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环保至上 和谐发展 争做世界一流风电企业 2011年04月26日03:28中国证券网-上海证券报 江苏吉鑫风能科技股份有限公司首次公开发行股网上路演精彩回放 出席嘉宾 江苏吉鑫风能科技股份有限公司 董事长兼总经理 包士金 先生 江苏吉鑫风能科技股份有限公司 副总经理、董事会秘书 席庆彬 先生 江苏吉鑫风能科技股份有限公司 副总经理 陆卫忠 先生 江苏吉鑫风能科技股份有限公司 财务总监 周德鸿 先生 宏源证券(11.93,0.46,4.01%)股份有限公司 总经理 胡 强 先生 宏源证券股份有限公司 投行部执行副总经理 韩志谦 先生 宏源证券股份有限公司 投行部执行副总经理、保荐代表人 申克非 先生 宏源证券股份有限公司 投行部副总经理、保荐代表人 包建祥 先生 江苏吉鑫风能科技股份有限公司 董事长兼总经理 包士金 先生 致推介辞 各位尊敬的投资者、朋友们， 大家上午好！ 首先，我谨代表江苏吉鑫风能科技股份有限公司向参加本次网上路演的各位朋友，向一直关心与支持吉鑫科技的广大投资者表示衷心地感谢！ 吉鑫科技成立于2003年12月19日，是随着世界风电产业蓬勃发展的浪潮应运而生的高新技术企业。历经7年的发展和壮大，吉鑫科技一跃发展成如今全国乃至全球规模最大的风电铸件生产企业之一。 吉鑫科技拥有自主知识产权，集研发、生产、销售于一体，主要产品为兆瓦级大型风力发电机组用轮毂、底座、轴及轴承座、梁等铸件产品，生产工序完整，涵盖模具设计制造、毛坯铸造、机加工和表面处理等风电铸件生产全过程，并成为国内率先实现海上3MW风机轮毂批量生产的企业，为上海东海大桥项目提供全部的3MW风电机组用轮毂。凭借国内先进、国际领先的铸造技术和过硬的产品质量，吉鑫科技与华锐风电(15.45,0.17,1.11%)、金风科技(8.11,0.13,1.63%)、东方电气(23.27,0.04,0.17%)、湘电风能、美国GE、印度Suzlon等国内外主要著名风电整机厂形成了紧密的战略合作关系。随着国内风电行业的快速成长以及公司生产规模的持续扩大，公司主营业务收入稳步增长。2010年度实现主营业务营业收入达20多亿，较上年同比增长25.20%。 吉鑫科技技术力量雄厚，是“风力发电机组球墨铸铁件”国家标准的主导起草者之一，拥有中国发明专利2项、实用新型专利2项、在美国备案实用专利1项，正在申请中的中国发明专利8项。是国内少数实现2.5MW以上风电铸件大批量生产的企业之一，技术领先，在国际上也具备很强的竞争力。 此次公司股票发行上市，具有里程碑式的意义，必将推动公司又一次跨越式的发展！我们将充分发挥资本的力量，从技术、品牌和市场等方面不断提升公司的核心竞争力，努力将吉鑫科技打造成为国内风电产业的第一品牌、世界风电产业的一流企业。同时，增强公司后续持续发展能力和抗风险能力，巩固公司在行业中的竞争优势，以更加优异的业绩回报广大投资者！ 今天，我们非常高兴能和广大投资者进行坦诚地沟通，使大家进一步了解吉鑫科技并获得大家对我们的认同和支持。我们坚信，广大投资者的高度信任与大力支持，将是吉鑫科技成功发行的重要保证。通过网上交流与沟通，我们将充分听取各位朋友的建设性意见，进一步推进公司的创新和发展。 谢谢大家！ 宏源证券股份有限公司 总经理 胡强 先生致辞 尊敬的各位投资者、各位支持和关心吉鑫科技的网友： 大家上午好！ 作为江苏吉鑫风能科技股份有限公司首次公开发行股票的保荐人和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此，我谨代表宏源证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者表示热烈地欢迎和衷心地感谢！ 吉鑫科技凭借先进的风电铸造技术、过硬的产品质量和持续的技术创新能力，抓住了国家大力发展风电产业的有利时机，迅速成长为风电铸件领域的龙头企业，树立了良好的品牌形象和竞争优势，产品一直供不应求。 与此同时，吉鑫科技还依靠自身的技术优势、规模优势和成本优势，与国外主要著名风电整机厂形成了紧密的战略合作关系，成为国内屈指可数的，能够真正大规模参与国际市场竞争的风电装备企业。随着世界风电产业的进一步发展和优化，作为行业的佼佼者，依托国内国际两个市场，吉鑫科技必将迎来一个更加灿烂的明天！ 宏源证券此次非常荣幸能够成为吉鑫科技的保荐机构和主承销商。在与吉鑫科技优秀务实的管理团队合作过程中，我们深刻体会到公司精准把握市场需求和行业发展趋势的能力，深刻体会到公司强大的市场潜力和充满希望的发展远景。我们相信，通过此次股票发行，吉鑫科技将借力资本市场进一步增强盈利能力，为投资者带来丰厚的持续回报。 作为本次发行的保荐机构，宏源证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演的交流和沟通，广大投资者能够更加深入、客观地了解吉鑫科技，从而更准确地把握吉鑫科技的投资价值和投资机会！我们对吉鑫科技的未来发展充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，让广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问、积极认购。 最后，预祝吉鑫科技首次公开发行股票取得圆满成功！ 谢谢大家！ 江苏吉鑫风能科技股份有限公司 副总经理、董事会秘书 席庆彬 先生致答谢辞 各位嘉宾、各位投资者和各位网友： 时间过得很快，吉鑫风能首次公开发行股票网上路演马上就要结束了。非常感谢大家在网上与我们的交流，同时也非常感谢中国证券网为我们提供的交流平台，还要感谢保荐人主承销商宏源证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。通过大家的共同努力，本次网上路演取得了圆满成功。 通过对吉鑫科技在战略规划、经营管理、未来发展等方面的共同探讨，从各位投资者朋友这里，我们收集到了许多宝贵的意见和建议。十分感谢投资者们的献计献策，我们回去将仔细研究，认真落实。 吉鑫科技将秉承“坚持环保至上，追求和谐发展”、“服务绿色能源、奉献和谐动力”的经营宗旨，坚持“质量第一、用户至上”的发展理念，紧紧抓住风电新能源产业发展的良好机遇，继续深化和巩固在风电铸件领域的竞争优势和龙头地位。通过把握风电产品结构性调整的有利时机，扩大公司2.5MW以上风电铸件产品的比重和市场占有率；同时，加大技术研发投入，提升工艺水平；加强营销网络体系建设，扩大产品的国际知名度。我们相信，本次上市及募集资金项目的实施，将会全面提高公司的整体技术水平和竞争优势，从而提高吉鑫科技的核心竞争力和市场份额，有助于公司战略目标的早日实现。 网上路演即将结束，但我们与广大投资者朋友的沟通交流才刚刚开始，我们的投资者关系管理工作也刚刚开始，未来希望大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，我们也随时欢迎广大投资者到吉鑫科技参观考察。 请投资者朋友放心，我们一定会更加努力，牢牢抓住这一资本市场赋予我们的发展契机，致力于成为国内第一、世界一流的风电企业，实现股东价值、员工价值和社会效益的最大化，成为一家值得广大投资者信赖的优秀上市公司！ 再次感谢大家！ 发行篇 问:公司本次发行规模是多少? 席庆彬：公司2010年第四次临时股东大会审议通过，公司拟申请向社会公开发行不超过5,080万股人民币普通股（A股）。谢谢。 问:公司募投的齿轮箱项目前景如何？ 席庆彬：2013年风电主齿轮箱部件项目达产后，将形成年产2,000套风电主齿轮箱部件精加工的能力，根据齿轮箱部件未来的市场容量分析，其市场空间广阔，尤其是伴随国际制造业转移的趋势，国外风电整机及齿轮箱生产厂商均希望从中国优质铸件厂家采购齿轮箱部件的精加工产品。公司已与部分风电整机厂商和齿轮箱生产企业就齿轮箱部件的配套供应进行了洽谈，初步获得了其采购意向，未来的市场开拓和产能消化将具备较好的保障，项目市场前景良好。谢谢！ 问:公司对发行定价满意吗？ 韩志谦：保荐人和发行人根据初步询价情况并综合考虑吉鑫科技的行业地位、核心竞争力、未来发展、估值水平及当前市场情况，确定本次发行的价格区间。该价格区间为参与本次初步询价的机构投资者较为集中的报价区间，充分反映了机构投资者认可吉鑫科技的核心竞争力以及公司长期创造价值的能力。谢谢！ 行业篇 问:请介绍一下我国风电铸件行业发展概况。 包士金：风电铸件是风电行业的重要组成部分，其发展与风电行业密切相关，基本上保持了与风电行业同步发展的趋势。风电市场的状况是这样的：本世纪初以来全球风电累计装机容量年平均增长率保持在25%以上。2004年至2009年间我国风电新增装机容量复合增长率和累计装机容量增长率均超过100%。2010年我国风电新增装机容量达1,600万千瓦，累计装机容量达到4,182.7万千瓦，装机总容量跃居全球第一，2010年我国风电新增装机容量增速较2009年以前出现下降。预计未来我国风电新增装机容量将趋于平稳增长。谢谢！ 问:这个行业竞争比较激烈，公司的技术优势在哪儿？ 包士金：第一方面，公司在风电铸件材质方面取得了国家发明专利，该专利是专门针对风电铸件的，尤其适合大批量生产风电铸件。第二方面，公司在工艺方面也有多项经过技术鉴定的领先工艺。第三方面，公司一直专注于风电铸件领域，生产规模大，经验丰富，最终提高了公司铸件的工艺出品率和合格品率。谢谢！ 问:公司在行业中的地位如何？ 包建祥：2010年风电铸件铸造能力达14万吨，机加工能力10万吨。根据中国农业机械工业协会风力机械分会提供的数据，公司是全国乃至全球规模最大的风电铸件生产企业之一。根据中国铸造协会2010年5月公布的“全国首届铸造行业综合百强”名单，公司位列铸造行业综合排名第九位，并位居铸造行业铸铁分行业排名第一位。同时，公司参与了“风力发电机组球墨铸铁件”国家标准的起草制定工作。谢谢！ 问:请问风电铸件行业与下游行业的关联性是怎样的？ 包建祥：轮毂、底座等风电铸件是风电机组的重要零部件，因此风电铸件行业与下游风电整机行业存在很强的关联性。铸件企业一般根据整机厂商的订单进行产品开发、设计、生产并形成销售，因此下游整机行业的需求状况直接影响本行业景气度。同时，风电铸件企业还必须紧随风机单机容量大功率化的发展趋势，不断研发更大功率、技术难度更高、质量更为稳定的零部件产品。由于下游风电整机厂商需要的铸件产品种类较多、规格各异，在材质等方面有特殊要求，为保证产品质量并降低采购成本，整机厂商一般建立自己稳定的零部件供应体系和采购渠道。由于转换成本较高，零部件企业一旦成为供应商，将能获得长期稳定的订货需求，整机厂商也能够获得长期稳定供货，因此双方形成互相依赖的关系。 问:请问我国现阶段风电业的发展是怎样的? 包士金：我国2005年以来颁布了一系列的鼓励和支持风电产业发展的政策和措施，这也直接导致了我国风电市场一直持续高速增长。2004年至2009年间我国风电新增装机容量复合增长率和累计装机容量增长率均超过100%；2010年我国风电新增装机容量达1,600万千瓦，累计装机容量达到4,182.7万千瓦，装机总容量跃居全球第一。根据中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会2010年出版的中国风电发展报告2010，按照最保守估计、中间估计和乐观估计，我国2020年累计风电装机容量将分别达到1亿千瓦、1.5亿千瓦和2亿千瓦，预计未来我国风电新增装机容量将趋于平稳增长。谢谢。 经营篇 问:为什么说公司技术创新能力强？ 包士金：公司“大功率风力发电机铸态无镍低温球铁件的研制与开发”2006年获江苏省科技厅科技成果鉴定，确认该技术国内领先并处于国际先进水平；“MW级风电机组用轮毂等关键部件的研发和规模化生产及标准制订”2007年被江苏省科技厅列为科技成果转化专项资金项目；“无冷铁无冒口铸造大功率风电低温球铁件轮毂”、“无冷铁无冒口铸造大功率风电低温球铁件底座”技术2008年分别获得中国机械工业联合会的科技成果鉴定和江苏省经济贸易委员会的新产品新技术鉴定，确认上述技术为国内首创，国际上也处领先地位。谢谢！ 问:请问公司具有什么品牌优势？ 包士金：公司凭借其领先的铸造技术和优异的产品质量，在风电铸件行业中已树立起较高的市场影响力及产品美誉度。公司目前拥有国内注册商标4件和国外注册商标2件，创立了公司的自主品牌。2006年7月，公司研制的“大功率风力发电机铸态无镍低温球铁件” 获得江苏省科技厅颁发的高新技术产品认定证书；2008年11月，公司研制的“MW级风电机组用轮毂”获得国家科技部、国家环保局、国家商务部、国家质检总局颁发的国家重点新产品证书；2008年、2009年公司连续两年获得中国铸造协会颁发的“中国国际铸件博览会优质铸件金奖”，2010年公司3MW轮毂获得中国铸造协会颁发的“中国国际铸造博览会优质铸件金奖”，此外公司还获得江苏省名牌产品、江苏省质量信得过企业等奖项，并被美国GE公司评为“2007年度最佳新供应商”，被印度Suzlon公司评为“20072008年度最佳新供应商”，被金风科技2010年授予“2009年度特殊贡献奖”。公司目前在行业内拥有良好的品牌优势，将为其巩固客户关系和进一步开拓市场提供有力支持。谢谢！ 问:请问公司主要财务优势是什么？ 周德鸿：1、公司主营业务突出，是全国乃至全球最大的风电铸件生产企业之一，主营业务收入占营业收入的97%以上。公司不断强化对销售回款的管理，经营活动产生的现金流量稳定，为下一步的经营与发展打下了良好的基础。2、公司整体资产质量优良，资产负债结构合理，负债规模适度，资产整体变现能力和债务偿还能力较强。公司资信良好，未发生过到期未偿还银行借款的情况，在银行拥有良好的信用记录，为本公司持续稳定发展提供了有效保证。3、公司产品质量好、品种规格全，严格按照客户订单安排生产，长期的合作使公司与国内外知名客户维持着稳定良好的关系，这有利于公司货款回笼、减少坏账损失。4、公司始终把成本管理作为一项重要工作来抓，一方面采取有效措施降低采购成本，另一方面严格控制生产成本费用，对各成本中心独立考核，这为公司保持持续、稳定的盈利能力提供了保障。 问:请问公司在规模上具有怎样的优势？ 申克非：风电铸件作为大型和高端铸件产品，其行业呈现典型的资金密集、技术密集特征，具有明显的规模经济效应。伴随国内外风电行业快速增长，公司产品产销量、销售收入和利润总额逐年大幅增长，2008年、2009年和2010年公司销售各类风电铸件产品分别为8.90万吨、11.71万吨和16.28万吨。根据中国农业机械工业协会风力机械分会提供的数据，公司是全国乃至全球规模最大的风电铸件生产企业之一。根据中国铸造协会和铸造技术杂志社2010年5月公布的“全国首届铸造行业综合百强”名单，公司位列铸造行业综合排名第九位，并位居铸造行业铸铁分行业排名第一位。随着本次发行募集资金投资项目的投产，公司将进一步巩固在国内外风电铸件市场的竞争优势，在产品结构上将逐步向2.5MW级以上大功率铸件产品为主的结构转变，以更好地满足市场不断提高的产品质量要求，从而使公司的规模优势得到进一步发挥。 问:请问公司产品专业生产优势是什么？ 陆卫忠：生产大型铸件还要求企业具备成熟的产品技术管理能力和精细的现场管理水平，需要在长期积累过程中形成专业生产经验，公司在铸造领域中专业生产风电铸件，这种专业生产经验也成为公司参与市场竞争的重要优势。专业的质量管理和生产经验确保公司较高的工艺出品率和产品合格品率， 2008年、2009年、2010年，公司产品工艺出品率,合格品率显著高于行业水平。 问:能不能介绍一下海外的市场情况是什么样的？ 陆卫忠：目前，全球前十大风电整机厂商中有七家跟我们有合作关系，其中大批量供应的有美国GE、印度的Suzlon、Gamesa、西门子、日本的JSW，包括韩国现代已经试制或小批量供货，金风、华锐、东气本身就是我们的主要客户，所以整个市场前景我们是认为比较好的。今年出口额占销售总额的比例会有较大的提升，明后年将会进一步提高。谢谢！ 问:请问公司客户优势是什么？ 陆卫忠：国发38号文将促使国内风电整机制造业的集中度进一步提高，一些不具备规模优势和竞争优势的中小企业将被逐步淘汰，那些具有竞争优势的大型风电整机制造企业将获得更多的市场份额。公司国内主要客户为华锐风电（2009年国内市场份额第一、全球市场份额第三）、金风科技（2009年国内市场份额第二、全球市场份额第五）、东方汽轮机（东方电气全资子公司，东方电气2009年国内市场份额第三、全球市场份额第七）、国电联合（2009年国内市场份额第四）、湘电风能（2009年国内市场份额第七）等风电设备企业，均为国内风电市场的领先企业，国内前10名风电整机制造企业基本都是公司客户，随着国内风电整机制造业的集中度进一步提高，公司产品需求将会相应增加。 问:本公司荣获过哪些荣誉？ 陆卫忠：公司MW级风电机组用轮毂获国家重点新产品证书；JIXIN牌大功率风力发电机主要零部件（轮毂、底座等）获江苏省名牌产品；MW级风机用轮毂等金属部件生产的关键技术及应用获2009年度江苏省科学技术进步二等奖；无冷铁无冒口铸造大功率风电低温球铁件轮毂底座新技术获中国机械工业科学技术三等奖。公司获金风科技2009年度特殊贡献奖，并被美国GE公司评为“2007年度最佳新供应商”，被印度Suzlon公司评为“20072008年度最佳新供应商”。公司凭借其领先的铸造技术和优异的产品质量，在风电铸件行业中树立了很高的市场影响力及产品美誉度，在行业内拥有良好的品牌优势，产品一直供不应求。谢谢 问:请问影响公司盈利能力的主要因素有哪些？ 申克非：外部因素主要有:产品销售价格主要原材料价格市场需求结构变化行业集中度提升 内部因素主要有:成本控制产品结构高端客户资源 管理层提升盈利能力拟采取的对策主要有：公司是国内最大的风电铸件制造企业