财务与会计基础班·第二章（3）.doc

存在可转换公司债券时的稀释每股收益的确定调整方法：分子调整分母调整可转换债券当期已确认为费用的利息、溢价或折价摊销等的税后影响额。增加的潜在普通股数，按照可转换公司债券合同规定，可以转换为普通股的加权平均数。【例题单项选择题】乙公司2009年7月1日发行利息率为4，每张面值100元的可转换债券10万张，规定每张债券可转换为1元面值普通股80股。2009年净利润8000万元，2009年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税税率为25，则2009年的稀释每股收益为（ ）元/股。A.2 B.1.67 C.1.82 D.1.56【答案】C【解析】基本每股收益800040002（元）稀释的每股收益：净利润的增加10004（125）1/215（万元）普通股股数的增加10801/2400（万股）稀释的每股收益（8000+15）/（4000+400）=1.82（元/股）存在认股权证和股份期权时的稀释每股收益的确定调整方法:分子调整分母调整不调整增加的普通股股数可以转换的普通股股数的加权平均数按照当期普通股平均市场价格能够发行的普通股股数的加权平均数可以转换的普通股股数的加权平均数行权价格拟行权时转换的普通股股数当期普通股平均市场价格 【例题单项选择题】丙公司2009年初对外发行100万份认股权证,规定每份认股权证可按行权价格3.5元认购1股股票。2009年度净利润为200万元,发行在外普通股加权平均股数500万股,普通股当期平均市场价格为4元，则稀释每股收益为（ ）元。A.0.4 B.0.39 C.0.38 D.0.37【答案】B【解析】基本每股收益=200/500=0.4（元）稀释的每股收益：调整增加的普通股股数=可以转换的普通股股数按照当期普通股平均市场价格能够发行的股数=100（1003.5）/412.5（万股）稀释的每股收益200（500+12.5）0.39（元）存在多项潜在普通股时的稀释每股收益的确定（了解）【提示】1.分别判断稀释性；2.按照稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值；3.稀释程度以增量股的每股收益衡量。【例题计算题】丁公司2009年度归属于普通股股东的净利润为37500万元，发行在外普通股加权平均数为125000万股。年初已发行在外的潜在普通股有：（1）股份期权12000万份，每份股份期权拥有在授权日起5年内的可行权日以8元的行权价格购买1股本公司新发股票的权利。（2）按面值发行的5年期可转换公司债券630000万元，债券每张面值100元，票面年利率2.6，转股价格为每股12.5元。（3）按面值发行的3年期可转换公司债券1100000万元，债券每张面值100元，票面年利率1.4，转股价格为每股10元。当期普通股平均市场价格为12元，年度内没有期权被行权，也没有可转换公司债券被转换或赎回，所得税税率为25。假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成份的分拆。要求：计算稀释每股收益。【答案】基本每股收益37500/1250000.3（元）计算稀释每股收益：首先分别判断稀释性：期权影响：调整增加的普通股股数可以转换的普通股股数按照当期普通股平均市场价格能够发行的股数12000120008124000（万股）2.6的5年期可转换债券的影响：增加净利润6300002.6（125）12285（万元）增加股数63000012.550400（万股）1.4的3年期可转换债券的影响：增加净利润11000001.4（125）11550（万元）增加股数110000010110000（万股）其次，确定潜在普通股计入稀释每股收益的顺序：项目净利润增加股数增加增量的每股收益顺序期权400012.6的5年期可转换债券12285504000.2431.4的3年期可转换债券115501100000.1052最后：分步计入稀释每股收益项目净利润股数每股收益稀释性基本每股收益375001250000.3期权4000375001290000.291稀释1.4的3年期可转换债券12285110000497852390000.208稀释2.6的5年期可转换债券1155050400613352894000.212反稀释因此,稀释的每股收益为0.208元。（3）其他调整因素（重新计算基本每股收益）企业派发股票股利、公积金转增股本、拆股或并股等【特征】不改变企业资源，但将引起当期发行在外普通股股数发生变动，需重新计算所有列报期间的股份数，并据以调整每股收益。【例题1单项选择题】某上市公司2009年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2008年末的股本为8000万股，2009年2月8日，经公司2008年度股东大会决议，以截止2008年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为16000万股。2009年11月29日发行新股6000万股，则2009年的基本每股收益为（ ）。A.1.50 B.1.42 C.1.52 D.1.34【答案】C【解析】（元/股）在本题计算中，公司2008年度分配10送10导致股本增加8000万股，由于送红股是将公司以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用，因此新增的这8000万股不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母；而公司发行新股6000万股，这部分股份由于在11月底增加，对全年的利润贡献只有1个月，因此应该按照1/12的权数进行加权计算。【例题2计算题】A公司2008年和2009年净利润分别为190万元和220万元。2008年1月1日发行在外的普通股1000000股，2008年4月1日按市价发行普通股200000股，2009年7月1日分派股票股利，以2008年12月31日总股本1200000股为基数每10股送3股。要求：分别计算2008、2009年的普通股加权平均数和每股收益。【答案】2008年度发行在外普通股加权平均数(1000000+200000)（1+30）1495000（股）2009年度发行在外普通股加权平均数1200000（1+30）1560000（股）2008年度基本每股收益190000014950001.27（元）2009年度基本每股收益220000015600001.41（元）配股【特征】可以理解为按市价发行股票和无对价送股的混合体。配股中包含的送股因素也导致当期发行在外普通股股数增加，却没有相应经济资源的流入。因此需重新调整所有列报期间的加权平均发行在外的股份数，并据以调整每股收益。计算公式（了解）： 每股理论除权价格=（行权前发行在外普通股的公允价值+配股收到的款项）行权后发行在外的普通股股数调整系数=行权前每股公允价值每股理论除权价格因配股重新计算的上年度基本每股收益=上年度基本每股收益调整系数本年度基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润（配股前发行在外普通股股数调整系数配股前普通股发行在外的时间权重+配股后发行在外普通股加权平均数）2.每股股利公式分析每股股利企业普通股股利总额/普通股股数每股股利越多，说明给投资者的回报越多，企业股票价格越高。影响因素：（1）企业的每股盈余；（2）企业的股利发放政策。【例题多项选择题】影响企业每股股利的因素主要有（ ）。A.企业的资产规模 B.企业的股票价格 C.企业的市盈率 D.企业的每股盈余 E.企业的股利发放政策【答案】DE【解析】影响每股股利的因素主要是企业的每股盈余和企业的股利发放政策。资产规模与股利支付水平没有必然联系。股利会影响股票价格，但不能说股票价格会影响股利。市盈率的高低与股利支付水平没有必然联系。3.市盈率公式分析市盈率每股市场价格/每股收益市盈率高，表明投资者对公司的未来充满信心，企业的市场价值越高；市盈率高，表明投资的风险大。【例题多项选择题】下列关于市盈率指标作用的表述中，正确的有( )。（2008年）A.市盈率越高，说明企业的市场价值越高B.市盈率越低，说明在每股市场价格一定的情况下企业的每股收益越高C.市盈