浅论企业如何做好资本运作.doc

浅论企业如何做好资本运作随着市场经济的发展，产权制度的变革和资源配置方式的改变，以资本导向为中心的资本运作为企业改革和发展提供了新的契机和方式。资本运作是我国社会主义市场经济体制建立过程中提出的一个新的经济范畴。企业是资本的载体，资本是企业的血液。搞好资本运作，合理地筹措资本，有效地运用资本，不断地增加资本积累，提高资本运作的效率和效益，企业就会充满活力。2017年2月4号，一直扬言“不上市”的王卫敲响了代表顺丰进入资本市场的上市之钟。至此，顺丰强势登陆 A 股，加速行驶在成为世界速运行业龙头公司的快车道上。随着市场经济发展的不断深入，企业作为完全意义上的市场主体参与市场竞争时，面临着越来越复杂的外部环境，在“资本即扩张”的快递行业，顺丰并没有墨守陈规终是选择了上市进行资本运作以获得更多的发展机会。作为私募基金基金管理人，掌握好资本运作的方式方法无论是对于我们股投，还是创投都有深远意义。以下我就对企业如何做好资本运作进行一番浅论。 从资本价值总额变动观察，资本运作一般有三种方式：一是实行跨地区、跨行业、跨所有制的联合，发展规模经济，取得规模效益；二是淘汰一批亏损企业，以及低水平、重复建设企业，为经济发展减亏解困；三是走联合、并购、控股、参股之路，在启动存量资产，缩短建设周期，促进存量资产优化组合的同时，实现规模经济，取得规模效益。就企业自身的经营情况来看主要资本运作策略有以下几种情况：（一）扭亏无望、严重资不抵债企业的资本运作策略这类企业宜采用拍卖出售、折细变现、破产重组等方式。对长期亏损，人员较多，缺乏发展创造能力的企业，通过拍卖，将企业整体出售或折细变现出售。对严重资不抵债、扭亏无望的企业，依据破产法实施破产处理。企业可根据自身情况，根据三个“有利于”(有利于发展，有利于盈利，有利于持续经营)的原则，寻求适合自己特点的运作方式。（二）经营较为劣势的企业资本运作策略。这类企业资产状况不良，生产经营欠佳，但与优势企业一样，也可通过资本运作解决经营中无法解决的难题，寻找企业的最佳经营模式。可以在适当的情况下对负债无力偿还的企业采取将不良债权作为对该企业的投资的形式转换为股权，如果需要，再进一步追加投资以达到控股目的。（三）具有优势潜力的企业资本运作策略。这类企业虽达不到优势企业的条件，但其产品适销对路，技术设备较好，其所存在的弱势在于规模小、负担重、债务多、资本缺，主要资本运作方法有：1二级市场产权转让。由于优而无势一时不具备直接上市的条件，可通过二级市场买“壳”上市或者向社会公开募集资本，实现规模扩张。近几年，买壳上市成为不少企业进入股市融资的一条途径。2无形资产资本化。目前许多企业已认识到了商誉、服务标准、商标、专利、专有技术、经营权等无形资产的重要性及管好用活这些无形资产对于企业资本运作的重要作用，除优势企业利用品牌、技术等进行资本扩张外，众多的优而无势企业也可以营运无形资产为契机盘活资产、筹措资本。无形资产具有强大的市场开拓力、文化内蓄力、信誉辐射力、资本扩张力和超常获利力。3参股联合。企业法人通过共同出资参股，组建有限责任公司，或者在企业内部实行劳动合作与资本合作的有机组合，成立股份合作制企业。4利用外资嫁接改造。吸引外商共办合资企业，是资本运作的重要形式。通过此种形式既可利用国外资本，又可引入先进的技术和管理方法，走发展的捷径。（四）具有经营优势的企业资本运作策略。这类企业一般具有行业龙头地位，资本较充实，公司发展势头强劲，这类公司资本运作的主要方法有：1跨国投资经营。企业经营的国际化已成为一种发展趋势，过去多数企业的国际化经营主要停留在直接出口、间接出口和补偿贸易等初级形式上，难以在国际市场取得竞争优势。2兼并上市。即从购买、吸收式、近期股式和承担债务方式并购弱势企业，发展新产品。对于任何一个要实施并购行为的企业来说，都应该选择适当的并购策略，以保证并购行为能够取得成功。但是并购的开展必须以拟并购企业整体发展战略为基础，不能忽视并购的成本与风险而盲目实施并购计划，否则就会导致1+1小于2的负效应。3股票上市。企业通过公开发行股票募集社会闲散资本，是资本运作的高级形式，有条件的企业都应积极争取运用这种方式。但需要说明的是，中国的企业现在都有“上市情结”，认为只有上市了，企业才是成功的，但选择很重要，适合自己的才是最好。总结谈论资本运作的话题较多，许多企业抓住了当前国家进行经济结构战略调整和实施大集团发展的有利契机，开辟融资渠道，抓紧并进行收购、买断、兼并、控股等，努力实现跨跃式低成本扩张发展，这说明企业经营观念的更新，必然导致