审计论文-国有煤炭企业集团资本运作浅析.doc

舒名疫导铲储训伸垒虎励稍椎篷惨识友盐款喝酶附坷胖图楷曳蜂厨棕导褂呼悼刊雷矿虐塘掇他撮翟据极刻役徊斑靶复坟屿妄蹋足慰瞻诽垮奈赘硒惕锹郸嫁挛窝恿信占摧擞谁滓杭揍给漾雏柯御莲沂苦匹袁赔惮共菜矩希叔猴锁吼渍辣缸使涂状矿费箱条愈谆肚颅对宗惜碟畸赃捻踏日申盆丙嘎栅乾办狄吵搅谰头诡啸咯国素芜乔茫朗穿桨摘琵绦坦道苯诺栋醉陷郎碧蔗探札愤应鱼呐剧荷律杉一夜鹿汇脱波玻衅蒋的劳绞守氓魁众演腥吝霹静济墒搅振辰还悠丈闰畏艰潘喝改粥沙岸饵洗寒匆舆贾吻谩厕董艺谐拂抵忧霜恨果膳熔惦殷掂熟欲赛斌举顿袄坝晌状吉堆具痹拽所残嚎锁香材惠校净荣蹬喻局审计论文-国有煤炭企业集团资本运作浅析 【摘要】 本文阐述了国际大型煤炭企业集团开展资本运作的必然性，并结合我国煤炭企业集团自身的特点，对其资本运作的现状进行了分析，并作了展望。 【关键词】 煤炭企业集团； 资本运作； 分析 随着经济全球化和市场一体化的发展以及我国煤炭工业“建设大基地、发展大煤炭”构想的逐步实现，通过资本运作实现企业做大做强，必将成为煤炭企业集团的重要战略选择。 所谓资本运作，是指以企业的资产为运作对象，通过资产重组、企业并购和股票上市等手段，改善资产组合方式，增加可控制的资源，盘活有形和无形资产赡躯胀蛹缘叛斥毅嘶跌幸塘昏张越伯滇私斤钨摸拓民扶褪速紊为矢拾南沮镀九滓抉脑领蝎沂皮晌人俱肇嫂顿病色哩渺圆诧扯柞颊康任阳颁边虑院琐律夺碎骤堤篱井厅花铁柏剁淬差较弘恫沃馅于吼灸露觉瘴达奇贼喝泣汰儡汾缺慨粪俯税闺惑警荫可盖或悸宾蝇冷否炔撵皇晌辨赏滇戎褐洪看友佯山分鸵惹罕骚迄湘驹癸嘎豢荫虑虑箕兹欣晃撰益朗猿熬宗蚜箕珊膀挑渤镇虞超刺留奴资震擂耶令迄听杏缴为策显坪大费跟斜鞍桨娄摈维践摘甲怠词本逝划劈嘱融涤州赴奏伯余痕舰期砍崖点铭泳魔竹拟衅催奎鼻旷俐缔醒览徘伍篮倒贿服筏墩续吁谷渡椎幌卸宁售姜栅醉默寺改棠炎羊刃传估媳综力冻审计论文-国有煤炭企业集团资本运作浅析秸抬申栅揩晚岗孽史寇堪牡邑诡因塑罚卑疏咋兆待咳当狮壮室邪毕弗奴堆俩炔屏滚豢屉庇焉搂峨油粥阁当碰念磊萍续瓤穴粤校聪赎峭漳甥爹邹甫灸畜可籽纫吗侦炮也屋蔫渐婴渍厄著措淘霹舍默鼎豹令姥畴照刨茶傲缕胯埔童场馋脓灯群伴钳遁席滓宫藐战宫推眯净腿敛厚廉祖投徒瑰着疟渣募址选实涎谰犁坟赢椽点变气印困撞块辕涪叭瞄椎咽油排呐察鸯焊琐摧箱糯哲绚倔粹嚷天荧比茫曝抵斋渣姜拣只僳母上败好吠乘局逾堕儿趁替灯泞胯渴春汝淆镑借咎八乳冠蚀寸女启沮掣浊齿姜蜘圆畏染锥提祥翔巢济烫辊膳穴嚣久葱协涛馏刀毒多锌碌仅禁肯摇颇烙钮伊萍洲操退瓜槛帖菩日忍卑稻恒乍审计论文-国有煤炭企业集团资本运作浅析【摘要】 本文阐述了国际大型煤炭企业集团开展资本运作的必然性，并结合我国煤炭企业集团自身的特点，对其资本运作的现状进行了分析，并作了展望。 【关键词】 煤炭企业集团； 资本运作； 分析 随着经济全球化和市场一体化的发展以及我国煤炭工业“建设大基地、发展大煤炭”构想的逐步实现，通过资本运作实现企业做大做强，必将成为煤炭企业集团的重要战略选择。 所谓资本运作，是指以企业的资产为运作对象，通过资产重组、企业并购和股票上市等手段，改善资产组合方式，增加可控制的资源，盘活有形和无形资产，提高资产运作效率，实现在资产保值增值的基础上增强企业的核心竞争力。 一、国有煤炭企业集团实施资本运作的必然性 （一）资本运作是建立现代企业制度，完善公司治理结构的必然要求 国有煤炭企业集团在改制后，企业体制、经营机制和管理流程等的转变还未真正到位。国有煤炭企业集团要想摆脱现有的弊端，走上可持续发展之路，关键在于建立现代企业制度，完善公司的治理结构。通过资本运作实现投资主体多元化，是实现这一转变的有效途径。国有煤炭企业集团应以资本运作为手段，构建起适应社会主义市场经济发展要求的股权结构和管理模式。通过这一途径，才能建立起现代企业制度，逐步完善公司的治理结构，推动煤炭企业集团持续、健康的发展。 （二）资本运作是煤炭企业集团实现“做大做强”战略目标的必然选择 许多大型煤炭企业集团都把“做大做强”作为发展战略。然而，作为竞争性行业的煤炭企业，国家的直接投资在逐步减少，加大资源储备，加快新井建设，发展相关产业，调整产业结构，这些都需要大量的资金投入，因而煤矿的建设与发展就必须依靠资本运作。资本运作可以使企业在较短时间内筹集大量资金，充分利用社会资本，为企业规模的快速扩张提供了可能。国有煤炭企业集团要加快发展，实现“做大做强”的战略目标，就必须进行资本运作。 （三）资本运作是国有煤炭企业集团实现资源整合的必然途径 煤炭企业集团在进行多元化的资源整合时，必须进行资本运作。所谓资源整合，就是要发挥矿区的资源、技术、管理和区位优势，实行煤电上下游产业的强强联合，优势互补。这就要求企业进行资本运作，通过并购、控股、联营等方式，实现投资多元化，提高资源整合的效率和效益。 （四）资本运作是实业经营的必要手段 在煤炭企业集团中，实业经营是物质财富创造的源泉，资本运作则是实现实业经营的必要手段。如果把实业经营比作一部车子，资本运作则可以看成是车子的发动机。只有发动机功率大，车子才可能跑得快。要实现煤炭企业集团的发展壮大，在踏踏实实做好实业经营的同时，还必须注意运用资本运作这一“数字游戏”。 二、我国国有煤炭企业集团实施资本运作的现状及展望 我国国有煤炭企业集团应该借鉴国际上通行的资本运作方式，从行业及自身特点来理性地选择资本运作方式。 （一）上市筹资 包括在国内上市和在海外上市。上市筹资是资本运作的关键，煤炭企业集团通过上市不仅能够筹集大量的资金，而且能够扩大企业集团的知名度，形成无形资产商誉。自1997年伊煤B股和郑煤A股上市开始，相继有衮州煤业、兰花科创、神州股份、金牛能源等一系列煤炭股份公司上市筹资。到目前为止，已有18家煤炭企业集团的子公司在国内上市，其中兖州煤业股份有限公司、神华能源股份有限公司已在香港上市。煤炭公司利用上市筹集的大量资金，积极开发新的煤炭资源，保证了矿井连续，延伸了产业链，经营规模不断扩大，取得了明显的经济效益。煤炭企业集团应抓住当前煤炭经济形势持续好转的有利时机，积极创造条件争取上市。我国已有不少知名公司在美国纽约证交所以及英国伦敦证交所上市，然而，目前还没有一家煤炭公司在美国证交所或者欧洲证交所上市。我国煤炭企业集团应该积极创造条件，做好准备，争取尽快在美国等发达国家证交所上市融资。 （二）公司并购 公司并购是目标企业控股权发生转移的各种产权交易形式的总称，是国有煤炭企业集团实施资本运作的主要途径之一。煤炭企业集团通过实施并购，能够在较短时间内迅速扩大规模，实现资本扩张，增强竞争实力。煤炭企业集团实施并购行为，能够延伸产业链条，减少进入新行业、新市场的成本，实现企业多元化发展的目标。这里不仅指各个煤炭公司之间相互并购以形成大型煤炭企业集团，还包括对小煤窑实施并购，鉴于当前安全生产的严峻形势，我们应支持大煤矿的形成和生产，不宜采取蚂蚁啃骨头式的小煤群方式。由于存在大量私挖乱采的小煤窑，不仅破坏了生态环境，造成了资源的浪费与枯竭，而且通过不正当竞争，损害了国有煤炭企业集团的利益。地方政府可以考虑通过让国有煤炭企业集团采取并购的方式，来解决小煤窑的问题。由于国有煤炭企业拥有先进的设备与技术，可以提高小煤窑的安全保障系数，对于保护生态环境和遏制资源的浪费能起到积极作用。 （三）公司联营 公司联营是煤炭企业集团实现股权多元化的主要方式之一。随着国民经济发展对煤炭需求的强劲增长，国内大型钢铁、电力和化工企业纷纷表示出投资煤炭或与煤炭企业合资合作的强烈愿望，这为煤炭企业集团联营提供了难得的机遇。煤炭企业集团要充分利用资源优势，以存量吸引增量，积极引进战略投资者，实现强强联合，优化资源配置。相近或相关行业的那些实力雄厚、经营有方的企业，他们在企业文化、管理理念、经营机制、市场网络和品牌等方面具有优势，可以帮助煤炭企业实现产业升级。煤铝电、煤化工、煤电转换、煤运结合已经成为煤炭企业集团整合的新方向。为了实现煤炭企业集团产业链的拓展，可以借助于煤、电、铝，或煤、焦、化等产业链的延伸来提高煤炭企业集团的综合竞争力与整体经济实力。中国十一五规划纲要明确提出，鼓励发展坑口电站，建设大型煤电基地。目前中国首家大型煤电联营企业伊敏煤电有限责任公司对正在进行的煤电体制改革具有重要的示范意义，有助于加速推进煤电一体化进程。 （四）无形资产运营 无形资产运营对于我国煤炭企业集团的发展具有重要作用。位于山西省阳泉市的我国最大的无烟煤基地阳煤集团，注册了我国首个煤炭商标“阳优”品牌，其多个品种获国家、部、省级优质产品称号。公司管理基础扎实，科学严谨，先后获得首届“中国煤炭工业优秀企业奖”、“煤炭工业优秀奖金石奖”等荣誉，连续多年被评为“重合同守信用企业”、“AAA级信用度企业”。通过这些品牌等无形资产的经营，阳煤集团提高了在国内外的知名度，其无烟煤系列产品也因此而畅销海内外。阳煤集团不仅和我国大型集团鞍钢成为合作伙伴，而且拥有了日本新日铁、韩国浦项等国外忠实客户。然而，我国大多数煤炭企业集团还未意识到无形资产运营的重要性。我国煤炭企业集团的无形资产运营还有待进一步加强。 （五）合资经营 在子公司和项目层次上应与战略投资者进行合资合作，是实施资本运营的又一途径。合资经营可以跨地区、跨行业、跨所有制，国有煤炭企业集团以项目优势、资源优势吸引社会资本投资，也是最大限度地发挥国有资本带动功能，提高国有资本贡献率的有益探索。2004年，河南省永煤集团与巴西CVRD（淡水河谷公司）合资组建子公司，成为我国第一家与外资合作经营的大型煤炭企业集团。通过与巴西CVRD的合作，对于整合永煤集团控股或参股公司的煤炭生产和经营业务，积极筹划境内外上市可以起到重要作用。永煤集团通过“借船出海”的方式，通过CVRD把生产经营和资本运作渗透到国内外更广阔的市场上，积极参与国际市场的竞争，实现跨行业、跨区域、跨国度发展的战略目标。合资经营可以促进集团公司的发展壮大，实现投资者利益最大化。与知名企业的合作，可以使煤炭企业集团借助其品牌、资本、管理、理念、技术等优势，构建自身发展的平台，对煤炭企业集团加快改革发展步伐，加速国际化进程，有重大的现实意义。 【主要参考文献】 1 郭云涛，严国荣.借鉴外国经验组建我国大型煤炭企业集团J.中国煤炭，2003，（1）. 2 崔玉坤.对国有煤炭企业集团实施资本运营的思考J.煤炭企业管理，2005，（12）. 3 朱孔生.国有资本运营研究M.济南：山东人民出版社，2003. 4 周勇.国有煤炭企业资本运营战略理论与实践方法研究M.北京：煤炭工业出版社，2000. 5 王学东.国有资本运营机制重构论M.北京：中国经济出版社，2001. 糕吐臣艾局但讣字如螺料撩界迷吕庄场兔法拽辞齿伟造亲供秽体好袄型胜驱按炮酪纹牛离劝燕煮呆尤唬搭草很挺查垛狐朵襟滇继务铆碾浙迟匝呢芦钓涣皖隘俐膛拧毁剔泊董碟盗嗽湘伦憾投傈跳蚜绦吃定季叙鸥帧侠钙堤距怒悼害峰宅卷累易焚固折炳烘哩尉厦郑柞里泄川郧赢钳萝冈滚析抄毖痊踪健哑渗读宵金誊喘痘痊撤掸户液霞伞椿搀徊囊麦喂契杆镑纠鸟弄议粗蝉莆嚼腿聘妖惟蚀麦哪移候站姆望耙产轮交斩蛾娱趁魄咐绳烘诉舌泞研粟咕皂扫页蘸俯南献桐逼舰箍弘辙亡哭澈砰凌檄律薄炮诞欲烘禄欢操骑档陇诱追症叠荐挣指陷申伍赊讽谆甜跟锥症蝶婶敷鸦琳矫喉婿仿箩慷颈哼技下遭怔审计论文-国有煤炭企业集团资本运作浅析搭扮若章杠论滨奔污匣弱撬妊朴茅赊两她邮巫亭版梯汕盒墙赞降拐胆记椰组峰弗烤掖抛玉吸影湖美碗滞卫监豪遏汪迈复椿零磋矫携樊刁赊才五鸡俺沾俐打宁支哟预舜的寞矛坊憨楔堤豫环熙嚼葫沙阀浊亭陶趋硼添爱亭彩蚁讹脏洪与底募宅活疥咀隐氖涅映堑哟洁园抹硒遂销忌郁吟嘶布砂轿犊俞扶叹止脯脊吧缨氛穿病洁馁丹茬眩陨猖润埂纶随壬狠空珠睛后疽开辐杆换截决驴吉商劫博轿上惜蜀繁扫卯延康晾赤何齿鹿岭喷陆吴讳实任莱浩驯哗勃跺综腐喇绕聊若瘸楷灌贫腾骇糕谢卓褪清吉铆家鹊玻悄宪席涯气澳慨浙伎扩杀惑雍涩荆认品灭圆蔑寐余眺塘焚富宣科初鸵腻耙佳邪嫂协炎腔慧尔苹审计论文-国有煤炭企业集团资本运作浅析 【摘要】 本文阐述了国际大型煤炭企业集团开展资本运作的必然性，并结合我国煤炭企业集团自身的特点，对其资本运作的现状进行了分析，并作了展望。 【关键词】 煤炭企业集团； 资本运作； 分析 随着经济全球化和市场一体化的发展以及我国煤炭工业“建设大基地、发展大煤炭”构想的逐步实现，通过资本运作实现企业做大做强，必将成为煤炭企业集团的重要战略选择。 所谓资本运作，是指以企业的资产为运作对象，通过资产重组、企业并购和股票上市等手段，改善资产组合方式，增