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格力公司资本结构分析 710小组作业 小组成员简介 宿舍号710赵子璇财务管理10042010614121026刘志萍财务管理10042010614121034程楠楠财务管理10052010614211333卢琦财务管理10052010614211321陈伟然财务管理10052010614211309高旭财务管理10052010614211315 珠海格力电器股份有限公司 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发 生产 销售 服务于一体的专业化空调企业 2009年销售收入426 37亿元 连续9年上榜美国 财富 杂志 中国上市公司100强 格力电器旗下的 格力 品牌空调 是中国空调业唯一的 世界名牌 产品 业务遍及全球100多个国家和地区 2005年至今 格力空调连续5年全球销量领先 好空调 格力造 公司资本结构的概念 公司的资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系 在理论上 资本结构有广义和狭义两种 广义的资本结构指全部资本的构成 即自有资本和负债资本的对比关系 狭义的资本结构是指自有资本与长期负债资本的对比关系 而将短期债务资本作为营业资本管理 怎样求公司的资本结构 首先要知道公司的资产负债率 计算它的财务风险 然后分析影响资本结构的因素 再运用净收益理论 净营业收益理论 MM理论 代理理论和等级筹资理论等进行说明最后可以通过这几年筹资过程的资本构成来比例对比 资产负债率 资产负债率 负债总额 资产总额 100 该指标数值较大 说明公司扩展经营的能力较强 股东权益的运用越充分 但债务太多 会影响债务的偿还能力长期负债比率长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标 它是长期负债与资产总额的比率 资本结构长期负债比率 长期负债 资产总额 100 净资产收益率 净资产收益率又称股东权益收益率 ROE 是净利润与平均股东权益的百分比 是公司税后利润除以净资产得到的百分比率 反映股东权益的收益水平 用以衡量公司运用自有资本的效率 计算公式 当期净利润 股东权益 100 资产收益率 资产收益率也叫资产回报率 ROA 它是衡量每单位资产创造多少净利润的指标 计算公式为资产收益率 净利润 平均资产总额 100 格力的资本结构分析表 格力状况总结 经验企业经营收益显著提高 盈利能力不断加强起初其规模小 为了争夺快速增长的市场份额 他采取了比较积极的财务融资政策 而灵活有效的负债管理为企业带来了利润增长 其融资手段多种多样 它选择了通风A股上市和债权融资等一系列的资本经营活动融资 格力状况总结 问题 负债比率高在其企业扩张的过程中 它一直通过 融资 负债 的形式来满足企业对资本的需求 一直处在高水平的资本负债率 这对
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