工程经济学第三章课件

工程经济学EngineeringEconomics 孟新田刘建生主编 2020年4月8日星期三12时8分43秒 第3章工程经济分析基本要素与资金的时间价值 第1章绪论 第2章建筑业与建筑市场 第3章工程经济分析的基本要素与资金的时间价值 第4章建设项目技术经济分析 第5章价值工程 第6章建设项目经济评价 第7章经营预测与决策技术 第8章设备更新的工程经济分析 第9章建设项目的可行性研究与投资估算 第10章建设项目设计和施工方案的技术经济分析 第11章建设项目施工和竣工阶段的技术经济分析 第12章建设项目后评价 第13章计算机技术在工程经济中的应用 贷款利息的计算 2020年4月8日星期三12时8分43秒 3 工程经济分析的基本要素 3 1 资金时间价值的表现形式 3 2 资金时间价值的计算及其应用 3 3 资金时间价值基本计算公式的应用 3 4 3 5 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2020年4月8日星期三12时8分43秒 3 1 1现金流量图 1 现金流量在考察对象整个会计期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量 工程经济分析的基本要素 3 1 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 现金流入与现金流出之差称为净现金流量 现金流出 CashOutput 现金流入 CashInput 流动资金投资 现金流入量 销售收入和其他收入 固定资产残值收入 回收的流动资金 现金流出量 固定资产投资 经营成本 税金 现金流量的构成 2020年4月8日星期三12时8分43秒 0表示第一年年初 1 2 3 n 如2 表示第二年年末 第三年年初 横线上面的箭头表示现金流入 横线下面的箭头表示现出 金额越大 其相应的箭线长度越长 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2 现金流量图 二 现金流量图 表示某一特定经济系统现金流入 流出与其发生时点对应关系的数轴图形 三要素 1现金流量大小 现金数额 2方向 现金流入或流出 3作用点 现金发生的时间点 5万元 1万元 说明 1 水平线是时间标度 时间的推移是自左向右 每一格代表一个时间单位 年 月 日 2 箭头表示现金流动的方向 向上 现金的流入 向下 现金的流出 箭线的长短代表现金流金额的大小 并在各箭线上下方注明数值 3 现金流量图与立脚点有关 注意 1 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初 2 立脚点不同 画法刚好相反 3 净现金流量 现金流入 现金流出4 现金流量只计算现金收支 包括现钞 转帐支票等凭证 不计算项目内部的现金转移 如折旧等 现金流量表 现金流量的表示方法 年份 现金流入销售收入固定资产残值回收流动资金回收 现金流出固定资产投资流动资金投资经营成本销售税金 净现金流量 NCF 累计净现金流量 评价指标 01234 投资期投产期达产期 例 某工程项目 建设期为2年 生产期为8年 第1 2年的固定资产投资分别为1000万元和500万元 第3年初项目投产并达产运行 项目投产时需流动资金400万元 于第2年年末投入 投产后每年获销售收入1200万元 年经营成本和销售税金支出800万元 生产期最后一年年末回收固定资产残值200万元和全部流动资金 试画出现金流量图 012345678910 200 1200 800 1000 400 500 400 现金流入销售收入固定资产残值回收流动资金回收 现金流出固定资产投资流动资金投资经营成本销售税金 净现金流量 NCF 累计净现金流量 评价指标 1000500 400 800800800800800800800800 12001200120012001200120012001200 200 400 00012001200120012001200120012001800 1000500400800800800800800800800800 1000 500 4004004004004004004004001000 1000 1500 1900 1500 1100 700 3001005009001900 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2020年4月8日星期三12时8分43秒 现金流入 项目完成后每年增加的营业现金收入 固定资产报废或回收的变价收入 流动资金回收 现金流出 固定资产投资 流动资金投资 营业现金支出 2020年4月8日星期三12时8分43秒 3 1 2投资 概念 人类有目的的一种经济行为 投资主体为了实现盈利或规避风险 通过各种途径投放资金的活动 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 生产性建设项目 建设投资 建设期利息 流动资金 非生产性建设项目 建设投资 建设期利息 2020年4月8日星期三12时8分43秒 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 建设项目投资 工程造价 在工程项目建设阶段所需要的全部费用的总和 2020年4月8日星期三12时8分43秒 3 1 3折旧 固定资产在多次反复循环的生产周期中 因损耗而将其价值逐步定期转移到产品价值中去的部分就称为折旧或折旧费 折旧是对固定资产磨损和价值损耗的补偿 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 工作量法 年数总和法 2020年4月8日星期三12时8分43秒 1 年限平均法 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2020年4月8日星期三12时8分43秒 2 工作量法 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2020年4月8日星期三12时8分43秒 特点 年折旧率固定 年折旧额不固定 最后两年内将剩余价值全部折旧 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 双倍余额递减法 最后两年 2020年4月8日星期三12时8分43秒 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 4 年数总和法 特点 年折旧率递减 折旧总额 固定资产原值减去残值 不变 年折旧额递减 2020年4月8日星期三12时8分43秒 2 用户及市场信息 建筑业是就业机会的重要来源 2 2 建筑业是就业机会的重要来源 相关政策法律 2 4 本企业资料 5 3 1 4成本 被应用于现金流量的分析经营成本 总成本费用 利息支出 维简 折旧 摊销费 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 1 经营成本 2020年4月8日星期三12时8分43秒 2 用户及市场信息 2 5 固定成本 fixedcost FC 期内不随产量变动而变动的成本 变动成本 variablecost VC 短期内随产量变动而变动的成本 总成本 totalcost TC 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2 固定成本和变动成本 2020年4月8日星期三12时8分43秒 2 用户及市场信息 建筑业是就业机会的重要来源 2 2 建筑业是就业机会的重要来源 相关政策法律 2 4 本企业资料 5 将有限资源使用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途的最高收益 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 机会成本 OpportunityCost 2020年4月8日星期三12时8分43秒 2 用户及市场信息 建筑业是就业机会的重要来源 2 2 建筑业是就业机会的重要来源 相关政策法律 2 4 本企业资料 5 过去已经发生而现在无法得到补偿的成本 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 4 沉没成本 sunkcosts 2020年4月8日星期三12时8分43秒 2 用户及市场信息 建筑业是就业机会的重要来源 2 2 建筑业是就业机会的重要来源 相关政策法律 2 4 本企业资料 5 指厂商每增加一单位产量所增加的成本 也就是MC TC Q 边际成本先是随产量增加而减少 当产量增加到一定程度时 就随产量增加而增加 因此 边际成本曲线也是一条先下降而后上升的 U 形曲线 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 5 边际成本 marginalcost MC 2020年4月8日星期三12时8分43秒 2 用户及市场信息 建筑业是就业机会的重要来源 2 2 建筑业是就业机会的重要来源 相关政策法律 2 4 本企业资料 5 3 1 5销售收入 销售收入是企业主要的财务指标 它在企业资金运动过程中处于起点和终点的地位 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 销售收入 产品销售数量 单位销售价格 2020年4月8日星期三12时8分43秒 相关政策法律 5 3 1 6税金 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 流转税 是对商品生产 流通和提供劳务的销售额或营业额征收的各个税种的总称 增值税 营业税 消费税 关税 所得税 以纳税人的个人所得额或收益额为征收对象 企业所得税 企业所得税 外商投资企业和外国企业所得税 个人所得税 2020年4月8日星期三12时8分43秒 2 2 2 建筑业是就业机会的重要来源 相关政策法律 2 4 本企业资料 5 税金 续 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 特定目的税 国家规定以某一特定目的作为课税对象所征收的税类 城乡维护建设税 房产税 车船使用税 印花税 自然资源税 是对我国境内从事资源开发或生产应征资源税的单位和个人所征收的一种税 资源税 土地使用税 耕地占用税 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 3 1 7利润 1 销售利润 利润总额 税前利润 销售收入 总成本费用 销售税金及附加其中 总成本费用 经营成本 折旧 摊销费 维简费 利息支出经营成本 外购原材料 燃料及动力 工资及福利费 修理费 其他费用销售税金及附加 营业税 消费税 资源税 城乡维护建设税 教育费附加 土地增值税 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 1 利润的计算 2 税后利润 净利润 销售利润 所得税 资金的时间价值 是指把资金投入到生产和流通领域 随着时间的推移 会发生增值现象 所增值的部分称为资金的时间价值 资金原值 生产或流通领域 存入银行 锁在保险箱 资金时间价值 资金原值 资金时间价值是对放弃现期消费的损失所做得必要补偿 t t t 资金新值 资金原值 3 2资金的时间价值 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 资金时间价值的表现形式 3 2 3 2 1利息和利率 Fn 本利和或终值 P 本金或现值In n期的利息 n 计算利息的周期数 有年 季 月 日等 利息 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 利率 2 影响社会投资的规模 2 2 影响社会资金的供给量 影响宏观经济政策 利息 反映资金的盈利能力 绝对尺度 利息率 反映资金随时变化的增值速度 相对尺度 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 2 2单利和复利 1 单利 例 假如以年利率6 借入资金1000元 共借4年 其偿还的情况如下表 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2 复利 例 假如以年利率6 借入资金1000元 共借4年 其偿还的情况如下表 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 2 3名义利率和实际利率 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 当给出的计息期和利率周期不同时 当计息周期少于1年 就产生了名义利率和实际利率 年初资金P 名义利率为r 一年内计息m次 则计息期利率i r m 实际利率 例 假设P 1000元 在年利率为12 的情况下 按年计复利和按月计复利 一年后的本利和分别是多少 按月计复利 则 可见 当复利周期小于一年时 年实际利率要比年名义利率略大些 这是因为计息次数增加导致的利息的时间价值产生的 年名义利率 周期利率 每一计息期的有效利率 1年中计息次数 有效利率是指计息期利率或称为周期利率 年实际利率 年名义利率 利息的时间价值产生的利率 实际利率与名义利率的关系设 P 年初本金 F 年末本利和 L 年内产生的利息 r 名义利率 i 实际利率 m 在一年中的计息次数 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 名义利率与实际利率的关系 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 1 当计息周期为一年时 名义利率与实际利率相等 计息周期短于一年时 实际利率大于名义利率 2 名义利率不能完全反映资金的时间价值 实际利率才真实反映资金的时间价值 3 每年计息周期n越大 也就是复利次数越多 实际利率越高于名义利率 两者差额越大 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 各种计息期年有效利率为10 例 某厂拟向两个银行贷款以扩大生产 甲银行年利率为16 计息每年一次 乙银行年利率为15 但每月计息一次 试比较哪家银行贷款条件优惠些 解 因为i乙 i甲 所以甲银行贷款条件优惠些 例如 在年利率6 情况下 现在的300元等值于8年末的300 1 0 06 8 478 20元 这两个等值的现金流量如下图所示 478 20 012345678年 300 i 6 012345678年 i 6 例 现投资1000元 时间为10年 年利率为8 每季度计息一次 求10年末的将来值 每季度的有效利率为8 4 2 用年实际利率求解 年有效利率i为 i 1 2 4 1 8 2432 F 1000 F P 8 2432 10 2208 元 用季度利率求解 F 1000 F P 2 40 1000 2 2080 2208 元 F 1000 F P 1 4 3 1000 F P 1 12 1127元 例 某企业向银行借款1000元 年利率为4 如按季度计息 则第3年应偿还本利和累计为 元 A 1125B 1120C 1127D 1172 答案 C 在进行分析计算时 对名义利率有两种处理方法 1将其换算为实际利率后 再进行计算 2直接按单位计息周期利率来计算 但计息期数要作相应调整 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 资金时间价值的计算及其应用 3 3 1资金等值 同时间发生的等额资金在价值上是不等的 把一个时点上发生的资金金额折算成另一个时点上的等值金额 称为资金的等值计算 把将来某时点发生的资金金额折算成现在时点上的等值金额 称为 折现 或 贴现 决定资金等值的因素 资金数额 资金发生时间 利率 3 3 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 3 2现值 终值和年金 1 将来时点上发生的资金折现后的资金金额称为 现值 P 2 与现值等价的将来某时点上的资金金额称为 将来值 或 终值 F 3 分期等额收付的资金值 由于各期间通常为1年 且个年金额相等 故又称年金 A 2020年4月8日星期三12时8分43秒 其中i是反映资金时间价值的参数 称为 折现率 以上公式亦可记作 3 3 3资金等值计算基本公式 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 1 一次支付系列本利和公式 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 其中i是反映资金时间价值的参数 称为 折现率 以上公式亦可记作 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2 一次支付系列现值公式 例 在第一年年初 以年利率6 投资1000元 则到第四年年末可得之本利和F P 1 i n 1000 1 6 4 1262 50元例 年利率为6 如在第四年年末得到的本利和为1262 5元 则第一年年初的投资为多少 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 亦可记作 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 等额支付系列年金终值公式 1 2 n 1 0 3 n 2 n 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 亦可记作 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 4 等额支付系列积累基金公式 1 2 n 1 0 3 n 2 n 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 亦可记作 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 5 等额支付系列年金现值公式 2020年4月8日星期三12时8分43秒 研究技术与经济相互促进 协调发展途径 亦可记作 亦可记作 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 6 等额支付系列资金回收公式 例 连续5年每年年末借款1000元 按年利率6 计算 第5年年末积累的借款为多少 解 F亦可记作 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 7 均匀梯度支付系列公式 0 2 1 3 n 2 n 1 n A1 n 1 G A1 A1 G A1 n 2 G 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 8 基本公式小结及注意事项 1 公式小结 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 2 注意事项 2 1 3建筑业在国民经济中的地位和作用 2 现金流量图上 本年年末即等于下年年初 建筑业是就业机会的重要来源 均匀梯度系列中 第一个G发生在梯度系列的第2年年末 2 2 F与A进行等值换算 最后一个A与F同时发生 P与A进行等值换算 P在第一个A前面发生 3 4资金时间价值计算公式的应用 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 4 1计算货币的未知量 3 4 2计算未知利率 3 4 3计算未知年数 例 有如下图示现金流量 解法正确的有 A F A P A i 6 F P i 8 B F A P A i 5 F P i 7 C F A F A i 6 F P i 2 D F A F A i 5 F P i 2 E F A F A i 6 F P i 1 答案 AC 例 下列关于时间价值系数的关系式 表达正确的有 A F A i n P A i n F P i n B F P i n F P i n1 F P i n2 其中n1 n2 nC P F i n P F i n1 P F i n2 其中n1 n2 nD P A i n P F i n A F i n E 1 F A i n F A i 1 n 答案 AB 例 若i1 2i2 n1 n2 2 则当P相同时有 A F P i1 n1 F P i2 n2 C F P i1 n1 F P i2 n2 D无法确定两者的关系 答案 A 类型 1 计息期为一年的等值计算 等值计算总结 有效利率 名义利率 直接计算 例 当利率为8 时 从现在起连续6年的年末等额支付为多少时与第6年年末的10000等值 A F A F 8 6 10000 0 1363 1363元 年计算表明 当利率为8 时 从现在起连续6年1363元的年末等额支付与第6年年末的10000等值 2 计息期短于一年的等值计算2 1计息期与支付期相同直接利用公式计算例 年利率为12 每半年计息一次 从现在起 连续3年 每半年为100元的等额支付 问与其等值的第0年的现值为多大 n 3年 每年2期 6期P A P A 6 6 100 4 9173 491 73元计算表明 按年利率12 每半年计息一次计算利息 从现在起连续3年每半年支付100元的等额支付与第0年的现值491 73元的现值是等值的 解 每计息期的利率 2 2计息期短于支付期方法 1 求出每次支付的Fi 然后将Fi相加 2 取循环周期 使周期的年末支付转变为等值的计息期末的等额支付系列 再直接利用公式计算 3 先求出支付期的有效利率 则计息期与支付期相同 再利用公式计算 例 按年利率为12 每季度计息一次计算利息 从现在起连续3年的等额年末支付借款为1000元 问与其等值的第3年年末的借款金额为多大 解 其现金流量如下图 例 按年利率为12 每季度计息一次计算利息 从现在起连续3年的等额年末支付借款为1000元 问与其等值的第3年年末的借款金额为多大 解 其现金流量如下图 F 1000 1000 1000 0123456789101112季度 第一种方法 把等额支付的每一个支付看作为一次支付 求出每个支付的将来值 然后把将来值加起来 这个和就是等额支付的实际结果 F 1000 F P 3 8 1000 F P 3 4 1000 3392元 将年度支付转化为计息期末支付 单位 元 A F A F 3 4 1000 0 2390 239元 第二种方法 取一个循环周期 使这个周期的年末支付转变成等值的计息期末的等额支付系列 其现金流量见下图 F 季度 0123456789101112 239 经转变后计息期与支付期重合 单位 元 F A F A 3 12 239 14 192 3392元 F A F A 12 55 3 1000 3 3923 3392元 第三种方法 将名义利率转化为年有效利率 以一年为基础进行计算 年有效利率是 2 3计息期长于支付期整理现金流量图 得到计息期与支付期相同的等值现金流量图 再利用公式计算 例 求每半年向银行借1400元 连续借10年的等额支付系列的等值将来值 利息分别按 1 年利率为12 2 年利率为12 每半年计息一次3 年利率12 每季度计息一次 这三种情况计息 解 1 计息期长于支付期 F 1400 2 F A 12 10 49136 元 2 计息期等于支付期 F 1400 F A 12 2 10 2 51500 元 3 计息期短于支付期 F 1400 A F 3 2 F A 3 4 10 52000 元 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 5 1建设期贷款利息的计算 2 若是各年初贷出 各年利息 上一年为止借款本息累计 本年借款额 年利率 3 若是各年均衡发放 各年利息 上一年为止借款本息累计 本年借款额 2 年利率 1 若开始一次性贷出本利和 本金 1 i n利息 本利和 本金 工程经济分析基本要素与资金的时间价值 3 5 2还款期贷款利息的计算 2 当总贷款在贷款期内是分期均衡发放 且本息在还款期内是分期均衡偿还时 还款期贷款利息按下式计算 1 当年初 即上年末贷款余额 大于当年还款能力时 2 当年初 即上年末贷款余额 小于当年还款能力时 1 贷款总额一次性贷出 利率固定且本息在贷款期末一次付清的贷款 还款期贷款利息计算仍旧按下式计算 其中 某新建项目 建设期为 年 第一年贷款300万元 第二年400万元 第三年300万元 年利率为5 6 用复利法理论计算建设期借款利息 解 建设期各年利息计算如下 I 0 5 300 5 6 8 4 万元 I 308 4 0 5 400 5 6 28 47 万元 I 736 87 0 5 300 5 6 49 66 万元 到建设期末