西宁特钢财务报表分析

西宁特殊钢股份有限公司财务报表分析西宁特殊钢股份有限公司财务报表分析 1216415012 王苏娜 一 西宁特殊钢股份有限公司概况一 西宁特殊钢股份有限公司概况 西宁特殊钢股份有限公司 简称 西宁特殊钢 地处青藏高原东北部 位于 青海省西宁市北郊 是我国西北地区最大的特殊钢生产基地 1997 年由西宁特 殊钢集团公司为主要发起人 联合青海创业集团有限公司 青海铝厂 兰州碳 素有限公司 吉林碳素股份有限公司 冶金工业部包头钢铁设计研究院 吉林 铁合金厂共同发起 采取社会募集方式设立的股份有限公司 同年 10 月 15 日 在上海证券交易所挂牌交易 股票简称为 西宁特殊钢 股票代码 600117 公司牢固树立科学发展观 依托青海及周边省区丰富的矿产资源 致力于 多元化发展并成功实施 产业链纵向一体化 发展战略 建立起上下衔接紧密 相辅相成的纵向一体化产业链 发展成为集 钢铁制造 铁多金属 煤炭焦化 地产开发 四大产业为一体的资源综合开发型钢铁企业 是国家级创新型企业 国家军工产品配套企业 公司目前拥有 5 个全资子公司 4 个控股子公司 拥有铁 钒 铜 铅 锌 焦煤 石灰石等矿产资源 现具有年产铁 220 万吨 钢 220 万吨 钢材 210 万吨 焦煤 120 万吨 焦炭 78 万吨 铁精粉 175 万吨的综合生产能力 特殊钢产品广泛应用于汽车 铁路 船舶 石油化工 矿山机械 兵器装备及 航空航天等行业 公司先后进入国家大型一档企业 国家二级企业和 512 家重 点企业行列 是青海省 财政支柱企业 和 利税贡献大户企业 曾荣获全国 五 一 劳动奖状 全国优秀诚信企业 全国质量管理先进企业 青海省十大诚信企 业 青海省招商引资先进单位等 70 多个省部级以上荣誉称号 产品先后获得 青海省质量奖 冶金产品实物质量金杯奖 冶金行业品质卓越产品 荣誉称 号 二 资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 增减额 元 百分比 增减额 元 百分比 增减额 元 百分比 增减额 元 百分比 流动资产 250 119 250 08 9 13 781 640 655 5239 91 76 352 807 05 3 90 1 072 021 127 3156 95 固定资产 110 328 517 34 2 40 1 606 476 257 7234 93 4 615 794 362 50 70 21 4 798 017 526 70 71 82 资产总计 758 447 758 90 7 36 844 411 985 6013 61 368 624 482 785 94 105 870 357 151 61 负债 655 638 032 72 8 52 786 793 846 927 64 6 104 182 166 71 49 59 8 664 451 677 02 56 86 所有者权益758 447 758 907 95 844 411 985 608 20 1 164 299 241 2010 45 2 928 893 993 0923 79 2014年比2013年 西宁特钢 企业项目 2011年比2010年 2012年比2011年2013年比2012年 一 增减变动分析 一 增减变动分析 从上表可以清楚看到 西宁特殊钢股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势 的 从负债率及股东权益的变化可以看出所有者权益的绝对数额每年都在增长 负债在下降 该公司负债累计增长了 50 而股东权益增长了 20 这说明 该公司资金实力的增长没有依靠了较多的负债增长 1 资产的变化分析 11 年度比上年度增长了 9 13 12 年度较上年度增长了 39 31 13 年度比 上年度增长了 3 9 14 年度较上年度增长了 56 95 该公司的固定资产投 资在 12 年有了巨大增长 说明 12 年度有更大的建设发展项目 总体来看 该 公司的资产是在增长的 说明该企业的未来前景很好 2 负债的变化分析 从上表可以清楚的看到 该公司的负债总额也是呈逐年上升下降的 11 年度比 10 年度增 长了 8 52 12 年度比 11 年度增长了 7 64 13 年度比 12 年度增长了 49 59 14 年度比 13 年度增长了 56 86 从以上数据对比可以看到 当金融危机来到的 13 年 该 公司的负债率有明显下降趋势 14 年度公司继续下降 我们也可以看到 13 年当资产增 加的同时负债却在减少 转而采取了较稳健的财务政策 3 股东权益的变化分析 该公司 13 年与 14 年都有不同程度的上升 所不同的是 14 年有了更大的增幅 而这个增幅主要是由于负债的减少 说明股东也意识到了负债带来的企业风险 也关注自己的权益 怕影响到自己的权益 二 短期偿债能力分析 二 短期偿债能力分析 1 流动比率 流动资产 流动负债 项目2010年2011年2012年2013年2014年 流动资产 2 990 344 628 46 2 740 225 378 381 958 584 722 861 882 231 915 812 954 253 043 12 流动负债 5 801 350 886 38 5 666 927 156 425 994 652 368 387 693 126 664 609 153 178 483 71 流动比率51 55 48 35 32 67 24 47 32 28 该公司 10 年的流动比率为 51 55 11 年为 48 35 12 年的流动比率为 32 67 13 年为 24 47 14 年为 32 28 相对来说还比较稳健 只是 13 年度略有降低 1 元的负债约有 0 3 元的资产作保障 说明企业的短期偿债能 力相对比较弱 2 速动比率 现金 有价证券 应收账款 流动负债 项目2010年2011年2012年2013年2014年 现金 有价证券 应收账款 996 597 143 94 1 059 393 630 10457 121 652 48634 755 423 751 230 678 064 40 491 379 221 53169 619 801 2374 730 757 457 965 416 1417 560 838 16 6 907 076 6080 223 394 9454 006 023 57125 342 696 22163 831 544 91 1 494 883 442 07 1 309 236 826 27585 858 433 50768 063 536 111 412 070 447 47 流动负债 5 801 350 886 38 5 666 927 156 425 994 652 368 387 693 126 664 609 153 178 483 71 速动比率25 77 23 10 9 77 9 98 15 43 该公司 10 年的速动比率为 25 77 11 年的速动比率为 23 10 12 年的速 动比率为 9 77 13 年的速动比率为 9 98 14 年的速动比率为 15 43 相 对来说 没有大的波动 只是略呈下降趋势 每 1 元的流动负债只有 0 2 元的 资产作保障 是绝对不够的 这表明该企业的短期偿债能力较弱 3 现金比率 现金 有价证券 流动负债 项目2010年2011年2012年2013年2014年 现金 有价证券 996 597 143 94 1 059 393 630 10457 121 652 48634 755 423 751 230 678 064 40 流动负债 5 801 350 886 38 5 666 927 156 425 994 652 368 387 693 126 664 609 153 178 483 71 现金比率17 18 18 69 7 63 8 25 13 45 该公司 10 年的现金比率为 17 18 11 年为 18 69 12 年的现金比率为 7 63 13 年为 8 25 14 年为 13 45 从这些数据可以看出 该公司的现 金即付能力较弱 相对数还是较低 说明了一元的流动负债有 0 10 元的现金资 产作为偿还保障 其短期偿债能力一般 三 资本结构分析 三 资本结构分析 项目2010年2011年2012年2013年2014年 负债 7 036 849 887 07 7 692 487 919 798 479 281 766 709 818 715 928 2013 214 022 335 45 资产 9 542 777 783 59 10 301 225 542 4911 145 637 528 0012 309 936 769 2915 238 830 762 38 资产负债率73 74 74 68 76 08 79 76 86 71 1 资产负债率 负债 资产 该企业的资产负债率 10 年为 73 74 11 年为 74 68 12 年为 76 08 13 年为 79 76 14 年为 86 71 从这些数据可以看出 该企业的资产负债率呈 现逐年上升趋势的 说明该企业开始调节自身的资本结构 资产负债率越高 说明企业的长期偿债能力就越弱 债权人的保证程度就越弱 该企业的长期偿 债能力不强 2 产权比率 负债 所有者权益 项目2010年2011年2012年2013年2014年 负债 7 036 849 887 07 7 692 487 919 798 479 281 766 709 818 715 928 2013 214 022 335 45 所有者权益 2 505 927 896 52 2 608 737 622 702 666 355 761 302 491 220 841 092 024 808 426 93 产权比280 81 294 87 318 01 394 13 652 61 该企业的产权比率 10 年为 280 81 11 年为 294 87 12 年为 318 01 13 年为 394 13 14 年为 652 61 从这些数据可以看出 该企 业的产权比率呈现逐年上升趋势的 从该比率可以看出 该企业对负债的依赖度 还是比较高的 相应企业的风险也较高 该企业的长期偿债能力还是较低的 不过 该企业已经意识到企业的风险不能过大 一旦过大将带来重大经营风险 所以 该企业应该从高风险 高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡 逐渐增大所有者权益比例 3 权益乘数 资产 所有者权益 项目2010年2011年2012年2013年2014年 资产 9 542 777 783 59 10 301 225 542 4911 145 637 528 0012 309 936 769 2915 238 830 762 38 所有者权益 2 505 927 896 52 2 608 737 622 702 666 355 761 302 491 220 841 092 024 808 426 93 权益乘数3 813 954 184 947 53 该企业的权益乘数 10 年为 3 81 11 年为 3 95 12 年为 4 18 13 年为 4 94 14 年为 7 53 从这些数据可以看出 该企业的权益乘数呈现逐年上升趋 势的 说明一开始企业较多依赖负债 权益性资产投入的少 应该增大权益性 资本在资产总额中的比重 选择调整为稳健的财务结构 降低权益乘数 使公 司更好地利用财务杠杆的作用 四 长期偿债能力分析 四 长期偿债能力分析 1 利息保障倍数 EBIT I 项目2010年2011年2012年2013年2014年 息税前利润 134 725 295 7681 273 020 1035 079 272 38 181 424 269 63 321 481 633 00 利息费用 269 292 018 82362 310 624 30372 889 435 65416 541 034 60478 155 478 79 利息保障倍数0 500 220 09 0 44 0 67 该企业的资产负债率 10 年为 0 50 11 年为 0 22 12 年为 0 09 13 年为 0 44 14 年为 0 67 从这些数据可以看出 该企业的利息保障倍数呈现逐年下 降的趋势 13 年金融危机来的当年影响很大 说明企业经营亏损 利息保障倍 数越高 说明企业偿还债务能力越有保障 该企业 12 年到 14 年期间 利润有 了大幅下降 而同时财务费用却有进一步增长 对债务的偿还能力有所降低 所以应该要多加注意 2 有形资产净值债务率 负债 有形净值 负债总额 7 036 849 887 07 7 692 487 919 798 479 281 766 709 818 715 928 2013 214 022 335 45 有形净值 股东权益减去无形资产净值 1 844 626 160 65 1 960 085 858 772 013 618 373 001 711 267 788 671 264 696 464 84 2 505 927 896 52 2 608 737 622 702 666 355 761 302 491 220 841 092 024 808 426 93 661 301 735 87648 651 763 93652 737 388 30779 953 052 42760 111 962 09 有形净值债务率381 48 392 46 421 10 573 77 1044 84 该企业的有形资产净值债务率 12 年为 203 64 13 年为 227 15 12 年为 203 64 13 年为 227 15 14 年为 205 51 从这些数据可以看出 该企 业的有形资产净值债务率是呈现逐年上升趋势的 但是也是稳中有降的 该项 指标越大 企业的经营风险就越高 长期偿债能力就越弱 以上数据可以看出 该企业正在努力降低该指标 以进一步有效提高企业的长期偿债能力 二 经营效益比较分析二 经营效益比较分析 一 资产有效率分析 一 资产有效率分析 1 总资产周转率 销售收入 平均总资产 项目2010年2011年2012年2013年2014年 销售收入 6 159 633 420 837 001 706 219 845 837 452 670 355 551 920 976 607 314 387 547 30 平均总资产89361867649922001663107234315351172778714913774383766 总资产周转率0 690 710 540 470 53 总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力 该企业的总资产周转率 10 年为 0 69 11 年为 0 71 12 年为 0 54 13 年为 0 47 14 年为 0 53 从 这些数据可以看出 该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势的 尤其是 13 年下降幅度最大 充分看出金融危机对该公司的影响很大 之所以下降 是因 为该公司近三年的主营业务收入都在下降 虽然主营业务成本也在同时下降 但是下降的幅度没有收入下降的幅度大 这说明企业的全部资产经营效率降低 偿债能力也就有所下降了 总体来看 该企业的主营收入是呈现负增长状态的 2 流动资产周转率 销售收入 平均流动资产 项目2010年2011年2012年2013年2014年 销售收入 6 159 633 420 837 001 706 219 845 837 452 670 355 551 920 976 607 314 387 547 30 平均流动资产27319679432865285003234940505119204083192418242479 流动资产周转率2 252 442 482 893 02 该企业的流动资产周转率 10 年为 2 25 11 年为 2 44 12 年为 2 48 13 年为 2 89 14 年为 3 02 从这些数据可以看出 该企业的流动资产周转率是呈现逐 年上升趋势的 总的来说 企业流动资产周转率越快 周转次数越多 周转天 数越少 表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多 说明企业的流动 资产使用效率越好 以上数据看出 该企业比较注重盘活资产 较好的控制资 产运用率 3 存货周转率 销售收入 平均销货成本 项目2010年2011年2012年2013年2014年 销售收入6 159 633 420 837 001 706 219 845 837 452 670 355 551 920 976 607 314 387 547 30 平均销货成本5 481 718 912 316 516 298 134 785 266 239 562 604 911 144 645 184 372 513 832 76 存货周转率1 121 071 111 131 67 该企业的存货周转率 10 年为 1 12 11 年为 1 07 12 年为 1 11 13 年为 1 13 14 年为 1 67 从这些数据可以看出 该企业的存货周转率同样是呈现逐 年上升趋势的 这说明该企业的存货在逐年减少 或者说存货的增长速度低于 主营业务收入的增长水平 但是总体水平偏低 4 应收账款周转率 销售收入 平均应收账款余额 项目2010年2011年2012年2013年2014年 销售收入6 159 633 420 837 001 706 219 845 837 452 670 355 551 920 976 607 314 387 547 30 平均应收账款810 741 374 22825 831 007 79426 406 943 95133 664 362 94218 907 824 46 应收账款周转率 7 608 4813 6941 5433 41 该企业的应收账款周转率 1 0 年为 7 60 11 年为 8 48 12 年为 13 69 13 年 为 41 54 14 年为 33 41 从这些数据可以看出 该企业的应收账款周转率依 然是呈现逐年趋势的 这说明该企业资金没有都停滞在呆账上 二 获利能力分析 二 获利能力分析 盈利能力的分析是企业财务分析的重点 财务结构分析 偿债能力分析等 其 根本目的是通过分析及时发现问题 改善企业财务结构 提高企业偿债能力 经营 能力 最终提高企业的盈利能力 促进企业持续稳定地发展 对企业盈利能力的分 析主要指对利润率的分析 因为尽管利润额的分析可以说明企业财务成果的增 减变动状况及其原因 为改善企业经营管理指明了方向 但是 由于利润额受企业 规模或投入总量的影响较大 方面使不同规模的企业之间不便于对比 另一方面 它也不能准确地反映企业的盈利能力和盈利水平 因此 仅进行利润额分析一般 不能满足各方面对财务信息的要求 还必须对利润率进行分析 利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看 可有多种形式 在不同的所 有制企业中 反映企业盈利能力的指标形式也不同 在这里 我们对企业盈利能力 的分析将从以下几方面进行 1 与投资有关的盈利能力分析 与投资有关的盈利能力分析主要对总资产报酬率 净资产收益率指标进行 分析与评价 2 与销售有关盈利能力分析 商品经营盈利能力分析即利用损益表资料进行利润率分析 包括收入利润率 分析和成本利润率分析两方面内容 而为了搞好利润率因素分析 有必要对销售 利润进行因素分析 3 上市公司盈利能力分析 上市公司盈利能力分析即对每股收益指标 普通股权益报酬率指标 股利 发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析 1 销售利润率 净利润 销售收入 项目2010年2011年2012年2013年2014年 净利润 113 094 699 30102 809 726 1855 295 926 53 166 291 267 22 319 914 051 63 销售收入6 159 633 420 837 001 706 219 845 837 452 670 355 551 920 976 607 314 387 547 30 销售利润率1 84 1 47 0 95 3 00 4 37 该企业的销售利润率 10 年为 1 84 11 年为 1 47 12 年为 0 95 13 年 为 3 00 14 年为 4 37 从这些数据可以看出 该企业的销售利润率比较 平衡 但是 13 14 年度有较大下降趋势 主要原因是 13 14 年度主营收入有较 大的下降 而成本费用并没有随着大幅下降 面对这种情况 企业需要降低成 本费用 从而提高利润 三 报酬投资能力分析 三 报酬投资能力分析 1 总资产收益率 净利润 平均总资产 项目2010年2011年2012年2013年2014年 净利润 113 094 699 30102 809 726 1855 295 926 53 166 291 267 22 319 914 051 63 平均总资产 8 936 186 764 229 922 001 663 0410 723 431 535 2511 727 787 148 6513 774 383 765 84 总资产收益率1 27 1 04 0 52 1 42 2 32 该企业的总资产收益率 10 年为 1 27 11 年为 1 04 12 年为 0 52 13 年为 1 42 14 年为 2 32 从这些数据可以看出 该企业的总资产收益率 比较平衡 但是 13 年度以后有较大下降趋势 该企业的此指标为正值 说明 企业的投资回报能力较好 但是不可避免的是该企业的收益率增长是负数 说 明该企业的投资回报能力在不断下降 2 净资产收益率 净利润 平均净资产 项目2010年2011年2012年2013年2014年 净利润 113 094 699 30102 809 726 1855 295 926 53 166 291 267 22 319 914 051 63 平均所有者权益 2 467 911 028 17 2 557 332 759 612 637 546 692 002 578 788 301 202 258 014 634 01 净资产收益率4 58 4 02 2 10 6 45 14 17 该企业的净资产收益率 10 年为 4 58 11 年为 4 02 12 年为 2 10 13 年为 6 45 14 年为 14 17 这些数据可以看出 该企业的净资产收益率也是自 13 年度以后有 较大下降趋势 说明该企业的经营状况有较大波动 企业净资产的使用效率日渐降低 投 资者的保障程度也随之降低 3 每股收益 项目2010年2011年2012年2013年2014年 每股收益 0 310 440 040 120 06 该企业的每股收益 10 年为 0 31 11 年为 0 44 12 年为 0 04 13 年为 0 12 14 年为 0 06 从这些数据可以看出 该企业的每股收益是自 12 年度以后 有较大下降趋势 该公司的每股收益不断下降 就是因为其三年的总资产收益 率都是呈负增长 净资产收益率也同样是负增长 营业利润也不平稳 因此每 股收益会比较低 因此 该公司应及时调整经营策略 改善公司的财务状况 三 现金流量比较分析三 现金流量比较分析 一 一 现金流量的比较现金流量的比较 现金流量统计分析 项目2010年2011年2012年2013年2014年 经营活动产生的现金流量净额 万元 149 256 776 59221 316 567 262 692 880 37 163 034 404 24151 709 007 14 投资活动产生的现金流量净额 万元 657 553 455 22 685 615 634 60 565 137 881 02 402 878 774 23 736 711 613 37 筹资活动产生的现金流量净额 万元 842 696 592 84463 095 553 5068 273 023 03595 323 949 74489 855 246 88 现金及现金等价物净增加额 万元 334 399 914 21 1 203 513 84 494 171 977 6229 410 771 27 95 147 359 35 期末现金及现金等价物余额 万元 1 089 501 471 86935 393 630 10441 221 652 48470 632 423 75375 485 064 40 通过以上数据不难看出 该企业基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的 在 13 年末经营现金流是负值 筹资活动进一步增加 有可能是为了弥补经营 活动为负的原因 需要一定的筹资来弥补了 二 债务保障率分析 二 债务保障率分析 项目2010年2011年2012年2013年2014年 经营活动产生的现金流量净额 万元 149 256 776 59 221 316 567 262 692 880 37 163 034 404 24151 709 007 14 负债 7 036 849 887 077 692 487 919 798 479 281 766 709 818 715 928 2013 214 022 335 45 债务保障率2 12 2 88 0 03 1 66 1 15 该企业的债务保障率 10 年为 2 12 11 年为 2 85 12 年为 0 03 13 年 为 1 66 14 年为 1 15 债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务 的能力 由于企业每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响 因而该企 业的经营现金流量有较大波动 没有一