美利纸业现金流量结构分析.doc

美利纸业现金流量结构分析现金流量表结构分析是指对现金流量的各个组成部分及其相互关系的分析。通过结构分析，可以了解企业现金的来源、现金的去向以及净现金如何形成。并进一步分析各项目的变动对总体产生的影响、发生变化的原因和变化的趋势，从而有利于对企业获取现金的能力作出准确的判断和评价。 现金流入结构的分析美利纸业公司现金流入结构计算表现金流入项目2010年2009年2008年2007年金额比重%金额比重%金额比重%金额比重%经营活动149277411 8.2997752922 7.87129557869 11.11123031203 6.20投资活动5000 0.0080000 0.01621375 0.050 0.00筹资活动1650620000 91.711144350319 92.121035533114 88.831862381000 93.80现金流入量合计1799902411 100.001242183241 100.001165712358 100.001985412203 100.00 分析资金流入的来源、发生变化的原因和变化趋势：从现金流入计算表中可以看出，美利纸业公司各年现金流入量中筹资活动所产生的现金流入量是构成现金流入量合计的主要部分，在2009年达到了92.12%，2007年最低位6.20%。该公司的投资活动所产生的现金流量比重较小，主要包括收回投资收到的现金，取得投资收益收到的现金，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额，处置子公司及其他营业单位收到的现金净额以及收到其他与投资活动有关的现金。受金融危机影响，公司的生产经营受到较大影响，为了保证主业发展，结合实际情况，2010年公司制定了林木抚育及林业基地的发展计划，使得2010年投资活动有所下降。筹资活动各年来产生的现金流入量的比重分别为：91.71%,92.12%,88.83%,93.80%.筹资活动中流入的现金流量主要包括子公司吸收少数股东投资收到的现金，取得借款收到的现金以及发行债券收到的现金。2009年在经营活动创造现金流量的能力有所下降的情况下，公司通过筹资活动来弥补资金的不足。2010年经营活动创造现金流量能力增强的情况下，筹资活动产生的现金流入量比例有所下降。从现金流入结构的分析中可以看出，美利纸业公司的现金流入量主要是依靠经营活动和筹资活动所产生的现金流量。说明企业筹资能力较强，但投资不得当，导致其现金流入结构中筹资活动现金流入量较大，而投资活动的现金流入量较少，甚至在07年和10年中，只有流出少有流入甚至没有现金流入的现象。现金流出结构的分析美利纸业公司现金流出结构计算表现金流出项目2010年2009年2008年2007年金额比重%金额比重%金额比重%金额比重%经营活动1230831794 38.84975892794 46.071181935706 50.731085067928 30.29投资活动39494815 1.25197018439 9.3045098154 1.941092378598 30.49筹资活动1898455073 59.91945470667 44.631102781001 47.331405120791 39.22现金流入量合计3168781682 100.002118381901 100.002329814861 100.003582567317 100.00 分析资金的去向、发生变化的原因和变化趋势：从现金流出结构计算表中可以看出美利纸业公司由经营活动所产生的现金流出量的比重分别为38.84%，46.07%，50.73%，30.29%。经营活动现金流出的比重相对投资活动较大，但具有一定的稳定性，分别用于购买商品、接受劳务支付，客户贷款及垫款净增加额，存放中央银行和同业款项净增加额，支付原保险合同赔付款项的现金，支付利息、手续费及佣金的现金，支付保单红利的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费以及支付其他与经营活动有关。08年经营活动现金流出比例上升到50.73%，09年10年流出比例有所下降。07年和08年投资活动现金流出量的比例分别为30.49%，1.94%而09年和10年则分别为9.30%和1.15%，其变化较大，说明该公司在近两年中的投资规模有所缩小。投资活动现金流出多用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，投资支付的现金，质押贷款净增加额，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额以及支付其他与投资活动有关的现金。07年至10年筹资活动所产生的现金流出量比例分别为39.22%，47.33%，44.63%，59.91%，筹资活动规模不断的在增长，说明该公司在增加筹资活动现金流入的同事，现金流出量也有所增长，主要用于偿还债务支付的现金，分配股利、利润或偿付利息支付的现金，其中：子公司支付给少数股东的股利、利润，支付其他与筹资活动有关的现金。净现金流量结构的分析美利纸业公司净现金流量结构计算表现金流出项目2010年2009年2008年2007年金额比重%金额比重%金额比重%金额比重%经营活动261942319159.671,636,434.730.76113,642,988.1154.73145,244,104.8771.26投资活动-39,489,814.65-24.07-196,938,439.41-91.68-44,476,778.40-21.42-1,092,378,597.76-535.94筹资活动-247,835,073.45-151.07198,879,651.8692.58-67,247,886.98-32.38457,260,209.21224.34现金及现金等价物净增加额164051913100.00214817051100.00207661756100.00203825111100.00 分析净现金如何形成、变化原因和趋势：从表中可以看出，美利纸业公司07年至10年经营活动现金流量净额站全部现金及现金等价物净增加额的比重分别是159.67%，0.78%，54.73%，71.26%。其现金流出主要用于经营活动中的购买材料，接受劳务和支付职工工资等支出。其中该企业的现金流量净额主要是通过经营活动产生的，说明企业的收现能力强，坏账风险小，起营销能力较好。09年经营活动产生的现金净流量波动较大，占现金及现金等价物增加额的比例较小，主要原因是受国内市场影响销售萎缩、销量减少、纸品单价下降所致。07年至10年投资活动现金流量净额为负数，是因为该公司用于投资的现金主要来源于筹资活动。造成这种投资活动现金流出大于流入是新增投资项目所致。07年与09年筹资活动净现金流量所占比例较大，意味着企业在今后将支付更多的股利或利息，未来的现金流量净额必须更大，才能满足企业的偿付需求。其中09年筹资活动净现金流量占现金及现金等价物的比例为92.58%，主要原因是本年融资力度加大同时还贷减少所致。08年和10年筹资活动所占比例为负，是由于企业未来偿还债务及利息大量的支出现金，这意味着企业在未来用于满足偿债需求的现金将可能减少，有利于减轻企业未来的偿债能力，减少财务风险。2007年至2009年现金及现金等价物净增加额明显高于2010年，主要原因是金融机构借款上浮利率下调,利息支