对外承包国家风险的规避与管理

对外工程承包的国家风险与管理说到对外工程承包的风险，业内人都会很自然地就想到东道国家市场的政治经济形势，社会法律环境等方面，直到十多年前世界范围内发生了金融风暴，到近几年出现了欧债危机，才使我们意识到风险并非那么简单，以前一直认为最为保险的主权担保及主权债务其实也不可靠，原来国家也是可以破产的，于是国家风险概念便进入到国际工程承包风险考量范畴。一，国家风险的概念与内涵对于国家风险的管理，在金融业与银行业中已经基本成熟，甚至形成了多种评判体系及多个评判指标，其中不少我们是可以借鉴的。所谓的国家风险是指我们在国际工程承包活动中，由于主权行为所引发的可能损失。在国家风险中，国家作为交易的一方，既可以通过其违约行为，如停付外债，宣布破产等构成直接风险，也可以通过调整政策和法规而间接构成风险。国家风险主要包括如下几个方面：1，政治风险；2，主权风险；3，经济风险；4，货币风险；5，地缘风险。这些风险都不是孤立地存在的，它们相互渗透和相互转化，共同影响着我们的对外工程承包事业。因此，建立承外工程承包的国家风险评估体系以减少在市场选择，投资取向上误判具有十分重要的意义。下面我们就各类风险进行定义：1，政治风险是指政治或政策的变化而引发的企业战略，财产及人员的损失，此风险分两个层次，一个是宏观政治风险，一个是微观政治风险。宏观政治风险着眼于非特定项目，指的是投资国大的政治环境，也包括地方，区域及国家的政治事件，还有政府的货币行为，制度变化，主权债务违约，战争，腐败及政府更替，以及投资国与中国因关系恶化，并派生出排华/反华事件等等；微观政治风险指特定项目层面的风险，企业必须关注与工程承包直接相关产业动态，以及当地的政治选举，政治冲突，家族世袭政治势力的消涨等；我们在作风险评估时，政治风险需要考虑的因素有：对外籍承包商的态度或市场开放程度；战争及动荡的可能；政府的腐败与官僚，地方政治势力的影响；与中国的关系；社会安定程度。2，主权风险是指当一个政府不愿意履行其借贷义务，或没有能力履行其借贷义务，或对其贷款担保申索违约。主权风险对承包工程的影响表现为东道国政府不按合同时间支付承包商工程款及利息，或不按合同指定的币种支付工程款或利息；当一个国家的经济恶化，外汇收支不能平衡时，主权风险就有可能转化成了经济风险与货币风险，当一个国家的政府因政治原因而不愿意履行其借款承诺时，主权风险就转化成政治风险，主权风险被当成国家风险之一的原因主要是，对外承包企业在东道国从事工程业务时尤其是与政府打交道时往往处于弱势地位，一般来说，外国承包商是不能够起诉当地政府的。主权风险应该考虑的指标为：国际上对该国的主权评级，国家的外债水平，政府还债信誉，政府收支情况，政府对承包商的支付履约情况，政府对发包合同违约记录情况。3，经济风险是指明显的经济结构性变化或经济增长的变化使得投资预期回报产生变化，经济风险源于国家的经济政策的变化，如财政政策，货币政策，国际贸易及财富分配等方面，以及国家比较优势的变化，如资源耗尽，工业下降，人口变化等等，由于经济风险多与政策相关联，因此经济风险与货币风险及政治风险有重叠之处。经济风险指标需要考虑的因素有：当前及今后几年中东道国的经济发展情况；财政盈亏情况；政府对经济的限制；资金转移临时限制；利率，汇率及通胀率；经济环境；经济多元化程度；对几种主要出口产品的依赖以及世界范围内这些产品降价所产生的影响；汇率贬值，政府干预货币市场的频率及利率上限；可能的经济衰退；国家对外企的态度；货币贬值风险；政府收入减少；对出口的依赖程度；社会压力；民众的消费态度；4，货币风险包括货币的自由兑换及自由汇出，也包括汇率的变化。在一些外汇控制的国家从事业务，货币风险可能导致承包商完成工程后产生大量当地货币，无法兑换成硬通货币，或者被强制性的课以固定汇率进行兑换，此外，有些国家控制外汇，致使利润，分红甚至资本金难以回流，在一些自由兑换但货币不稳定的国家，汇率大幅度的变化导致货币贬值，产出的效益折成硬通货币后还抵不上原先投资的资本金。货币的风险有些是因经济形势或政策所引起，有些是因政治因素所引起，其三者之间有难以分割的交集。货币风险指标可以考虑的有：利率，汇率，通胀率，工业增长情况，货币自由兑换程度，资金汇出控制程度，货币的稳定程度。5，地缘风险是指在受到制裁的国别市场，和有可能受到制裁的国别市场及具有高度战争可能的国别市场从事工程承包容易产生风险，这种风险可能产生于因国际社会制裁东道国而带来的政治，经济形势恶化，商机缺失，投资难以回收，或者是本身也因为继续与受制裁国影响而转入制裁之中。地缘风险的主要指标有：国家体制，政治稳定情况，内部反对势力，与国际社会的关系及与中国的关系。二，风险来源的分析及评估通常情况下，政治风险在国家风险中起主要作用，其表现为，1，非政治目的的绑架，勒索。在社会治安不济的国家从事工程承包业务，特别要注意的是政客，黑社会或武装团伙及反对派为获取赎金而进行的绑架勒索；2，政府及民众的排华情绪。在与中国不太友好的国家或两国关系出现磨擦的时候从事工程承包，尤其要注意中央政府或地方政府的动作，它们要么通过特别的法令，规定，巧立名目，制造工作中的麻烦，造成额外开支，或者苛求中国企业在质量，进度及安全要求上的标准，再者就是不给中国企业人员签证，居留及工作上的方便，还有就是通过税务辑查等方式寻找中国企业的麻烦；第三就是，因仇富心态而产生的中国威胁论，从而限制和挤压中国的国际空间。由于中国经过改革开放，经济得到了长足的发展，中国企业的实力有所增强，对外承包业务在地域上，项目种类上均有所增加，尤其是我们又具有一定的价格优势，从而使得国际承包市场的竞争也更加激烈，于是，一些别有用心的国家便鼓吹中国威胁论，从而限制了中国企业的经营与发展。第四是我们有些企业在外面不太注意自身的形象，过于张扬或有暴发户行为，使人反感而导致自身在外面不受欢迎。因为这些因素或其综合作用的效果，我们对外工程承包的国家风险就可想而知了。主权风险对我们的影响表现为当事国政权交替，对前政府与签定合同不予承认而拒绝支付已完成的工作，或政府与我国交恶而不愿支付我们承包商的工程款，或因金融风暴而致使东道国政府经济情况恶化，国际收支难以平衡，失去支付能力而赖帐。经济风险则是政府调整存款利率和贷款利息，或经济状况恶化，材料及人工成本上涨，国内项目减少或已签合同成本上升而调价困难。货币风险则与经济风险相联系，主要是东道国货币贬值，或政府紧缩货币政策，上调贷款利率，以及限制自由兑换及自由汇出，致使我们的企业融资困难或融资成本上升，已有资金难以变成硬通货币并汇回国内等，甚至已有的投资也贬值而本金不保。地缘风险的来源有：1，在那些与国际潮流逆势而动的国家，或称不具备普适价值观的国家，受到国际制裁或国际打击的可能性较大；2， 反对派有一定实力的国家，发生内乱的可能性比较大；3，恐怖猖獗的国家，受到袭击的可能性比较大；4，与中国外交关系不佳的国家，排斥中企的可能性就比较大；5， 在文化，宗教差异较大的国家，可能因对事物的理解不同而产生风险。所以，在上述市场从事工程承包，其地缘风险相对较大，生命和财产容易受到威胁。我们知道，对外承包是风险事业，没有风险的国家是不存在的，有些市场，我们觉得风险很大，但有些企业却在那儿经营得有声有色，有些市场，我们觉得风险不大，可却总也难得寻到商机，这就是笔者多年常说的：任何市场都不是绝对的，好的市场有坏项目，坏的市场有好项目，只有不匹配的市场，没有无人经营的市场。所以，我们希望不能因为风险而对国际市场望而却步，从而裹住了我们的市场开拓步伐，从而影响我们到对外承包事业因风险对停滞不前，指出风险的目的，是提醒业者要注意防范，特别是注意加强对某特定类型的风险管理，从而使得我们的事业走得更远，走得更好。如何量化评估对外承包的风险，可用的方法有多种，既可用数理统计的办法，也可以用概率的方法，还可以用专家评议的方法，这里笔者想借鉴金融界常用的CRT方法进行分析。如果我们以菲律宾市场为例对国家风险进行分类评估，首先我们确定政治风险所包含的各种因素，如，政府机构的腐败及官僚程度，政府政策稳定与透明度，制度完整程度及各部门间政策的一致性，选举过程的合法及合理性，家族政治，社会治安，对华态度等等。对于这七种因素，我们可以通过社会调查或专家评议的方法，以1-5代表从低到高进行打分，得出结果见表一：表一， 政治风险对国际工程承包的冲击风险分类私人项目政府项目加权平均数短期私人 长期私人 短期政府长期政府腐败与官僚44554对外籍承包商的态度24243政策的一致性22222选举过程44444家族政治33554社会安定33333对华态度33333政治风险的均值为33这里需要说明的是，上表中的政治风险我们是以项目为基础而进行的，因为不同类型的项目需要不同的时间，所面临的风险也不一样。我们将国际承包项目我们可以分解为如下几种：私人承包项目，私人投资项目，单纯承包政府发包工程，投资带动承包的政府项目，很明显，无论是私人工程，还是政府项目，单纯的承包项目年限一般比较短，项目工期一般在3年左右，投资带动承包的项目时间较长，有些是25年，有些是50年，有两种，还有两种类型的项目，那就是BT 和TURNKEY项目，工期与单纯承包差不多，但风险不一样。为了简单，我们将项目分类为：短期私人项目，长期私项目，短期政府项目和长期政府项目。我们可以根据表中七项指标画出政治风险的放射状图，还可以计算出政治风险的均值（这里为3.2），用同样的办法，我们也可以得出国家风险中其它指标的风险值。假如说，主权风险均值为2，经济风险的均值为2.5, 货币风险的均值为2.5，地缘风险的均值为2.5，则：表二，菲律宾的国家风险：风险类型政治风险主权风险经济风险货币风险地缘风险风险值3.322.52525平均风险值为26 图二，菲律宾的国家风险图一，菲律宾政治风险形势 经过上面分析，我们可以得知菲律宾承包市场的国家风险情况。同样的办法，我们也可以计算其它国家或地区的风险情况，还可以得出国际上国家风险分布情况及平均风险状况。鉴于篇幅问题，此处就不详述，有兴趣从事国家风险研究者可以深入探讨，上述的讨论只是提供一种研究思路和方法。通过研究，所得出的国家风险评估结果可以作为我们选择与开拓国家市场时的重要参考。上图表明，菲律宾的国家风险总体比平均水平高，尤其是要注意其政治风险，普遍的腐败与世袭政治控制着国家的经济生活，因而要特别注意与政客与政府打交道的艺术，在菲律宾从事经营没有交情，只有交易。所以要特别注意不要为甜言蜜语所蒙蔽而轻易的支付现金与财物。三，国家风险规避与管理我们讨论国家风险虽然主要只讲到上述五个方面，但其所涉及的内容在深度和广度上远远不是我们描述的那么简单，它涉及到政治，经济，军事，外交等方方面面，其广度和深度远比一般的项目风险大，有些甚至突发性较强，企业对其厉害关系的判断也不一定全面和到位。因此，对外工程承包的国家风险，要从政府和企业两个层面着手，具体的应该是：1， 政府要对规避国家风险进行宏观指导，尤其是政治风险和主权风险方面，政府的信息更具有权威性，要作到政府企业信息共享，并在企业选择目标市场时提出指际性意见；2， 驻外使领馆要对派驻企业进行实地保护，对企业对外经营中存在的问题多帮少挑，尤其是随着国力的增强，我们企业在外矛盾比较集中是正常现象，出现问题时要主动出面交涉，以保护本国企业的利益，当然交涉也不是无理取闹，这种特定的情况对外交官也有了特殊的要求，即他们不仅要懂外交，还要懂经济。3， 从企业层面上讲，规避国家风险要特别注意：- 搞好市场调查，了解市场情况，分析自身的优势与不足及对于市场的匹配能力，不搞饥不择食，要作到没有市场评估就没有市场开拓；- 深入研究合同条款，争取有利条件，并将仲裁或将纷争处理放置在比较公正或与我们有友好关系的第