 51 但长丝情况明显好 于短纤及切片 2 主要原料供应充足 价格低位运行 2010 年原油一直处在低位震荡 总体也保持平稳 这是由于世界经济仍处于低迷期 大宗商品期货 价格都处于较低水平 受原油价格的影响及自身基本面的作用 PX 也呈现出缓慢震荡下行的趋势 一方 面原油价格低位震荡 对 PX 价格起不到支撑作用 另一方面 PX 整体供应充足 即使盘中原油价格有所 反弹 PX 价格也不能随之上涨 PTA 受原油及 PX 价格影响 5 6 月份价格出现下跌 尽管纺织进入需求旺季 聚酯涤纶对 PTA 需求旺 盛 但随着 PTA 行业金融属性越来越强 外围宏观因素如股指 其他商品期货的走势都会逐渐影响到 PTA 市场 造成 PTA 价格的疲软 其次 由于 PX 供应充足 价格较低 而下游需求旺盛 使得 PTA 整体开工普遍较高 社会库存继 续累积 同时随着新项目相继投产运行 PTA 产量继续增加 与聚酯需求相比有所富余 因此在市场供 需格局未能有效好转的预期之下 PTA 价格难以走高 EG 价格也随原油一路下行 一方面原油及乙烯价格不能形成有效支撑 再加上 09 年末至今国内新 增 MEG 产能达到 135 万吨 市场供应过剩 短期难以出现好转 价格维持在较低位置 总体来说 近年来聚酯原料由于效益较好 国内 中东等新建了不少装置 这些新装置集中投产 目标市 场都在中国 原料供应较为充足 短期内出现过剩 再加上原油价格不能有效支撑 抑制了聚酯原料的价 格上涨 3 下游纺织需求大幅增长 2010 年 1 5 月份 涤纶主要下游产品如化纤纱 化纤布的产量同比均有大幅增加 化纤纱产量增幅 达到 28 66 化纤布产量增幅达到 28 66 使得对主要纺织原料涤纶需求也在大幅增加 表 6 2010 年 1 5 月化纤下游产量情况 名称单 位本 月本月止累计累计同比 纱吨 17 41 1 棉纱吨 16 12 2 棉混纺纱吨 13 36 3 化学纤维纱吨 28 66 布万米 17 38 其中 色织布 含牛仔布 万米22351 25 93 其中 1 棉布万米 20 35 2 棉混纺布万米84893 15 39 3 化学纤维布万米 12 15 印染布万米 16 07 绒线 俗称毛线 吨21508 6 08 帘子布吨42378 18 12 无纺布 无纺织物 吨 19 28 出口情况看 纺织品出口也大幅回暖 出口金额上升达到 19 52 与 2009 年相比有大幅提升 分月度看 3 5 月也呈上升趋势 表 7 1 全国纺织品服装进出口贸易总值表 累计比去年同期 年度进出口 亿美元 出口 亿美元 进口 亿美元 贸易差额 亿 美元 进出口出口进口 2010 年 5 月796 99722 0574 94647 1119 5819 5220 21 2009 年1882 561713 32169 241544 08 9 61 9 65 9 24 表 7 2 全国纺织品服装分月度进出口贸易总值表 1 至当月累计 年月进出口出口进口贸易差额 进出口出口进口贸易差额 2010 年 1 月173 32159 5813 74145 84173 32159 5813 74145 84 2010 年 2 月139 99129 7910 2119 59313 68289 7423 94265 80 2010 年 3 月130 58113 4717 1196 36444 25403 2041 05362 15 2010 年 4 月166 82149 8416 98132 86611 03553 0058 03494 97 2010 年 5 月186 01169 1016 91152 19796 99722 0574 94647 11 4 涤纶短纤与棉