筹资活动的税收筹划梁秋明商业经济

?1994-2009 China Academic Journal Electronic Publishing House.All rights reserved.筹资活动的税收筹划梁秋明,吴光洁(黑龙江中鸿信建元会计师事务所有限责任公司,黑龙江哈尔滨)摘要筹资决策的纳税筹划有利于企业进行最佳筹资组合和规避财务风险。不同的筹资组合形成不同的财务结构和财务风险。企业必须统筹兼顾,涉及长期资金筹措的决策,应从现金流量、货币时间价值、资金成本和风险价值的差异上进行分析。借助职业判断能力,对经济生活中各种不确定因素权衡利弊得失进行定性分析,惟有如此,决策才能做到科学、客观、公正和可靠。关键词筹资;税收;纳税;筹划中图分类号F文献标识码B收稿日期2006-03-15筹资决策的纳税筹划有利于企业进行最佳筹资组合,合理安排财务结构,规避财务风险。企业的资金筹措按其融通时间可分为短期资金筹措和长期资金筹措。不同的筹资组合形成不同的财务结构和财务风险,企业必须统筹兼顾,作出最佳安排。短期筹资明显优于长期筹资,但如果流动负债增加会使流动资产比率下降,增加企业的财务风险。因此,企业在进行筹资决策时,应比较筹资收益和财务风险,权衡利弊得失,作出正确抉择。一、短期资金筹集的纳税筹划目前,我国短期筹资的方式有“商业信用”和“短期借款”。与中长期筹资相比较,短期筹资具有筹资及时,筹资手段简便灵活,筹资成本低,财务风险较大等特点。11商业信用筹资筹划商业信用是指企业间商品交易中由于延期付款而形成的借贷关系。商业信用筹资的前提取决于在商品交易过程中是否能取得销售方给予的延期付款条件。在先付款后到货和货到款即付的情况下,卖方都未允许买方赊账,此时企业就不存在商业信用筹资的条件;当卖方允许买方在购得货物后的一段时期内付款,如果提前付款还可享受一定的折扣优惠,这时购买方就有条件利用商业信用进行筹资决策。21短期借款筹资筹划短期借款是指企业为了维持正常的生产经营所需资金或抵偿某项债务,向银行或其他金融机构借入的、期限在一年以下的各种借款。它是企业筹措短期资金的一种重要方式。短期借款分为无担保短期借款和有担保短期借款。无论是哪一种,借款企业都应按约定的利率和期限支付利息费用。根据中华人民共和国企业所得税暂行条例第六条和企业所得税税前扣除办法第五章第三十三条的规定,纳税人发生的经营性借款费用,包括安排借款时发生的辅助费用的摊销,可在税前扣除。在借款金额和单利利率一定的情况下,不论是分期支付,还是到期一次支付,实际支付的利息金额是相等的,享受税前扣除的额度也是相同的。二、长期资金筹集的纳税筹划长期资金筹资方式孰优孰劣,首先比较其资金成本,包括资金占用费(借款利息、债券利息、股息等)和资金筹集费(股票发生费和上市费、债券注册费等)因为不同的筹资渠道,资金成本各不相同,取得的难易程度也不同,因此,企业只有综合考虑包括税收在内的各方面因素,才能比较出哪种筹资方式更有利于企业利益。11股票筹措长期资金的筹划股票是股份有限公司在收到股东缴纳的股本金额时,向股东开具的股权证书,股票筹资包括普通股筹资和优先股筹资。普通股票的持有者享有公司的投票表决权、公司盈余分享权、优先认股权、剩余财产分配权,同时也承担与公司所有权相联系的最终风险。对公司来讲,其没有固定的负担,也没有固定的到期日,财务风险很小,并且发行会增加公司的信用价值。但普通股的追加发行会瓜分公司原有股东的投票权和控制权,其资金成本也较优先股和公司债券高,股利也不能抵减企业所得税税基,企业得不到更多的税后利益,而且普通股股东一般都要求有较高的回报。优先股是一种混合性长期资金筹资形式,它兼具普通股和公司债券的特征。优先股的持有者相对于普通股来讲能得到比较稳定的收益,风险性比普通股要63?1994-2009 China Academic Journal Electronic Publishing House.All rights reserved.小,但优先股没有公司经营的决策权,不能分享因公司盈余增加而派发的股利。因此,只有当公司债券筹资有很大风险存在,追加发行普通股控制权过度分散的情况下,优先股才是一种比较理想的长期资金的筹资方式。21发行公司债券筹措长期资金的筹划公司债券是公司以信用形式向社会公开发行,并向债券购买者承诺定期支付本息的一种书面证明。目前的负债比率偏低,发行普通股会影响现有股东对公司的控制权或者预测未来会发生通货膨胀,可在到期时以较便宜的货币偿债,可以优先考虑采用发行公司债券的方式筹措长期资金。同股票筹资方式相比,公司债券必须具备面值、利率和期限。对发行人而言,它是一种固定收益证券,但对公司无控制权;对发行人而言,则是一项固定的负担,到期要还本付息,而且债券持有人对公司财产的要求权优先于股东。发行公司债券有溢价发行和折价发行,会计上专设“债券溢价摊销”和“债券折价摊销”明细账户核算发行价差的形成和摊销。根据企业所得税税前扣除办法规定。纳税人为经营活动需要承担的、与借入资金相关的利息费用,包括发行公司债券所支付的各期的利息,以及与债券相关的折价或溢价的摊销、安排借款时发生的辅助费用的摊销可在税前直接扣除,但扣除额有一个限制。此外,纳税人在生产经营期间,向非金融机构借款的利息支出,不得高于按照金融机构同类、同期贷款利率计算的数额以内的部分,否则不予扣除。可见,公司采用发行公司债券方式筹集长期资金,资金成本较发行股票低,其允许税前扣除的利息抵减利润后,可达到降低所得税税负、获得税后利益的目的。由此可知,发行债券的“节税”效果好,但有一定的局限性。31长期借款筹资的筹划长期借款是指以企业的资产作抵押或信用作担保,从金融机构或其他单位获得一笔具有较长还款时间(一般在1年以上)的债务资本。企业长期借款所支付的利息能否在税前直接扣除取决于其用途。企业所得税税前扣除办法第五章规定,纳税人为购置、建造和生产固定资产、无形资产而发生的借款,在有关资产购进期间发生的借款费用,应作为资本性支出计入有关的资产的成本;有关资产交付使用后发生的借款费用,可在发生当期扣除。纳税人借款未指明用途的,其借款费用应按经营性和资本性支出占有资金的比例,合理计算应计入有关资产成本的借款费用和可以直接扣除的借款费用。纳税人为对外投资而借入的资金发生的借款费用,应计入有关投资的成本,不得作为纳税人的经营性费用在税前扣除。41融资租赁筹资的筹划融资性租赁一般是租赁公司按承租者的要求出资购买设备,在较长的契约或合同期内提供给承租者使用的信用业务。融资与融物相结合,有商品销售性质的借贷活动,承租者不必事先一次支付全部设备的价款就能引进或购买所需先进技术设备,可解决企业资金不足的矛盾。因此,融资租赁是企业筹集长期资金的一种重要方式,其租金支出不得扣除,但形成固定资产价值后可按规定提取折旧费用。从资金成本的角度评价,根据我国中华人民共和国企业所得税暂行条例实施细则规定,“融资租赁发生的租赁费不得直接扣除。承租方支付的手续费,以及安装交付使用后支付的利息可在支付时直接扣除。”因此,融资租赁设备的租赁费可以通过计提折旧的形式分期在税前扣除,如果租赁费通过举借支付,其利息同样可以在税前列支。可见,企业通过融资租赁方式筹措长期资金对企业所得税税基的缩小是很明显的,从而使企业达到有效降低税负的目的。所以,目前发达国家约有80%以上的企业有融资租赁行为。融资租赁设备期初相当于一笔借款,而此借款的回报率呈年金形式,从项目投资收益角度考虑,是否采用融资租赁,对投资收益有重要影响。企业一般采用净现值法比较,以确定增添设备是购买还是融资租赁。应当指出,涉及长期资金筹措的决策,应从现金流量、货币时间价值、资金成本和风险价值等方面的差异并结合税负因素进行分析。除借助于数量指标进行定量分析外,还必须借助职业判断能力,结合经济生活中各种不确定因素进行定性分析,惟有如此,决策才能做到科学、客观、公正和可靠。参考文献1宋献中,沈肇章1税收筹划与企业管理M1广州:暨南大学出版社,200212杨崇才,赵丽生1税务会计与纳税筹划教程M1北京:经济科学出版社,200113周华洋1流转税纳税筹划技巧M1北京:社会科学文献出版社,20021责任编辑:刘玉梅WTO将两年一审我贸易政策根据世界贸易组织相关规定,由于目前我国贸易排名已升至全球第三,世贸组织对我国的贸易政策审议今后将