同仁堂财务分析

计算机财务管理,案例分析,小组成员： 左迎庆 马如飞 韩厚利 徐超 顾天雨,关于同仁堂,同仁堂，是提起中药，许多人都不约而同会想到三个字。同仁堂（原名同仁堂药室，同仁堂药铺）是乐显扬创建于中国清朝康熙八年（1669年）的一家药店。其服务宗旨是“修合无人见，存心有天知”。是国内最负盛名的老药铺。历经数代、载誉300余年的北京同仁堂，如今已发展成为跨国经营的大型国有企业-同仁堂集团公司。其产品以其传统、严谨的制药工艺，显著的疗效享誉海内外。1991年晋升为国家一级企业。1998年，中国全国总工会授予同仁堂“全国五一奖状”。1997年在上海证券交易所上市。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录。2013年6月，同仁堂又陷入“农药残留”的漩涡。同仁堂高管此前表示，公司产品质量可靠，感觉医药股被在做空。2014年3月入选中国梦50医药公司。,小组根据利润分析表中的利润制作成趋势分析图：,从图表中我们不难看出，从20082010年，同仁堂利润总额呈上升的趋势。,然后我们再来看一下这三年来，同仁堂经营的营业成本的趋势图。,由表格链接中的数据我们可以看出，随着利润的不断攀升，其中的营业成本也在不断地增加。,财务比率分析,变现能力分析所谓变现能力（accounting liquidity），公司资产快速变现的能力。在一定时间和价格内公司资产变现的能力越强，质量就越高。,速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。,资产管理比率所谓资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率，即用于衡量公司资产周转状况的指标。包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。1） 存货周转率=销售成本/年平均存货*考察存货流转速度的指标。与行业有关。2）应收帐款周转率=年销售收入/年平均应收帐款余额*考察应收帐款规模与回收速度的指标。与行业有关。3）总资产周转率=年销售收入/资产总额注：反映资产周转速度有两种形式：周转率与周转天数。周转天数=360/周转率。,存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。,总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。,盈利能力所谓盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。,销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标。属于盈利能力类指标，其他衡量盈利能力的指标还有销售净利率、净资产收益率、权益净利率、已占用资产回报率、净现值、内部收益率、投资回收期等。总资产报酬率的计算公式：总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额X100%利润总额指企业实现的全部利润，包括企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外支出净额等项内容，如为亏损，则用“-”号表示。,权益报酬率 又称为净值报酬率，指普通股投资者获得的投资报酬率。(Return on Stockholders Equity, ROE).权益报酬率=（税前净利润优先股股息）（股东权益）100%权益或股票净值、普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。,权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数=资产总额/股东权益总额 即=1/(1-资产负债率)。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高。我们来看一下同仁堂08-10年的盈利能力分析表：,杜邦分析,杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从