工程经济学习题课

工程经济学习题课 1 某企业为了某一项目的建设 向银行借款5000万元 双方经初步接洽 商谈约定的贷款期限为5年 没有宽限期 年利率为6 采用等额还本付息方式进行还本付息 要求计算每年的还本额和利息支付额 解 本例中 Ic 5000万元 i 6 n 5 每年需要支付的还本付息额A Ic A P i n 1186 98 万元 每年的还本付息额见下表 等额还本付息方式偿还借款计算表表中 每年应计利息为年初本金与年利率的乘积 每年应还本金为每年应还本付息总额 A 与当年应付利息之和 年末本金为年初本金与本年偿还本金之差 2 某公司目前有两个项目可供选择 其现金流量分别如下 若该公司要求项目投入资金必须在两年内回收 应选择哪个项目 如果该公司要求采用净现值法进行投资决策 设定折现率为14 应选择哪个项目 解 项目A的累计净现金流量计算见下表 A项目净现金流量计算表表明项目A的投资回收期为两年项目B的累计净现金流量计算见下表 上表计算结果表明 项目B的投资在最后一年内才能全部回收 回收期为 2 1040 2400 2 43年 因此应选择项目A 如果采用NPV法 A项目的净现值NPV 6000 3200 1 14 2800 1 142 1200 1 143 228 5B项目的净现值NPV 4000 2000 1 14 960 1 142 2400 1 143 113NPVA NPVB 因此应选择项目B 3 某投资者拟购置一写字楼用于出租经营 合同价为1亿元 投资者自有资金的投入额为4000万元 其余投资利用银行贷款 年贷款利率为5 还款从获得租金收入的年度开始 15年内以每年等额偿还本息的方法偿付 该投资者经过与其他的投资机会比较 确定该项投资的最低期望收益率为8 有关数据如表1所示 请根据已知条件完成表2和表3 并用净现值法 分别从全部投资和自有资金投资的角度判断该投资是否满足要求 不考虑营业税 所得税 土地增值税等所有税费的影响 表1 全部投资的现金流量表 表2 自有资金现金流量表 4 某公司要将其生产线改造成计算机自动化控制的生产线 以提高生产效率 该公司的资本成本为15 适用的所得税率为33 更新改造前后的有关资料见下表 单位 万元 要求 1 计算本次更新改造投资计划的现金流量2 计算投资回收期 净现值 NPV 和内部收益率评价指标3 评价该投资计划的财务可行性解 1 计算现金流量投资项目现金流量的测算 应估算项目有关的税后增量现金流量 包括期初现金流量 项目寿命期间的现金流量和期末现金流量 本项目涉及变卖旧资产 按照直线折旧法 旧资产已经计提折旧 资产当初购买价格 期末残值 已使用年限 预计全部使用年限 60000 0 5 10 30000 万元 现有机器当前的市值仅为12000万元 旧机器出售可以获得所得税抵扣收入 30000 12000 33 5940万元 期初现金流量的计算过程见下表 2 寿命期间现金流量的计算更新改造的投资可以使操作人员年工资减少18000万元 年运营维护费从8500万元降至6800万元 年残次品损失可以从7200万元降至1800万元 在折旧方面 旧设备的年折旧费为 60000 0 10 6000 万元 新设备的年折旧费为 62000 7500 5 13900 万元 因此 更新改造投资将使公司每年增加折旧费7900万元 尽管折旧费及其增加额对现金流量不造成直接影响 但它会减少应纳税所得额 从而影响税后现金流量 为了确定项目的投资计划在项目寿命期内每年的税后净现金流量 首先必须找出用帐面利润和现金流量表示的税前利润 然后根据税前帐面利润计算纳税增加额 下表列示了本项目的更新投资计划在项目寿命期内的税后净现金流量的计算过程及结果 3 期末现金流量的计算项目寿命期末现金流量通常包括项目的税后残值加上或减去所有与项目出售相关的税后现金流入或流出 本项目中 由于新设备的残值预计为0 所以没有期末现金流量 本项目计算期的全部现金流量见下表 对本项目的现金流量分析见下表 税前内部收益率 IRR 39 45 税后投资回收期 3 12712 19424 2 65 年 税后净现值NPV i 15 135