第六章_无形资产评估

第四章无形资产评估 第一节无形资产评估概述第二节收益法在无形资产评估中的应用第三节成本法在无形资产评估中的应用附 品牌资产的评估 第一节无形资产评估概述 一 无形资产及其分类1 概念 由特定主体控制 不具实体形态 对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源 非实体性 无实体形态 但依托实体存在 排他性 垄断性 通过法律 自身保护等垄断占有 效益性 为所有者长期带来超额收益或追加收益 不确定性 风险性 寿命期 市场竞争等 2 无形资产功能特性附着性 依附有形资产发挥作用 共益性 可以由不同主体共同享用 积累性 基于其他无形资产而形成 且自身也有一个发展过程替代性 会由更新的无形资产替代 3 无形资产分类按取得方式分自创无形资产外购无形资产按有无专门法律保护分受法律保护的无形资产不受法律保护的无形资产按能否独立存在分可确指无形资产不可确指无形资产 商誉 按评估内容分 美国评估公司分类 需要说明的是 上述分类还不能完整地表述无形资产的外延 其子目还可以更详细地分类 上述所列示的无形资产 可能存在彼此包容的关系 其界限的划分难以作到泾渭分明 在我国作为评估对象的无形资产包括 专利权 非专利技术 生产许可证 特许经营权 租赁权 土地使用权 矿产资源勘探权和采矿权 商标权 版权 计算机软件 商誉 二 无形资产评估价值的影响因素 1 无形资产的取得成本 取得无形资产支付的费用 购买 买价 手续费自创 包括创造发明 法律保护 发行推广 如 调研 资料 设计 加工 测试 计算 鉴定 管理 工资 公证等2 机会成本 转让 出售后失去市场而损失的收益 3 收益能力 获利能力越强 评估值越高 4 使用期限 寿命越长 评估值越高 取决于技术先进水平和损耗大小 一般由法定 合同年限 实际收益年中最短者确定 5 技术成熟程度 成熟度大 风险小 评估价值高 6 转让因素 转让内容 所有权 使用权 转让次数 独家使用 排他使用 普通转让 7 发展前景 更新换代速度 发展前景乐观 评估价值高 更新换代 无形损耗大 评估值低 8 市场供需状况 适用性小 市场需求小 有替代品 评估价值低 反之 评估价值高 9 同行业同类无形资产的价格水平 10 价格支付方式 一次性支付 价格低 反之 价格高 三 无形资产评估的程序 五 无形资产评估的前提及对象 1 评估前提 一般以产权主体变动为前提 财税制度制约而不进行摊销核算的评估 全部或部分产权转让对外投资评估对象无形资产的获利能力超额收益追加利润垄断利润 第二节收益法在无形资产评估中应用 一 无形资产评估中收益法的应用形式无形资产评估值 At P F i t At 每年的超额利润无形资产评估值 K Rt P F i t K 无形资产分成率 Rt 分成基数 销售收入或利润 无形资产评估值 Y K Rt P F i t Y 最低收费额法 二 最低收费额的确定 最低收费额 无形资产重置净值 成本分摊率 转让机会成本无形资产重置净值评估参见后面内容成本分摊率 购买方运用无形资产的设计能力 总设计能力转让机会成本 转让方转出无形资产的净减收益 无形资产再开发费用 三 收益法中各项指标的确定 1 收益额的确定直接估算法 分为收入增长型和费用节约型两种收入增长型表现在 生产的产品能够以高出同类产品的价格销售 其超额收益为 R P2 P1 Q 1 T 生产的产品与同类产品价格相同 但销售数量大幅度增加 市场占有率扩大 从而获得超额收益 其超额收益为 R Q2 Q1 P C 1 T 费用节约型无形资产 是指无形资产的应用 使得生产产品中的成本费用降低 从而形成超额收益 其超额收益为 R C1 C2 Q 1 T 差额法 首先 搜集使用无形资产的盈利能力 计算经营利润和销售利润率等其次 进行经营过程中资金占用情况的统计第三 搜集行业资金利润率的指标第四 计算无形资产的超额利润无形资产的超额利润 经营利润 资产总额 行业资金利润率或 无形资产的超额利润 销售收入 销售利润率 销售收入 每元销售收入占用的资金 行业资金利润率 分成率法超额收益额 销售收入 销售收入分成率 销售利润 销售利润分成率注 理论上 应以利润分成 但实务上利润不易控制和核实 按销售收入分成也可行 销售收入分成率 销售利润分成率 销售利润率销售利润分成率 销售收入分成率 销售利润率 利润分成率计算 1 边际分析法利润分成率 追加利润现值 利润总额现值2 约当投资分成法利润分成率 无形资产约当投资量 购买方约当投资量 无形资产约当投资量 无形资产约当投资量 无形资产重置成本 1 转让方成本利润率 购买方约当投资量 购买方投入的总资产的重置成本 1 购买方成本利润率 要素贡献法 三分法 资金 技术与管理所占比重 资金密集型 50 30 20 技术密集型 40 40 20 一般行业 30 40 30 高科技行业 30 50 20 2 无形资产折现率确定 风险报酬率 安全利率3 无形资产收益期限确定 影响收益年限的因素 更新 更先进 更经济的无形资产出现无形资产传播面积扩大市场需求锐减无形资产收益期限确定原则法律或企业合同和申请书分别规定收益年限的 采用两者孰短原则确定法律未规定有效期 企业合同和申请书规定收益年限的 按收益年限确定法律或企业合同和申请书均未规定收益年限的 按预计收益年限确定 第三节成本法在无形资产评估中的应用 一 无形资产成本特性不完整性 弱对应性 虚拟性二 无形资产评估中成本法的应用无形资产的评估值 重置全价 成新率重置全价自创 成本核算法 倍加系数法外购 物价指数调整法 市价类比法成新率专家鉴定法直线折余法 已用年限与剩余使用年限来求 摊销折余法 用已摊销额与剩余摊销额来求 例 某企业决定将使用了10年的注册商标转让 据调查 该企业使用这一商标的商品比其他企业同类商品的单价高出5元 该企业年生产量是900万台 假设目前市场情况表明未来5年市场需求量和企业生产量可以达到1000万台 假定折现率为10 该商标权转让价值是多少 假设不是转让所有权 而是通过许可使用合同将该注册商标使用权许可给另一企业使用 合同约定 使用期限为5年 经预测该企业使用该商标后每台产品可新增利润5元 第一年至第五年的销售量分别为20万台 25万台 30万台 40万台和55万台 假定利润分成率已经评估确定为30 折现率确定为10 该商标使用权的价格是多少 解 1 公司因使用该商标每年可获取的预期超额利润为 1000 5 5000 万元 2 将预期超额利润折现得出该商标评估价格 商标评估价格 5000 P A 10 5 5000 3 7908 18954 万元 3 年新增利润分别为 4 转让价值为 甲企业拥有一项专项技术 重置成本为100万元 经测算专利技术的成本利润率为500 现拟向乙企业投资入股 乙企业原资产经评估确定的重置成本为3000万元 成本利润率为10 评估人员通过分析认为 该专利技术的经济寿命为5年 法律保护期还有10年 预计未来5年该专利产品的净收益分别为400万元 420万元 430万元 450万元和440万元 风险报酬率估测为6 国库券利率为4 要求 计算被估专利技术的评估值 1 约当投资量分别为 专利技术约当投资量 100 1 500 600 万元 乙企业约当投资量 3000 1 10 3300 万元 2 利润分成率 600 600 3300 100 15 38 3 折现率 4 6 10 4 评估值 400 1 10 1 420 1 10 2 430 1 10 3 450 1 10 4 440 1 10 5 15 38 248 28 万元 补充 品牌价值评估 品牌资产的三种概念是企业无形资产的一部分 基于财务会计学是品牌未来收益的折现 基于市场是相对于同类无品牌产品而言 消费者愿意为某一品牌所付的 额外费用 基于消费者 并购 品牌管理 市场竞争及战略的需要对应品牌价值评估方法就有很多 1 成本法 替代成本法 类似 股票市值法 上市 公司股票总值A 有形资产总值B 非品牌无形资产专利等价值C1 行业外其他垄断因素价值C32