第九章形态分析

第九章 形态分析【教学目的和要求】通过本章的学习要求学生，掌握股票价格运动的形态类型、反转形态的种类，具体的M头和W底的基本知识和应用。喇叭形的基本知识和应用，菱形的基本知识和应用。【本章教学重点】了解反转形态和持续形态和类型。掌握各种形态的形成特点。【本章教学难点】各种形态的形成特点【本章学习目标】l知识点：形态理论的分类各种通过形态理论的形成特点和基本形态形态理论的应用l技能点：通过形态理论研究价格所走过的轨迹应用形态理论指导我们的投资行为【本章教学方法】讲述为主，引导、启发、小组讨论，结合实际分析。【本章教学内容】 第一节 反转突破形态反转突破形态是我们应该花大力气研究的一类重要的形态。这一节将分别介绍双重顶底、V字形和倒V字形、头肩顶底和圆弧顶底等反转形态。对这些形态的正确识别和正确运用将使投资者受益匪浅。一、头肩形态头肩顶和头肩底是实际价格形态中出现得较多的著名反转突破形态。这种形态一共出现三个顶或底，也就是出现了三个局部的高点或局部的低点。中间的高点（或低点）比另外两上都高（低），称为头，左右两个相对较低（或高）的两个高点（低点）称为肩，这就是头肩形名称的来历。以下以头肩顶为例对头肩形进行介绍。上升趋势中，不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升的趋势，然后在某一个地方，上涨势头将放慢。图8-58中A点和B点还没有出现放慢的迹象，但在C点和D点已经有了势头受阻的信号，说明这一轮上涨趋势可能已经出了问题。最后，价格走到了E点和F点，这时反转达向下的趋势已势不可档。CL1头肩顶反转达向下的现象与支撑线和压力线的内容有密切关系。图8-58中的直线L2是两条明显的支撑线。EABDFGL2图中的直线L2是肩顶形态中极为重要的直线颈线，在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。在应用头肩形时，就注意以下几个方面：两个肩的高度可以不一样高。头肩形有很多的变形体复合头肩形。在成交量方面，头肩顶和头肩底是有很大区别的。颈线被突破后，价格往往有反扑。二、M头和W底双重顶和双重底，又称M头和W底，也是一种极为重要的反转形态。与头肩形态相比，双重顶和双重底只有两个基本等高的峰和谷组成，但形成过程与目标价格的测算方法却是大同小异的双重顶和双重地底就是市场上众所周知的M头和W底，这种形态在实际中出现得非常频繁。图6-1是这种形态的简单形状。从图中可以看出，双重顶底一共出现两个顶和底，也就是两个相同高度的高点和低点。下面以M头为例说明双重顶底形成的过程。在上升趋势过程的末期，价格在第一个高点A建立了新高点，之后进行正常的回档，受上升支持线的支撑，这次回档将在B点附近停止。往后就是继续上升，但是力量不够，上升力度不足，在C点（与A点等高）遇到压力，价格向下，这样就形成了A和C两个顶的形状。M头形成后，有两种可能的前途：第一种前途是未突破B点的支撑位置，价格在A、B、C三点构成的狭窄范围内上下波动，演变成今后要介绍的矩形。第二种前途是突破B点的支撑位置继续向下，这种情况才是真正出现的双重顶反转突破形态。前一种情况只能说明是出现了一个潜在的双重顶反转突破形态。以B点作平行于A、C连线的平行线（图9-1中间一条虚线），就得到一条非常重要的直线颈线（neck line）。A与C的连线是趋势线，颈线是与这条趋势线所对应的轨道线，这条轨道线在这里起的作用是支撑作用。前面已经说过，一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的高点外，还应该向下突破B点支撑。突破颈线就是突破轨道线，突破支撑线，所以也有突破被认可的问题。前面介绍的有关支撑压力线被突破的确认原则在这里都适用。主要的是百分比原则和时间原则，前者要求突破到一定的百分比数，后者要求突破后有多日成立，通常至少是两日。OABCDOBACD双重顶反转突破形态一旦得到确认，就可以用它进行对后市的预测了。它的主要功能是测算功能，叙述如下：从突破点算起，价格将到少要跌到与形态高度相等的距离。所谓的形态高度就是从A或C到B的垂直距离，亦即从顶点到颈线的垂直距离。图中右边箭头所指将是价格至少要跌到的位置，换句话说，价格必须在这条线之下才能找到这样的支撑这，这之前的支撑都不足取。以上是以双重顶为例，对双重形态进行介绍，对于双重底，有完全相似或者说完全相同的结果。只要将对双重顶的介绍反过来叙述就可以了。比如，向下说成向上，高点说成低点，支撑说压力。双重顶（底）的形成过程双重顶：股价持续上升产生获利回吐，股价由升转跌，成交放量，形成第一个高点。当价格回落到前期趋势线附近，一些短线多头纷纷抢入，于是行情回复上升。然而此时价格已面临高位风险，由于投资者信心不足，股价难以见新高，在前期高点处再次放量，股价回落，击穿颈线（即通过双峰间低点的水平线）并加速下滑，同时连续放量，双重顶形态形成。双重底：股价持续下跌使其投资价值日益显露，市场惜售心理愈来愈浓，而且部分投资者开始建仓，成交量极大，股价回升；由于受前期趋势线的压制，股价回落。但看好后市的投资者借机吸纳筹码，股价在前一低点附近止跌启稳。这时大多数投资者都察觉股价难以下跌，纷纷抄底买入，加速股价上涨，最终带量冲破颈线（经过上次回升高点的水平线），形成双重底。从形成过程来看，头肩形态的第二个高点或低点较前一个高点或低点略高或略低是正常的，符合市场实际情况。双重顶（底）形成反转趋势的确认同头肩形态一致，双重顶（底）形态反转趋势的确认也是从价、量两方面来分析。股价从第二个高点或低点回落（或回升）并有效突破颈线停留在颈线的另一侧，可看作反转趋势确立。这里同样可以应用收盘价原则、时间原则和百分比原则来验证突破的有效性。从成交量上来看，在双重顶形态中，股价冲击第一个高点之前，成交量渐渐放大，在第一个高点达到最大，下跌时萎缩，之后反弹时又逐渐放大，在第二个高点的成交量已经不如第一个高点时大（不是绝对的），之后再次萎缩。股价向下突破颈线时，不一定有大成交量伴随，但日后继续下跌时，成交量会扩大；在双重底形态中，股价创出第一个新低点之前成交量逐渐放大，在第一个低点达到最大，之后经反弹、回档，到第二个低点时成交量萎缩。股价向上并击穿颈线时，必须有大成交量的配合，否则可能是无效突破。另外，从形态的时间跨度及高度来看，市场在双峰或双谷之间徘徊的时间越长，形态的高度越高，那么反转的潜力越大，反转发生的规模越大，走势也越猛烈。双重顶（底）反转形态目标价格的测算双重顶（底）的目标价格测算方法同其它反转形态没有太大的区别。两个高点（或低点）连线至颈线的垂直距离就是市场反转之后的最小价格目标。一般来说，股价突破颈线后会有短时的调整，但受到颈线的支撑或压制后会继续上涨或下跌。操盘策略在双重顶形态中，投资者以第二个顶点形成时出货为佳，不必急于在第一顶点出货，以防假象。中长线投资者以大时间段的大M头形成 ，股价有效突破颈线时出货为最后时机。如果预见到M头将成，仍以第二个顶点出货为最佳；对于双重底，短线投资者以第二个低点形成进货为佳，不必急于在第一个低点进货，以防上当。中长线投资者以大时间段的大W底形成，股价有效击穿颈线时进货为最后时机，如果预见到W底将成，仍以第二个低点进货为最佳。特别指出的是，在双重顶（底）中，第二波峰高或第二个谷底高于第一峰高或低于第一谷底的情况也较常见。投资者必须预防这种假突破构成的多头或空头陷阱。也就是说，在一个完整的双重顶（底）反转形态形成之前，投资者可能误以为股价已经突破前期高点或低点，将保持原趋势运行，因此采取继续持股、补仓或斩仓等策略，但主力机构最终将股价走势做成了M头和W底，确立反转趋势，使得投资者被震仓出局或遭受高位套牢之苦。三、圆形顶和圆形底圆弧形（Rounding Top and Bottom Patten）。考虑到价格在前一段时间的每一个局部高点，把它们用折线连起来，有时可能会得到一条类似于圆弧的弧线，像一个盖子一样盖在价格之上。将每个局部的低点连在一起也可能得到一条弧线，托在价格之下。这样的价格形态就是圆弧形。圆弧形又称为碟形、圆形、碗形等。圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会。圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有相似的地方，只是圆弧形的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头多，中间少。越靠近顶或底，成交量越少，到达顶底时成交量达到最少。四、V形和倒V形图 V形V型是一种反转形态，它出现在剧烈的市场动荡之中，底和顶只出现一次。V型没有试探顶和底的过程，而是迅速地到顶和底，又迅速地反转。由于形态哭酷似英文字母V，所以叫V型一般V型反转事先没有征兆，在我国大陆的股票市场，V型基本上是由于某些消息而引起的，而这些消息我们是不可能都是提前知道的。从技术的角度看，只能根据其他技术分析方法得到V型可能回出现的信号，例如，可以用技术指标寻找V型的低点。五、喇叭形和菱形：这两种形态是三角形的变形体，在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则对我们有极为有用的指导作用。这两种形态的共同之处是，大多出现在顶部，而且两者是看跌。从这个意义上说，喇叭形和菱形又可以作为顶部反转突破的形态。更为可贵的是喇叭形和菱形在形态完成后，几乎总是下跌，所以就没有突破是否成立的问题，在形态形成的末期就可以行动了。喇叭形（broadening formation）：严格地说，喇叭形正确名称应该是扩大形或增大形。因为这种形态酷似一只喇叭，故得名。这种形状其实也可以看成是一个对称三角形倒转过来的结果，所以我们把它看作是三角形的一个变形体。下图是喇叭形的图形表示。1235467喇叭形从图中看出，由于价格波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。这说明当时交易异常这地活跃，成交量日益放大，市场已失去控制，完全由参与交易的公从的情绪决定。在目前这个混乱的时候进入市场是很危险的，进行交易也十分困难。在经过了剧烈的动荡之后，人们的热情会渐渐平静，远离这个市场，价格将逐步地往下运行。3个高点和2个低点是喇叭形已经完成的标志。投资者应该在第三峰（图中的5）调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情况下是正确的。如果价格进一步跌破了第二个谷（图中的4），则喇叭形完成得到确认，抛出股票更成为必然。价格在喇叭形成之后下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半（图中的7），价格下跌的势头还是应该被保留的。喇叭形又叫做反三角形、扩大形或增大形。因其形态象喇叭，故得名。形成过程前面讲过的三角形形态都是向右侧收敛的，而喇叭形正好相反，是向左侧收敛的。在喇叭形态形成过程中，股价不断创出新高点，由高点连成一条向右上方倾斜的直线，形成上边，同时股价也不断创出新低，由低点连成一条向右下方倾斜的直线形成下边，上下边构成一个向右方发散的喇叭形。三个高点和两个低点是喇叭形已经完成的标志。形态特征喇叭形态完成后，几乎总是下跌，很少有带量向上突破的时候。股价在喇叭形之后下跌过程中，肯定会遇到较大力量的反扑，但只要反扑高度不超过下跌高度的一半，下跌势头仍将继续。喇叭形态内成交量较大，且呈不规则变化，没有规律。喇叭形态的跌幅难以量度，但一般说来，跌幅都会很大。喇叭形一般伴随着市场情绪以及交易的极度活跃，形态较难以辨认。操盘策略投资者以股价向下突破喇叭形下边时为最后出货时机；最好在第三峰调头向下时抛出手中股票；如果此前股价跌破第二个低点，则喇叭形已经得到确认，抛出股票更成为必然。菱形（diamond formation）：菱形的别一个名称叫钻石形，是另一种出现在顶部的看跌的形态。它比起上面的喇叭形来说更有向下的愿望。它的前半部份类似于喇叭形，后半部分类似于对乐三角形。所以，菱形有对称三角形保持原有趋势的特性。前半部分的喇叭形之后，趋势应该是下跌，后半部分的对称三角形使这一下跌暂时推迟，但终究没能摆脱下跌的命运。由于对称三角形的存在，菱形还具有测算价格下深度的功能。下图是菱形的简单图示。菱形菱形的形成过程的成交量是随价格的变化而变化的。开始是越来越大，然后是越来越小。菱形的测算方式是以菱形的最宽处的高度为形态高度的。今后下跌的深度从突破点算起，至少下跌一个形态高度，这同大多数的测算方式是相同的。菱形又叫做钻石形，是另一种出现在顶部的看跌形态。它的前半部分呈喇叭形，后半部分类似于对称三角形。形态特征菱形是一种重要的顶部反转形态，极少数也会出现在下降趋势中途（将保持原来趋势方向）；形成过程的成效量在左边喇叭形形成时呈现不规则变化，在右边对称三角形形成时是从左向右递减的，向下突破时成交量放大；股价未来下跌幅度极大。目标价格测算由于对称三角形的存在，菱形具有测算股价下跌深度的功能。具体方法同三角形的测算方法，先测出菱形最宽处的垂直高度，然后从突破点起向下投影相同的距离，就是菱形的最小跌幅。操盘策略投资者应该在右侧三角形上边线处出货，在喇叭形形成之前，如果已预见会形成菱形，则最好在三角形的前几个高点卖出股票，股价向下突破菱形中对称三角形的下边时为最后出货的时机。第二节 持续整理形态一、三角形态三角形态（Triangles Pattern）：三角形态属于持续整理形态，分为三种对称三形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。对称三角形，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后随着原趋势的方向继续移动。对称三角形只是原有趋势运动的途中休整阶段，所以持续的时间不应该太长。上升三角形。上升三角形是对称三角形的变形体。对称三角形有上下两面三刀条直线，将上面的直线逐渐由向下倾斜变成水平方向就得到上升三角形。除了上面的直线是水平的以外，上升三角形同对称三角形在形状上没有什么区别。上升和下降三角形上边的直线起压力作用，下面的直线起支撑作用。在对称三角形中，压力支撑都是逐步加强，一方是越压越低，另一方是越撑越高，看不出谁强谁弱。在上升三角形中就是不同了，压力是水平的，始终一样，没有一样，没有变化，而支撑都是越撑越高。由此可见，上升三角形比起对称三角形来说，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。下降三角形。下隆三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。它的基本内容同上升三角形可以说完全相似，只要按方向相反理解就可以了二、矩形矩形形态矩形形态：矩形又叫箱形，也是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，上也上不去，下也下不来，一直作横向延伸的运动。矩形在形成之初，多空在价格下跌后，到某个价位就买入，时间一长就形成两条明显的上下界线。随着时间的推移，双