第二章 财务分析.doc

第二章财务分析一、单项选择题1.为了满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，必须对公司经营管理的各个方面的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（B）。A.权益投资者 B.管理层C.债权人 D.政府及相关监管机关2.下列有关营运资本的说法不正确的是（D）。A.营运资本是长期资本超过长期资产的部分B.营运资本是流动资产超过流动负债的部分C.营运资本数额越大，说明财务状况越稳定D.营运资本配置比率为营运资本比上长期资产3.计算总资产利润率时，分子是（ B ）。A.营业利润 B.利润总额C.息税前利润 D.净利润4.下列各项展开式中不等于每股收益的是（A ）。A.总资产净利率平均每股净资产B.股东权益收益率平均每股净资产C.总资产净利率股东权益比率平均每股净资产D.营业净利率总资产周转率股东权益比率平均每股净资产5.下列说法不正确的是（ A ）。A.计算不良资产比率时，分母是资产总额B.计算资产现金回收率时，分母是平均资产总额C.应收账款周转率营业收入/平均应收账款余额D.存货周转天数不是越低越好6.下列关于偿债能力指标的说法正确的是（ C ）。A.已获利息倍数属于短期偿债能力指标B.或有负债比率或有负债余额/负债总额100%C.带息负债比率带息负债/负债总额100%D.计算或有负债比率时，分子已贴现商业承兑汇票金额对外担保金额贴现与担保引起的未决诉讼、未决仲裁金额其他或有负债金额7.在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（ A ）。A.现金流动负债比率B.资产负债率C.流动比率D.速动比率8.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（ C）。A.资产负债率权益乘数产权比率B.资产负债率权益乘数产权比率C.资产负债率权益乘数产权比率D.资产负债率权益乘数产权比率9.下列关于传统的杜邦财务分析体系的说法，不正确的是（ A ）。A.一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较高B.净资产收益率总资产净利率权益乘数C.没有区分经营活动损益和金融活动损益D.核心比率是净资产收益率10.下列关于长期偿债能力指标的说法，正确的是（ C ）。A.权益乘数表明1元的股东权益借入的债务数额B.资产负债率、权益乘数之间是反方向变化的C.资产负债率与产权比率是同方向变化的D.长期资本负债率是指负债占长期资本的百分比二、多项选择题1.下列关于财务分析的说法正确的有（ABCD ）。A.既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提B.是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据C.是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段D.是合理实施投资决策的重要步骤2.财务分析的局限性表现在（ACD ）。A.资料来源的局限性 B.评价标准的局限性C.分析方法的局限性 D.分析指标的局限性3.趋势分析法的具体运用方式包括（ABC ）。A.重要财务指标的比较B.财务报表的比较C.财务报表项目构成的比较D.相关比率的比较4.下列属于相关比率的有（CD ）。A.流动资产占资产总额的百分比 B.营业净利率C.资产负债率 D.流动比率5.下列属于衡量短期偿债能力的存量指标的有（ ABD）。A.营运资本 B.流动比率C.现金流动负债比率 D.现金比率6.增强短期偿债能力的表外因素包括（ABC ）。A.可动用的银行贷款指标B.准备很快变现的非流动资产C.偿债能力的声誉D.经营租赁合同中承诺的付款7.计算成本费用利润率时，需要计算成本费用总额，其中包括（ABD ）。A.营业成本 B.营业税金及附加C.所得税费用 D.财务费用8.下列属于稀释性潜在普通股的有（ABD ）。A.可转换公司债券 B.认股权证C.不可转换公司债券 D.股票期权9.下列表达式不正确的有（AB）。A.净资产收益率（税后经营利润利息）/平均股东权益B.经营差异率经营资产利润率税后利息率C.杠杆贡献率经营差异率净财务杠杆D.净经营资产利润率经营利润率净经营资产周转次数10.下列指标中，既与偿债能力有关，又与盈利能力有关的有（BC）。A.流动比率 B.产权比率 C.权益乘数 D.速动比率三、计算题1.某企业2006年末产权比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下：资料一：该企业资产负债表中的负债项目如下所示：负债项目金额流动负债：短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500一年内到期的长期负债4000流动负债合计16000非流动负债：长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32000负债合计48000资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元（其中有20%是贴现与担保引起的），其他或有负债300万元。要求计算下列指标：（1）所有者权益总额；（2）流动资产和流动比率；（3）资产负债率；（4）或有负债金额和或有负债比率；（5）带息负债金额和带息负债比率。2.已知甲公司2008年的净利润为200万元，利息费用10万元，所得税税率25%，期初净经营资产为2650万元，股东权益为1950万元。期末金融负债为800万元，金融资产为500万元，股东权益为2050万元。要求：（1）根据题中资料，计算2008年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和净资产收益率；（2）假设2007年的净经营资产利润率为20%、税后利息率5%、净财务杠杆40%，利用连环替代法依次分析净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。3.A公司2008年末的总股数为800万股（均为发行在外普通股），股本800万元（每股面值1元），资本公积为3200万元，股东权益总额为5900万元，流动负债150万元，负债总额为2400万元；2008年的营业收入为5000万元，营业毛利率为30%，营业净利率为10%，利息费用40万元，平均存货余额为100万元。现金流量净额为1500万元，其中的80%属于由经营活动产生的。2008年4月1日增发了100万股普通股，增加股本100万元，增加股本溢价500万元；2008年10月1日回购了20万股普通股，减少股本20万元，减少股本溢价180万元，2008年的资本保值增值率为110%，2008年初的资本公积中有90%属于股本溢价。要求计算2008年的下列指标：（1）年初的股东权益总额；（2）净资产收益率；（3）资本积累率；（4）年初和年末的股本溢价；（5）资本收益率；（6）发行在外普通股的加权平均数（按月份简化计算）；（7）基本每股收益；（8）存货周转率；（9）现金流动负债比率、现金流量债务比、现金流量利息保障倍数。三、计算题1.（1）产权比率负债总额/所有者权益总额100%80%所有者权益总额负债总额/80%48000/80%60000（万元）（2）流动资产占总资产的比率流动资产/总资产100%40%所以，流动资产总资产40%（4800060000）40%43200（万元）流动比率流动资产/流动负债100%43200/16000100%270%（3）资产负债率负债总额/资产总额100%48000/（4800060000）100%44.44%（4）或有负债金额5002000200（120%）3002960（万元）或有负债比率2960/60000100%4.93%（5）带息负债金额20004000120002000038000（万元）带息负债比率38000/48000100%79.17%2.(1）税后经营利润净利润税后利息20010（125%）207.5（万元）期末净负债期末金融负债期末金融资产800500300（万元）期末净经营资产期末净负债期末股东权益30020502350（万元）平均净经营资产（26502350）/22500（万元）净经营资产利润率税后经营利润/平均净经营资产100%207.5/2500100%8.3%期初净负债期初净经营资产期初股东权益26501950700（万元）平均净负债（700300）/2500（万元）税后利息率税后利息/平均净负债100%7.5/500100%1.5%平均股东权益（19502050）/22000（万元）净财务杠杆平均净负债/平均股东权益500/2000100%25%经营差异率净经营资产利润率税后利息率8.3%1.5%6.8%杠杆贡献率经营差异率净财务杠杆6.8%25%1.7%净资产收益率8.3%1.7%10%（2）净资产收益率净经营资产利润率（净经营资产利润率税后利息率）净财务杠杆2007年净资产收益率20%（20%5%）40%26%2008年净资产收益率8.3（8.3%1.5%）25%10%第一次替代：8.3%（8.3%5%）40%9.62%净经营资产利润率变动的影响9.62%26%16.38%第二次替代：8.3%（8.3%1.5%）40%11.02%税后利息率变动的影响11.02%9.62%1.4%第三次替代：8.3%（8.3%1.5%）25%10%净财务杠杆变动的影响10%11.02%1.02%3.（1）增发股票导致股东权益增加额100500600（万元）回购股票导致股东权益减少额20180200（万元）客观因素导致股东权益增加额600200400（万元）扣除客观因素后的年末股东权益总额59004005500（万元）资本保值增值率110%5500/2008年年初股东权益总额100%解得：2008年年初股东权益总额5000（万元）（2）2008年的净利润500010%500（万元）平均净资产（59005000）/25450（万元）2008年净资产收益率500/5450100%9.17%（3）2008年资本积累率（59005000）/5000100%18%（4）2008年初的资本公积32005001802880（万元）2008年初的股本溢价2 88090%2 592（万元）2008年末的股本溢价25925001802912（万元）（5）2008年初的股本80010020720（万元）2008年平均资本（7202592）（8002912）/23512（万元）2008年资本收益率500/3512100%14.24%（6）2008年末发行在外的普通股股数800/1800（万股）2008年初发行在外的普通股股数80010020720（万股）2008年4月1日新发行的股数在2008年发行在外的时间为9个月，2008年10月1日回购的股数在2008年回购的时