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国际金融学脉络国际金融学课程论文（3）郭红霞 11703班 学号：1107534016摘要：国际金融学是以国际金融活动及其本质为研究对象的经济学科，涉及国际与国内货币、资本、信用活动等方面。国际金融学的形成以宏观经济的一定开放程度为前提。随着商品及资本、劳动力等要素的国际流动的发展，一国经济与世界经济相互依存性增加，外部均衡问题就会出现。关键字：国际金融；货币；商品一、开放经济下的外汇与汇率（一）外汇概述外汇是指以外国货币表示的并可用于国际结算的信用票据、支付凭证、有价证券以及外币现钞。外汇有动态和静态两种含义。动态的外汇是国际汇总这一名词的简称；是指一种活动，或者说是一种行为，就是把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债券、债务关系的一种专门性的经营活动。静态的含义是指它是一种以外币表示的支付手段，用于国际之间的结算。外汇的特征：（1）外汇是以外币计值或表示的用于对外支付的金融资产；（2）外汇必须具有充分的可兑换性；（3）外汇必须具有可靠的物质偿付保证。外汇的特点：国际性、可偿性、可兑换性。外汇的总类：（1）自由外汇。自由外汇是指可以在市场上流通和自由兑换的有价凭证。（2）记账外汇。记账外汇即不经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。（二）汇率的标示和总类外汇汇率是一种货币用另一种货币表示出的价格，或者说是两种货币进行兑换的比价。外汇的标价法有直接标价法和间接标价法。直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币；间接标记法是以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币。汇率的总类是多种多样的，从不同的角度划分，可以有各种不同的类别。按确定汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率；按银行买卖外汇的价格划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率；按外汇交易的价格期限划分，有即期汇率和远期汇率；按国际汇率制度划分，有固定汇率、浮动汇率和联合浮动汇率。从经济研究角度，汇率可分为名义汇率、实际汇率和有效汇率。（三）汇率的决定理论1.铸币平价理论：两种货币的含金量之比称之为铸币平价。2.购买力平价理论:购买力平价有俩种形式，即绝对购买力平价和相对购买力平价，前者指出两国货币的均衡汇率等于俩个国家的比率，后者指出汇率的变动等于两国价格指数的变动差。3.利率平价理论。该理论可分为抛补的利率平价和无抛补的利率平价二、开放经济下的国际收支账户1993年国际货币基金组织对国际收支做了如下定义：国际收支是以统计报表的方式，系统总结特定时期内一国的经济主体与他国的经济主体之间的各项经济交易，它包括货物、服务和收益，对世界其他地区的金融债权和债务的交易以及单项转移。国际货币基金组织定义的国际收支概念可概括为：一国的国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间的经济交易的系统记录。国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式，对一个国家一定时期内的国际经济交易进行分类、汇总，以反映和说明该国国际收支状况的统计报表。国际货币基金组织编制的国际收支平衡表通常分为经常项目、资本和金融项目、错误与遗漏项目三大类。经常项目是反映一国与外国之间世纪资源的转移情况，可分为三个子项目：货物和服务、收入和经常转移。（1）货物和服务。货物又称商品贸易或有形贸易，一般包括以下几项：一般商品、用于加工的货物、货物修理和非货币黄金。服务又称劳务贸易或无形贸易，主要包括运输、旅游和其他各类服务。（2）收入又称收益，反映生产要素流动引起的生产要素报酬的收支。主要包括两项：职工报酬和投资收入。（3）经常转移主要包括所有非资本转移项目，即排除一下三项资本转移以外的所有转移项目。1）固定资产所有权转移，2）同固定资产的收买或放弃相联系的或以其为条件的资金转移，3）债权人不索取任何回报而取消的债务。经常转移可以分为政府转移和私人转移。资本和金融项目由资本项目与金融项目两部分构成。（1）资本项目反映了资产在居民与非居民之间的转移，主要包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。（2）金融项目反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。金融项目主要分为直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四种。错误与遗漏项目。国际收支平衡表的编制原则采用复式记账法，其借方总额与贷方总额相抵之后的总净值应该为零，但实际上，一国国际收支平衡表不可避免地出现数字金额借贷方不平衡现象，出现错误与遗漏的原因主要有：（1）被当事人故意改变、伪造某些项目数字，造成原始资料的失实或不完全；（2）统计数字的重复计算和漏算；（3）有的统计数字本身就是估算的。国际收支平衡表是以复式记账法进行编制的，有借必有贷，借贷必相等。但就每一个具体项目而言，借贷方经常是不相等的，双方会存在一定的差额，主要有贸易收支差额、经常项目差额、资本和金融账户差额以及综合差额。其中贸易收支差额等于货物出口减货物进口，反映一国商品在国际市场上的竞争能力。国际收支平衡表的分析方法有静态分析法、动态分析法和比较分析法。三、开放经济下的国际金融活动（一）国际金融市场概述国际金融市场是指国家之间进行资金融通的场所。最初的国际金融市场有狭义和广义之分，狭义的国际金融市场是指传统国际资金借贷和融通的场所，包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场等，广义的国际金融市场是在原有的基础上，还包括新兴国际金融市场。国际金融市场的作用：（1）提供国际投融资渠道；（2）调剂各国资金余缺；（3）调节国际收支；（4）促进世界经济发展；（5）促进经济全球化发展；（6）增大金融风险，为投机活动提供了场所。（二）国际金融市场的构成按照功能的不同，国际金融市场可以划分为外汇市场、货币市场、资本市场和黄金市场。由于黄金货币化趋势存在，黄金市场已不再属于国际金融市场的主体。1.外汇市场。外汇市场是由各类外汇供给者和需求者组成的进行外汇买卖，外汇资金调拨、外汇资金清算等活动的场所或网络。外汇市场的种类：根据有无固定场所，外汇市场可分为有形市场与无形市场；根据外汇交易的主体不同，分为银行间市场和客户市场。外汇市场的参与者包括外汇银行、外汇经纪人、中央银行和顾客四部分。2.货币市场。货币市场是指资金借贷期限在1年以内的交易市场，或称短期资金市场。一个理想的货币市场应该具备3个条件：（1）必须有一个完善的中央银行体系，中央银行有能力并且愿意充当最终贷款人。（2）在货币市场上，需要有种类繁多的短期金融工具，交易活跃。（3）有关货币市场的法律法规需要健全和完善。货币市场可以划分为短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。在短期信贷市场中，银行同业拆放市场占主导地位；短期证券市场是进行短期票据交易的市场；贴现市场是经营贴现业务的短期资金市场。3.资本市场。资本市场是长期资本融通的场所，通常将1年以上的中长期资本借贷或证券发行与交易的市场称为资本市场。根据证券发行与交易的性质不同，可分为一级市场和二级市场。一级市场是新证券的发行市场，二级市场是已发行证券的交易市场。国际证券市场根据证券的种类不同，可以分为国际股权市场和国际债券市场。国际股权市场又称国际股票市场，指在国际范围内发行并交易股权的市场。国际债券市场包括外国债券市场和欧洲债券市场，外国债券是指筹资者在国外发行的，以当地货币为面值的债券，如有“扬基债券”、“武士债券”、“猛犬债券”等。欧洲债券市场是欧洲债券发行和交易的市场，欧洲债券是指发行人在本国之外的市场上发行的，以发行所在地国家之外的货币为面值的债券。（三）欧洲市场上的国际金融活动欧洲货币市场也称离岸金融市场，是指在一国国境意外进行该国货币的存放、投资、债券发行和买卖业务的市场。欧洲货币市场迅猛发展的主要原因：（1）美国国际收支逆差不断扩大；（2）美国金融政策的限制；（3）生产和资本的国际化加快了跨国公司的发展，而跨国公司贸易和生产活动遍布世界，需要日益增多的短期资金融通；（4）20世纪70年代，石油价格大幅上涨；（5）20世纪60年代以来，美元霸权地位日益衰落，美元危机频繁爆发。欧洲货币市场的特点：欧洲货币市场经营非常自由，欧洲货币市场货币种类多样，欧洲货币市场资金调度灵活、手续简便、有较强竞争力，欧洲货币市场有独特的利率体系，欧洲货币市场是一个批发市场。欧洲货币市场有一体型、分离型、薄记型，其中薄记型离岸金融市场几乎没有实际业务，只进行借贷投资，其目的是逃避税收和金融管制。欧洲货币市场按其业务类别可分为欧洲短期信贷市场、欧洲中长期信贷市场和欧洲债券市场。欧洲短期信贷市场形成最早，规模最大，主要有以下特点：（1）借贷期限短；（2）借款数额较大；（3）欧洲货币市场的伦敦银行间同业拆放利率是国际信贷市场的基础利率；（4）欧洲货币市场上存贷利差比较小；（5）借贷条件灵活，选择性强；（6）发生在银行同业之间的拆借一般是建立在信任的基础上，无须提供抵押品。中长期信贷辛迪加贷款。辛迪加贷款是由一家银行牵头，由几家甚至几十家银行组成银行集团，共同筹措并联合提供资金较大，期限较长的贷款。四、开放经济下的国际资本流动1.国际资本流动的特点及分类国际资本流动是指资本基于经济或政治的需要，从一个国家或地区向另一个国家或地区的流入和流出，即资本在国际范围内转移。国际资本流动的特点：（1）筹资证券化导致国际资本流动的结构发生变化；（2）发展中国家已成为国际资本流动的重要场所；（3）机构投资者已成为国际资本流动的主力；（4）资本流动规模巨大，相当一部分已脱离实物经济基础。国际资本流动按投资期限和投资者目的划分，可分为长期资本流动和短期资本流动，按投资者目的，投资者意图在短期内改变或扭转资本移动的方向。按流动方向，可分为资本流入与资本流出。按具体表现类型，可分为直接投资、证券投资和其他投资。2.国际资本流动的动因及影响国际资本流动的影响因素：（1）各国金融管制的放松；（2）巨额金融资产的积累；（3）国际资本市场存在的收益率差异；（4）国际资本规避风险的需要。国际资本流动的积极影响：增加社会福利、分散风险、减少资本管制。资本管制带来的弊病有“寻租”行为和导致资本外逃增加。国际资本流动的风险：（1