铁矿石金融化大势所趋 钢企急需炼.doc

铁矿石金融化大势所趋 钢企急需炼“内功”在铁矿石指数价格争夺中失去“先手”的中国钢铁业，对“指数化、现货化、金融化”的态度正慢慢由抵抗转为接受。意识到铁矿石定价体系“协议短期化、定价指数化、交易金融化”是大势所趋，中国钢铁业正积极推进自己的现货交易平台以及铁矿石期货合约。日前，由“我的钢铁网”举办的“2011年我的钢铁网矿石年会”在天津召开。会议中，有业内人士表示，世界铁矿石定价机制当前正处在转变时期，定价机制将日益趋向于“短期化、现货化、指数化、金融化”，而中国应该建立起自己的铁矿石期货合约和现货交易平台。一直致力于将铁矿石掉期交易带入中国市场的克拉克森证券和FSI也在会议中表示，中国钢铁行业对铁矿石金融化的态度正由抵抗转为接受。但值得一提的是，面对金融化日益加剧的铁矿石市场，中国除了要建立自己的现货交易平台以及铁矿石期货合约，还需加紧修炼“内功”。克拉克森、FSI：中国对铁矿石金融化的态度正在转变在此前的第三季度，我国因经济增长放缓而导致钢铁需求下滑；加上银行信贷紧缩，钢材价格快速下跌；同时，由于欧洲债务危机与国际资本市场动荡，国内钢厂资金紧张，铁矿石市场成交量差，市场一度供大于求。受上述因素综合影响，此前10月份，我国63.5印度矿粉外盘价格从10月初的180-182美元/吨降至127-130美元/吨左右，PB粉则由10月初的175-177美元/吨降至116美元/吨。“近期铁矿石价格大跌促使市场人士开始考虑纯指数定价和现货定价方案”，克拉克森证券的唐芸在“2011年我的钢铁网矿石年会”中表示，伴随着10月份矿价的大跌，铁矿石掉期交易市场的交易量几乎翻番。且在过去一个月时间里，据新交所和其他投资机构统计，有数十家中国企业开户，之前观望的中国企业开始介入铁矿石掉期交易市场。铁矿石掉期是金融衍生品的一种，其基本概念是，以特定铁矿石价格指数为交易标的、由对未来市场持有不同观点（看涨/看跌，担心涨/跌），分别作为买方和卖方在场外达成的远期合约。据悉，铁矿石掉期交易由国际投行所推出，一度被中国钢铁业看成是投机，以及外资机构操控铁矿石市场的工具。据唐芸介绍，目前在铁矿石掉期交易市场中，金融机构占了60%的市场份额，矿山占15%，贸易商占20%，而矿石终端用户仅占5%。唐芸还表示，铁矿石掉期交易量在2009年4月份为323手、161500吨，而在今年10月份却一举增加到15050手、7525000吨。FSI的陈淑文也表示，铁矿石掉期自2009年进入市场以来，在很长一段时间内，日交易量持续在20万吨左右。但在最近的10月份却创下了86万吨一天的交易量新高，“交易量几乎成倍的翻番”。陈淑文认为，出现这种现象的原因在于，铁矿石实货交易市场很难做空，而掉期交易能提供做空的工具。她认为，铁矿石市场价格现在在慢慢透明化，通过不透明市场赚钱的可能性正大幅减少，“铁矿石交易方式正从实货趋向于金融化、期货化”。现在大家对铁矿石掉期交易的关注度正在不断提高。据唐芸介绍，在一年前，很多市场人士只认定长协的，不接受季度定价和月度定价，更是抗拒指数化和铁矿石掉期交易，但现在市场开始由抗拒转向接受，并在密切关注铁矿石掉期市场的发展，“最开始说不可能做铁矿石掉期的现在也在慢慢开户”。徐旭：中国要有自己的铁矿石现货交易平台和期货合约“世界铁矿石定价机制正处于转变时期”，中国五矿化工进出口商会徐旭在会议中表示，“铁矿石定价体系将日益呈现&LSquo;协议短期化、定价指数化、交易金融化三大特征”。“面对着铁矿石日益凸显的金融属性，中国只有主动参与到这次变革中，逐步建立中国自己的金融衍生品市场，才能真正与国际卖家充分竞争，将中国因素融入到铁矿石价格的波动中心中，才能将中国对铁矿石的需求真实、及时地反应到国际铁矿石价格当中去，并同时为中国钢企和贸易厂商提供可选的避险工具”，徐旭呼吁，中国应该研究我国自身的铁矿石现货交易平台，并抓紧研究中国自身的铁矿石期货市场。据了解，国际金融机构早在多年前就已经开始力推铁矿石金融衍生品。如前文所述的铁矿石掉期合约，目前新加坡交易所、芝加哥交易所、伦敦清算所等均有铁矿石掉期交易服务。在今年年初，印度商品交易所和印度多种商品交易所联合推出了以TSI为结算价格的铁矿石期货，成了全球第一个铁矿石期货。而在此前不久，新加坡交易所继印度之后，也推出了铁矿石期货合约。对此，徐旭表示，应该积极研究我国自身铁矿石金融衍生品市场，在国际铁矿石期货尚未对现货市场产生重大影响之前，开发出我国自己的铁矿石期货合约，并促使其活跃，“这对我国争夺铁矿石议价权有重要意义”。此外，针对新加坡将于年底推进的铁矿石现货交易平台，徐旭直言，“中国是世界上铁矿石现货贸易量最大的国家，欧洲以及其他亚洲国家都没有如此规模的铁矿石现货交易量，所以我个人认为，将现货交易平台设置在新加坡不合适”，“此平台应依托于中国现货市场而存在，否则其作用将大打折扣”。“既然短期的铁矿石定价机制已不可逆转，中国应积极应对这种趋势变化。建立立足中国面向世界的铁矿石现货交易平台，帮助国内企业建立对冲交易平台，降低铁矿石采购风险，规避铁矿石价格波动风险”。值得一提的是，徐旭还警示说，铁矿石期货似乎将成为我国金融衍生品的首选，但由于期货市场的公开化，将带来大量的投机游资，铁矿石期货将为没有真实需求，只为投资、套利的国际资本提供巨大的炒作空间。“而当焦炭和铁矿石这两大商品都成为期货的时候，对铁矿石产业链的发展会产生多大影响，都是未知数”。“中国钢企需抓紧修炼内功”如徐旭所言，尽管已经意识到铁矿石“协议短期化、定价指数化、交易金融化”是大势所趋，但是中国钢铁业内对金融化带来的投机，以及市场被矿山或投行操控的可能性仍戚戚然。例如，新华冶金的副总经理吴家皓曾在会议中直言，“将来如果走现货的话，那这个话语权就不再是三大矿山，而是国际金融投行机构”。此外，他还对国内钢铁业不一致的内部现状表示担忧，“对于中国钢铁企业而言，将来面临走现货，那这个指数价格以谁的为准，谁能取代普氏指数？我们希望将来有个中国自己的普氏，能够被供需双方整个链条都接受的指数。但这需要我们行业内理智的联动，而我们的行业目前发出的声音是嘈杂的，只有在恐慌的时候才能一致。我们还不知道解决方案在哪里”。对此，徐旭认为，中国铁矿石价格指数想要后来居上，除了要加强整合之外，还要在价格采集上加大力度。同时，各有关方面避免单打独斗，应该加强合作，融合优势资源，不要将眼光仅放在当前的一些利益上，要长远地看到铁矿石现货化及期货化以后的形势。值得一提的是，徐旭还表示，铁矿石期货或是未来发展方向，但短期内较难实现。在其看来，中国对投资人和市场的培育仍需要时间。唐芸则对此表示，中国企业倾向于传统的“低买高卖”风险控制模式，并不习惯接纳“通过衍生品管理实货风险”的方式，“管理风险”这种概念在中国企业中远没有发展起来。徐旭建议说，“如果钢铁行业要在国际市场上争夺定价权，那么国内金融行业应该积极参与进来，研究相应的对冲机制，化解我国钢铁企业风险，帮助建立和完善我国自身的指数、现货、期货平台”。“如果铁矿石金融化不可避免，钢厂应该积极学习，懂得运用现代化金融手段规避各种风险”徐旭还建议中国钢铁企业自身修炼好“内功”，抓紧培养金融方面人才。“着眼于整个产业链，利用铁矿石掉期合约、铁矿石期货合约，以及钢材期货的套期保值功能，合理规避整个产业链上价格波动带来的风险，学会合理利用金融工具，赚取稳定收益，防止投机商侵蚀自身利益”。中国铁矿石现货平台探路价格发现机制据了解，目前已有包括巴西淡水河谷，澳大利亚必和必拓、力拓、FMG，国内的宝钢、鞍钢、河北钢铁（000709）等在内的152家境内外企业相继加盟中国铁矿石现货平台成为交易会员。就在开市当日，该平台成交3笔生意，成交量为24.2万吨。当日，中国五矿进出口商会会长徐旭表示，中国铁矿石现货交易平台成立的最大意义在于找到了一种比较合理的价格发现机制，“希望中国铁矿石现货交易平台在一年内成交量达到5000多万吨，能有1亿吨已经很了不起”。然而，究竟会有多少企业愿意拿出多少现货放在这一平台进行交易？当日，即便在众多媒体记者轮番追问下，这些企业也未给出具体的现货量。基准价和涨跌幅限制机制护航目前，中国铁矿石现货平台共上线34个铁矿石交易品种，基本覆盖了铁矿石市场上粉矿、块矿、球团、造球精粉4类产品的典型品种和一般品种。5月8日，中国铁矿石现货平台共成交3笔生意，成交量为24.2万吨。其中，第一笔国际在途A交易标的为54%粉，成交价格为每吨102美元，成交量为5.7万吨；第二笔国际在途A交易标的为PB粉，成交价格为每吨145美元，成交量为16.5万吨；第三笔港口现货D交易标的为Vale65粉，成交价格为每吨1080元，成交量为2万吨。对此，北京国际矿业板交易所总裁董朝宾解释说，国际在途A、港口现货D均为该平台的具体交易板块。据悉，按照是否运抵中国港口报关，交易分为在途现货、保税区现货和港口现货三大类。同时，根据是否实现匹配交易信用、是否拆分交易量、以美元或人民币结算等条件，分为6个交易板块。为保证交易平稳运行，中国铁矿石现货平台系统设立了两个风险管控制度，即基准价制度和涨跌幅限制制度。“基准价是在交易初期没有形成基准价的前提下，通过报盘询价的方式来计算某产品当天上市的报盘基准价，运行一段时间后，根据前一日的交易数据自动生成第二天上市品种的基准价；涨跌幅限制则是根据近10年铁矿石交易统计数据，现货市场平均日涨跌幅不超过7%。在风险合理可控下，系统设置涨跌幅限度为10%，任何一单申报超出限制，系统将不予接受。”董朝宾介绍道。据悉，截至5月8日，已有152家境内外企业相继加盟中国铁矿石现货平台成为交易会员，其中境内企业120家，境外企业32家。不过，该平台虽然欢迎各企业加入，但并不是所有企业都能入会。据悉，该平台实行交易会员制度，企业入会需满足一定条件：必须是从事铁矿石贸易、生产、加工等经营活动的企业法人；前一年度铁矿石交易量必须在30万吨以上。重在价格发现中国五矿进出口商会会长徐旭称，中国铁矿石现货交易平台成立的最大意义在于找到了一种比较合理合适的价格发现机制，“铁矿石买方和卖方在成交前互不知情，成交出的价格是一种市场交易价格”。究竟会有多少企业拿出多少现货放在这一平台进行交易？对此，鞍钢集团国际经济贸易公司总经理李达光表示，现货平台将占鞍钢铁矿石交易量的30%，“如果平台发展好，其采购量会相应增加，可能还会将此前线下的贸易放到平台上”。淡水河谷中国区总裁麦礼仕并未透露将拿出多少现货放在平台上进行交易，但他表示，淡水河谷销售主要靠长期协议，现货交易主要来自其生产的额外量，“因为部分客户觉得现货平台还不稳定，更喜欢长期协议”。同时，徐旭认为，去年中国铁矿石进口约6.8亿吨，以现货矿3亿吨计算，“希望中国铁矿石现货交易平台在一年内成交量达到5000多万吨，能有1亿吨已经很了不起”。徐旭对此解释称，中国铁矿石现货平台并不是说一定要有多大的交易量，因为“国际四大矿商加入平台后，其与买方的成交价格一定能给予铁矿石市场一定的指导，因为其他小矿山将随国际主导价进行调整”。据悉，铁矿石长协机制打破以后，由于缺乏价格发现平台，买卖双方主要参考三大主流铁矿石指数，即普氏指数(Platts)、环球钢讯TSI指数、英国金属导报MBIO指数。由于上述指数数据样本缺乏代表性、编制过程缺乏透明度，因此其合理性和公正性受到中国、日本和欧洲钢铁及贸易企业的普遍质疑。暗箱交易或梦碎公开价董朝宾表示，建立中国铁矿石现货平台的目的是真实反映供需关系。五矿发展（600058）常务副总经理刘雷云则表示，铁矿石价格由此可以稳定下来，此外“如果这个平台发展较好，对公司这样的大宗贸易商有利，因为贸易商、用户和卖方都可以降低成本”。徐旭认为，中国铁矿石现货交易平台运行以后，肯定会对贸易商甚至钢厂有影响。“平台的建立将粉碎一些长期存在的灰色暗箱交易”。徐旭表示，过去贸易商进行铁矿石交易主要靠一些看家本领，“一是市场判断，如果判断错误，公司在今后买卖中会亏损；二是交易网络，不管买还是卖，贸易商交易价格保密性非常强”。虽然平台成交价不等于贸易商自己的成交价，但相比过去需要到处搜集情报作出判断，贸易商现在更容易了解价格走势，更利于其作出准确的趋势判断。“如果价格平台非常公开，就没有任何人能够再从中作弊了，因为大宗商品交易都是走量的，只要价格公开，那些龌龊之举就没有藏身之处了。”徐旭称。新闻链接铁矿石巨头纷纷加入国内现货交易平台任重道远齐葆中国铁矿石现货交易平台的起初发起单位只有国内大型钢企和钢贸企业，没有国外矿山企业，市场曾担心这个平台只是国内企业在唱“独角戏”，但随着澳大利亚第三大矿石出口商FMG签约成为发起会员，市场人士开始对该平台寄予厚望。目前全球铁矿石四巨头必和必拓、淡水河谷、力拓、FMG都已经加入中国铁矿石现货交易平台。该平台在完成规则制定审核、软件开发调试、会员鉴定等工作后，已于5月8日正式上线运行。现货平台推动供货多元化资深铁矿石分析师陈凯表示，目前的铁矿石定价规则对国内的钢铁行业不利，国内建立铁矿石交易平台有利于打破国际三大矿山(澳大利亚必和必拓、力拓和巴西淡水河谷)对铁矿石价格的垄断，有助于建立相对合理的定价体系。数据显示，2011年我国进口铁矿石6.86亿吨，同比增长10.93%，进口矿平均到岸价格为每吨163.84美元，同比上涨27%。由于铁矿石价格上涨，中国企业去年为此多支付了250亿美元，相当于同期大中型钢铁企业利润总和的1.85倍。“中国铁矿石的需求量约占世界铁矿石总需求量的60%，中国一半的进口矿来自于国际三大矿山，国际三大矿山对于矿石价格的垄断，导致进口矿价居高不下，给国内钢铁行业带来巨大的成本压力。”陈凯认为，未来会有更多的铁矿石贸易商加入中国铁矿石交易平台。中国拟用该平台来推动形成合理透明的铁矿石定价机制，从而逐步打破国际三大矿山的垄断，使矿价回归合理。争夺定价权任重道远“原材料成本居高不下、涨幅过大是目前钢铁行业的硬伤，今年1-2月我国钢铁行业已经由微利转为全面亏损状态。”中国钢铁工业协会常务副秘书长李新创表示，目前国内矿石资源难以满足需求，而进口矿石是“卖方”市场，在这种情况下，“量大价优”只是幻想。他认为，矿石巨头积极加入中国现货交易平台是好事，但铁矿石定价是一个复杂的问题，不能指望矿石巨头的加入能够在短期内改变矿价高企的现状，矿石价格回归合理还有很长的路要走。李新创表示，在谋求矿石价格合理化的过程中，应该积极主动地寻求铁矿石公平交易的平台和机制，国内企业要主动去适应铁矿石现货定价规则以及金融化的趋势，加大对矿石期货和金融衍生品的研发，完善中国铁矿石指数的运行和发布，优化铁矿石现货交易平台，不断扩大其交易量和影响力。“中国铁矿石现货交易平台的建立将会使现货市场更加透明，货权和履约将会得到进一步规范。”时瑞金融助理总监胡凯表示，发展铁矿石金融衍生品对争夺定价权的意义更大，未来2-3年内全球铁矿石的金融衍生品市场发展会非常迅速，并将对现货产业产生深远影响。多国开征矿产税 中国钢企日子难过目前，我国钢铁业陷入行业亏损，虽然铁矿石价格整体下滑，但随着各国矿产税的提高，成本可能会转嫁给下游，对我国钢铁行业来说并不乐观。对于中国钢企来说，接下来的日子可能更不好过。近日，印度尼西亚能源矿业部部长表示，将颁布新的矿业投资及矿产品出口条例，针对包括铁矿石在内的14种矿产出口征收20%的关税，2014年将彻底停止出口。除了印度尼西亚，印度、越南已经分别于去年年底和今年2月份提高了铁矿石出口关税；而另一铁矿石出口大国澳大利亚将从今年7月1日起开始征收矿产资源税，这也将提升我国铁矿石进口的成本。中国钢企近几年不断加大海外找矿的力度，希望开辟更多的铁矿石来源，从而打破国际三大矿山巨头(澳大利亚必和必拓、力拓和巴西淡水河谷)对铁矿石的垄断，改善自身的生产经营环境。然而，各个国家不断加大对矿产资源的保护，并提高出口关税，使得中国钢企打破国际三大矿山巨头垄断的愿望有可能落空，这对已经处于全行业亏损的中国钢企来说，无疑将是雪上加霜。多个出口国提高铁矿石关税在5月初的一次新闻发布会上，印度尼西亚能源矿业部部长JeroWacik对媒体表示，将对矿石出口税逐步上调，2014年将彻底停止出口。据悉，该禁令适用于铜、铅、镍、金、银、锌、铬、锰、钼、铂、锑、铝土、海砂、铁矿石。JeroWacik明确表示，政府第一步会对这些矿石征收20%的关税。尽管2011年印度尼西亚出口中国市场的铁矿石只有1187万吨，相比我国当年6.8亿吨的进口总量，印度尼西亚铁矿石在中国进口市场所占比重仅约1.8%，并不会对中国进口铁矿石带来较大冲击，但如果更多的铁矿石出口国都提升铁矿石出口关税，则将给中国钢企带来严重的冲击。这一担忧并非杞人忧天。从去年12月30日开始，我国铁矿石的重要来源地之一的印度，已经将铁矿石的出口关税从原来的20%提高至30%；今年2月7日，越南也将铁矿石出口关税从原来的30%提升到40%。更让中国钢企担忧的是，中国最主要的铁矿石来源地澳大利亚将从今年7月1日开征矿产资源税，税率为应税利润的30%。兰格钢铁分析师张琳表示，必和必拓、力拓绝不会将提高的税金自行消化，很可能通过继续抬高铁矿石价格来摊销成本的上涨。此外，市场传言称，巴西、加拿大、南非等矿产资源丰富的国家也有可能在近期出台矿产税。一旦这些国家“联手”征税，中国钢企的日子将更加难过。中国钢企海外寻矿越发困难近几年以来，受中国需求旺盛的刺激，铁矿石价格一路飙升。高企的铁矿石价格，让中国钢企面临沉重的成本压力。为了减轻这一压力，中国企业加大了海外找矿的力度，特别是2008年国际金融危机之后，中国钢企更是加快了海外拓展新矿源的步伐。然而，随着各国不断加大对本国矿产资源的保护力度，中国钢企海外找矿的难度也将不断提升。道通期货分析师高婧指出，虽然每个国家提税的出发点不一样，但不少国家将陆续提高关税或者限制矿产资源出口，这已经成为一种趋势。印度、越南、印度尼西亚先后提高铁矿石出口关税，表明这些国家在加大对本国矿产资源的保护力度，也意味着中国企业在这些国家拿到铁矿石资源的难度在不断增加。一旦南非、加拿大、俄罗斯、泰国、菲律宾等国都加入到提高铁矿石出口关税的行列，中国钢企海外找矿将变得越发困难。联合金属网分析师张佳宾也表示，各国纷纷上调铁矿石出口关税，将对中国“走出去”买矿的企业盈利产生一定影响。以中信泰富的澳洲磁铁矿项目为例，由于该矿靠近海岸线，中信泰富不需要修建大规模基础设施(如铁路灯)，然而这也让其无法享受澳大利亚资源税的减免政策。“上调铁矿石出口关税也将影响中国企业海外买矿的热情”。开辟更多矿源愿望恐落空中国钢企纷纷出海找矿，其目的就是要扩大我国铁矿石的供应源，以此打破国际三大矿山巨头对铁矿石市场的垄断。通过近几年的努力，中国钢企已经取得了一定的成效。东南亚、非洲、美洲、印度、俄罗斯等地出口中国的铁矿石数量在不断增加，减小了中国对国际三大矿山巨头的依赖。兰格钢铁网的数据显示，虽然澳大利亚仍是我国铁矿石的最主要来源国，但2012年1-2月非洲矿进口量所占比重由2011年的6.04%增至6.95%；南美洲矿在进口来源中份额微增，由2011年的24.27%增至25.92%。加上我国国内铁矿石供应量也在提升，澳大利亚铁矿石在中国市场的占有率只有40%左右。然而，随着印度、越南、印度尼西亚等国提升铁矿石出口关税，巴西、加拿大、南非等国也传出出台矿产税的消息，中国钢企在海外开辟更多矿源的努力很有可能化为乌有。渣打银行大宗商品分析师朱慧强调，印度、俄罗斯、马来西亚，包括国内的铁矿石品位都较低，且杂质较多。相比较而言，澳大利亚铁矿石品位最高。如价格差距不大，中国钢企肯定会选择后者。如此，中国钢企对国际三大矿山巨头的依赖度将进一步提升。中国钢铁工业协会的数据显示，2012年第一季度，我国钢铁工业实现利润-10.34亿元，钢铁业陷入行业亏损，亏损面达33%，亏损额达90.98亿元。如果海外铁矿石出口国纷纷提高关税或者开征、提高资源税，铁矿石成本必将进一步提升，这对处于困境中的中国钢铁行业来说，无疑是雪上加霜。铁矿石金融化预警衍生品陷阱自从中国参与铁矿石谈判以来，每年的价格谈判都跌宕起伏。此番，国际三大矿石巨头淡水河谷、必和必拓、力拓联合“逼宫”，要求将年度谈判变更为季度谈判，强硬结束实施达40余年的长协定价机制，并且要求以现货市场价格为主要参照标准。谈判桌另一端，4月2日，中国钢铁工业协会号召中国进口商抵制三大矿山，酝酿中国钢企的反击。“多元价格体系”(multiplepricesystem)是某些大宗商品市场的共有特征，即同一种商品存在长期合同、现货交易、期货交易等多种价格安排方式。上述特征在国际铁矿石市场尤为明显。但由于世界铁矿石供应被三大巨头高度垄断，它们与主要钢铁生产商每年议定的长协价格，在定价体系中占据主导地位。根据石油等成熟大宗商品定价的演进和趋势，场外定价必然逐渐过渡到现货或期货方式的场内定价。铁矿石似乎也在朝此方向迈进。2010年，三大巨头对铁矿石价格谈判的主体诉求是，用“现货定价”（与现货市场指数挂钩的短期合约）取代“年度合约”。指数基础定价机制的优越性显而易见，透明度较高，胜过历经激烈争吵且可能带有政治色彩的年度基准价格制度。那么，对铁矿石依存度高达70%的中国钢企为何却不啻当头一棒，高调讨伐？本质上，新定价模式仍是三巨头利用垄断优势获取垄断利润的工具，而非真心真意推动定价走向市场化。2010年以来铁矿石的现货价格已高达138美元/吨，较去年的基准价格翻倍，因此，新定价机制能直接推动涨价。此外，从金融市场角度看，新体制的透明度甚至不如旧制度。显然，季度定价协议未对旧有基准体制进行根本性变革，仅是一个与个别钢企按季单独谈判的单一定价协商机制，每个钢企获得的协议各不相同，公众对此新体制的所知寥寥。在我国经济复苏的关键时间窗口，难以承受的铁矿石价格之重不单冲击钢铁工业，已经影响到工业全局。将铁矿石价格问题的解决上升至国家层面，由国家来推动铁矿石的对外统一采购，避免内耗，一致对外，是最大限度地维护行业整体利益的可行路径。但也应看到，铁矿石话语权的争夺并非一朝一夕，更应立足长远。比打破外在的卖方垄断格