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第七章金融衍生工具 2020 4 6 本章目录 第一节金融衍生工具的概念及基本特征第二节金融衍生工具的类型第三节金融衍生工具的功能 退出 2020 4 6 第一节金融衍生工具的概念及基本特征 一 定义金融衍生工具又称金融衍生产品 指建立在基础产品或基础变量之上 其价格取决于后者价格 或数值 变动的派生金融产品 二 特征 跨期交易杠杆效应不确定性和高风险性套期保值和投机套利共存 2020 4 6 第二节 金融衍生工具的类型 根据产品形态分远期合约期货合约互换合约期权合约根据原生资产分股票利率汇率商品根据交易方法分场内交易场外交易 2020 4 6 远期 期货 期权和互换是最基本的衍生工具 各种各样的合成衍生工具都可以通过这四种基本工具以及某些基础资产组合创造出来 2020 4 6 一 远期 远期 Forwards 远期是指交易双方在未来某一时期按照事先规定的价格 数量买卖某种标的物 商品 外汇 利率 股票 债券 股票指数等 的合约 该合约是在OTC 即交易所以外的市场 中由交易双方直接通过商谈而达成的协议 2020 4 6 二 期货 期货 futurescontract 是一种远期合约 由期货交易所统一制定的 规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的标的物 并根据结算时市场价格确定期货交易价格的标准化合约 按照交易标的物的不同 可以划分为商品期货和金融期货 2020 4 6 金融期货 金融期货 FinancialFutures 指以金融工具为标的物的期货合约 金融期货作为期货交易中的一种 具有期货交易的一般特点 但与商品期货相比较 其合约标的物不是实物商品 而是传统的金融商品 如股票 股指 货币 汇率 利率等 股指期货 2020 4 6 三 期权 期权 Options 是买卖选择权的交易 期权合约规定了在某一特定时间 以某一特定价格买卖某一特定种类 数量 质量原生资产的选择权 期权合同有在交易所上市的标准化合同 也有在柜台交易的非标准化合同 2020 4 6 四 互换 互换合约 Swap 是一种由交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约 准确地说 互换合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流 CashFlow 的合约 互换合约的产生建立在比较优势理论的基础上 较常见的是利率互换合约 interestrateswaps 和货币互换合约 currencyswaps 互换合约中规定的交换货币是同种货币 则为利率互换 是异种货币 则为货币互换 2020 4 6 第三节金融衍生工具的功能 套期保值功能套期保值功能是指套期保值者通过金融期货交易将价格风险转移给愿意承担风险的投机者 从而达到为其现货保值的目的 价格发现功能指在公开 公平 高效 竞争
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