国际金融考试范围重点.doc

【国际收支】 国际收支：一种统计报表，它系统地记载了在特定时期内一经济体与世界其他地方的各项经济交易。大部分交易是居民和非居民之间进行的，包括货物、服务和收入，对世界其他地方的金融债权和债务的交易以及转移项目。 国际收支平衡表概念：系统记录一个国家（地区）某一特定时期各种国际经济交易的收入和支出的一种统计表。结构: 经常账户的二级账户:货物 服务 收入 经常转移，资本与金融账户中金融账户下的三级账户：直接投资 证券投资 其他投资 储备资产编制原理：复式记账法借：进口商品、进口服务、对非居民单方向的转移、购买国外金融资产、偿还外债、官方储备增加，国际收支平衡表调节：1）汇率 2）利率3）物价对国际收支变动的影响贸易收支余额：商品与服务的进出口差额(综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，及国际竞争能力)，包括：有形商品进出入和劳务输出入 总差额 总差额是其他投资以上所有项目借贷方相抵后的余额, 根据自主性交易和补偿性交易划分,是反映一个国家国际收支平衡与否的标准.国际收支平衡表中其他投资之下官方储备之上 国际收支的调节（自动）调节黄金为币材自由铸造自由输出入银行券与黄金自由兑换固定汇率，国际金本位制逆差-黄金外流-货币供给下降-价格水平下降-出口增加进口减少-顺差-黄金内流-货币供给上升-价格水平上升-出口减少进口增加-逆差（平稳对称自发）大卫休莫物价现金流动机制：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金(即黄金)的输出输入自动恢复平衡。 （知道固定汇率是在市场机制下形成的中心价位是铸币比价上下波幅是黄金的输入和输出点 ）（政策）调节 （2）需求型政策 需求增减型政策：财政政策(松) 货币政策。需求转换型政策：（列举13个）汇率政策 关税 直接管制。（3）融资型政策 （和国际储备相关）融资的来源受制于国际清偿力，融资政策是中性的对国际经济结构不做调整。国际清偿力一个国家为本国国际收支赤字融通资金的能力。包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备和资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。国际储备一国货币当局持有的可用于弥补国际赤字，维持本国货币汇率稳定的国际间可以接受的一切资产。构成黄金储备（货币性黄金）外汇储备（储备主体）储备头寸（普通提款权）SDR（无偿分配）大于等于85特别提款权IMF对会员国根据份额分配的，可用以归还IMF贷款以及会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种帐面资产特点记帐单位，无内在价值，只能央行；会员国无条件享有SDR；用途严格限制于国际支付目的；不能作为国际流通手段和支付手段；人为资产，按份额分配而得。通提款权：会员国按规定向IMF缴纳份额中的外汇部分，IMF用去会员国的货币份额部分以及IMF向会员国的借款国际收支的政策的搭配：内外部经济矛盾冲突的表现形式：物价稳定，经济增长，充分就业；国际收支平衡。松紧政策搭配：财政政策是松的 货币政策是紧的 双松双紧的 所配合的内外部的情况，顺差还是逆差，经济扩张或者紧缩 搭配 米德冲突的表现。米德冲突：在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，还须实现外部均衡，即保持国际收支平衡，以实现经济增长和充分就业。即在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。国际收支的理论： 弹性论（局部均衡理论）：假设： 只考虑在进出口市场上汇率变化的影响 所有贸易商品的供给弹性为无穷大 假设国际收支等于贸易收支 假设最初贸易是平衡的，汇率变化很小 弹性E=量变动率/价变动率进口商品的需求弹性EM 出口商品的需求弹性EX EX+EM(均绝对值)1,贬值恶化,不改变，改善国际收支J曲线效应：EX+EM1贬值后贸易余额先恶化，再改善。马歇尔-勒纳条件：如果一国处于贸易逆差中，即Vx1(Dx，DM分别代表出口和进口的需求弹性)吸收论（一般均衡原理）：Y=C+I+G+X-M A=C+I+G B=X-M Y=内部均衡；黄金数量的限制）布雷顿森利体系的崩溃：特里芬两难起源于美元的双重身分；美国的外部均衡目标：保证元与黄金的固定比价和可兑换（控制美元向境外输出）其他国家：累积尽可能多的美元储备牙买加体系运行的主要问题：国际收支调节效率仍不高，内外部均衡矛盾亦然存在，且更加复杂名词解释45个20分 即期汇率(即期汇率也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。 货币提款权? 简答3040分 45题 （不能答成词组）计算1个1英镑和美元12个月的年利率为13，11，即期汇率 1 = $ 2.00402.0050 ,12个月的远期汇水为200/190。一投资者欲购进10000投资，可行否？1)该投资者可以在伦敦现货市场上按现汇价格用美元购入1万英磅存入英国银行的同时，再按远期英磅价格卖出一年期英磅远期，如此可以锁定利润。2）首先此投资者在美国内以11%的利率借入20050美元一年期定期贷款，一年后的总成本为：20050*（1+0.11）=22255.5美元；其次，用20050美元在伦敦现汇市场上购入1万英磅存入英国银行，则一年后总收益为：10000*（1+0.13）=11300英磅；再次，同时在期汇市场上卖出11300英磅的一年期远期合同，远期汇率为1=US$1.98401.986，所获得收为：11300*1.9840=22419.2美元；最后，一年后，用英国市场的收回的美元不还美国的银行贷款，套利净收为：22419.2-22255.5=163.7美元。【2欧洲货币市场上，英镑和美元6个月的年利率分别为12，10，即期汇率为 1GBP=2USD,6个月的远期汇率为1GBP=1.99USD 。交易本金为100万美元到期应付美元本息和100