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论文财务分析报告论文 终稿(定稿) 泰山学院经济管理系本科毕业论文日照港股份有限公司xx年度报告财务分析姓名张超学号xx050030专业名称财务管理申请学士学位所属学科管理学指导教师姓名、职称贾莉莉讲师年月日摘要xx年，一场源于美国、席卷全球的金融危机不仅全面冲击着世界经济，而且从金融领域扩散到实体经济领域，涉及范围之广、影响程度之深、冲击强度之大为历史所罕见。 这场前所未有的经济危机对我国经济也造成了巨大震荡。 就港口运输业而言，我国港口企业运输生产大幅滑坡，而且这种影响正呈蔓延和扩大的趋势。 港口的行业在这次的金融危机所受的冲击是非常大的，因为中国经济的外向依存度业已达到了70%，所有主要的沿海港口的发展都有赖于我国过去将近30年的外贸的快速增长。 因此，如何应对当前的金融危机，在外贸发展萎缩的情况下求生存、谋发展，成为我国广大港口企业一个不可回避的问题。 本文以日照港股份有限公司xx年财务报告为研究对象，结合xx年、xx年的财务数据，全面系统地分析研究财务总体情况、综合财务能力及其环境。 论文力求把握数据之间的逻辑关系，关注重要财务事项的环境因数，关注基于公司发展战略的财务政策选择。 财务分析已经成为企业财务状况、经营成果的工具。 随着资本市场的发展，现代企业财务分析正在出现一些新的特征第一，财务分析与公司战略紧密结合；第二，单个公司的财务分析与整个行业紧密结合；第三，从盈利分析到现金流量分析再到风险导向的分析；第四，从财务状况一般性的整体分析到重要事项深度分析；第五，从财务数据的一般分析到数据深度综合加工分析。 这些方面必将对我国上市公司财务分析产生重要影响，提出新的要求1。 基于以上情况，本文以日照港股份有限公司xx年财务报告为研究对象，结合xx年、xx年的财务数据，全面系统地分析研究财务总体情况、综合财务能力及其环境。 论文力求把握数据之间的逻辑关系，关注重要财务事项的环境因数，关注基于公司发展战略的财务政策选择。 2日照港股份有限公司企业战略分析1张新民，王秀丽.解读财务报表-案例分析方法M中央财经大学出版社，xx年1月2.1我国港口业发展趋势港口业作为国民经济和社会发展的重要基础设施行业，近年来受国民经济持续稳定发展，国际制造中心向中国转移等因素推动，国际航运业对我国港口参与运输的需求强烈，港口业呈现出蓬勃发展的良好趋势2。 2.2日照港股份有限公司简介日照港股份有限公司是经山东省人民政府批准，由日照港（集团）有限公司（原日照港务局）为主发起人，联合兖矿集团、中煤能源集团、淄博矿业集团、潞安矿业集团、晋城无烟煤矿业集团共同组建并于xx年7月15日正式成立。 公司注册资本4亿元人民币。 日照港股份有限公司完整继承了资产最优良、盈利能力最强日照港（集团）有限公司的煤炭、矿石等散杂货的中转、装卸、搬运、堆放、仓储等港口资产和业务。 目前公司主要经营煤炭、矿石、水泥等大宗散杂货装卸、堆存业务。 日照港股份有限公司现有万吨级以上深水泊位17个（其中万吨级以上深水泊位13个），其中拥有2个10万吨级煤炭装船泊位和2个20-30万吨股别及占比级的矿石卸船泊位。 靠泊能力和作业效率属国内领先水平，xx年公司完成货物吞吐量5496万吨。 日照港xx年底建成水深-18米的主航道，满足20主要股东及占比万吨级以上船舶进出港。 公司煤炭出口系统改扩建工程、大型矿石码头工程竣工投产后，煤炭年通过能力达到4500万吨、铁矿石年通过能力1600万吨37%3。 表1-1公司概要4公司名称行业类别股票种类证券简介上市时间与地点日照港股份有限公司港口运输业A股日照港 （600017）xx年7月15日中煤集团散户上海证券交易所63%国家股法人股日照港集团56%3%3%3%35%中国建行兖矿集团2中国行业研究网.chinairn./3巨潮资讯网4中国证监会网.csrc./n575458/index.html图1-1日照港股权结构523公司发展战略分析-SWOT分析2.3.1优势分析公司区位优势明显；自然条件优越；腹地广阔；集疏运方便快捷。 2.3.2劣势分析受全球经济危机影响，需求下滑，增长放缓；资本运作困难较大；固定成本压力加大；内控制度有待于进一步完善。 2.3.3机会分析全省铁路规划带来新的发展机遇；2000万吨大型钢铁精品基地项目规划启动；国家正式将山西煤炭外运大通道的出海口定在日照港；日照港矿石二期等工程将逐步投产。 2.3.4威胁分析全球经济危机导致国际贸易和运输总量下滑；公司货种结构单 一、外贸依存度高、经营风险大；港口通过资本市场融资和资金回笼的环境恶化。 2.4公司面临的市场竞争由于港口企业的发展主要与腹地经济发展密切相关，因此具有相同腹地的港5中国证监会网.csrc./n575458/index.html口企业间竞争相对激烈，且直接表现在货种竞争。 日照港主要经营货种为煤炭、0xxxx矿石等，主要竞争集中在经济腹地与经营货种相近的青岛港、连云港等。 10.568.237.469.858.488246810xx日照港连云港图2-1日照港与连云港营业收入对比3公司财务报表分析3.1资产负债表分析3.1.1资产负债表总体分析（见附表一）日照港总资产在xx年增长了723984466.01元，增幅达17.35%，说明公司年资产规模有较大增长，公司正处于一个快速增长期。 一般而言，流动资产的变现能力强，其风险较小，而非流动资产则正好相反。 xx年日照港非流动资产比重高达92.55%，比上年下降1.34%，变动幅度不大，相对比较稳定，但同时资产流动性偏低，是经营的潜在风险增大。 但这又要考虑到公司港口运输业务有对固定资产、基础设施等的巨大需要，因而在整体上与行业发展要求是相适应的。 日照港xx年所有者权益比重为55.76%，负债比重为44.24%，各自下降和上升了5.78%，这表明公司资本节共进一步得到优化与均衡。 由于变动幅度不大，公司的资本结构稳定度也较高。 进一步重视借贷资本的运用，说明公司的负债经营理念得到加强。 3.1.2资产负债表主要项目分析（见附表一）货币资金xx年度增加了31314767.88元，增长了34.17%，这一方面与企业营销规模扩大带动货币资金增加有关，另一方面是为大笔现金支出做准备，因为企业与一年到期的非流动负债增加了57700000元，应付票据增加了50000000元，这些款项偿还都需要企业提前做好准备，积累大量货币资金以备需要。 应收票据xx年度增加了8307333.10元，增长了23.76%，系业务收入大量使用承兑汇票结算所致。 应收账款xx年度增加了61677967.89元，增长幅度达89.78%，主要是本期装卸业务收入大幅增加引起。 存货xx年度4311558.65元，增长了8.55%，这已是由于本期装卸作业量增加向以增加装卸作业相关材料有关；而是由于报告期内承接的通信、水电等工程业务增加，期末未结算工程支出计入在产品所致。 长期股权投资xx年度增加了88056950.06元，增加了9.76%。 这主要是该年度公司与中国联合水泥集团共同出资组建日照中联港口水泥公司注资所致。 固定资产和在建工程固定资产增加了572737147.38元，上升幅度为25.18%，市总资产规模上升了13.72%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。 固定资产规模体现了一个企业的生产能力，日照港固定资产大幅上升，主要是前期在建工程陆续完工，相关设备、建筑投产使用所致。 由此也是在建工程减少了47096630.09元，从而实现了日照港生产能力的扩张。 短期借款和长期借款两者于xx年度分别增加了110000000元和222290000元。 这两项增加主要是由于企业扩大生产经营规模需要而大量举债。 同时企业长期借款增加快于短期借款，说明企业筹资政策正在发生变化，更倾向于降低风险的筹资方式。 应付票据大量增加主要系本期吞吐量增长导致期末应付装卸作业成本增加所致。 股本和资本公积前者增加了630592040元，后者减少了609502396.80元。 这两者的变化主要是公司在xx年度股东大会上决议以总股本63000万股为基数，按每10股转增10股的比例用资本公积转增股本。 3.2利润表分析3.2.1利润增减变动水平分析评价（见附表二）净利润分析:xx年度，日照港实现净利润204339534.71元，比上年增加了17485757.33元，增长了9.34%，增幅较大。 从水平分析表看，公司净利润增长主要是由于利润总额增长了57515968.30元引起。 而由于所得税比上年增加了40030210.97元，二者相抵，导致净利润增长了7485757.33元。 营业利润分析xx年度日照港营业收入比上年增加了233447776.50元，增幅达28.37%，主要是吞吐量的大幅增长，装卸费率提升，因吞吐量增长而使堆存收入大幅增加；投资收益的增加主要系联营企业万盛公司xx年度经济效益大幅提升所致。 但由于工程转资产是折旧费用增加，委托装卸业务增加带来的租赁费支付上升和工程劳务增加而增加的材料费推动营业成本大幅上扬；报告期内享受的国产设备投资抵免企业所得税的抵免额较上年大幅减少，使得所得税费激增。 增减相抵后营业利润增加了57792278.76元。 利润总额分析xx年度日照港股份有限公司利润总额增长了57515968.30元，关键原因是公司的营业利润增长了57792278.76元，增长率为28.83%；同时营业外收入增长也是导致利润总额增长的有利因素，营业外收入增长了202906.10元，增长率为32.79%。 但营业外支出的不利影响使利润总额减少了1303994.76元。 增减因素相抵，利润总额增加了57515968.30元。 3.2.2利润结构变动分析评价（见附表二）从附表二可以看出本年度企业各项财务成果的构成情况。 营业利润占营业收入的比重为24.45%，比上年度增长0.08%，本年度利润总额比重为24.41%，比上年增长0.07%。 可见，从企业利润的构成情况看，盈利能力比上年都有小幅提高。 各项财务成果增长的原因，从营业利润结构增长看，主要是营业税费、财务费用结构下降所致，说明两者下降是营业利润比重提高的重要原因。 3.3现金流量表分析3.3.1经营活动现金流量表总体分析(见附表三)从附表三可以看出，日照港xx年净现金流量比上年增加了11314767.88元，而经营活动产生的现金流量更是增加了35755737.21元，比上年增长了17.97%。 这其中经营活动现金流入量增长了12.25%，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金增加了146252724.28元占整个经营活动现金流入量比重达78.72%。 这也说明公司营销得力，提供的港口运输服务得到了认可。 而经营活动流出量增长了10.77%则是多方面原因造成。 首要的是因为公司购买商品、接受劳务支付的现金增加了79156802.39元。 其次，由于报告期内大量承接工程劳务，是支付给职工的现金大涨，增幅为24.04%。 最后，支付其他与经营活动有关的现金也是影响现金流出量增加的重要原因，占到了23.55%的比重。 3.3.2经营活动现金流量表结构分析(见附表三)现金流入结构分析日照港xx年现金流入总量为xx968627.45元，其中经营活动现金流入量为1089883084.25元，占总量比重的54.41%。 可见企业现金流入量主要有经营活动产生，说明企业营运能力强，提供的劳务服务在社会上有较高的认可度，企业未来的业务发展潜力巨大，前景看好。 现金流出结构分析日照港xx年现金流出总量为1991653859.37元，其中经营活动现金流出量比重为42.94%。 由此可见企业的现金支出主要是为了扩大生产，提高业务量方面的支出，正是这种有利的现金支出支持下，公司的主营业务才得以蓬勃发展，公司盈利才可以不断增长。 3.4所有者权益变动表分析3.4.1.所有者权益变动表总体分析(见附表四)由附表四可以看出，日照港xx年所有者权益比xx年增加了162431177.91元，增幅为6.32%，从影响项目看，主要是上年年末余额基数较大，在此基础上本年度所有者投入资本增加了197192870.45元，利润分配减少了31500000元，净利润增加了17485757.33元，但同时由于直接计入所有者权益的所得和损失大幅下跌了69102454.50元，增减相抵使得所有者权益增加了162431177.91元。 而若以xx年年末余额比上年增加的金额为100%，则在次变动中直接计入所有者权益的所得和损失变动占-227.24%，是对增加的所有者权益金额影响最大的项目，其次所有者投入资本变动对所有者权益金额的增加形成了最大的正面影响，占121.40%。 当然更不能忽视的是本年所有者权益的稳定增加中上一年度打下的良好基础的作用不能被抹杀，正如表中反映的一样，上年年末余额变动占了变动额构成的215.74%。 3.4.2.所有者权益变动表主要项目分析(见附表四)直接计入所有者权益的所得和损失xx年度该项目大幅下降系其他资本公积在年度内划转造成的，它使该项目减少了193001227.25元，另一个方面，公司在权益法下由被投资单位其他所有者权益变动而增加了16900000元。 所有者投入资本xx年度该项目大幅增加主要是由于公司增资扩股所致，其中股本为592040.00元，资本公积为196600830.45元。 4公司财务指标分析4.1盈利能力分析4.1.1资本经营能力分析净资产收益率=总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）*负债/净资产*（1-所得税税率）xx年6.20%+（6.20%-2.19%）*100.35%*（1-33%）=6.85%第一次替代6.42%+（6.42%-2.19%）*100.35%*（1-33%）=7.15%第二次替代6.42%+（6.42%-1.77%）*100.35%*（1-33%）=7.43%第三次替代6.42%+（6.42%-1.77%）*71.18%*（1-33%）=6.52%xx年6.42%+（6.42%-1.77%）*71.18%*（1-25%）=7.30%总资产报酬率变动的影响7.15%-6.85%=0.30%利息率变动的影响7.43%-7.15%=0.28%资本结构变动的影响6.52%-7.43%=-0.91%税率变动的影响7.30%-6.52%=0.78%9.00%所以日照港净资产收益率在xx年比xx年上升了0.45%，由于连环替代7.79%8.00%法的分析可见，公司净资产收益率提高的原因主要是由于企业所得税率降低引起6.42%6.21%6.18%6.00%的，其次，总资产利用效率提高和企业负债筹资成本下降也为净资产收益率提高5.00%带来有利影响，他们是净资产收益率分别提高了0.30%和0.28%；而负债与净资产4.00%之比的下降，使净资产收益率降低了0.91%，增减相抵，净资产收益率仍上升了2.00%0.45%.4.1.2资产经营能力分析0.00%总资产报酬率对比6.13%7.76%1.00%3.00%7.00%xxxxxx日照港连云港图4-1总资产报酬率对比由以上对比可以看出，日照港近三年来的总资产报酬率在不断的小幅上升，呈现出一种稳定增长的态势。 在于自己的主要竞争对手连云港的比拼中，正是凭借这种稳中求进的发展策略，在xx年度首次在该指标上超越了连云港，这说明日照港的资产经营能力在经过几年的港口设备更新、基础设施改造后，公司盈利水平提高，效果得以彰显。 4.1.3商品经营盈利能力分析表4-1成本利润率分析表项目xx年xx年差异营业成本利润率36.00%36.45%-0.45%营业费用利润率31.08%31.44%-0.36%全部成本费用利润率31.04%31.40%-0.36%从表中可以看出，公司xx年成本利润率指标比xx年都小幅下滑，说明企业利润增长速度慢于成本费用增长速度。 表4-2收入利润率分析表项目xx年xx年差异营业收入利润率24.45%24.37%0.08%营业收入毛利润率32.08%33.16%-0.08%销售净利率19.35%22.71%-3.36%从表中可以看出，日照港xx年各项收入利润率仅小幅上升甚至较明显的下降趋势，表明公司经营盈利能力有所减弱。 4.2营运能力分析4.2.1总资产营运能力分析总资产收入率=营业收入/平均总资产*100%xx年1056181435.52/（4898825940.50+4174841474.49）/2*100%=23.28%xx年822733659.02/（4174841474.49+3169279757.51）/2*100%=22.41%差异23.28%-22.41%=0.87%xx年度日照港的总资产收入率比xx年上升了0.87%反映出日照港在整个经营过程中资产的利用效率有所提高，表明企业的相关服务得到了社会上的认可，并进一步满足了社会发展对港口运输业务的需要。 4.2.2流动资产周转速度分析应收账款周转速度分析图4-2应收账款周转天数对比由上图可知，日照港xx年应收账款周转天数比上年慢了10.23天，这表明50日照港的收款速度放缓，资产流动性降低，由此可能带来坏账损失增加和收账费35.0230用增长。 但是，与主要竞争对手连云港进行横向比较可以看出，日照港的应收账32.13款周转速度还是可以接受的，并且在竞争中占据一定的优势，收账速度放缓是在20整个行业大环境下发生的。 10存货周转速度分析图4-3存货周转天数对比年份由上图可以看出，日照港xx年存货周转天数比上年快了7.75天，这表明50天数企业经营得力，产品畅销，同时也可能与企业改变销售政策，适度增加赊销有关。 37.7830再看与其主要竞争对手连云港的横向比较，日照港近三年来存货周转速度都比连29.71云港快，尤其在xx年，日照港的存货周转天数比连云港快了30.63天，两港口20在产品营运上的差距急剧拉大，表明日照港的煤炭、矿石等主要货品在与连云港10的竞争中逐步确立其优势地位。 04.2.3固定资产利用效果分析固定资产收入率=营业收入/固定资产平均值*100%xx年1056181435.52/（2847382919.44+2274645772.06）/2*100%=41.24%xx年822733659.02/（1961088554.01+2274645772.06）/2*100%=38.85%差异41.24%-38.85%=2.59%分析表明，xx年日照港的固定资产收入率比xx年提高了2.59%，这是企存货周转天数对比34.1226.3733.24574060xxxx年份xx日照港连云港日照港和连云港应收账款周转天数对比23.7033.9335.6436.8504060xxxxxx天数日照港连云港业的固定资产利用效率进一步提高，固定资产单位产值进一步提升的标志，反映出企业优化资产利用的努力得到了回报，有利于企业加快推进固定资产优化工程的步伐。 4.3偿债能力分析4.3.1短期偿债能力分析流动比率分析图4-4流动比率对比由以上趋势对比图可以看出，日照港的流动比率偏低，近三年来都未超过0.6，1.4流动比率而且还一直处于波动当中，在xx年其流动比率为0.48，公司的短期偿债压力是0.960.8非常大的。 但这又要与企业所处的行业特点来分析，由于港口运输业中对基础设施、固定资产等有很大需要，必然导致流动资产规模较小，这是其流动比率低的0.570.2一个重要原因。 同时结合资产负债表的相关分析，日照港正在日益重视负债经营，0.30xxxx年份充分利用财务杠杆效应，这也会对流动比率偏低产生影响。 但我们也应注意到作为其主要竞争对手的连云港在近三年来的流动比率是重要高于日照港，尤其是 xx、xx两年，连云港的流动比率都接近于1，这表明连云港的短期偿债能力要强于日照港，其经营风险也要相对低一些。 因此，日照港的短期偿债能力值得引起我们的关注。 现金流量比率分析图4-5现金流量比率对比由上图可知，日照港近三年来的现金流量比率一直比较稳定，但又比较偏低，0.5现金流量比率只有0.4左右，这表明日照港的生产经营活动产生的现金流量满足不了企业偿债0.220.110.4需要，公司必须以其他方式取得现金，才能保证债务的及时偿还。 这一分析与上0.3面对日照港流动比率的分析所得出的结论是一致的。 0.350.1再从横向比较看，日照港近三年来的现金流量比率要有与连云港，这表明企现金流量比率对比0.390.390.140xx0.20.6xx年份xx连云港日照港流动比率对比0.480.320.40.810.611.21.61.8xx连云港日照港业的流动资产中，日照港有更多经营活动产生的现金流量可以用来偿还债务，在这一方面，日照港又比连云港做的要出色些。 4.3.2长期负债能力分析资产负债率分析图4-6资产负债比率对比由以上趋势对比图可知，日照港近三年来的资产负债率呈稳步上升趋势，表55.83%50.00%明企业的债务负担正在逐步加重，但我们又要联系到企业当前重视扩大负债经营38.46%40.00%资产负债率xx这一现实状况，充分利用财务杠杆效应的一面。 总体而言，日照港的负债水平还28.86%30.00%没有达到50%的资产比重，因而公司的负债水平仍可以为投资者和债权人所接受。 20.00%同时，我们也应该注意到公司负债率能不断提高也间接表明了企业信誉良好，债10.00%权人对其偿债能力有信心。 从横向比较来看，日照港与连云港这两个竞争对手在发展思路上呈现出截然年份不同的两种思路，日照港近年来着力扩大负债经营，而连云港却反其道而行之，有一对自己的资产负债率进行调控，更多依靠自有资本来发展。 25.96%44.24%31.14%0.00%60.00%xxxx资产负债率对比日照港连云港固定资产长期适合率分析固定资产长期适合率=固定资产净值/股东权益+非流动负债*100%xx年2847382919.44/（2731570535.13+1413965581.32）*100%=68.69%xx年2274645772.06/（2569139357.22+1160637147）*100%=60.99%差异68.69%-60.99%=7.70%从分析结果看，近两年来日照港的长期资金都能够满足固定资产的投资需要，尽管xx年固定资产长期适合率比xx年上升了7.70%，但回旋余地仍然相对较大。 从xx年来看，有31.31%的长期资金用于其他方面，进而可以推断出企业通过长期资金来缓解短期偿债压力。 4.4企业发展能力分析4.4.1股东权益增长率分析股东权益增长率=本期股东权益增加额/股东权益期初余额*100%xx年162431177.91/2569139357.22*100%=6.32%xx年314534663.83/2218715865.80*100%=14.18%差异6.32%-14.18%=-7.86%由计算结论可以看出，日照港的股东权益总额在不断增加，但xx年的增长速度比xx年下降了-7.86%，有较明显的回落，这主要是因为公司利润在xx年取消国产设备投资抵免所得税政策后增速减缓引起的。 但总的看来，公司的股东权益增长仍大部分净利润的增加，这也表明了日照港主要是依靠自身创收能力在发展，只要能长期保持将有良好的发展趋势。 4.4.2.营业利润增长率分析营业利润增长=本期营业利润增加额/上期营业利润*100%xx年57792278.76/xx80100.33=28.83%xx年-116300006.66/217110106.99=-7.66%差异28.83%-（-7.66%）=36.49%日照港在经历了xx年营业利润负增长的逆境后，在xx年强势反弹，营业利润增长率大幅上扬，比xx年提高了36.49%，是企业发展能力提升的表现。 当然，我们也要注意到日照港在发展中有不稳定性存在，其未来的发展有赖于通过不断提高其自身的发展稳定程度来实现。 5杜邦财务分析表5-1日照港基本财务数据表单位元项目年度净利润营业收入资产总额负债总额全部成本xx186853777.38822733659.0236720606161605702117.27637619452.67xx204339534.711056181435.524536833707.52167255405.37830874595.94表5-2日照港基本财务比率表项目年度净资产收益率权益乘数总资产净利率销售净利率总资产周转率xx8.25%1.625.09%22.71%22.41%xx8.06%1.794.50%19.35%23.28%杜邦财务分析体系分解图如下净资产收益率806%图5-1杜邦分析体系5.1.杜邦分析的分析意义总资产净利率4.50%业主权益乘数1.79销售净利率19.35%总资产周转率23.28%净利润204339534.71营业收入1,056,181,435.52000营业收入1,056,181,435.52000平均资产总额21534079567.35555净资产收入率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。 净资产收益率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果6。 日照港的净资产收益率在xx年至xx年间出现了一定程度的恶化，xx年比xx年下降了0.09%。 企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或转让股份，考察经营着业绩和决定股利分配政策。 这些指标对公司的管理者也是至关重要的。 5.2净资产收益率的分解过程净资产收益率=权益乘数*总资产净利率xx年8.25%=1.62*5.09%xx年8.06%=1.79*4.50%通过分解可以看出，该公司净资产收益率的变动在于资本结构的变动（权益乘数上升）和资产利用和成本控制出现变动（总资产净利率下降）两方面共同作用的结果。 资产净利率=销售净利率*总资产周转率xx年5.09%=22.71%*22.41%xx年4.50%=19.35%*23.28%通过分解可以看出xx年总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在提高。 总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了总资产净利率的增加。 销售净利率=净利润/销售收入xx年22.71%=186853777.38/822733659.02xx年19.35%=204339534.71/1056181435.52日照港xx年度较大幅度的提高了营业收入，但是净利润的上升幅度却较小，分析其原因是成本费用较多，从公司基本财务数据表可知全部成本从xx年6埃里克.A海尔菲特著，张建军主译.财务分析技术-价值创造指南仁M，北京:中国财政经济出版社，xx年3月637619452.67元增加到xx年830874595.94元，比营业收入的增幅还高，达30.31%。 xx年，导致日照港净资产收益率小的原因主要是全部成本过大。 也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而营业收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出公司销售盈利能力的降低。 销售净利率的下降对净资产收益率偏低状况起了主导诱因的作用。 5.3净资产收益率的分析评价我们有基本财务数据表可以看到，日照港的权益乘数上升了。 权益乘数越大，企业负债程度越高，财务风险越大。 这与前面对公司偿债能力的分析是一致的，是公司扩大负债经营的标志。 总之，对于日照港来说，当前最为重要的就是要努力减少各项成本，控制成本支出上下力气。 同时要保持自己较高的总资产周转率。 这样，可以是销售净利率得到提高，进而使资产净利率有较大提高。 6总体评价及相关建议6.1影响日照港经营的有利因素宏观层面国民经济持续稳定发展；国际制造业中心向中国转移；我国对外贸易发展势头良好；出口对港口运输业的依赖程度不断加深。 这些宏观有利因素对促进日照港从一个“亿吨大港”向“亿吨强港”转变奠定了良好的基础条件。 微观方面企业固定资产规模不断扩大，生产经营能力得到有效扩张；资本结构不断优化，负债经营理念得到重视；港口运输服务进一步得到社会认可，营业收入持续稳定增长；公司留存收益稳步增长，为企业长久稳定发展提供了资金保证。 6.2影响日照港经营的不利因素宏观层面受金融危机方面的影响，公司煤炭外贸吞吐量短期内不会出现大的增长，对公司经营业绩提升造成负面影响；公司设备设施已经超负荷运转，继续扩大增产的困难比较大；周边港口之间的竞争不断加剧。 微观方面固定成本控制压力不断加大，营业税费增长过快；流动资产偏少，对企业短期经营紫荆支持力度有限；应收款项激增是流动资产变现质量存在缺陷与不足；公司的资产配置优化程度偏低，固定资产在总资产中的比重偏高；公司建设资金仍然紧张，资金成本压力较大。 6.3思考与对策表6-1问题思考与相应对策问题点原因分析改善方向改进策略达成目标1.营业成本增长过快过多，利润增幅小生产设备折旧费用多；工程劳务增加带动材料费用增加加强成本费用管控力度进行机械设备更新换代，逐步淘汰旧设备；实施材料供应多元化，降低料费营业成本的增幅小于营业收入增幅的5%2.流动资产比率偏低，短期偿债能力有限、压力大短期借贷负债经营力度过大；短期变现资产不足以支撑经营发展需要而加大了借贷适当调整负债经营力度；提高流动资产变现质量积极创造条件争取增资扩股，在资本市场融资；对存量资产进行调整，改善资产结构，优化资源配置实现流动比率大于13.应收账款激增，降低了资产变现能力急于扩大市场占有率，对回款率重视程度不够；营销政策过于宽松执行适度从进的营销政策；重视汇款内部监管按信用等级优化制定赊销标准；将应收账款回款率作为营业考核指标之一；制定更合理的回款流程应收账款增幅小于30%4.非流动资产在总资产中比重过大，资产结构不够优化行业特点影响；设备设施陈旧老化亟待更新；大型项目上马过多集中探索行业发展新思路；进行资