货币银行学

货币银行学十堰广播电视大学讲师,第一章 货币与货币制度 重点内容： 1.货币的形式币材、实物货币、金属货币、纸币、信用货币。 2.货币的本质。 3.货币金属说与货币名目说。 4.货币的职能。 5.货币制度的主要内容。 6.货币制度的几种类型。,一、如何把握货币的起源及其各种学说？货币的存在已有几千年的历史，现代经济生活中人们也须夷离不开货币。人们对货币的存在早已习以为常。但货币到底是从哪里来的？它的本质如何？这些问题长期困扰着人们。对此，马克思曾引用当时英国议员格来斯顿的话说:“受恋爱愚弄的人，甚至还没有因钻研货币本质而受愚弄的人多。”货币到底从何而来，似乎成了一个谜。但这又是一个非解开不可的谜，因为了解货币的起源是认识货币本质、职能与作用的起点，从某种意义上说，也是正确认识货币金融理论的起点。 关于货币起源的学说古今中外有多种。如中国古代的先王制币说、交换起源说；西方国家的创造发明说、便于交换说、保存财富说，等等。它们或认为货币是圣贤的创造，或认为货币是保存财富的手段，许多法学家甚至说货币是法律的产物。凡此种种，不一而足。虽然从特定的历史背景下看，多数学说都存在一定的合理成分，但却无一能透过现象看本质，科学揭示货币的起源。马克思从辩证唯物主义和历史唯物主义的观点出发，采用历史和逻辑相统一的方法观察问题，科学地揭示了货币的起源与本质，破解了货币之谜。,马克思认为，货币是交换发展和与之伴随的价值形态发展的必然产物。从历史角度看，交换发展的过程可以浓缩为价值形态的演化过程。价值形式经历了从“简单的价值形式扩大的价值形式一般价值形式货币形式”这么一个历史沿革。从这一发展过程应该看出： 首先，货币是一个历史的经济范畴。是随着商品和商品交换的产生与发展而产生的。 其次，货币是商品经济自发发展的产物，而不是发明、人们协商或法律规定的结果。 再次，货币是交换发展的产物，是社会劳动和私人劳动矛盾发展的结果。,二、货币形式的演变及其发展趋势 货币自身的发展主要有两条源流：一条是货币形式的演变； 一条是货币职能的发展。 从货币的形式上看，迄今为止，大致经历了“实物货币金属货币信用货币”几个阶段。从总的趋势看，货币形式随着商品生产流通的发展与发展、随着经济发展程度的提高，不断从低级向高级发展演变。这一演变大致分为三个阶段： 1、一般价值形式转化为货币形式后，有一个漫长的实物货币形式占主导的时期。贝壳、布帛、牛羊等，都充当过货币。 实物货币之所以随着商品经济的发展逐渐退出货币历史舞台，根本原因在于实物货币具有难以消除的缺陷。它们或体积笨重、不便携带；或质地不匀、难以分割；或容易腐烂、不易储存；或大小不一，难于比较。随着商品交换和贸易的发展，实物货币被金属货币所替代也就不足为奇。 2、实物货币向金属货币转化。金属冶炼技术的出现与发展自然是金属货币广泛使用的物质前提。金属货币所具有的价值稳定、易于分割、便于储藏等优点，确非实物货币所能比拟。,3、金属货币向信用货币形式转化。信用货币产生于金属货币流通时期。早期的商业票据、纸币、银行券都是信用货币。信用货币最初可以兑现为金属货币，逐渐过渡到部分兑现和不能兑现。信用货币在发展过程中，由于政府滥发而多次发生通货膨胀，在破坏兑现性的同时也促进了信用货币制度的发展与完善。到了20世纪三十年代，世界各国纷纷放弃金属货币制度，不兑现的信用货币制度遂独占了货币历史舞台。当代世界各国的信用货币一是中央银行发行的现钞；二是商业银行等存款银行帐户中的存款货币。 4、货币的现在与未来电子货币。电子货币作为现代经济高度发展和金融业技术创新的结果，是以电子和通讯技术飞速发展为基础的，也是货币支付手段职能不断演化的表现，从而在某种意义上代表了货币发展的未来。,三、关于货币本质的理解 货币的本质究竟怎么理解？可以说自货币产生以后人们对它的探索就没有中断过。在西方，早期影响较大的有两种学说，即货币金属说和货币名目说。如前所述，不同的学说虽有其合理内涵，但都没能在科学、全面的基础上概括货币，从而导致在经济生活中长期存在着“货币拜物教”。在这里，我们提请同学们注意： 首先，对于货币本质的认识，对于不同货币本质学说的理解，应最终统一于马克思的货币本质观。马克思第一个科学地从多角度定义货币。如从货币本质出发，把货币定义为“固定充当一般等价物的特殊商品”；从货币的形式出发，把货币定义为“价值尺度和流通手段的统一”；从价值角度认为“货币是核算社会必要劳动的工具”；从生产关系出发，揭示了“货币是隐藏在物后面的人与人之间的关系”，使人们可以全面的认识货币。 其次，应从货币起源和逻辑分析层面来把握货币的本质。“货币是固定充当一般等价物的特殊商品”这是马克思从考察价值形式发展所得出的基本结论，深刻揭示了货币和商品世界的对应关系。但货币毕竟是不断发展的，而且这种发展目前还在继续。尤其是在不兑现的信用货币制度下，不断变化的只是货币的外在形式，并不改变货币与商品之间的对立均衡关系。,四、货币的职能1622 所谓货币的职能即货币本身所具有的功能，它是货币本质的具体体现。随着商品经济和货币的发展，货币的职能也在不断发展。这是我们在学习过程中应该牢固树立的一种观念。 一般认为，货币有五种主要职能: 1.即价值尺度、2.流通手段、 3.支付手段、 4.贮藏手段、 5.世界货币。 在货币的这五种职能中，价值尺度和流通手段是货币的基本职能，也是货币历史上最先出现的职能，其他职能都不过是在货币基本职能基础上的派生。对此，马克思曾经说：“价值尺度和流通手段的统一是货币”。由于货币的本质与货币的职能之间存在着密切联系，因此，对货币本质与货币职能的考察，其实在揭示货币之谜中互为表里。此外，同学们还应注意，在分析理解货币职能问题时，要时刻牢记运用发展的观念。,五、货币制度及其构成要素23 货币制度是指一国政府在货币方面以法律形式确定的货币流通结构和组织形 式。最早的货币制度出现在国家统一的铸币流通时期。从规范化的角度来看， 典型的货币制度包括以下六个方面的内容：1、确定货币材料铜、金、银、金银、保密。 2、确定货币单位值：英镑、美元、圆等。3、确定金属货币的铸造权自由、限制铸造。 4、确定本位币与辅币。5、规定货币的法定偿付能力有限、无限法偿。 6、准备制度国际支付、扩大或紧缩国内讲授货币流通的准备金。 事实上，货币制度也在随货币的发展而不断发展。比如，随着现代经济条件 下货币范围的不断扩展，对流通中其他货币的管理就成为现代货币制度中的一项 重要内容，根据一国经济发展情况确定货币范围，反对变相发行货币或货币代用 品，也是货币制度中应有之意。总而言之，货币制度虽然是同法律制度紧密联系 的范畴，却是一个不断发展完善的过程，也是现代经济条件下经济金融活动赖以 存在的基础。,六、人民币制度1、人民币是我国的本位货币。“元”是法定货币单位。中国人民银行发行。具有无限法偿能力。2、辅币单位有“角、分”；具有无限法偿能力。3、人民币是不可兑现的信用货币。4、￥符号为“￥”、,第二章 信用重点内容： 信用与货币的关系。 高利贷的历史作用。 现代经济是信用经济。 信用对现代经济发展的推动。 现代信用的主要形式。 商业信用与银行信用的关系。,一、信用的本质及其产生的条件 信用是与商品经济和货币紧密联系的经济范畴，它是商品生产与交换和货币流通发展到一定阶段的产物。信用关系是在商品货币关系基础上产生的，反映了商品生产者之间的经济关系，也为商品货币经济所共有。同货币一样，信用也是一个古老的经济范畴。从史料记载看，信用在历史上长期以实物借贷和货币借贷两种形式共存。无论是实物借贷还是货币借贷，信用产生的基本前提条件都是私有制条件下的社会分工和大量剩余产品的出现。从逻辑上说，私有财产的出现是借贷关系存在的前提条件，而只有社会分工，劳动者才能占有劳动产品；只有剩余产品的出现，才会有交换行为和借贷行为的发生。显而易见，私有制是货币与信用存在的共同前提。 信用与货币自古以来就存在着紧密联系，但在产生的问题上是否有相互促进或制约关系，理论界尚难定论。 首先，以货币为媒介的商品流通的发展，为商品买卖在时间上和空间上分离创造了条件；商品的价值通过货币来表现，使价值可以从观念上独立于使用价值之外；而这种观念的强化，就为信用交换提供了可能，至少是信用范畴接近原始的推动力。 次其，货币支付手段职能的发展，使商品让渡同商品价值的实现在时间上分离开。这种分离意味着商品的买者要先让渡商品，然后才能得到商品价值的支付，商品买者只是作为未来货币的代表而赊购商品，形成了卖者作为债权人和买者作为债务人的债权债务关系。 综上所述虽然我们还不能确定在原始位置到底是货币先于信用产生，还是信用先于货币产生，却可以从整体上肯定，早期的货币是信用发展的主要推动力。换言之，信用在历史上以货币流通为其发展之基础。信用作为一个经济范畴，是以偿还和付息为条件的价值单方面的运动。,信用的本质应从以下几个方面认识： 1、信用不是一般的借贷行为，是以偿还和支付利息为条件的。 2、信用是价值运动的一种特殊形式。价值运动的形式有多种，而信用是通过一系列的借贷偿还支付过程实现的。价值单方面的转移同传统的对等转移形成鲜明对照。 3、信用是一种债权债务关系。借贷行为发生后，借方（债务人）有法定的付款义务；贷方（债权人）有要求还款的权利。 4、信用是与商品货币经济紧密相联的经济范畴。不同社会的信用反映了不同社会的经济关系：在奴隶社会和封建社会，信用反映了奴隶主和封建主剥削奴隶和农奴的关系是高利贷信用；在资本主义社会，信用反映了资本家剥削工人的关系是资本主义信用；在社会主义社会，信用反映了社会在生产过程中国家、企业、个人三者之间的协调、互助和支援的关系，信用是一个经济的范畴。,二、用历史唯物主义观点看待高利贷信用首先，要把握高利贷产生的历史根源与基础。高利贷虽然存在于多种社会形态，但这些社会的共同特征是小生产占主导地位的自然经济条件，物质生产力水平低下和民智尚未开启的现实。这是以残酷剥削为特点的高利贷信用存在的基础与根源。其次，对高利贷的历史作用应有一个正确的认识。高利贷资本来源于商人、宗教机构和官吏，资本运用于生活性消费，因而与社会生产没有太直接的联系。高利贷虽然具有资本的剥削方式，却无资本的生产方式，其落后性是显而易见的。于是，高利贷的历史作用就表现在两个方面：一是导致生产力发展缓慢。强忍高利盘剥的小生产者在恶劣的社会经济条件下维系简单再生产已属不易。二是高利贷却在客观上资本主义前提条件的形成。残酷剥削导致了资本原始积累加速完成和无产阶级的大量涌现，为资本主义这一相对高级的生产方式创造了条件。,再次，应正确认识新兴资产阶级反对高利贷的斗争。这些斗争对社会文明的发展有十分积极的影响。总之，在对待高利贷的问题上我们应该牢记：小生产占主导地位的自然经济的存在是高利贷信用赖以存在的基础，而社会化大生产方式则是高利贷的掘墓人。由此我们也就不难理解，为什么在社会化大生产和现代银行制度发达的地方，高利贷便无立足之地；而在经济比较落后的地方，高利贷仍有活动空间之原因所在。 补充讲授:钞票、卖儿卖女、春借一斗秋还三斗华北驴打滚；广东九扣十三归（相反于贴水存款）；印子钱、羊羔利；清代魏际瑞因灾禁逼债肉视穷民，重利盘剥。乘其危急难还之时，合并盘算屡年之负，逼准妻子，勒献家私。,三、如何理解现代经济是信用经济？ 1、这是由现代经济的运作特点决定的。 首先，现代经济从本质上看是一种具有扩张性质的经济，这个经济体需要借助负债去扩大生产规模、更新设备、改进工艺、推销产品。 其次，现代经济中债权债务关系是最基本、最普遍的经济关系。绝大多数企业和个人在有绝佳投资机会的情况下，不会因为缺少资金而坐等机会丧失；相反，有资金盈余的企业和个人也不会因为没有上好投资机会便认可资本损失。经济地寻求投资与筹资渠道，是现代经济的基本观念。经济越发展，债权债务关系就越紧密，就越成为经济正常运转的必要条件。 再次，在现代经济中，信用货币是整个货币群体中最基本的形式。它通过资产与负债将银行同各个经济部门、行业、企业紧急联系在一起，信用关系成了无所不在的经济关系。 2、从信用关系中的各经济部门（主体）来分析，任何经济部门都离不开信用关系。不管是个人（作为整体，通常是结余单位）、企业（是货币资金的主要供给者，也是主要需求者）、政府（由政府的收支状况决定）、金融机构（信用中介）、国际收支（调节离不开信用），还是国外部门都概没能外。说明信用关系成了社会生活中最基本和最普遍的关系。 3、从信用对现代经济的作用来看，虽然有时会有副作用，但主要还是发挥了积极的推动作用。这些作用由于其不可替代性，使信用成为现代经济发展的原动力。,信用对现代经济发展的推动（积极作用）1、保证现代化大生产的顺利进行。2、实现资本转移，自发调节各部门的发展比例。3、可以节约流通费用，加速资本周转。4、为股份公司的建立和发展创造条件。信用与泡沫经济（消极作用）泡沫经济是伴随信用的发展的一种经济现象造成原因：信用制定造成的虚假需求而导致的。它与信用有关，但没有必然联系。发挥信用的作用时要适度。如：海南房地产“半拉子工程”,四、主要的信用形式及其相互间的关系信用关系总要表现为一定的信用形式。现代经济条件下，信用形式主要包括：1.商业信用（以商品形式提供的信用，赊销。包括买卖和借贷两种行为。局限性：规模、方向、期限）、2.银行信用、3.国家信用（国家公债、国库劵、专项债劵、银行透支或借款等）、4.消费信用（赊销、分期付款、消费信贷“买方、卖方”）5.国际信用（出口信贷2001、国家商业银行贷款、政府贷款、国际金融机构贷款、国际资本市场业务、国际租赁、国际直接投资）等。 其中，商业信用和银行信用是两种最基本的信用形式。商业信用是指工商企业之间在买卖商品时，以商品形态提供的信用，是企业间的直接信用。商业信用在在商品经济中发挥着润滑生产和流通的作用。 银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，是在商业信用基础上发展起来的一种间接信用。银行信用产生以后，在规模、范围、期限上都大大超过商业信用，成为现代经济中最基本的占主导地位的信用形式。,银行信用和商业信用之间具有非常密切的联系。二者之间的关系可作如下理解： 1、商业信用始终是信用制度的基础。 2、只有商业信用发展到一定阶段后才出现了银行信用。银行信用正是在商业信用广泛发展的基础上产生与发展的。 3、银行信用的产生又反过来促使商业信用进一步发展与完善。 4、商业信用与银行信用各具特点，各有其独特的作用。二者之间是相互促进的关系，并不存在相互替代的问题。各种信用形式都有其存在的合理性，银行信用不能取代其他信用形式。,第三章 利息与利息率 1.利息的来源和本质。 2.利率的决定因素。 3.利率的影响因素。 4.我国利率的决定与影响因素。 5.利率的功能。 6.利率的作用。 7.利率发挥作用的环境与条件。 8.利率的两种计算方法。,一、利息及其本质利息是借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。它是与信用关系紧密联系的范畴，也是信用关系的基础。利息同信用一样，在不同的社会生产方式下反映着不同的经济关系。在揭示利息本质过程中，西方存在着许多理论，如“资本生产率说”、“节欲论”、“时差利息说”、“流动性偏好说”等学说。由于这些理论大多脱离经济关系本身，因而难以科学揭示利息的起源与本质。马克思通过对资本主义的深刻分析，得出了利息就其本质而言，是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分，反映了职能资本家和产业资本家共同剥削雇佣工人的关系这一结论。科学揭示了资本主义利息的本质。在社会主义市场经济条件下，利息来源于国民收入或社会财富的增值部分，反映了社会主义经济关系。,二、区分名义利率和实际利率的经济意义75利率是指一定时期内利息额同贷出资本额之间的比率，也是衡量利息量的尺度。利率其实是一个非常庞大的系统，按照不同的标准可以划分出多种多样的利率类别。如长期利率和短期利率；年利率、月利率和日利率；公定利率和市场利率；固定利率和浮动利率；基准利率和差别利率；一般利率和优惠利率；还有名义利率和实际利率。 大家知道，在信用活动中，债权人不仅要承担债务人到期无法偿还本金的风险，还要承担因通货膨胀而引起的货币贬值的风险。将利率划分为名义利率和实际利率，正是为了使借贷双方有效规避后一种风险，保证信用活动正常运行。实际利率是指物价不变从而货币购买力不变条件下的利率；名义利率则是包含了通货膨胀因素的利率。在当今世界的现实经济生活中，物价一成不变极为少见，物价不断上涨似乎成为一种普遍的趋势，因此，区分并认真计算名义利率和实际利率，对几乎每一个经济部门都有重要意义与实际作用。 通常情况下，实际利率对经济发生实质性影响，但人们能够操作的多是名义利率。自从人们发现名义利率与通货膨胀率之间存在着密切联系以后，计算实际利率就成为可能。一般情况下，名义利率扣除通货膨胀率即为实际利率。需要提请大家注意的是，名义利率与通货膨胀率之间的变化并非同步的。由于人们对价格变化的预期往往滞后于通货膨胀率的变化，所以，相对于通货膨胀率的变化来说，名义利率的变化往往也有相对滞后的特点。这就需要通过对二者的密切监视和经验数据分析来加以矫正。,对实际利率的计算通常会出现三种情况： 1、名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率。 2、名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零。 3、名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。 在不同的利率状态下，借贷双方会有不同的经济行为。一般而言，正利率、零利率、负利率对经济的调节作用是互逆的，只有正利率才符合经济规律的要求。,三、决定利率的因素 利率水平如何决定？哪些因素影响利率的变化？是金融理论中的重大课题。对此，西方经济学家曾进行了广泛的论证，如实际利率论、可贷资金论、流动偏好论等等。马克思的利率决定论建立在对利率来源与本质分析的基础上，科学揭示了利率的决定因素。马克思的利率决定论以剩余价值在不同的资本家之间分割为起点，认为利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。剩余价值表现为利润，所以，利息量的多少取决于利润总额，利率的高低取决于平均利润率。由于利息只是利润的一部分，利润本身也就成为利息的最高界限。一般情况下，利率不会与平均利润率恰巧相等，也不会超过平均利润率。总之，利率的变化范围在零与平均利润率之间。,马克思明确指出，在利率的变化范围内，有两个因素决定着利率的高低：一是利润率；二是总利润在贷款人与借款人之间分配的比例。利润率决定利率，从而使利率具有以下特点：1、随着技术发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降趋势。因而也影响平均利率有同方向变化的趋势。 2、平均利润率虽有下降趋势，但却是一个非常缓慢的过程。换句话说，平均利率具有相对稳定性。 3、由于利率高低取决于两类资本家对利润分割的结果，因而使利率的决定具有很大偶然性。也就是说，平均利率无法由任何规律决定，而传统习惯、法律规定、竞争等却可以直接或间接的对利率产生影响。 需要注意的是，平均利率是一个纯理论概念。在现实生活中，人们面对的是市场利率而非平均利率。市场利率的多变性直接决定于资本借贷的供求对比变化。 至于总利润在贷款人与借款人之间分配的比例，也可能出现不同情况。如果总利润在贷款人和借款人之间的分割比例是固定的，则利率随着利润率的提高而提高；相反，则会随利润率的下降而下降。,四、影响利率的其他因素8021、经济因素。主要包括经济周期、通货膨胀和税收。2、政策因素。主要是货币政策（最直接、最明显）、财政政策、汇率政策等经济政策的变化。3、制度因素（利率管制）。总之，利率的总体运动，主要受经济活动周期、通货膨胀率、货币供求、货币政策、政府管制、世界利率水平的影响。从微观因素考虑有：期限、分险、担保品、信誉、期限等因素。 五、我国利率的决定与影响因素8241、利润的平均水平（正比）。社会平均利润率社会总利润/社会总资本 2、资金的供求状况（反比供不应求则高，反之、则低）。3、物价的变动幅度（名义利率与物价同步变动）。4、国际经济环境（国际间资金的流动、商品竞争、外汇储备和外资利用政策等）。84 5、政策性因素（我国属管制利率，受政策影响）。,利率的一般功能：.(1)中介功能。(2)分配功能。(3)调节功能。 (4)动力功能。(5)控制功能。 利率的一般作用： 1、利率在宏观经济中的作用： a.能调节社会资本供给；b.可以调节投资。 2、利率在微观经济活动中的作用： a.对企业而言，可促进企业加强经济核算，提高经济效益； b.对个人而言，影响其经济行为。一方面能够诱发和引导人们的储蓄行为；另一方面可以引导人们选择金融资产（安全性、流动性、收益性）。,第四章 金融市场 重点内容： 直接融资历与间接融资的关系。(97) 金融市场的功能。(98) 金融市场的要素。(100) 金融工具的基本特征。(102) 金融工具的种类。105 证券行市的计算。 114证券收益率的计算。115 货币市场的特征与构成。116 发行市场和流通市场的关系。123-6 金融市场管理的原则。 132金融市场管理的主要内容。132,一、金融市场及其基本形态 所谓金融市场，是指资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的市场（或场所），也就是各种融资市场的总称。关于金融市场的定义，不同的教材或不同的经济金融学家有着截然不同的描述。比如，有人认为金融市场就是金融工具交易的市场，强调“场所”这一概念；有人则认为它是金融资产交易和确定价格的机制，强调制度因素和交易过程；更有人认为它是对金融工具的“任何交易”，开宗明义强调交易行为本身。凡此种种，不一而足。本教材倾向于传统的“场所”说，把握金融市场定义的关键是，必须将其理解为“所有融同资金的市场的集合”。 在任何一个生产力发展已超越“糊口水平”的社会里，无论哪一个经济部门，其收入和支出都不可能随时随地恰巧相等，收大于支的部门要寻求投资，支大于收的部门要设法筹资，投资和筹资的沟通，就是金融；投资和筹资沟通的市场就是金融市场。欧洲在中世纪由经济贸易和生产力革命相互促动的商品经济大发展，使金融市场首先在诞生欧洲。在我国，新式金融市场形成很晚，如同旧中国的银行是舶来品，旧中国的金融市场也是帝国主义殖民的产物。如果我们能透过现象看本质，就会发现，真正左右金融市场发展的因素，一是商品经济发展水平；二是同等商品经济发展水平条件下信用的发展程度。 关于金融市场的要素，理论上也有出入。一种观点认为要素即它的基本元素，不包括它的组织方式；另一种观点则将组织方式包含在内。本教材采用后一种观点。按此观点，金融市场的要素应包括金融市场的参与者、金融工具、交易价格和组织方式。,金融活动的方式大体上分为两种，即直接融资和间接融资。直接融资是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。所用金融工具多为商业票据、股票、债券等。优缺点见2001春讲义间接融资则为直接融资的对称，是指资金供求双方通过金融中介机构实现资金融通的活动。显而易见，按此分法，金融市场属于直接融资范畴，而通过银行形成的金融活动多属间接融资领域。 在商品货币经济中，金融市场是统一市场体系的重要组成部分，它与商品市场、劳务市场、技术市场、信息市场、房地产市场等相互联系、相互依存，共同形成一个统一的市场体系。在这个有机的市场体系中，金融市场是其最基本的组成部分和联系其他市场的纽带，处于核心地位，起着举足轻重的制约作用。正如邓小平同志所说：“金融很重要。金融搞活了，一着棋活，满盘皆活。” 金融市场的充分发展对一国国民经济的发展起着重要的推动作用。西方著名经济学家戈德史密斯曾经论证，在美国这样一个经济发达的国家，金融发展对经济发展起了难以估量的作用。而通过金融市场融通的资金量，在六、七十年代已占金融总量的大约2/3。足见金融市场在经济发达和经济即将发达国家中的地位。 金融市场的功能是多方面的，其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投融资需求，促进资本的集中与转换。具体表现为以下几点： 1、有效地动员筹集资金； 2、合理地分配和引导资金； 3、灵活地调度和转化资金； 4、有效地实施宏观调控。 一个国家金融市场功能的发挥程度，取决于时常的发展程度及其发展方向。,二、金融市场的分类 金融市场有多种分类法，有着不同的划分标准。之所以对金融市场进行分类，原因不外这么几条： 1、金融市场本身是一个市场体系，包含着许多子市场。 2、是从不同角度观察、研究金融市场的需要。 3、不同的市场具有不同的地位和功能，金融市场分类则有利于对各个子市场功能与作用的把握。 按交易期限的不同，金融市场可分为货币市场和资本市场。前者主要包括同业拆借市场、商业票据市场、国库券市场、可转让大额定期存单市场等；后者主要包括股票市场、债券市场等。 按交易对象的新旧为标准，金融市场可划分为发行市场和流通市场。前者又称初级市场，后者又称次级市场或二级市场。 按交易成立后是否立即交割，金融市场可分为现货市场和期货市场。期货市场又可细分为许多市场。 按交易的具体对象，金融市场可分为金融衍生品票据市场、证券市场、市场、外汇市场、黄金市场等等。 按金融活动的范围，金融市场可分为地方性、全国性、区域性和国际性金融市场。,三、金融工具的基本特征及价格确定 金融工具是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的法律凭证。既然是法律的凭证，一证在手，权利和义务便具有法律约束力。 金融工具一般具有四个基本特征，即： 1、期限性，是指金融工具都规定有固定的偿还期限。 2、流动性，是指金融工具在必要时有迅速转化为现金而不致使持有者遭受损失的能力。即变现能力 3、风险性，是指购买金融工具可能遭受一定的损失。遭受损失的可能性 4、收益性，即购买金融工具可以带来一定的收益。 金融工具的价格问题非常重要，它与上述四项特征有着直接的联系。金融工具的发行价格是指新发行的金融工具在发售时的实际价格。按不同的发行方式，金融工具的发行价格可分为两类： 1、直接发行方式下的发行价格。按与面额是否相等，可分为平价发行、折价发行和溢价发行三种主要方式。 2、间接发行方式下的发行价格。采用这种发行方式的金融机构价格又分两种：一是中介机构的承销价格或中标价格；二是投资者的认购价格。不同的价格各有其不同的决定和影响因素。,四、证券行市的形成及其波动 证券行市是指在二级市场上买卖有价证券的实际交易价格。证券行市是证券收益的资本化，是投资者追逐的最主要目标。它主要取决于两个因素：一是有价证券的收益；二是当时的市场利率。证券行市与前者成正比，与后者成反比。用公式表示即：股票预期收益 股票行市=市场利息率 债券到期收入的本利和 债券行市= 1+市场利率 到期期限 上述两个公式只是有价证券的理论公式，并不具有实战价值。因为影响证券行市的因素是十分复杂的，证券的供求关系，通货膨胀率，国内外政治、经济、军事形势的变化等等，都会对证券行市发生影响。虽然上述公式只是基本公式，但如果完全偏离这一公式，错误就不可避免。 证券行市尤其是股票行市，与经济周期之间存在着密切联系。一是证券行市的波动对经济周期异常敏感。经济危机的来临往往以证券行市的下跌为征兆。二是对经济周期的波动，证券行市总要以极端的姿态作出反映。危机到来，证券行市就一落千丈；经济复苏，证券行市又大幅攀升。由此可见，证券行市对加剧经济周期的波动幅度起着推波助澜的作用。,金融工具的种类1、商业票据：是企业签发的以商品交易我基础的短期无担保债务凭证。（1）本票：即期票，是债务人向债权人开出的在哟定期限偿付欠款的债务凭证。（2）汇票：是债权人发给债务人向收款人付款的支付命令。2、债卷：分企业债卷、政府债卷和金融债卷。3、股票：见课本,五、股票价格指数的编制及其重要意义 股票价格指数是反映股票行市变动的价格平均数。由于政治、经济等多方面原因，股价处于经常变动之中。为了能够综合反映这些变化，世界各大金融市场都要编制股票价格指数，将一定时点上众多的股票价格用综合指标表现出来。股价指数的编制与商品物价指数的编制方法基本相同，即先选定若干有代表性的股票作样本，再选某一合适的年份作基期，并以基期的样本股价为100，然后用报告期样本股票的价格与基期价格作比较，就形成报告期股价指数。 股价指数作为一个综合性指标，可以反映整个股市价格总水平的变化及其程度。它不仅是显示政治、经济、社会及其各种因素变化状况的“晴雨表”，也是政府、企业、个人观察、分析、研究市场动态，进行金融决策和从事金融活动的重要参考数据。 114 美国:道-琼.标准-普尔.股价指数;英国的军人时报股价指数 日本:日经.东证股价指数; 中国香港的恒生股价指数 上(上海)证.深(深圳)股价指数,六、货币市场与资本市场及其各自的特点 在金融市场的分类中，货币市场与资本市场的分法非常重要，货币市场或资本市场的发展程度成为衡量一国金融市场发展水平的重要参数。货币市场通常是指期限在一年以内的短期金融市场。它有三个显著特点：1、交易期限短。多为36个月之间。2、交易的目的是解决短期资金周转的需要。3、交易工具具有较强的货币性。 分类见打印讲义9 资本市场是货币市场的对称，指交易期限在一年以上的中长期金融市场。它有四个显著特点： 1、交易工具期限较长。 2、交易的目的主要是为解决长期投资性资金的供求需要。 3、融通的资金量大。 4、交易工具收益较高而流动性较差，价格变动幅度大，有一定的风险性和投机性。 分类见打印讲义9 七、证券交易的方式 现货交易、期货交易、期权交易、信用交易。 见2001春讲义,八、金融市场监管 金融市场监管是指国家或政府金融管理当局和有关自律性组织机构，对金融市场的各类参与者及它们的融资、交易活动所作的各种规定以及对市场运行的组织、协调和监督措施及方法。金融市场管理大致划分为两个层次，一是外部管理即各类监管机构的管理；二是内部管理即自律性管理。对金融市场监管一般有三条原则： 1、公开、公正、公平原则。 2、制止背信原则。 3、禁止欺诈、操纵市场的原则。大连财政局局长 金融市场管理的基本内容有三个方面： 1、对金融工具发行的管理。 2、对金融工具转让交易的管理。 3、对券商的管理。 金融市场管理手段主要有经济手段、法律手段和行政手段。 监管机构：中国人民银行、中国银行监督委员会、中国证劵监督管理委员会。,第五章 金融机构及其体系重点内容： 1.金融体系的构成。 2.金融机构的发展趋势。 3.主要的非银行金融机构。 4.我国现行金融体系机构。5.银行的形成途径（原高利贷性质的银行逐渐转变为现代银行；资本主义原则组织的股份制银行“航海”）,与其他企业相比，银行具有什么特殊利益和特殊风险？ 作为金融机构，银行是以某种方式吸收资金，并以某种方式运用资金的企业。它具有一般企业的共同特征，通过生产经营活动追求最大化利润。同时，作为经营货币资金的特殊企业，它和一般企业相比，又有其特殊的利益和特殊的风险。银行的特殊利益。银行的特殊利益大致可以概括为两点：一是从行业特点得到的好处，即不需要投入很多的自有资本即可进行经营活动，并可获取可观的收益；二是从国家的干预以及与国家政权的密切关系中得到的好处。银行的特殊风险。作为经营货币信用的特殊企业，银行与客户之间是一种以接待为核心的信用关系，之中关系不象一般的商品买卖关系那样表现为等价交换，而是表现为以信用为基础，以还本付息为条件的借贷。即银行以存款方式向公众负债、以贷款方式为企业融通资金，银行经营活动的这种特殊性，在激烈的竞争中产生了特殊的风险：1）信用风险，即借款人不能或不愿按期偿还贷款而使银行遭受损失的可能性；2）来自资产与负债失衡的风险；3）来自公众信任的风险；4）竞争的风险。,二、银行与非银行金融机构的划分 对于金融机构的分类，各国可以根据需要采用不同的标准按照不同的方法进行划分。按照负债的性质以及可能的用途，可以把金融机构划分成银行金融机构和非银行金融机构。银行性金融机构以吸收存款作为主要的资金来源，而且这种负债可以被存款的持有人当作货币使用。银行性金融机构可包括商业银行、中央银行、专业银行三种类型，他们在金融机构体系中居于支配地位，构成现代银行制度。非银行性金融机构与银行的区别在于不以吸收存款作为主要资金来源，而是以某种方式吸收资金，并以某种方式运用资金并从中获利。包括保险公司、信用合作社、消费信用机构、信托公司、证券公司、租赁公司财务公司等。他们在整个金融机构体系中是非常重要的组成部分，其发展状况是衡量一国金融机构体系是否成熟的重要标志之一。,三、70年代以来，金融机构的发展出现什么新的趋势？ 70年代以来，西方国家金融机构的发展出现了以下的趋势：1.在业务上不断创新，并向综合化方向发展。为了满足经济发展的需要，金融机构不断推出新的金融产品和金融服务，在 业务上由专业化向综合化发展；同时各国对金融体制进行了改组和整编也使得金融体制中金融机构由专业化向综合化转化。2.跨国银行的建立使银行的发展更趋国际化。跨国银行的发展是金融机构创新的一个主要表现。这是伴随跨国公司的发展，国际贸易和经济全球化、一体化的发展而出现并扩展的。3.按照巴塞尔协议的要求，重组资本结构和经营结构。大多数国家的银行业已经开始按照巴塞尔协议所提出的国际银行业的行为规范，对金融风险进行控制。4.兼并成为现代商业银行调整的一个有效手段。为了适应激烈的竞争，实现优势互补，拓展新的业务领域，兼并形成一股新的浪潮。5.银行性金融机构与非银行性金融机构正不断融合，形成更为庞大的大型复合型金融机构。为适应经济和金融业自身发展的要求，原来的分业经营模式逐步被打破，混业经营，提供全面全能的金融服务成为金融机构创新的主要内容。,四、国际性金融机构包括：全球性的金融机构：1、国际货币基金组织ZMF; 2、世界银行ZBRD 3、国际开发协会IDA; 4、国际金融公司IFC.区域性的金融组织：1、亚洲开发银行是西方国家与亚洲太平洋地区发展中国家合办的政府间的金融机构（1966年在东京成立，行址在菲律宾的马尼拉；我国1986年正式恢复合法席位。）；2、非洲开发银行是非洲国家政府货币的互助性国际金融机构（成立于1963年9月，66年正式开业，行址在科特迪瓦首都阿比让。）；3、泛美开发银行是由美洲及美洲以外的国家联合建立的向拉丁美洲国家提供贷款的金融机构（处理于1959年，60年 10月正式营业，行址在华盛顿）；4、欧洲中央银行欧盟国家于1998年5月正式成立，总行设在德国的法兰克福，首任行长是荷兰人杜伊森贝赫）五、国际金融机构在加强国际合作、发展世界经济方面的作用： 1、提供短期资金，缓解国际收支逆差，这在一定程度上缓和了国际支付危机。 2、提供长期建设资金，促进发展中国家的经济发展。 3、调节国际清偿能力，支付世界经济发展的需要。 4、稳定汇率，促进世界经济增长。,第六章 商业银行与存款货币重点内容： 1、商业银行的职能。 2、商业银行的外部组织? 3、商业银行的主要业务。 4、商业银行创造信用货币的过程。 5、存款派生时的制约因素。 6、商业银行经营管理的方针。,1.商业银行的职能包括： A.信用中介 B.将社会各阶层的货币收入和积蓄转化为资本 C.创造信用流通工具 D.-充当支付中介2.商业银行的特点：是唯一能接受活期存款并具有派生能力的金融机构。 3.商业银行的作用：170 A.在各项货币政策执行中起着特殊的推动作用 b.在对工商企业和居民的经营活动和日常生活的影响。,4.商业银行的主要类型包括职能分工型和全能型。职能分工型：在法律规定金融机构只能分别经营某种金融业务的情况下，商业银行主要经营短期工商信贷业务。美、英、日全能型：商业银行可以经营一切银行业务，存款、放款及证券业务、保险业务或其他投资银行业务。全能型银行的主要代表是德国、荷兰、瑞士的银行体系。银行可以从事银行、证券、保险业务的经营，并可以持有工商业公司股份。职能分工型的代表是美国的银行体系。由于大萧条时期对银行滥用证券活动的指责，1933年美国国会通过格拉斯斯第格尔法，容许商业银行承销新发行的政府债券，但禁止承销公司证券和从事经纪商活动，同时禁止投资银行从事商业银行业务，还禁止银行从事保险及其他被认为是有风险的非银行业务。日本、中国和我国台湾都参照这种经营模式来管理银行体系。但是随着经济和金融业本身的发展，放松管制，混业经营的要求越来越强烈，日本、我国台湾和美国都先后放松了对银行业业务经营范围的管制。介于两者之间的是英国式综合银行，包括英国、加拿大、澳大利亚等国的银行体系，这些国家的银行可以经营证券承销，普遍的设立分支机构，但是与保险和工商业结合较少。,二、商业银行主要经营哪些业务？1739 1.负债业务，是银行主要的资金来源，包括存款负债、其他负债、银行自有资本。存款负债：活期存款（支票帐户、可转让支付命令、now帐户*可转让提款通知、书帐户、超级now）。、定期存款（cd、定活两便）储蓄存款（退休金帐户、股金汇票帐户、小储蓄者存款单、货币市场存款帐户）其他负债：各种借入款 发行金融债券借款、同业拆借借入款、向中央银行再贷款、再贴现、在国际货币市场借款银行自有资本： 股份资本、公积金、未分配利润。2.资产业务，是银行对资金的主要运用，包括现金资产、信贷资产、投资。现金资产：库存现金、准备金、存放央行的超额存款准备、存放同业款项托收中现金信贷资产：银行所发放的各种贷款投资：银行购买有价证券的活动目的在于获取收益、回避风险、补充流动性。3.中间业务，在负债和资产业务之外，银行也积极寻求通过从事金融工具的交易、提供专业化服务，收取手续费的业务来获得利润。包括结算业务、承兑业务、代理业务、信托业务、租赁业务、信用卡业务、保险箱业务、咨询义务、出售贷款等。P179,三、商业银行经营管理的方针是什么？ 商业银行经营的方针是银行进行经营管理时所遵循的基本方针，包括： 安全性方针、 流动性方针和 盈利性方针。安全性方针是指银行经营中应尽量减少资产风险。银行在经营过程中要把主要来自于贷款的信用风险和来自于证券投资的市场风险尽量避免或将其降到尽可能低的程度。银行抵御风险的安全保证依赖于银行资本金的充足和银行资产结构中风险资产被控制在适当的比例下。前提 流动性方针是指银行经营中，应能及时满足存款人随时支取的要求。银行一旦失去其流动性，立刻就面临来自公众信任的风险，面临挤兑和倒闭。银行保持其流动性主要依靠三道防线：第一道防线是银行的库存现金，第二道防线是所拥有的流动性较强的资产，如存放中央银行的准备金和存放同业款项，第三道防线是银行所持有的流动性很强的短期有价证劵，如国库券等，这些有价证券随时可以在金融市场上转换为现金，所以流动性很强。条件盈利性方针是指银行经营中，在保证安全性的前提下，以利润最大化为银行追求的目标。目的 这三个方针中，安全性是前提，流动性是条件 ，盈利性是目的，三者既是同意的，也是对立的，只有从实际出发，统一协调，促成最佳组合。,四、商业银行主要的经营管理理论有哪些？ 商业银行业务的经营管理理论经历了资产管理、负债管理、资产负债综合管理的演变过程。1.资产管理理论商业贷款理论（真实票据论）认为由于商业银行的资金来源是活期存款，所以在资金运用中必须保持较高的流动性，贷款投向应该是商业的短期流动资金，而且必须以真实交易为基础。强调资金的安全性和流动性管理。可转换理论要保持银行资产的流动性，除了短期流动资金贷款的方式外，还可持有转换性强的资产，即那些在需要时随时可以在市场上转换成现金的短期有价证券。这可以使银行获得更多的收益，前提是存在一个发达的金融市场。预期收入理论：银行回收贷款的资金来源应该是依靠借款人将来的预期收入，强调银行应依据借款人的贷款偿还能力安排贷款的发放。2.负债管理理论将流动性管理的重点由资产转移到负债项目方面，不仅能以吸收存款等被动型负债方式增加资金来源，而且可以用借款和发行有价证券等主动型负债方式扩大资金来源。3.资产负债管理理论银行单靠资产管理或单靠负债管理都难以达到安全性、流动性和盈利性三者的均衡，只有同时对资产和负债进行协调管理，才能达到银行经营的总目标。,五、商业银行的原始存款、派生存款、存款货币 原始存款-是指商业银行（或专业银行）接受的客户现金和中央银行对商业银行的再贷款。派生存款-是商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款，又叫衍生存款。 存款货币-是指存在商业银行使用支票可以随时提取的活期存款。 六、商业银行是如何进行信用货币创造过程的？ 182.184商业银行作为金融机构中最重要的一部分，不仅提供金融服务，而且还通过自己的业务活动参与货币创造过程。商业银行由于机构多，规模大，业务广泛，是整个货币运行的主要载体，而它具有创造信用货币的重要功能，和它办理支票活期存款业务是密切相连的。银行是如何创造信用货币的-由于发达的非现