2016年4月期货继续教育《期权交易》答案.doc

2016年4月期货继续教育期权交易答案1a2（单选题）甲投资者在1月28日，以12.5美分的价格购买10手执行价格800美分的3月大豆看跌期权，2月份中下旬之后，该期权合约即将到期，甲预计在期权最后交易日之前，期货价格只会在874美分左右波动，而此时该期权报价为8美分。假定所有手续费为1美分每手，那么甲应该（ b）。 A提前申请执行该期权 B卖出该期权合约平仓 C等待持有到期 D再以市价买进该执行价格的期权合约3（单选题）投资者进行卖出飞鹰式期权套利组合，卖出1份执行价格为260美分的看涨期权，收入权利金16美分。买入两个执行价格分别为270和280美分的看涨期权，付出权利金9和4美分。再卖出一个执行价格290的看涨期权，权利金为2美分。则该组合的最大收益机会的是（ C）。 A6 B4 C5 D84（单选题）目前绿豆的期货价格为每张38100元，某投机商预测近期绿豆价格有上涨的趋势，于是他决定采用牛市看涨期权套利，即以每张130元的权利金价格购入执行价格为每张38300元9月到期的绿豆看涨期权，又以每张90元的价格卖出执行价格为每张38400元相同到期日的绿豆看涨期权。则该组合的损益平衡点机会的是（C ）。 A38190 B38230 C38340 D382705（单选题）若不考虑持有成本，即-rt等于零， e-rt等于1的情况下，下面各组看跌期权组合不存在垂直价差套利机会的有（ B）。 A执行价格为1050，权利金为50的看跌期权A与执行价格为1100，权利金为80的看跌期权B B执行价格为3050，权利金为200的看跌期权A与执行价格为3100，权利金为240的看跌期权B C执行价格为20500，权利金为1100的看跌期权A与执行价格为21000，权利金为1500的看跌期权B D执行价格为15500，权利金为500的看跌期权A与执行价格为16000，权利金为1100的看跌期权B6（单选题）设期权执行价格为Ki，对应的看涨期权的权利金为Ci。若下面各组看涨期权组合每组的标的资产相同，则不存在期权凸性套利机会的有（ a）。 AK1=10500，C1=1500；K2=11000，C2=1100；K3=11500，C3=600 BK1=3050，C1=150；K2=3100，C2=90；K3=3150，C3=40 CK1=6000，C1=300；K2=6100，C2=190；K3=6200，C3=100 DK1=50000，C1=5100；K2=51000，C2=4000；K3=52000，C3=30007（多选题）某投资者在5月份买入l份执行价格为9000点的7月份恒指看涨期权，权利金为200点，同时又买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看跌期权，权利金为100点。在期权到期时（ aBD）。 A若恒指为9200点，该投资者损失l00点 B若恒指为9300点，该投资者处于盈亏平衡点 C若恒指为9100点，该投资者处于盈亏平衡点 D若恒指为9000点，该投资者损失300点8（多选题）假定6月份，豆油期货价格为5300元/吨，某投机商预测近期豆油价格有上涨的趋势，于是决定以110元/吨的价格买进执行价格为5300元10月份豆油看跌期权合约，同时以170元的价格卖出执行价格为5400元相同的到期日的豆油看跌期权。则最大利润和最大亏损分别为（ AC）。 A最大利润为60元 B最大利润为50元 C最大亏损为40元 D最大亏损为30元9（多选题）当标的资产价格S=10000，若假设e-rt等于0.98，根据上下边界套利原理，下列存在套利机会的看涨期权有（ abc）。 A执行价格为8000，权利金为2150的看涨期权 B执行价格为8500，权利金为1650的看涨期权 C执行价格为9000，权利金为1150的看涨期权 D执行价格为9500，权利金为700的看涨期权10（多选题）当某投资者通过买入看跌期权对现货多头持仓进行套期保值，下列关于期权合约执行价格的选择的说法正确的是（ ad）。 A选择执行价格较低的期权，现货下跌时损失较大，现货上涨时收益较多 B选择执行价格较低