工程经济第三章建设项目可行性分析与经济评价

第三章,建设项目可行性分析与经济评价,1,学习重点,知识点1：建设项目可行性研究的相关概念知识点2：建设项目可行性研究的阶段与步骤知识点3：建设项目经济评价概述知识点4：建设项目经济评价报表与基础数据知识点5：建设项目经济评价指标知识点6：盈亏平衡分析知识点7：效益费用分析知识点8：建筑工程技术经济分析,2,知识点1：建设项目可行性研究,可行性研究是建设项目投资决策前进行技术经济论证的一门科学。任务是综合论证一项建设工程在市场中的发展的前景，技术的先进和可行性，经济的合理性和有效性。简单地说，可行性研究就是研究、评价一个建设项目从技术和经济两方面看是否可行，从而为投资决策者提供是否选择该项目进行投资的依据。,3,知识点1：建设项目可行性研究作用,作为建设项目投资决策和编制设计任务书的依据作为向银行申请贷款作为筹集资金的依据作为建设主管部门与各有关部门签订各种协议和合同的依据作为建设项目进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据作为签订所有合同和协议的依据作为工程建设的基础资料作为设备研制和科研资料作为施工组织设计、生产运营设计、培训职工的依据,4,知识点1：建设项目可行性研究内容,前提市场调查基础技术方案核心经济分析财务评价,5,知识点2：建设项目可行性研究的阶段,建设项目开发过程： 建设前期建设时期生产时期 可行性研究工作的四个阶段：第一阶段：机会研究第二阶段：初步可行性研究第三阶段：可行性研究第四阶段：评价和决策,6,1.机会研究 （30%）机会研究的主要任务是捕捉投资机会，为拟建投资项目的投资方向提出轮廓性的建议。,知识点2：建设项目可行性研究的阶段,7,8,2. 初步可行性研究（20%）初步可行性研究：弄清拟建项目的规模、厂址、工艺设备、资源、组织机构和建设进度等情况，以判断是否有可能和有必要进行下一步的可行性研究工作。主要工作：分析投资机会研究的结论；对关键性问题进行专题的辅助性研究；论证项目的初步可行性，判定有无必要继续进行研究；编制初步可行性研究报告。,知识点2：建设项目可行性研究的阶段,8,9,3.详细可行性研究（10%） 它是对项目进行详细深入的技术经济论证的阶段，是项目决策研究的关键环节。 4.项目评估与决策 是在可行性研究报告的基础上进行的，其主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见，最终决策项目投资是否可行并选择满意的投资方案。,知识点2：建设项目可行性研究的阶段,9,可行性研究各工作阶段对比,10,知识点2：建设项目可行性研究的步骤,步骤一：做好筹划准备工作步骤二：进行调查研究步骤三：做好方案选择和优化步骤四：进行财务分析和经济评价步骤五：完成可行性研究报告的编制,11,知识点3：建设项目经济评价概述,所谓建设项目经济评价，就是预先估算拟建项目的经济效益，包括财务和国民经济两个层次的经济评价。 财务评价是根据现行财税制度和价格体系、有关法规，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的赢利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据此判断项目的财务可行性。国民经济评价是按照资源优化配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会基准收益率(贴现率)等经济参数，分析、计算项目给国民经济带来的净贡献，评价项目的经济合理性。,12,知识点4：建设项目经济评价财务评价报表,基本财务报表：财务现金流量表 （全部资金、自有资金）损益表资金来源与运用表资产负债表财务外汇平衡表,辅助报表：固定资产投资估算表流动资金估算表投资计划与资金筹措表主要产出物和投入物使用价格依据表单位产品生产成本估算表固定资产折旧费估算表总成本费用表产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表,13,知识点4：建设项目经济评价财务评价报表基础数据,生产规模与产品品种方案销售（营业）收入投资费用及资金筹措资料数据职工人数及工资总额产品成本费用项目实施进度财务金融税收的有关规定,税收：增值税消费税营业税土地增值税资源税企业所得税,14,知识点4：建设项目经济评价增值税,概念：对纳税人生产经营活动的增值额征收的一种间接税。税率：基本税率、低税率、零税率低税率13%（适用于粮食、食用植物油；自来水、暖气、冷气、热气、煤气、石油液化气、天然气、沼气、居民用煤炭制品；饲料、化肥、农药、农机、浓墨；农业产品；国务院的其他规定等）基本税率17%（适用于除上述列举之外的其他货物以及加工、修理、修配劳务）零税率：出口货物应纳税额 = 当期销项税额 - 当期进项税额,15,知识点4：建设项目经济评价消费税,概念：国家为了实现其职能，根据社会经济政策的需要，对特定消费品和消费行为在特定环节征收的一种间接税。征收范围：烟、酒及酒精、化妆品、贵重首饰及珠宝宝石、鞭炮、焰火、汽油、柴油、汽车轮胎、摩托车、小汽车。税率：3%-45%【/new/lcgjx/zxjsq/files/slb8.htm】消费税额的计算：从价征收：应纳消费税额 = 销售额税率从量征收：应纳消费税额 = 销售数量单位税额,16,知识点4：建设项目经济评价营业税,概念：在中华人民共和国境内从事交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业或有偿转让无形资产和销售不动产行为的单位和个人就其营业额所征收的税。税率： 交通运输业、建筑业、邮电通信业、文化教育业：3% 金融保险业、服务业、转让无形资产、销售不动产：5% 娱乐业：5%20%应纳税额=营业额税率,17,知识点4：建设项目经济评价土地增值税,概念：对转让国有土地使用权、地上建筑物及其附着物并取得收入的单位和个人，就其转让房地产所得的增值收益征收的税。计算步骤： 增值额 = 取得的转让收入 - 扣除项目金额 按增值额与扣除项目金额之比，求出增值比例，再按 增值比例找出使用税率； 土地增值税税额 = 增值额适用税率税率采用30%-60%的四档超额累进税率。规定扣除项目：取得土地使用权所支付的金额；开发土地的成本、费用；与转让房地产有关的税金等。,18,知识点4：建设项目经济评价土地增值税,增值额未超过扣除项目金额的50%的部分，税率为30%；增值额超过扣除项目金额的50%至100%的，税率为40%；增值额超过扣除项目金额的100%至200%的，税率为50%；增值额超过扣除项目金额200%的，税率为60%。,19,知识点4：建设项目经济评价土地增值税,增值额=8000-3500=4500万 增值税和扣除项目比率=4500/3500=1.2857*100%=128.57% 第一部分是扣除额的50%，即1750万，适用30%的税率,1750*30%=525万 第二部分是扣除额的50%未超过100%的，即3500-1750万，适用40%的税率, （3500-1750）*40%=700万 第三部分是扣除额的100%未超过200%的，即4500-3500万，适用50%的税率, （4500-3500）*50%=500万 应纳土地增值税=525+700+500=1725万,20,知识点4：建设项目经济评价资源税,概念：国家对在我国境内开采应税矿产品或者生产盐的单位和个人征收的一种税。应纳税额 = 课税数量 单位税额税额幅度分别为：原油830元/t ; 天然气215元/立方米;煤炭0.35元/t；其他非金属矿原矿0.520元/t或立方米；黑色金属矿原矿230元/t；有色金属矿原矿0.430元/t；固体盐1060元/t，液体盐210元/t。,21,知识点4：建设项目经济评价企业所得税,概念：企业所得税是对中华人民共和国境内的企业（外商投资企业和外国企业除外）生产、经营所得和其他所得征收的税。税率：33%。应纳所得税额 = 应纳税所得额 税率其中 应纳税所得额 = 应纳税收入总额 - 准予扣除项目金额,22,知识点5：建设项目经济评价指标,财务盈利能力分析指标 反映项目财务效益的主要标志财务清偿能力分析指标主要考察计算期内各年的财务状况及偿债能力国民经济评价指标对国民经济盈利能力进行分析和对所取得的外汇效果进行分析,23,知识点5.1：财务盈利能力分析指标,评价指标,评价指标,静态,投资回收期投资利润率投资利税率资本金利润率,动态,投资回收期净现值、净现值率内部收益率,24,知识点5.1：静态盈利能力分析指标静态投资回收期,概念：投资回收期是只用投资方案所产生的净收益补偿初始投资所需要的时间，其单位通常用“年”表示。静态投资回收期：不考虑资金的时间价值静态投资回收期应满足：式中 CI 现金流入 CO 现金流出 （CI - CO）t_ 第t年的净收益，t = 1,2, Pt Pt_ 静态投资回收期 计算出的静态投资回收期应与行业或部门的基准投资回收期进行比较，若小于或等于 行业或部门的基准投资回收期，则可以认为项目是可以考虑接受的。,25,例题3.1：静态投资回收期例题,例题：某项目方案的现金流量如下表，若基准投资回收期为5年，试用静态投资回收期评价此方案。 项目方案的投资和净收益 单位：万元,26,例题3.1：静态投资回收期例题解答,解：各年净现金流量及累计净现金流量如下（单位：万元）：由此表可知：Pt = 3 Pt0 = 5 ，项目方案可以考虑接受。,27,知识点5.2：静态盈利能力分析指标投资利润率,概念：投资利润率是指项目的年利润总额与总投资的比率。计算公式：年利润总额 = 项目达到正常生产能力的年利润总额或生产期平均年利润总额 年利润总额 = 年产品销售收入 年总成本费用 年销售税金及附加 总投资包括固定资产投资、建设期利息及流动资产投资利润率标准投资利润率或平均投资利润率，则项目可行投资利润率标准投资利润率或平均投资利润率，则项目不可行,28,知识点5.3：静态盈利能力分析指标投资利税率,概念：投资利税率是指项目的年利税总额与总投资的比率。计算公式：年利税总额= 正常生产年份的年利润总额与销售税金之和或生产期平均年利润总额与销售税金之和年利税总额 = 年产品销售收入 年总成本费用投资利税率标准投资利税率或平均投资利税率，则项目可行投资利润率 标准投资利税率或平均投资利税率，则项目不可行,29,知识点5.4：静态盈利能力分析指标资本金利润率,概念：项目的年利润总额与资本金的比率计算公式：年利润总额 = 项目达到正常生产能力的年利润总额或生产期平均年利润总额 年利润总额 = 年产品销售收入 年总成本费用 年销售税金及附加资本金为项目的全部注册资金投资利税率平均资本金利润率，则项目可行投资利润率平均资本金利润率，则项目不可行,30,知识点5.5：动态盈利能力分析指标动态投资回收期,概念：考虑资金的时间价值时回收初始投资所需的时间。动态投资回收期应满足：式中 CI 现金流入；CO 现金流出 （CI - CO）t_ 第t年的净收益，t = 1,2, Pt i 基准收益率或贴现率 Pt_ 动态投资回收期 计算出的静态投资回收期应与项目的寿命期进行比较，若小于或等于项目寿命期，则可以认为项目是可以接受的；否则不可以接受。,31,例题3.2：动态投资回收期例题,例题：某项目方案的现金流量如下表，若基准收益率= 10%，试求项目方案的动态投资回收期。 项目方案的投资和净收益 单位：万元,32,例题3.2：动态投资回收期例题解答,解：各年净现金流量及累计净现金流量如下（单位：万元）：由内插法，得Pt = 3.7 0 时，说明项目通过净效益折抵相当于用基准收益率计算的利息后，还有盈余，可以考虑接受项目；当PNPV 0 时，可以考虑不接受项目。,34,知识点5.7：动态盈利能力分析指标财务净现值率,概念：投资方案的财务净现金值与投资现值的比率。财务净现值率应满足：式中 FNPVR 财务净现值率 FNPV 财务净现值 Ip投资现值 当FNPVR 0 时，可以考虑接受项目；当FPNPV 0 时，可以考虑不接受项目。,35,知识点5.8：动态盈利能力分析指标财务内部收益率,概念：指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率 。财务净现值随贴现率变化而变化：i越小，FNPV越大；i越大，FNPV越小。财务内部收益率应满足：式中 FIRR 财务内部收益率 CI 现金流入；CO 现金流出 （CI - CO）t_ 第t年的净收益，t = 1,2, n i 基准收益率或贴现率 n_ 计算期 当FIRRI 时，可以考虑接受项目；当否则可以考虑不接受项目。,36,例题3.3：财务内部收益率例题,例题：某项目方案的现金流量如下表，试求次项目方案的财务内部收益率。 项目方案的投资和净收益 单位：万元,37,例题3.3：财务内部收益率解题思路,解题思路：采用试算的形式，分别假设若干个i，求出相应的净现值，取其中的两个接近于零的结果（注意：必须是一正一负），采用内插法求出FIRR。年金现值系数表/zjcwkj/tools/form/njxz.html#,38,知识点5.2：财务清偿能力分析指标,财务清偿能力指标主要考察计算期内各年的财务状况及偿债能力。资金平衡分析 通过编制资金来源与运用表来反映（要求各年累计的盈余资金始终大于零）偿债能力分析 通过资产负债表的有关数据计算负债与资本比率（不大于2.0-3.0）、流动比率（不小于1.2）和速动比率（不小于1.0）等指标来反映。,39,知识点5.2：财务清偿能力分析指标,负债与资本比率 ：反映项目在各个时间点上的负债程度及综合偿债能力。（2.03.0）流动比率 ：反映项目偿付流动负债的能力。（1.2）速动比率：反映项目偿付流动负债的能力。(1.0),40,知识点5.3：国民经济评价指标,国民经济评价：主要是通过对国民经济盈利能力进行分析和对所取得的外汇效果进行分析来实现的。经济内部收益率 经济净现值经济净现值率经济外汇净现值经济换汇成本经济节汇成本,41,知识点6：盈亏平衡分析,不确定性分析收益=成本研究内容：在一定的市场和生产能力条件下，分析产量、成本、收入之间的相互关系，找出项目赢利与亏损的临界点，即盈亏平衡点，以此来了解不确定因素允许变化的最大范围，寻求最大赢利的可能性。按照要素间的函数关系分类： 线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析,42,知识点6.1：盈亏平衡分析线性,若所分析的不确定性因素为产量(假设产量等于销售量),并且假定项目的总销售收入和总成本均是产量的线性函数,则这种平衡点分析可称为产量的线性盈亏平衡分析。盈亏平衡点：在该点上，销售收入等于生产成本，它标志着该项目不赢不亏的生产经营水平。盈亏平衡点可用产量、销售收入、生产能力利用率、销售单价来表示。确定盈亏平衡点的方法：图解法和方程式法,43,知识点6.1：线性盈亏平衡分析的方法图解法,在一定条件下，成本与产量、销售收入与销售量呈线性关系，生产成本线与销售收入线的交点为线性盈亏平衡点。,C,S,0,x,s,c,赢利区,亏损区,X0,A,F,V,44,知识点6.1：线性盈亏平衡分析的方法方程式法,方程式法是利用数学方程式来反映产销量、成本和利润之间关系，确定盈亏平衡点的一种分析方法。设总成本为C，总固定成本为F，总可变成本为V，单位可变成本为v，产量为x，设计生产能力为R，销售收入为S，产品价格为P，那么产销量、成本、利润三者之间关系的基本方程式为V= v*x C= F + V= F + v*x S=P*x用不同方法计算盈亏平衡点： 以产销量表示: BPEx= F / P-v 以销售收入表示： BPEs= PF / P-v 以生产能力利用率表示: BPEi=F/(P-v)R*100% 以产品销售单价表示： BPEP=F/R+v 实际工作中，具体计算还应该参照财政规定。,45,知识点6.1：线性盈亏平衡分析例题3.4,（P48）假设某化纤厂设计年产量为18万吨涤纶纤维，总成本为8.32亿元，其中，总固定成本为1.12亿元，单位可变动成本为4000元/t，销售单价为7000元/t。试分别用实际生产量、销售收入、生产能力利用率、销售单价计算此项目的盈亏平衡点。,46,知识点6.1：线性盈亏平衡分析例题3.5,设某项目生产某产品的年设计生产力为10000台，每件产品销售价格6000元，该项目投产后年固定成本总额为600万元，单位产品变动成本为2500元，单位产品所负担的销售税金为500元，若产销率为100%，试对该项目进行盈亏平衡分析。,47,知识点6.1：线性盈亏平衡分析例题3.5解答,解：已知R=10000台，P=6000元，F=600万元，v=2500元，t=500元，按上述公式计算：(1)盈亏平衡产销量 BEPx= F/P-v-t=6000000/6000-2500-500=2000 台(2)盈亏平衡销售收入 BEPs=P*BPEx=20006000=12000000元=1200万元(3)盈亏平衡生产能力利用率 BEPi= BPEx /R=2000/10000=20%(4)盈亏平衡销售单价 BEPp= F/R+v = 6000000/10000+2500+500=3600元 计算结果表明,该项目只要达到产量2000台，销售净收入1200万元，生产能力利用率20%，产品销售单价3600元，该项目即可实现不亏不赢。,48,知识点6.1：线性盈亏平衡分析例题3.6,某方案总产量为6000吨，产品销售价格为1468元/吨，总固定成本F=143万元，单位变动成本为930元/吨，假定产量-成本-效益之间均为线性关系，试进行平衡点的分析。,49,知识点6.1：线性盈亏平衡分析例题3.7,（2009年1月A卷）设某投资项目预计建成后的年总固定成本为46万元，年设计产量2万件，预计每件产品售价为56元，单位变动成本为10元，试确定项目的盈亏平衡产量和保本最低售价。,50,知识点6.2：盈亏平衡分析非线性,在一定条件下，成本与产量、销售收入与销售量呈线性关系，生产成本线与销售收入线的交点为线性盈亏平衡点。一定条件是指：价格不变；固定成本不变；单位变动成本不变；生产量与销售量相等。如果不具备这些条件，就可能不是线性平衡点，而是非线性盈亏平衡点。 (1)当市场处在竞争状态下，销售价格P就是一个变量，一般是销售价格降低，促进购买力，是销售收入增长，销售收入与销售量呈曲线关系。(2)当产量处在较小范围内正常变动时，例如产量增长是通过加班加点或通过拼设备或搞突击、不顾产品质量等方式达到的，设备的折旧费由于设备提前报废而发生变化。产品废品率提高和因加班而增加的工资额，与产量的增长是不成比例的。生产中的动力费、燃料费属于半固定变动的费用，这些半固定变动费用与产量呈非线性关系，会出现阶梯形的成本与产量关系曲线。,51,知识点6.2：盈亏平衡分析非线性,52,知识点7：效益费用分析,财务评价根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。 国民经济评价国民经济评价是按照资源优化的配置原则，从国家的整体角度考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会基准收益率(贴现率)等经济参数，分析、计算项目给国民经济带来的净贡献，评价项目的经济合理性。 社会评价社会评价是分析评价项目对实现国家(地方)各项社会发展目标所作的贡献和影响(包括项目与当地社会环境的相互影响)的一种评价方法。,53,知识点7：效益费用分析社会评价,对社会环境的影响： 社会政治、安全、人口、文化教育等。对自然与生态环境的影响： 自然环境污染的治理、传播有害细菌、诱发地震等。对自然资源的影响：节约自然资源、国土开发效益、自然资源综合利用等对社会经济的影响：提高产品国际竞争力、促进国民经济发展、促进技术进步,54,知识点7：效益费用分析,影子价格是指当社会处于某种最优市场状态下，能够反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。 影子价格商品或生产要素可用量的任一边际变化对国家基本目标国民收入增长的贡献值。这就是说影子价格是由国家的经济增长目标和资源可用量的边际变化赖以产生的环境决定的。,55,知识点7：效益费用分析,效益费用分析：分析比较各技术方案的成本（费用）与效益的关系，以便选择最优方案的一种分析方法费用（成本）是指劳动消耗的费用，效益是以价值形成表现得劳动成果或指使用价值和收益,56,知识点7：效益费用分析,效益费用分析的基本原理： 首先把技术方案的指标体系分解为费用指标和效益指标两类，对费用指标要求越小越好；对效益指标要求越大越好。 用数学函数表示：设费用目标C=f1(X)则希望f1(X )最小（即C最小）；效益目标B=f2(X)，则希望f2(X)最大（即B最大）。,57,知识点7：效益费用分析准则,最有效准则当成本不变时,即成本目标固定,效益最大者优最经济准则当效益不变时，即效益目标固定，成本最小者优效益成本比准则当效益与成本之比值最大者为由，即单位成本取得的效益最大这为最优方案,58,知识点7：建筑工程技术经济分析目的,实现可行性与经济性的统一选择合理的技术形式，在满足使用功能要求的条件下力求经济选取经济效果最佳的方案通过一系列技术经济分析，可以从若干个可行性方案中选取经济效果最佳的方案改进和完善方案通过对方案的技术经济分析，可以使方案不断地得到改进和完善提高相关人员的设计和分析能力通过一系列的技术经济分析，可以积累经验，提高方案的设计和分析能力,59,知识点7：建筑工程技术经济分析基本要求,以国家的建设方针为标准，注意方案的总体经济效果，尽可能使经济、适用、美观三者统一对建设工程项目从设计、施工、管理等方面进行全面的、综合的分析在进行技术经济分析时，灵活地采用定性分析和定量分析两种方法。在进行定量分析时，要使用多指标组成的指标体系，并注意设置主要指标和辅助指标，进行综合评价在做技术经济分析结论时，即要着眼于建筑工程项目的目前效果，也要看长期效果；既要看局部效果，又要看宏观效果，切忌片面性注意方案可比性。比选方案时如果缺乏可比性，就等于失去分析比较的标准，结果会使工作无法进行或得出错误的结论，一般说来可比性包括以下四项内容：(1)功能上的可比性；(2)消耗上的可比性；(3)价格上的可比性；(4)时间上的可比性,60,知识点7：建筑工程技术经济分析步骤,：根据项目的要求，列出各种可行的技术方案：拟定各种方案的技术经济指标并收集有关资料：对各种指标进行具体的计算：进行技术经济分析，得出结论,61,知识点7：建筑工程技术经济分析方法,多指标评价法：目前采用比较多的一种方法。基本特点是使用一组实用的指标体系，将对比方案的指标值列出，然后一一进行分析，根据指标的高低分析判断其优劣。单指标评价法：综合评分法：评分法就是根据各指标的重要程度给一定的权数，然后按方案满足于各项指标程度评分，最后易评分的高低来判别方案的优劣。全寿命费用法：这是一种动态的计算方法。当进行多方案比较时，现计算出各方案每年的使用和维修费，然后把初始投资即建造费按复利计息的等额多次支付资金回收因子公式，算出在使用年限内每年的回收额。以上两项费用的总和就是该方案在寿命周期中每年的总费用，以此为基础比较各方案的经济效益，其性质相当于商品的价格。,62,知识点7：建筑工程技术经济分析综合评分法,概念：根据各指标的重要程度分别给一定的权数，然后按方案满足于各项指标的程度评分最后以评分的高低判别方案的优劣。计算公式：式中：Ri 第i个方案的总分，i=1,2,3,4,m; Cj 各个方案中个指标的分值，j=1,2, ,n; Wj 各指标的权重，j=1,2, ,n。,63,知识点8：建筑工程技术经济分析例题3.8,例：某建设工程有四个设计方案，按适用性、平面布置、经济型、美观思想指标评定。各项指标的权重值（权重总计为1）、分值（每项指