私募基础知识1.docx

1. 什么是私募基金 私募基金是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。好买所研究的私募基金，均是指阳光私募基金。阳光私募基金是借助信托公司平台发行，资金由银行托管，证券交由证券公司托管，在银监会的监管下，定期公示业绩的投资于证券市场的产品。 阳光私募产品的架构 从法律结构来看，私募基金其实是一个信托产品，通过信托合同来框定各方的权利与义务，共有四方参与：私募基金公司作为信托公司的投资顾问，管理和运作资金；信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并承担部分监管之责；银行作为资金托管人，保证资金的安全；证券公司作为证券的托管人，保障证券的安全。 2. 私募基金的安全性 目前阳光私募基金的运作模式和公募基金基本相同，私募基金公司只负责资金的运营管理，资金由银行托管，证券由交易券商托管，不存在挪用的可能，通过这样的结构可以充分保证阳光私募基金的资金和证券的安全。 3. 私募基金的特点 1) 购买门槛较高。仅对合格的机构和个人投资者私募发行，不在公开场合发售，也没有公开的推广；同时，其起点金额较高，每份投资一般不少于100万。 2）收取20%超额业绩费。当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取其中的20%作为回报。但该超额业绩费只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。 3) 追求绝对正收益：私募基金管理人的利益和投资者的利益较为一致，主要原因是私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费生存发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提前的，因此，只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。 4) 股票的投资比例灵活：在0-100%之间，可称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择部分或全部规避市场的系统性风险。 5) 操作灵活：目前阳光私募基金规模通常在几千万至几个亿，同时对行业集中度，持股集中度的要求远较公募宽松。相对于公募，其总金额比较小，操作空间大，可以集中持仓一两个行业，及5、6只股票，更有利于基金经理主动管理能力的发挥。 6) 流动性有限制：一般有6-12月封闭期：阳光私募基金多有6到12个月的封闭期，客户在封闭期中赎回受到限制或需要交纳3%左右的赎回费，但之后通常可免费赎回。 7）信息披露较少：通常每周、每双周或每月公布一次净值，没有强制的季度信息披露要求，相比公募，私募的信息披露较少。 4. 私募基金的投资范围都有哪些？除中国证券市场，还可以投资哪些？ 目前而言，私募基金可以投资于中国证券市场上的股票、债券、封闭式基金、开放式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证券监会规定可以投资的其他投资品种。实际运作中，私募的投资集中在股票、交易所和银行间债券等。 5. 私募基金由谁监管？ 阳光私募基金是由信托公司发起设立并在中国银行业监督管理委员会备案的。信托公司由中国银行业监督管理委员会监管，私募基金公司则由信托公司和中国银行业监督管理委员会监督。 6. 私募基金保证收益吗？ 私募基金不保证收益。目前私募基金主要投资于证券市场，所以私募基金和公募基金一样不保证收益。 7. 在哪里可以看到私募基金的净值等相关信息？ 私募基金净值您可以在相应的信托公司网站、私募管理人网站、以及像好买理财这类独立第三方的基金研究机构网站上查询到。 好买私募净值抢先报8. 我们看到的净值是已经扣除管理人提成的净值吗？ 是的。私募基金公布的净值不仅已经扣除私募管理人的提成，而且已经扣除固定管理费、银行托管费、律师顾问费等其他费用，是客户实际所得。 9. 赎回的时候必须全部赎回吗？能不能赎回部分？ 私募基金赎回时可以不必全部赎回。如进行部分赎回，赎回部分一般不小于10万，赎回后留存市值必须是私募基金要求的最低金额（通常为100万），否则必须全部赎回。 10. 我要追加投资怎么办？ 私募基金可以追加投资，追加的资金至少10万，或是10万的整数倍。追加资金按照申购日的净值计算份额。 11. 私募基金和公募基金有哪些不同？私募基金 公募基金募集对象 少数特定的投资者，包括机构和个人 广大社会公众 募集方式 非公开发售 公开发售 信息披露 对信息披露要求较低，具有较强的保密性 对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露 投资限制 投资限制由协议约定 在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制 业绩报酬 除固定管理费外，还收取业绩报酬费 不提取业绩报酬，只收取固定管理费 投资门槛 一般至少为100万，追加最低认购资金至少为10万或10万的整数倍 一般1000元（含）以上，定投也有100元起的 监管机构 银监会 证监会 12. 私募基金和“一对多”专户有哪些区别？私募基金 “一对多”专户 人数限制 50人，机构不限 200人 信披要求 每月一次披露净值，也有每周公布者。 每月一次公布净值。要求在资产管理合同中约定向投资人报告相关信息的时间和方式 流动性 一般每月开放申赎，部分每周开放 最多一年开放一次申赎 成立要求 一般是3000万 5000万才可成立 实际管理人 私募管理公司 公募基金公司中的专户投研团队 监管机构 银监会 证监会 13. 什么样的人合适买私募基金？ 私募基金主力投资品种是交易所和银行间市场的股票及债券，一般最小购买资金要求100万，封闭期在6到12个月，封闭期后每周、双周或每月开放一次，因此比较适合资金量大，对资金流动性要求不高，并具有一定抗风险能力的投资者。 14. 如何购买私募基金？ 目前私募基金可以通过好买理财这样的第三方研究机构预约购买。您也可以通过私募管理人或信托公司进行购买。 通过好买购买阳光私募产品流程 阳光私募产品的购买流程与公募基金相比复杂一些，这与其产品是一对一签订合同有关。当投资人确认购买私募后，需要完成汇款至指定帐户、填写与信托公司签订的一对一的信托合同、等待产品成立返回合同等过程。 15. 私募基金整体情况介绍 近几年私募基金获得爆发式增长。据好买基金研究中心统计，07年以前成立的阳光私募仅有11只，而在07年成立的就有近80只，即使是遭遇罕见熊市的08年，私募产品的成立数量也在90只以上。09年私募基金更是取得了长足的发展，截至09年底总数已超过300只，有多家私募基金公司的资产管理规模超过了20亿元，有些私募产品的首发规模超过了10亿元，已堪比公募。 私募基金经理人按其从业经历大体可分为三类：公募派、券商派和民间派。近年来包括公募基金经理在内的投资明星纷纷加盟私募，私募业内明星璀璨，这是私募基金取得良好业绩及获得爆发式增长的主要原因。 前言：进阶班中，好买基金研究中心为同学们解决购买私募基金过程中遇到的种种问题。1、 通过好买预约购买和去私募管理人购买费用上有区别吗？ 通过好买预约购买私募基金和您直接去私募管理人购买在费用和手续上没有任何区别。 2、通过好买预约购买私募基金有什么优势？ 事前，好买基金研究中心对阳光私募基金进行完整的定量分析，在此基础上实地拜访业绩较好的私募基金人，对其公司架构、投研团队、操作风格进行深入调研。好买相信，比业绩更重要的，是业绩背后的驱动因素“私募管理人和他的团队”。 事中，根据市场情况、个人偏好，为您挑选适合您的阳光私募基金，帮您预约购买并指引您完成相关手续。 事后，理财顾问将对您的私募投资进行持续跟踪并向您定期汇报、提出调整建议，让您的组合轻松保持最佳状态，并实时为您提供相关产品的第一手资讯。 3. 如何选私募基金？ 私募基金的选择可以从以下几个方面考虑： 1）了解自身需求。您可以在理财顾问的帮助下，厘清您的投资目标、投资周期、风险承受程度等。 2）了解私募基金。可遵循4P法则： - Platform平台：考察公司综合平台实力，股东及人力素质，以及公司的发展目标、理念等； - People管理人：考察基金经理素质和风格，投研团队整体水平、稳定性及敬业程度； - Process决策流程：考察公司投资决策流程及流程； - Performance业绩表现：考察投资业绩及业绩评价。 3）构建投资组合。根据您的个人情况及市场情况，为您选择合适的私募基金，构建组合，并在未来根据您个人情况、市场情况及私募本身的变动，帮助您跟踪并及时调整组合。 4. 购买私募基金要注意什么？ 1) 私募基金购买时一般都有1%的申购费用（免申购费用的除外）； 2) 投资人及委