水利工程项目评估报告.doc

项目评估报告 水利枢纽及引水工程项目国民经济评估一、项目背景 某水利枢纽及引水工程是一项跨省、区工程项目，由水利枢纽工程和引水工程两部分组成。水利枢纽库区内自然条件较差，经济相对落后，生活水平低下。而引水供水地区则是我国重要的能源和重化工基地，在国民经济建设中占有非常重要的地位，但是，由于该地区水资源贫乏，多年平均水资源总量列在全国之后，为了保证该地区的能源生产和开发，不得不挤占农业、生活用水和其他用水。随着国民经济的发展，缺水已成为制约该地区工农业生产发展的主要因素，只有从外部引水，才能满足能源重化工基地生产和城乡人民生活的需要。水利枢纽工程作为引水工程的首部，可减少引水的含沙量，改善水质，提高引水保证率，降低引水成本。兴建水利枢纽，不仅可以为能源基地提供可靠的水源，还可以为华北电网修建骨干调峰电站。因此，水利枢纽和引水工程是一个有机的整体，其任务是供水结合发电，兼有防洪、防涝效益，主要解决能源基地和附近城市生活用水问题。 二、基础数据 （一）建设规模根据水文及有关资料综合分析，该水利枢纽电站可装机108万千瓦，投入电网时各月峰荷出力的均值为87.8万千瓦，多年平均发电量26.52亿千瓦小时。建设期为7年，第六年第一台机组投产，第七年又有三台机组投产，第八年全部六台机组投产。总投资61亿元，资金来源主要为自筹及部分贷款取得。其中自筹占百分之六十七，记41亿元。贷款占百分之三十三，计20亿元。长期银行贷款利率为6%，每年付息一次，期限为十年。自筹资金分4次注入，年利率12%，期限为十五年，到期一次还本付息。 （二）实施进度引水工程分两期实施，一期工程工期4年，另有半年尾工，第五年开始供水，年净供水量为2.4亿米3，以后逐年增加，第六年实施二期工程，继续安装各级泵站的泵组，直到第七年达到最终供水规模。年净供水量5.43亿米3。 （三）逐年供电供水量预计水电站逐年电量见下表 单位:亿度年份项目建设期生产期备注678及以后各年逐年电量按投产装机容量平均分配计算发电量4.4217.6826.52供电量4.4117.6526.46售电量4.0816.3224.48预计引水工程逐年供水量及抽水用电量见下表年序净供水量抽水电量年序净供水量抽水电量年亿度年亿度52.43.73174.96.6962.53.9184.96.69734.091956.8483.14.242056.8493.14.24215.27.1103.24.37225.27.1113.24.37235.27.1123.95.33245.37.231345.46255.37.23144.5.46265.47.38154.25.74275.437.42164.25.74. （四）投资计划总投资费用估算见表5一1，分年度投资计划表见表52表51 国民经济评价总投资调整估算表 单位：亿元项目建筑工程机电设备及安装输电线路及安装其他合计一、枢纽工程25.761、固定资产投资14.165.373.742.4425.711.1 工程费用12.874.883.4021.151.2 其他费用0002.222.221.3 基本预备费1.290.490.340.222.342 流动资金0.05二、引水工程33.041 固定资产投资21.721.451.707.2132.081.1 工程费用19.751.321.55022.621.2其它费用0006.556.551.3 基本预备费1.980.130.160.662.932 流动资金0.96三、合计58.81 固定资产投资35.886.825.449.6557.792 流动资金1.01表52 分年度投资估算表 单位：亿元年项目123456789合计一、枢纽工程25.761 工程投资3.092.572.313.345.666.682.0625.712 流动资金0.010.030.020.05二、引水工程33.041 工程投资8.348.667.065.770.641.6132.082 流动资金0.910.050.96三、合计58.801 工程投资11.4311.239.379.116.306.682.0601.6157.792 流动资金00000.910.010.030.020.051.01 （五）参数选取1、影子价格选取本项目为水利枢纽及引水工程，这里只确定供水及供电的影子价格。影子水价为：0.6元/立方米，影子电价为0.4元/度。2、 社会折现率选取 根据国家有关规定，选取社会折现率Ic=10%。 （六）经营费用估算 项目的经营费用主要是工程的维护费用和运行的电费，分枢纽工程和引水工程。经测算，水利枢纽电站的经营费用为0.64亿元/年，投产期经营费用按投产装机容量的比例计算。引水工程的经营费用按工程的维护费用(总投资的2)和各年抽水用电量乘影子电价0.40元/度逐年计算，参见国民经济评价经营费用估算表(表53)。例如，第六年引水工程 经营费用=33.042+3.90.4=1.4408（亿元）表53 国民经济评价经营费用估算表 单位：亿元年枢纽工程引水工程合计年枢纽工程引水工程合计1160.641.80882.44882170.641.99882.63883180.641.99882.63884190.642.02882.668851.40681.4068200.642.02882.668860.111.44081.5508210.642.08082.720870.431.47881.9088220.642.08082.720880.641.50882.1488230.642.08082.720890.641.50882.1488240.642.10682.7468100.641.53482.1748250.642.10682.7468110.641.53482.1748260.642.13682.7768120.641.72682.3668270.642.14482.7848130.641.75282.3928280.642.14482.7848140.641.75282.3928290.642.14482.7848150.111.80881.9188300.642.14482.7848 （七）财务评价 该项目取经济计算期为30年。不考虑税费 财务评价指标的计算： （1）反映项目盈利能力的指标 1.总投资收益率（ROI）= =6.96%该项目的总投资收益率（ROI）高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的项目盈利能力满足要求具有财务可行性。2.项目资本净利润率（ROE）=39.49%项目资本净利润率（ROE）高于同行业的利润率参考值，表明项目的盈利能力较好，投资所带来的收益较高。另ROI或ROE高于同期银行利率6%，适度举债是有利的。3.投资回收期7年投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。该投资回收期小于行业标准，表明项目投资能在规定的时间内收回，可以接受。4.财务净现值（NPV） 0NPV是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率,将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，是项目财务评价中的一个重要经济指标。当财务净现值（）大于0时，项目是可行的。越大，项目的获利水平越高。 （2）反映项目清偿能力的指标 1.利息备付率（ICR）=正常情况下，ICR1,表示企业有偿还利息的能力；ICR1时，表示企业没有足够的资金支付利息，偿债风险很大。前20年，由于该水利枢纽工程项目耗资巨大，息税前利润远不足以弥补应付利息；在第21年还清应付利息。2.偿债备付率（DSCR）=偿债备付率在正常情况应当大于1。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。前20年，息税前利润和折旧额之和远小于庞大的应还本付息金额；在第21年，还清本息。3.资产负债率（LOAR）= 期末负债总额 / 期末资产总额资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。通常，这一比率低于50%以下，表明企业的偿债能力越强。可见该项目的偿债能力较强。4.流动比率=流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的一个指标。流动比率1表明资金流动性较差,该项目的短期偿债能力弱。前20年，总体上流动负债额大于流动资产，表明该项目的短期偿债能力较弱。 (八)效益的估算及调整由于水利工程不同于一般工业项目，其经济效益难以直接估算。因此，本项目采用间接方法估算其效益。该水利枢纽工程和引水工程的效益主要是供水和发电，兼有防洪、防凌效益。1、发电效益由于该水电站向华北电网供电，而该电网电力供应紧张，调峰能力差，不建该水利枢纽电站可能出现两种情况：一是该电网严重缺电，制约能源化工基地乃至整个国民经济的发展；二是建设火电站来代替枢纽电站发电。而最有可能发生的是第二种情况。即建设火电站作为替代方案。水电站的发电效益可用节约替代方案的费用来估算。(1) 替代电站投资。经分析，替代方案的火电机组的综合影子造价为2600元/千瓦，则可预计的总投资成本为： (2)替代电站运行费用包括固定运行费及燃料费。固定运行费率取固定资产投资的3。 燃料费发电员标准煤耗率标准煤价 据资料分析，先进机组基荷运行的煤耗率为330电千瓦小时，担负调峰机组峰荷煤耗较基荷煤耗增加15，即煤耗率为380克千瓦小时。 标准煤价：根据方法与参数(第二版)中给出的数据分析该煤炭基地原煤的影子价格为100元/吨，发热量为5000大卡千克，即20. 9lmJ/kg，则： 标准煤影子价格100(29.27-544)(20.91-5.44)154(元吨) 平均每年的燃料费为：1543802410-6=1.4亿元 由于火电站是能源消耗型的产业，并且在生产过程中会产生一定程度的环境污染，这样必须考虑环境治理的费用。以第5年建成投产后开始计量，每年的环境治理费用约为五千万元。54 替代电站经济指标 （按30年计算）序号项目单位数量1投资成本亿元502固定运行费用亿元363燃料费亿元424环境治理费用亿元155成本及费用NPV亿元66.21这样，相比水利工程，火电站的投资总成本高出约5亿元。这五亿元可以看成是水利工程的发电效益。2、供水效应 经济效应 该水电站的建成为周边能源重化工基地提供长期稳定的自来水供应，解决多年以来因缺水给该地区造成的发展问题。同时由于库区所在地的经济比较落后，水电站在建成后20年作为政府资产，为该地区带来稳定且客观的收入，有利于改善当地经济，提高当地居民的生活水平。因此供水效应是很可观的。环境效应该水利工程兼顾防洪、防凌效益，可以减少该地区每年因洪水及其他自然灾害给当地造成的财产