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证券投资与管理1、商业银行证券投资（组合）的功能:获取收益（主要目的我国）：利息收入，指银行购买一定量的有价证券后，依证券发行时确定的利率从发行者那里取得的收益；资本利得，指银行购入证券后，在出售时或偿还时收到的本金高于购进价格的余额。管理风险：美国等西方发达国家银行管理证券投资组合的首要目的。增强流动性：商业银行把现金存放存放中央银行、存放同业以及托收未达款（现金）作为应付提存的第一准备金（储备），把短期证券投资作为第二储备。管理风险资本税收庇护2、商业银行证券投资的种类：货币市场工具：一年内到期，预期收益不高，风险低，易变现等特点，主要包括短期国库券，到期日在一年以内的中长期政府债券、公司债券、央行票据、回购协议、银行承兑票据、商业票据。资本市场工具：到期日超过一年，预期收益较高，风险大，不易变现等特点，主要包括到期日在一年以上的中长期政府债券、公司债券、股票。除了以上两大类外，还有新的的投资工具：金融衍生工具、资产证券化债券、抵押支持债券等金融创新品种。3、政府债券：中央政府债券、政府机构债券、地方政府债券中央政府债券：又称国家债券，是指由中央政府的财政部发行的借款凭证，按其发行对象可以分为公开销售债券和指定销售债券；国家债券是商业银行证券投资的主要种类，主要原因是：安全性高流动性强抵押代用率高；国家债券按期限长短可以分为短期国家债券和中长期国家债券，短期国家债券通常称为国库券（商业银行证券投资组合中最主要的组成部分），中长期国家债券通常称为公债；国库券是以贴息方式发行的短期政府债券，贴息方式发行指债券票面不表明收益率，而是按低于票面面值的价格出售给投资者，到期由财政部按面值收回债券，销售和收回的价格差异即为投资者收益；国库券在发行市场上通过采用竞价拍卖与非竞价拍卖两种形式；中长期债券一般在票面标明价格和收益率，购买时按票面价格支付款项，财政部定期付息，到期归还本金；中长期债券销售方式包括拍卖和投资者自愿认购两种方式。政府机构债券：指除中央政府以外，其他政府部门和有关机构发行的借款凭证；政府机构主要包括两类部门：一类是政府部门，它的预算纳入政府预算范围；一类是最初由政府建立，但后来由私人控制（非政府部门），其预算并不纳入政府预算范围内；政府机构债券通常以中长期债券为主，通常要缴纳国家所得税，无须缴纳地方政府所得税。地方政府债券：又称市政债券，是中央政府以下的各级地方政府发行的债务凭证，有两种基本类型：普通债券（税收担保）和收益债券（本息完全依赖融资项目的收益状况）。4、公司债券公司债券是公司为筹措资金而发行的债务凭证，发行债券的公司向持有者做出承诺，在指定时间，按票面金额还本付息，分为两类：一类是抵押债券，公司以不动产或动产做抵押发行的债券；另一类是信用债券，公司仅凭其信用发行的债券。商业银行对公司债券的投资一般比较有限，因为：公司债券的收益一般要缴纳中央和地方所得税；公司作为私人企业，其破产倒闭的可能性大，因此公司债券的风险很大；公司债券在二级市场的流动性不如政府债券。5、我国商业银行可供选择的证券投资有：国库券、国家建设债券、国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债券、央行票据、回购协议和银行承兑票据。6、商业银行证券投资组合管理程序：确定管理标准与目标；对宏观经济与利率走势进行预测；例举证券组合所要考虑的因素；银行管理层确定证券组合管理的基本政策与战略；选出证券投资组合的管理机构。7、证券收益率的表示方法与计算票面收益率：第一种是在证券票面上标明的收益率；第二种是票面规定的收益额与票面面额之间的比率；第三种是预扣利息额与票面金额的比率。当期收益率：是指证券票面收益额与证券现行市场价格的比率。到期收益率：包括当期收益率与资本收益率之和8、银行投资的目的：获得收益、增加流动性、保证安全性9、商业银行证券投资风险的种类根据风险能否通过证券组合加以消除，可以分为系统性风险和非系统性风险；根据风险的来源，可以将证券投资风险分为证券发行企业的内部经营风险和外部风险；内部经营风险是由企业经营状况、管理水平等多种因素引起的，主要包括个人风险、财产风险、经营风险和责任风险；外部风险是指由于社会投资环境的变化，引起证券持有人受损失的可能性，主要包括信用风险、市场风险、利率风险、购买力风险和流动性风险。10、商业银行证券投资的主要策略：分散化投资法、期限分离法、灵活调整法和证券调换法。1,证券调换法是指当市场处于暂时性不均衡而使不同证券产生相对的收益方面的优势时,用相对劣势的证券调换相对优势的证券可以套取无风险的收益。 2、分散化投资法是将资金同时投资于不同类型证券和不同领域公司股票的行为。 3、灵活调整法是对产品工件按标准制定出时间定额后再做适当的调整