2011年歌华有线获利能力分析

2011年歌华有线获利能力分析 一 企业简介 北京歌华有线电视网络股份有限公司 以下简称 歌华有线 或者 公司 成立于1999 年9 月29 日 根据北京市人民政府办公厅京政办函 1999 199 号文 公司负责建设 管理和经营北京市有线 是北京市科学技术 委员会核定的高新技术企业 公司注册资本19 000 万元人民币 股本为19 000 万股 经中国证券监督管理委员会证监发行字 2000 186 号文 关于核准北京歌华有线电视网络股份有限公司公开发行股票 的通知 批准 公司于2001 年1 月4 日公开发行人民币普通股 A 股 8 000 万股 2001 年2 月8 日社会公众股上市交易 发行后股本为27 000 万股 其中 法人股19 000 万股 社会公众股8 000 万股 注册资本变更为27 000 万元 根据 2002 年第二次临时股东大会决议 以2001 年年末总股本27 000 万股为基数 用资本公积向全体股东每10 股转增3 股 共计转增8 100 万股 转增后本公司股本总额变更为35 100万股 注册资本变更为3 5 100 万元 经 2002 年度股东大会决议通过 并获中国证券监督管理委员会证监发行字 2004 50 号文核准 本公司于2004 年5 月12 日发行12 5 亿元可转换公司债券 可转债票面年利率第一年1 3 第二年1 6 第三年1 9 第四年2 2 第五年2 6 经北京市人民政府京政 函 2004 101 号文件 国务院国有资产监督管理委员会国资产权 2004 1053 号文件批复 2004 年12 月29 日 本公司原股东北京歌华文化发展集团将其所持有的23 335 208 万股国有法人股无偿划转给北京北广传媒投资发展中心 2005 年度本公司国有法人股股东北京广播发展总公司名称变为北京广播 公司 北京青年报业总公司名称变更为北京北青文化艺术公司 根 据 2005 年9 月16 日召开的公司2005 年第二次临时股东大会决议 以截至2005 年9 月29 日收盘时公司总股本351 468 193 股为基数 按每10 股转增股本6 股实施资本公积金转增股本方案 共计转增股本210 880 916 股 根据公司 2006 年2 月23 日召开的股权分置改革相关股东会议决议 公司于2006 年3月3 日实施了股权分置改革方案 流通股股东每10 股获得非流通股股东支付的3 股股份 即流通股股东获得非流通股股东支付的股份为79 692 087 股 根据公司 2007 年4 月19 日召开的2006 年度股东大会关于实施2006 年度利润分配方案的决议 以截至2007 年5 月9 日收盘时公司总股本662 582 603 股为基数 按每10 股转增股本6 股实施资本公积金转增股本方案 共计转增股本397 549 562 股 本公司 2004 年发行的可转换公司债券 歌华转债 于2009 年5 月11 日到期 累计已有1 248 609 000 元转成公司发行的股票 到期兑付本金1 391 000 00 元 累计增加股本数量为100 930 420 股 2009 年度 有限售条件股份476 919 370 00 股转为无限售条件流通股 截至 2010 年12 月31 日 本公司的本公司的股本为1 060 360 898 00 股 均为无限售条件股份人民币普通股 公司主营 广播电视网络 的建设开发 经营管理和维护 广播电视节目收转 传送 广播电 视网络信息服务 广播电视视频点播业务 设计 制作电视广告 利用有线电视自有界面发布广告 不得在点播节目中发布广告 有线电视站 共用天线设计 安装 现已形成连接覆盖全市18 个区县的大型有线电视光缆传输网络 2002年 公司完成了北京远 郊十个区县的收购工作 率先在全国实现了 一市一网 2004 年6 月 公司收购了河北省涿州市的全部有线网络资产 标志着歌华有 线的跨区域经营迈出了突破性的一步 公司现为413 余万户用户提供有线电视服务 二 企业20112011年资产获利指标的计算 获利能力就是企业资金增值的能力 通常表现为企业收益数额的大小与水平的 高低 下面来分析歌华有线2011年度的获利能力 一 营业利润率 营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率 其计算公式为 营业利润率 营业利润 营业收入 100 营业利润率越高 表明企业市场竞争力越强 发展潜力越大 盈利能力越强 需要说明的是 从利润表来看 企业的利润包括营业利润 利润总额和净利润 三种形式 而营业收入包括主营业务收入和其他业务收入 收入的来源有商品 销售收入 提供劳务收入和资产使用权让渡收入等 因此 在实务中也经常使 用营业净利润率 营业毛利率等指标来分析企业经营业务的获利水平 其计算公式为 营业 销售 净利率 净利润 营业收入 100 营业 销售 毛利率 营业收入 营业成本 营业收入 1 营业利润率 84 94 1 46 2 历年数据情况 2011年2010年2009年2008年 营业利润率 1 46 5 91 19 27 22 06 3 营业净利率 08 94 14 72 4 历史数据情况 2011年2010年2009年2008年 营业净利率14 72 18 27 21 79 24 19 5 营业毛利率 94 58 94 4 35 6 历史数据情况 2011年2010年2009年2008年 营业毛利率 4 35 5 72 18 67 19 61 二 资产收益率指标 1 总资产收益率 收益总额 平均资产总额 100 其中 收益总额 税后利润 利息 所得税 A总资产收益率 08 75 22 77 2 2 79 B历史数据情况 2011年2010年2009年2008年 总资产收益率2 79 4 64 5 76 6 21 2 总资产净利率 净利润 平均总资产 A总资产净利率 08 22 77 2 2 76 B历史数据情况 2011年2010年2009年2008年 总资产净利率2 76 4 62 5 72 6 15 3 投资收益率 息税前利润 投资 A投资收益率 83 22 3 05 2 75 B历史数据情况 2011年2010年2009年2008年 投资收益率2 75 4 02 5 93 6 09 4 净资产收益率 净利润 平均所有者权益 A净资产收益率 08 79 52 2 5 28 B历史数据情况 2011年2010年2009年2008年 净资产收益率5 28 7 11 7 52 7 95 三 企业20112011年资产获利能力分析 一 歌华有线的营业 销售 毛利润率计算为 4 35 营业 销售 毛利润率是企业获利的基础 单位收入的毛利越高 抵补 各项期间费用的能力越强 企业的获利能力也越高 二 歌华有线营业利润率计算为 1 46 营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额 营 业利润是企业利润总额中最基本 最经常同时也是最稳定的组成部分 营业利 润占利润总额比重的多少 是说明企业获利能力质量好坏的重要依据 影响营 业利润率的因素主要包括 主营业务的收入 主营业务的成本 主营业务税金 及附加 营业费用 管理费用等 三 歌华有线营业 销售 净利润为14 72 营业 销售 净利率可用于衡 量每百元销售收入中所赚取的净利润 指标值越大 企业的获利能力越强 将 该比率与营业利润率进行比较 可以反映利息 所得税及投资收益对企业获利 水平的影响 四 歌华有线总资产收益率计算为2 79 总资产收益率是企业一定期限内 实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率 总资产收益率体现了资产运 用效率和资金利用效果的关系 企业利润的多少决定着总资产收益率的高低 还反映企业综合经营管理水平的高低 影响总资产收益率的因素有 息税前利 润额 资产平均占用额 总资产收益率指标反映企业的获利能力 由于利润总 额中包含偶然性 波动性较大的营业外收支净额和投资收益 使该指标年际之 间的变化相对较大 因此还要对企业的长期资本收益进行分析 五 歌华有线总资产净利润为2 76 说明该公司在2011年运用每百元资产可 赚取2 76元的净利润 总资产净利率是评价企业获利能力的关键 是杜邦分析 法的重要财务评价指标 将该比率与总资产收益率进行比较时 可以反映利息 所得税及非常项目对企业资产获利水平的影响 六 歌华有线投资收益率为2 75 通常投资收益率越高 说明企业对投资的 运作水平越高 企业投资的获利能力越强 反之亦然 七 歌华有线净资产收益率为5 28 表明企业所有者权益投入所获得的投资 回报 该指标不受行业的限制 不受公司规模的限制 适用范围较广 从股东 的角度来考核其投资回报 反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度 还影响着企业的筹资方式 筹资规模 及未来发展战略 该指标越大 说明企 业的获利能力越强 四 结论与建议 通过对歌华有线2008 2011年获利能力指标中销售毛利率 营业利润率 销售净利率 总资产收益率 总资产净利率 投资收益率 净资产收益率的计算 说明该企业各方面发展 呈下降的趋势 可以得出结论 歌华有线获利能力在降低 企业应该提高营业 收入 控制成本费用 由各述图表中我们都可以可到 歌华有线20