论企业信用政策的选择.doc

【摘要】在激励的市场竞争中，随着赊销这种竞争手段的普遍使用，信用政策已成为现代财务政策的重要组成部分。信用政策又称应收账款政策，是指企业对应收账款进行规划和控制所确定的基本原则和规范，是指导企业信用销售（赊销）的行为准则。【关键词】信用政策 应收账款 赊销目 录一、信用政策选择对企业的影响1（一）信用政策对企业的正面影响1（二）信用政策对企业的负面影响1二、企业信用政策选择应考虑的因素2（一）信用标准2（二）信用条件3（三）收账政策5三、企业信用政策选择的方法5（一）定量分析5（二）定性分析6（三）特殊分析法7参考文献7论企业信用政策的选择在全球经济一体化的当今社会，我国经济迅速增长，企业与企业间的业务往来越来越频繁和复杂，因而形成了大量的债权债务。企业集团为了在竞争激烈的市场中占有较大的份额，同时还享有丰厚的利润，必然会在同等条件下，选择对一些客户提供商业信用，以提高其销售量和销售额。良好的信用政策必然会给企业集团带来超过原有的净收益，相反较差的信用政策会给企业集团增加成本，导致净收益不增反减。因此信用政策的选择就显的十分重要。一、信用政策选择对企业的影响（一）信用政策对企业的正面影响1.提高企业的市场竞争力，增加企业的产品销售。企业销售产品可以采取两种方式：一是现金方式，二是赊销方式。现金方式的最大优点是应计现金流入与实际流入完全一致， 既避免坏账损失又能及时地将收回的款项投入再生产，它是企业最希望的销售结算方式。但是在竞争激烈的市场经济时代，完全依靠现金方式是不现实的， 也是不可能的。然而由于赊销方式下企业在销售商品时， 向买方提供了可以在一定时期内无偿使用资金即与商业信用资金数额等同的商品售价，这对买方而言是具有极大的吸引力的。因此，这一销售方式， 对于企业销售产品、开拓市场，并占领市场具有重要意义， 在企业销售新产品，开拓新市场时为适应市场竞争采用赊销方式极其重要。2.减少财务风险，减少企业存货。企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相反， 企业持有应收账款， 则无需上述支出。因此，无论是季节性生产企业还是非季节性生产企业，当产成品存货较多时， 一般都可采用较为优惠的信用条件进行赊销， 把存货转化为应收账款，减少产成品存货， 节约各种支出。（二）信用政策对企业的负面影响1.降低企业资金使用效率使企业效益下降。企业销售产品开出发票却未收到货款，这种没有货款收回的销售收入， 势必造成没有现金流入的销售业务损益产生， 税金提前缴纳的种种弊端。这种表面效益产生的垫缴税款， 占用了大量的流动资金，影响企业资金周转， 企业实际经营状况被掩盖，影响企业生产及销售计划， 无法及时实现既定效益目标。2.夸大企业经营成果。应收账款大量存在虚增了账面上的销售收入， 虚增企业的账面利润， 而因应收账款发生的坏账损失则增大了企业的风险成本， 从而夸大经营成果。3.加大了企业的现金支出。主要表现为：流转税的支出、所得税的支出、现金利润分配支出。因为应收账款带来销售收入，流转税是以销售收入为计税依据的， 所以企业必须按时以现金交纳，企业交纳的如增值税、营业税、消费税、资源税以及城市建设税等都随着销售收入的增加而增加。另外，应收账款产生的利润并未收到现金，而所得税必须按时交纳现金，现金利润分配更是如此。4.应收账款计提坏账准备金, 减少企业利润。有些企业为了扩大销售，使应收账款规模过大，必须计提坏账准备金，使管理费用增加，减少利润，有的甚至导致亏损。5.企业的经营周期被延长。企业经营周期即从取得存货到销售存货并收回现金为止的这段时间，经营周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数，经营周期为二者之和。所以不合理应收账款使企业经营周期延长，影响资金循环，使大量现金耗费在非生产环节，使企业现金短缺，影响企业的正常生产经营。6.增加了应收账款管理过程中出错概率，给企业带来额外损失。企业面对庞大的应收账款核对差错是不可或缺的工作环节，但往往难以及时发现，从而不能及时地了解其动态情况和对方详情，造成责任不明确。另外，应收账款合同、合约审批等资料的散落、遗失有可能使企业不能按时回收账款，或者不能全额收回账款，致使企业产生损失。二、企业信用政策选择应考虑的因素影响企业信用政策选择的因素很多，但最主要的是信用标准、信用条件和收账政策。（一）信用标准信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，就是指对什么样的客户能提供这种商业信用。主要通过客户的资信程度评价来确定。 企业评定客户信用标准的方法主要有“5C”法（信用品质Character 、偿付能力Capacity 、资本Capital 、抵押品Collateral 、经济状况Condition）和信用评分法, 这两种方法已经是目前较成熟的方法。1.5C系统法。（1）信用品质。通过了解客户历史履约付款的情况，来评价客户履行合同或赖帐的可能性。（2）偿付能力。在客户信用品质良好的基础上，可通过流动比率、速动比率、资产负债率等反映偿债能力的指标来评价、履约付款能力。（3）资本。除了通过偿债能力指标评价外、还应关注企业经济实力、财务状况。（4）抵押品。在不具备偿付能力的基础上，还可通过企业所拥有的资产进行抵押，以便作为资信安全保证。（5）经济状况。在不利经济环境对客户偿付能力的影响及客户是否具有较强的应变能力。企业要在对市场用户资信程度的调查分析基础上判断客户的信用等级，然后以此决定是否给予信用优惠。2.信用评分法。该方法是选择若干财务比率，用线性关系相结合评价客户的信用水平。首先给出各财务比率的权重并确定标准比率，然后将客户的实际比率与标准比率相比较，评出每项指标的得分，最后求出总评分，企业依据总评分确定是否给予客户信用优惠。信用评分法模型主要有：( 1) “Z1=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 ”。其中“X1=( 流动资产- 流动负债) 资产总额”。“X2= 未分配利润资产总额”。“X3=( 利润总额+ 利息支出) 资产总额”。“X4= 权益市场值负债总额”，“X5= 销售收入总资产”。一般认为Z 小于1.8，风险很大；Z 大于2.99 风险较小。( 2)“Z2=0.717Xl+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5”。其中X1、X2、X3、X4、X5 的含义与( 1) 式中的含义一样。( 3) “Z3=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4”。 X1、X2、X4 的含义与( 1) 式中的含义一样，其中“X3=( 利润总额+ 折旧+ 摊销+ 利息支出) 资产总额”。若Z 小于1.23，风险很大；Z 大于2.9，风险较小。其中Z1 主要适用于上市公司；Z2 适用于非上市公司；Z3 适用于非制造企业。信用评分法还有其他模型，但Z 模型较成熟，也较常用。（二）信用条件1.信用期限。信用期限是指企业允许客户从购货到付货款的时间间隔。企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：一是使平均收账期限延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是坏账损失和收账费用的增加。因此，企业是否给客户延长信用期限，应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。2.信用额度。信用额度是企业根据客户的偿付能力给予客户的最大赊销限额，但它实际上也是企业愿意对某一客户承担的最大风险额。信用额度过高和过低都不好，信用额度过高, 会增加企业风险，信用额度过低，则会影响企业销售规模的扩大，从而减少企业的赢利水平。确定恰当的信用额度能有效防止由于过度赊销超过客户的实际支付能力而使企业蒙受损失。企业的信用额度确定方法主要有：( 1) 根据收益和风险对等原则确定。企业根据客户全年购买量测算企业从该客户获得的收益额，以该收益额作为每次该客户赊销的额度。( 2) 根据客户营运资金净额的一定比例确定。营运资金净额指企业流动资产减去流动负债后的净额。在一定的生产经营规模下，客户的营运资金净额基本上稳定的，可以作为客户发生新债务的偿付资源。( 3) 根据客户的清算价值确定。清算价值指客户因资不抵债或其他原因破产清算时资产的可变现价值。清算价值是客户还款的最后保障。 3.现金折扣和折扣期限。 延长信用期限会增加应收账款占用时间和金额。许多企业为了加速资金周转，及时收回货款，减少坏账损失，往往在延长信用期限的同时期，采用一定的优惠措施。即在规定的时间风提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受折扣。如上例，（2/10，n/45）表示赊销期限为45天，若客户在10天内付款，则可享受2%的折扣。现金折扣实际上是对现金收入的扣减，企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑的是提供折扣后的收益是否大于现金折扣的成本。企业究竟应当核定多长的现金折扣期，以及给予客户多大程度的现金折扣优惠，必须将信用期限及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。同延长信用期限一样，采取现金折扣方式在有利于刺激销售的同时，也需要付出一定的成本代价，即给予现金折扣造成的损失。如果加速收款带来的机会收益能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针，如果加速收款的机会收益不能补偿现金折扣成本的话，现金优惠条件便被认为是不恰当的。除上述表述和信用条件外，企业还可以根据需要，采取阶段性的现金折扣期与不同的现金折扣率，如“3/10，2/20，n/45”等等。意思是：给予客户45天的信用期限，客户若能在开票后的10日内付款，便可以得到3%的现金折扣；超过10日而能在20日内付款时，也可以得到2%的现金折扣；否则，只能全额支付账面款项。（三）收账政策收账政策是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采用的收账策略与措施。在企业向客户提供商业信用时，必须考虑三个问题：其一，客户是否会拖欠或拒付账款，程度如何；其二，怎样最大限度地防止客户拖欠账款；其三，一旦账款遭到拖欠甚至拒付，企业应采取怎样的对策。前两个问题主要靠信用调查和严格信用审批制度。第三个问题则必须通过制定完善的收账方针，采取有效的收账措施予以解决。三、企业信用政策选择的方法企业信用政策方法选择是成本与收益权衡的结果，是多个变量因素一起变化而求得最优解的结果。企业信用政策选择的方法既有定量分析方法，也有定性分析方法。（一）定量分析在信用政策选择的定量分析中，关键是找出信用政策改变条件下的收益与成本的变化，对二者进行比较，若由此增加的收益大于增加的成本，则采用新的信用政策，否则，就不采用新的政策。主要的定量分析方法有：1.比率分析法。是财务分析的主要方法，也是信用评级的主要方法。因为信用评级很多方面要采用财务分析中的比率指标。例如，总资产报酬率是利润总额对资产总额的比率，表示总资产的盈利能力；又如，流动比率是流动资产对流动负债的比率，反映了企业的短期偿债能力等等。通过这些比率计算，反映出企业财务指标相互之间的关系，可以判断企业对于资金的配置是否合理，可以使原来不可比的财务状况变成可比。例如企业利润总额，各厂之间无法比较，有的企业多，有的企业少，但是通过总资产报酬率这一比率指标，就可能衡量出企业总资产盈利能力的大小。对单独一项数量指标，很难判断是好是坏，如果把它计算成为比率指标，就可能相互比较，做出正确的判断。2.趋势分析法。是将同一单位连续几年的相同财务指标进行对比以观察其成长性的一种分析方法。通过趋势分析，可以了解企业在这一方面的发展趋势。例如销售收入增长率可以通过几年销售收入的对比求得，利润增长率可以通过几年利润总额的对比求得。通过销售收入增长率和利润增长率就可以判断企业资信状况的发展趋势是向好的方向发展，还是向坏的方向发展，发展的趋势有多大。3.结构分析法。是衡量企业对财务指标各分项目在总体项目中的比重或组成的一种分析方法，可以说明各分项目在总体项目中的地位。一般来说，分项目的比重越大，对总体项目的影响也越大。同时，通过连续几年各项目比重的对比，可以判断各项目的比重是上升还是下降。例如不良贷款率是商业银行不良贷款数占全部贷款数的比重，不良贷款比例越高，商业银行的贷款安全性越差。它是衡量商业银行资信状况的一项重要指标。通过这一指标连续几年的比较，可以看出商业银行的资产质量是下降还是提高。4.相互对比法。是通过经济指标的相互比较来揭示经济指标的数量差异的一种方法。它是信用评级中极其重要的一种方法。经济指标的实际数可以同上期比较，可以在相同企业之间比较，也可以和指标的标准值比较。通过比较，可以找出差距以便进一步分析形成差距的原因。在信用评级中：要分析企业资信状况的好坏，就要对经济指标根据有关的要求，设置一定的标准值，通过同标准值比较，就能找出差距，用以判断企业资信状况的好坏。但是要注意在采用相互对比法时经济指标在计算方法、计算口径和计算内容上要保持一致性，否则的话，就难以比较，甚至会得出错误的结论。5.建立数学模型法。在现代管理科学中，广泛应用着数学模型，特别是经济预测和管理工作，不能进行实验，更有必要通过数学模型来分析经济决策所产生的结果。但是数学模型是由变量、参数和一定函数关系组成的，而参数是数学模型中的一些常数，除特殊情况外，一般保持稳定不变。（二）定性分析影响企业信用政策选择的变量很多，且有许多变量是无法预测的，具有相当大的不确定性。因而信用政策的选择除定量分析法外，在很大程度上需要企业管理人员通过管理经验和判断来决定，这就是定性分析法。在实际工作中，定性分析方法主要考察影响企业经营的因素，包括行业风险、经营环境、企业素