FRM考试心得范文.doc

FRM考试心得范文 1月21号收到的成绩通知,得知侥幸通过08年的FRM考试,大喜。 写点浅薄的看法和经验，供想参加这个考试的同学参考，说不对的地方还请大家批判。 FRM考试是GARP协会1997年开始举办的，比起1963年开始的CFA，历史短得可怜。 之后协会的一部分人自立门户，纠集路透，标普，algorithmics等几大公司开立了PRIMA协会，举办PRM考试，使得FRM元气大伤，至今名气距CFA相差甚远。 可能也是因为这个原因，FRM考试目前仍保持较高通过率，意在快速增加持证人数，好占领市场。 另一方面，这样一个一次性通过的标准化考试，是难不倒具有超人的宅度和能考度的中国人民的。 稍微具备点金融常识，对风险管理甚至一窍不通的考生，经过几个月的备考，基本能够通过考试。 通过后提交上能跟风险稍微沾上点边的2年工作经验，就能拿证。 所以含金量自然也没法和三级考试，四年工作经验要求的CFA相比。 尽管有这么多的不足，FRM相比PRM/CFRM/CREA等，现在还是这个领域名头最响的认证。 对于想进入风险管理行业的同学来说，FRM提供了一套比较全面的风险管理的入门知识体系，引导大家了解风险管理大致的轮廓。 注意，只是入门，风险这潭子水可深着，想要用这么1000多页的教材就全面掌握，那是绝对不可能的。 所以考试给了大家一把入行的钥匙，打开门之后可以看到那边的花花世界，但是后面的路怎么样，还得靠自己走。 FRM的知识体系由Quantitative Analysis；Market RiskMeasurement andManagement；Credit RiskMeasurement andManagement；Operational andIntegrated Risk Management,Legal和RiskManagementand InvestmentManagement这五部分组成，第五部分风险与投资管理是这两年才加进去的，跟第一部分数学分别占10%的比重。 市场风险分量最多，占30%的比重。 信用和操作风险分别25%。 考试上下午各70道单选题150分钟时长。 仿照CFA的考纲LOS，协会也编列了考纲AIM，具体逐项说明了考试要求。 这个可以在官网下个Study Guide和AIM Statements文件看看。 总体难度大致等价于CFA2级水平或略难。 Quantitative Analysis部分其实就是CFA数学1级加2级的全部内容加上VAR，所以数学的准备一般来说只要有CFA2级的水平就可以，另外最好略懂一些计量经济学，这样子看后面七七八八的模型会比较有感觉一些。 （顺便说下VAR很重要，贯穿在后面三大风险中，要好好掌握）市场风险和投资管理的内容在CFA里面也大部分涉及，应该没什么问题。 信用风险会比较陌生，但是很直观，难度不太大。 比较恶心的就是第四部分，大量枯燥的论述性的内容，如果没有实际工作接触过会很搞不清状况。 这个部分一定要反复看，反复看。 如果有必要的话，多看参考书，或者培训班的讲义之类的。 然后要讲下教材选择的问题。 和CFA不同的是，FRM没有自编的教材（其实CFA也是东抄西抄的），而是在各个分类下各指定了一些教材，比如Hull的“圣经”，古扎拉蒂的计量经济学等等。 这些教材合起来组成了core reading，超级多，堆起来估计有一人高，相当绝望，所以用这些来备考应该是不可能的（以后有时间的话还是读下的好，都是很经典的教材，对拓宽知识面很有帮助）。 协会另外编写了一本Financial RiskManager Handbook，现在出到第四版，也是本好书，可惜的是覆盖面不够，也不是按照AIM来编写的。 协会也明说了用来参考的，不能单独用它备考。 建议还是和CFA一样，用Kaplan的study notes。 这套书一共五本，分别对应前面说的五个大部分。 厚度嘛也和CFA差不多，1400页左右的样子。 当然这也是个权宜之计，因为看起来就会发现编写的没有CFA那套好自学，可能是因为考得人少吧，没怎么用心去编。 再者各种风险模型又都复杂，非要讲清楚来龙去脉那每个模型都能写本博士层级的教科书。 FRM考试就一次，所有内容都要压缩进来，所以只能轻描淡写的说一下，不能像CFA那样很透彻地讲。 加上第四本大段大段没有背景枯燥的论述，结果就是要死记硬背的东西不少，相当打击人。 总之，根据越简单越好的原则，我的建议是一套study notes精读，一本handbook做参考，当然到考完了你可能会发现handbook和我的一样，还是本新书。 另外为了强化第四部分，可以买一本巴塞尔协议II的中文版，叫做统一资本计量和资本标准的国际协议修订框架，巴塞尔是肯定会出题的，这本书在临考前最后几天没事的时候翻翻，或者对照以前做错的相关部分的题目重点看看。 这么厚本书肯定背不下来，只能寄希望最后翻翻撞上了考题就赚到了。 另外可以准备3份电子文件备查，分别是1988年巴塞尔协议，1996年市场风险修正案，xx协议修订框架（这个修订框架就是巴II咯）。 xx年，巴塞尔协会发布了一个综合版本，把这三份文件合并在一起，叫做International Convergenceof CapitalMeasurement andCapital Standards，A RevisedFramework，Comprehensive Version。 这个东西很好，因为之前的巴II是不包含巴I和1996修正案的条文的，所以在刚说的那本中文书里，甚至找不到资本充足率8%或者风险资产10天99%VAR要求K倍资本覆盖（不知道有没有记错.）这类的条文，因为它们在前面的文件里讲到了。 这个综合版本刚好把所有的东西都塞进去了。 上述文件可以在BIS官网上面下到。 大伙都至少考过CFA1级，对这种职业考试有充分的备考经验，所以学习方法的问题不需要我在这里献丑了。 我自己的做法是看两遍书，然后做一定的练习题，然后比照题目错得比较多的部分，有重点地再看一遍书，全程大概350-400小时左右的样子。 还是啰嗦下，多留点时间给op risk部分，太难懂了，不理解的地方一定要反复看，反复看。 推荐一个检查学习质量的好办法，每看完一章书，或者每天学习结束以后，合上书本把刚看过的内容讲一遍，就像在台上讲课一样。 如果能说得通，那就说明基本掌握大局了。 练习题目好像比较缺乏，notes每章后头就几道练习，比CFA少，第一遍看书就可以顺手搞定。 每本书后头有一些往年的试题。 然后就是官方的3套题，每套只有40题。 很不幸的是官方3套绝大部分也是往年试题，这样就跟notes书后的习题重复了。 我当时只做了这些，事实证明这样是绝对不够的。 考试的时候时间非常紧，而且把握不好，下午因为看错时间，25-55题几乎是走马灯的做完，正确率估计惨不忍睹。 如果做过几套模拟的话，时间肯定能分配得比较好。 和CFA1级很大的不同，FRM的考题是没有分类的，比如第一部分是数学，第二部分是经济学，全部有标题表示。 考试的时候整张卷子的题目是乱序的。 这样可能会给解题造成一些困扰，不要被弄晕了.从这几年的考题来看，题干有逐渐变长的趋势，尤其是op risk和legal的题目，可能会出现占1/3版面的超长题干，有点像CFA的道德题那种。 别看FRM就题量时间来说比CFA宽裕很多，实际上时间比CFA紧的，我感觉。 计算题也很恼人，基本上算出来和答案都对不上，后来对答案的时候发现至少有两道是明显出错的题。 总之，还是那句话，尽量多做点题吧，对速度和正确率都有帮助。 对于超纲的题目，不用太担心，5道左右的样子，今年好几道次级信贷危机的题目，书本上没有，但是平时稍微有关注的话应该都没问题的。 按平时做题的效果和考场的感觉，我估计正确率大概也就70%左右，结合考试分析的结果，估计能达到55-60%应该就可以通过考试。 所以，不要被这些小麻烦吓倒，考场上感觉再烂也不要提前交卷，坚持做完，坚持到结束打铃，然后你就赢了。 为了更好学习CFA考试，我特地建立了三个BLOG，希望大家有时间可以进来一起交流交流，共同努力一起征服这个难度颇高的考