




已阅读5页,还剩205页未读, 继续免费阅读
版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
工程造价案例分析复习指导第一章 建设项目财务评价本章要求掌握投资估算和经济评价两大内容。一、投资估算掌握投资估算方法前,首先应了解投资费用是由哪些费用组成的。生产性项目的投资来说,应包括建设投资、建设贷款利息和流动资金投资三部分费用。见图11。非生产性项目只包括建设投资和建设贷款利息。 设备原价 设备购置费设备及工、器具购置费用 设备运杂费 工器具及生产家具购置费 直接工程费 工程费 直接费 措施费 规费 建筑安装工程费用 间接费 管理费 利润 建设投资 税金 固定资产其他费用 固定 工程建设其他费用 无形资产费用 资产 其他资产费用 总投资 基本预备费 工程费+工程建设其他费+基本预备费建设项目 预备费 (称之为静态投资)总投资 涨价预备费 建设期贷款利息 流动资产投资流动资金流动资产流动负债 图-我国现行造价构成 、建设投资估算图-中,建设投资的前两项,设备、工器具购置费及建安工程费之和,是用在项目工程上的费用,称作工程费。 工程费及工程建设其他费的估算方法有:单位生产能力估算法、生产能力指数估算法、系数估算法、比例估算法和估算指标估算法等五种估算方法。当生产能力指数估算法中的指数为1时,便是单位生产能力估算法。前4种方法适用于生产性项目的投资估算,估算指标估算法多适用于非生产性项目的投资估算。本章案例1就是用生产能力指数估算法先估算出该项目中,主要生产项目工艺设备的投资费用。再用设备系数估算法估算出主要生产项目的建安工程费、其它设备和自动化仪表等单位工程的投资费用,并汇总成该主体工程项目的单项工程投资费用。最后,用主体专业系数估算法,根据主要生产项目的单项工程投资费用,估算出整个建设项目的工程费及工程建设其他费。计算过程如下:C2=C1 nfE1= C2 1P1P2PnEE1 1P1P2Pn I式中, C1已建类似项目主体工程的工艺设备投资额C2拟建项目主体工程的工艺设备投资额Q1已建类似项目的生产能力Q2拟建项目的生产能力f 价格指数(综合调价系数)P1P2Pn已建类似项目主体工程中,各专业单位工程费占工艺设备费系数P1P2Pn拟建项目其他辅助、附属、生活福利等工程费占主体工程造价系数I 已建类似工程建设其他费 E1拟建项目主体专业工程项目的造价E 拟建项目的工程费及工程建设其他费之和 预备费的估算方法预备费基本预备费涨价预备费基本预备费(工程费工程建设其他费)基本预备费率涨价预备费It(1f)m(1f)0.5(1f)t11式中:m 建设前期年限It 建设期t年的工程费、工程建设其他费和基本预备费f 建设期物价平均上涨率、建设期贷款利息估算方法建设期贷款利息(年初累计借款额当年借款金额2)贷款年利率、流动资金估算流动资金是指生产性项目投产后,用于购买原材料、燃料、支付工资福利和其他经费用等所需要周转资金。流动资金的估算方法有:扩大指标估算法和分项详细估算法两种 扩大指标估算法此方法是参照同类企业的流动资金占营业收入、经营成本的比例,或者是单位产量占用营运资金的数额估算流动资金。并按以下公式计算:流动资金额各种费用基数相应的流动资金占比例(或占营运资金的数额)式中:各种费用基数指:年营业收入、年经营成本或年产量等。 分项详细估算法为了简化计算,估算时仅对存货、现金、应收帐款和应付帐款四项内容进行估算。计算公式如下:流动资金=流动资产流动负债流动资产=应收账款预付账款存货现金流动负债=应付账款预收账款流动资产计算: 应收帐款:是指企业全年对外赊销商品尚未收回的支出,计算公式为:应收账款=年经营成本应收账款的年周转次数 预付账款:是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预支的款项,计算公式为: 预付账款=外购商品或服务的年费用预付款的年周转次数 存货:存货是指企业为销售或生产而储备的外购原材料、燃料、低值易耗品、包装物等物资以及在产品和产成品等存货所占用的流动资金。并分项进行计算。计算公式为:存货=外购原材料、燃料十在产品产成品外购原材料燃料=年外购原材料燃料费外购原材料燃料年周转次数 产成品=(年经营成本-年其它营业费用)产成品周转次数 现金:是指企业生产运营活动中,停留于货币形态的那部分资金,包括企业库存现金和银行存款。计算公式为: 含其他制造费现金需要量=(年工资及福利费+年其他费用)现金的年周转次数流动负债计算:流动负债是指一个营业周期内,需要偿还的各种债务。它包括应付帐款和预收账款两项,计算公式为: 应付账款=(年外购原材料十年外购燃料)应付账款周转次数 预收账款=年营业收入预付账款周转次数 编制建设投资估算表表11 建设投资估算表序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费工程建设其他费合计占比例(%)12建设投资合计占比例(%)案例分析教材第一章前三个案例均为投资估算题。【案例一】是以固定资产投资估算为主要内容,并用扩大指标估算法估算流动资金得出项目总投资的案例。【案例二】是以估算流动资金为主要内容,在给定的建设投资的条件下,用分项详细估算法估算流动资金,并计算贷款利息。【案例三】是根据类似工程的造价指标和各项费用的价格指数,估算拟建工程的估算造价。【案例一】固定资产投资估算背景:某拟建年产 30万吨铸钢厂,根据可行性研究报告提供的已建年产25 万吨类似工程的主厂房工艺设备投资约2400万元。已建类似项目资料:与设备有关的其他各专业工程投资系数,如表所示。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数,见表。表 与设备投资有关的各专业工程投资系数 加热炉汽化冷却余热锅炉自动化仪表起重设备供电与传动建安工程0.120.010.040.020.090.180.40表 与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程工程建设其他费0.300.120.200.300.20 本项目的资金来源为自有资金和贷款,贷款总额为8000万元,贷款利率(按年计息)。建设期3年,第年投入30,第年投入50,第3年投入20。预计建设期物价年平均上涨率3,投资估算到开工的时间按一年考虑,基本预备费率5。问题: 已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异系数为1.25,试用生产能力指数估算法估算拟建工程的工艺设备投资额;用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费与其他费投资。(估算工程费和工程建设其他费) 估算该项目的建设投资,并编制建设投资估算表。估算基本预备费、涨价预备费和贷款利息 若单位产量占用流动资金额为: 33.67元/吨,试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。确定该项目的建设总投资。(估算流动资金)答案:问题:解: 估算主厂房工艺设备投资:用生产能力指数估算法主厂房工艺设备投资2400 1.253600万元 估算主厂房投资:用设备系数估算法主厂房投资3600(112%1%4%2%9%18%40%) 3600(10.86) 6696万元其中,建安工程投资36000.41440万元 设备购置投资36001.465256万元 工程费与工程建设其他费6696(130%12%20%30%20%) 6696(11.12) 14195.52万元问题:解: 1. 基本预备费计算: 基本预备费14195.525%709.78万元由此得:静态投资14195.52709.7814905.30万元建设期各年的静态投资额如下:第年 14905.3304471.59万元第年 14905.3507452.65万元第年 14905.3202981.06万元2. 涨价预备费计算:涨价预备费4471.59(13%)1(13%)0.5(13%)1-117452.65(13%)1(13%)0.5(13%)2-112981.06(13%)1(13%)0.5(13%)3-11203.23572.46325.291100.98万元由此得:预备费709.781100.981810.76万元项目的建设投资14195.521810.7616006.28万元3. 建设期贷款利息计算: 第年贷款利息(0+800030%2)896万元 第2年贷款利息(800030%96)(800050%2)8 (24009640002)8359.68万元 第年贷款利息(2400964000359.68)(800020%2)8% (6855.6816002)8%612.45万元建设期贷款利息96359.68612.451068.13万元 4. 拟建项目建设投资估算表,见表1-3。表拟建项目建设投资估算表单位:万元序号工程费用名称 系数 建安工程费 设备购置费工程建设 其他费 合计占建设投资比例%1工程费7600.325256.0012856.32 80.321.1主厂房144000525600 6696.001.2动力系统 0.302008.80 2008.801.3机修系统 0.12 803.52 803.521.4总图运输系统 0.201339.20 1339.201.5行政、生活福利设施 0.302008.80 2008.802工程建设其他费 0.201339.20 1339.20 8.37 (1)(2)14195.523预备费1810.76 1810.76 11.313.1基本预备费 709.78 709.783.2涨价预备费1100.98 1100.98项目建设投资合计=(1)(2)(3)7600.325256.003149.9616006.28100问题:解:(1)流动资金30 33.671010.10万元 (2)拟建项目总投资建设投资建设期贷款利息流动资金16006.281068.131010.1018084.51万元【案例二】估算流动资金背景:某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为52180万元,预备费为5000万元,建设期3年。3年的投资比例是:第年20,第2年55,第3年25,第4年投产。 该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款的总额为40000万元,其中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为1 美元兑换6.6元人民币。贷款的人民币部分从中国建设银行获得,年利率为6%(按季计息)。贷款的外汇部分从中国银行获得,年利率为8(按年计息)。建设项目达到设计生产能力后,全厂定员为1100人,工资和福利费按照每人每年7.20万元估算;每年其他费用为860万元(其中:其他制造费用为660万元) ;年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元;年经营成本为21000万元,年销售收入33000万元,年修理费占年经营成本10 ;年预付帐款为800万元;年预收帐款为1200万元。各项流动资金最低周转天数分别为:应收帐款30天,现金40天,应付帐款为30天,存货为40天,预付帐款为30天,预收帐款为30天。 问题: 估算建设期贷款利息。 用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金,编制流动资金估算表。 估算拟建项目的总投资。 答案:问题1:解:建设期贷款利息计算: 人民币贷款实际利率计算:人民币实际利率(16%4)416.14% 每年投资的贷款部分本金数额计算: 人民币部分:贷款总额为:4000023006.624820万元 第1年为: 2482020%4964万元 第2年为: 2482055%13651万元 第3年为: 2482025%6205万元 美元部分: 贷款总额为:2300万元 第1年为: 230020%460万美元 第2年为: 230055%1265万美元 第3年为: 230025%575万美元 每年应计利息计算: 人民币建设期贷款利息计算: 第1年贷款利息(049642)6.14%152.39万元 第2年贷款利息(4964152.39)1365126.14%733.23万元 第3年贷款利息(4964152.3913651733.23)620526.14% 1387.83万元 人民币贷款利息合计152.39733.231387.832273.45万元 外币贷款利息计算: 第1年外币贷款利息(0+4602)8%18.40万美元 第2年外币贷款利息(46018.40)126528%88.87万美元 第3年外币贷款利息(46018.48126588.87)57528%169.58万美元 外币贷款利息合计18.4088.87169.58276.85万美元 问题2:解: 用分项详细估算法估算流动资金:流动资金流动资产流动负债式中:流动资产应收账款现金存货预付账款 流动负债应付账款预收帐款 应收帐款年经营成本年周转次数21000(36030)1750万元 现金(年工资福利费年其他费)年周转次数 (11007.2860)(36040)975.56万元存货: 外购原材料、燃料年外购原材料、燃料动力费年周转次数 19200(36040)2133.33万元 在产品(年工资福利费年其他制造费年外购原料燃料费年修理费)年周转次数 (11007.20660192002100010%)(36040)3320.00万元产成品年经营成本年周转次数21000(36040)2333.33万元存货2133.3333202333.337786.66万元 预付账款年预付账款年周转次数800(36030)66.67万元 应付账款外购原材料、燃料、动力费年周转次数19200(36030)1600.00万元 预收账款年预收账款年周转次数1200(36030)100.00万元由此求得:流动资产应收帐款现金存货预付账款1750975.567786.6666.6710578.89万元 流动负债应付帐款预收帐款1600100.001700.00万元流动资金流动资产流动负债10578.8917008878.89万元 编制流动资金估算表:见表14。 表14 流动资金估算表序号项目最低周转天数(天)周转次数金额(万元)1流动资产10578.891.1应收账款30121750.001.2存货7786.661.2.1外购原材料、燃料、动力费4092133.331.2.2在产品4093320.001.2.3产成品4092333.331.3现金409 975.561.4预付账款3012 66.672流动负债1700.002.1应付账款30121600.002.1预收帐款3012100.003流动资金(12)8878.89问题3: 解:根据建设项目总投资的构成内容,计算拟建项目的总投资: 总投资建设投资贷款利息流动资金(521805000)276.856.62273.458878.89 (571801827.212273.45)8878.8970159.55万元【案例三】根据类似工程造价指标和各项费用价格指数,估算拟建工程造价背景:某企业拟建一条生产线。设计使用同规模标准化设计资料。类似工程的工程费用造价指标见表15;类似工程造价指标中主要材料价格表见表16。拟建工程当地现行市场价格信息价格及指数见表17。表15 类似工程造价指标.序号工程和费用名称工程结算价值(万元)备注建筑工程设备购置安装工程其他费用合 计一厂区内工程13411.0019205.005225.00 37841.001原料准备 3690.00 5000.00 99000 9680.002孰料烧成及储存 2620.00 5110.001720.00 9450.003粉磨、储存、包装 3096.00 5050.00 666.00 8812.004全厂副主及公用设施 2555.00 3585.00 929.00 7069.005总图运输及综合管网 1450.00 460.00 920.00 2830.00二厂区外工程 6485.00 3005.001231.00 10721.001石灰石矿 4560.00 2100.00 190.00 6850.00 2粘土矿 125.00 380.00 12.00 517.00汽车运输3石灰石矿皮带长廊 430.00 460.00 152.00 1042.001.5 km4水源地及输水管线 160.00 20.00 31.00 211.005厂外铁路、公路 1210.00 45.00 26.00 1281.006厂外电力及通讯线路 820.00 820.00工程费合计19896.0022210.006456.00 48562.00表16 类似工程材料价格表序号材料名称单位单价(元)权重 (%)备 注1水泥t249.0019.74综合2钢筋t2736.0039.27综合3型钢t3120.0020.10综合4木材m3988.003.56综合5砖千块140.004.45标准6砂m322.003.547石子m345.009.34合 计100 表17 拟建工程市场价格信息及指数序号项目名称单位单价(元)备 注一材料1水泥t33600综合2钢筋t325000综合3型钢t378000综合4木材m3128800综合5砖千块21000标准6砂m332007石子m34900二人工费综合上调 43 %三机械费综合上调 17.5 %四综合税费综合上调 3.6 %问题:1拟建工程与类似工程在外部建设条件有以下不同之处:(1)拟建工程生产所需粘土原料按外购考虑,不自建粘土矿山;(2)拟建工程石灰石矿采用2.5km皮带长廊输送,类似工程采用具有同样输送能力的1.5km皮带长廊。根据上述资料及内容分别计算调整类似工程造价指标中的建筑工程费、设备购置费和安装工程费。2.类似工程造价指标中建筑工程费用所含的材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费用的比例分别为58.64%、14.58%、9.46%、17.32%。根据已有资料和条件,列表计算建筑工程费用中的材料综合调整系数,计算拟建工程建筑工程费用。3行业部门测定的拟建工程设备购置费与类似工程设备购置费相比下降2.91,拟建工程安装工程费与类似工程安装工程费相比增加8.91%。根据已有资料和条件计算拟建工程设备购置费、安装工程费和工程费用。分析要点:本案例主要考核以下内容: 按照建设项目投资构成,并根据已建成的类似工程项目的各项费用,对拟建项目工程费进行估算的另一种方法; 如何根据价格指数和权重的概念,计算拟建工程的综合调价系数,并对拟建项目的工程费进行修正。答案:问题1:解:类似工程造价指标中建筑工程费、设备购置费和设备安装费的调整计算如下: 类似工程建筑工程费的调整:不建粘土矿应减建筑工程费125万元;运矿皮带长廊加长1km,应增加建筑工程费:4301.51.0286.67万元;类似工程建筑工程费应调整为:19896.00125286.6720057.67万元; 类似工程设备购置费的调整:不建粘土矿应减设备购置费380万元;运矿皮带长廊加长1km,应增加设备购置费:4601.51.0306.67万元;类似工程设备购置费应调整为:22210.00380306.6722136.67万元 类似工程设备安装费的调整:不建粘土矿应减设备安装费12万元;运矿皮带长廊加长1km,应增加设备安装费:1521.51101.33万元类似工程设备安装费应调整为:645612101.336545.33万元问题2:解:类似工程造价指标中建筑工程费用中所含材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费的比例分别为:58.64%、14.58%、9.46%、17.32%。在表51中计算建筑工程费中材料综合调价系数,计算拟建工程的建筑工程费,见表18。表18 材料价差调整系数计算表 单位:元序号材料名称单位指标单价采用单价调价系数权重%综合调价系数%1水泥t249.00336.001.3519.7426.652钢筋t2736.003250.001.1939.2746.733型钢t3120.003780.001.2120.1024.324木材m3988.001288.001.33.564.635砖千块140.00210.001.54.456.686砂m322.0032.001.453.545.137石子m345.0049.001.099.3410.18合 计124.32拟建工程的建筑工程费20057.67(158.64%24.32%14.58%43%9.46%17.5%17.32%3.6%)24632.76万元问题3:解:根据所给条件计算拟建工程设备购置费、安装工程费和工程费 拟建工程设备购置费22136.67(12.91%)21492.49万元; 拟建工程设备安装费6545.33(18.91)7128.52万元 拟建工程的工程费24632.7621492.497128.5253253.77万元二、经济评价、经济评价的概念经济评价是可行性研究的核心内容,通过财务分析论证拟建项目经济上的盈利性和合理性。财务分析包括融资前分析和融资后分析。融资前分析以动态分析为主,静态分析为辅;融资后财务分析是在融资前分析结论满足要求的基础上,考察项目在融资条件下的盈利能力。 融资前财务分析的方法:是通过项目投资现金流量表的编制,计算出项目的财务内部收益率、财务净现值等动态盈利能力指标和静态投资回收期。见【案例四】 融资后财务分析的方法:包括:盈利能力分析和清偿能力分析盈利能力分析: 通过项目资本金现金流量表的编制,计算出项目资本金财务内部收益率和财务净现值等动态盈利能力指标,考核项目资本金的收益水平,见【案例五】; 通过利润与利润分配表的编制,计算出项目资本金净利润率和项目总投资收益率等静态盈利能力指标,考核项目资本金的净利润率和总投资收益率是否高于同行业的水平。要编制利润与利润分配表必须还要编制两个辅助报表。即:借款还本付息表和总成本估算表。见【案例五】 清偿能力分析:通过财务计划现金流量表和资产负债表,计算出投资项目资产负债率、流动比率和速动比率等静态盈利能力指标,考核项目的偿债能力和筹资能力是否满足要求。见【案例七】 不确定性分析:对于投资大的项目还应做盈亏平衡见【案例六】和敏感性等风险性分析,【案例八】。【案例四】融资前财务分析 背景:某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年,运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元(免税)。其他基本数据如下: 建设投资1000万元。预计全部形成固定资产,固定资产使用年限10年,期末残值100万元。投产当年又投入资本金200万元做为运营期的流动资金; 正常年份年营业收入为800万元,经营成本300万元产品营业税及附加税率为6%,所得税率为25%,行业基准收益率10%;基准投资回收期6年; 投产第一年仅达到设计生产能力的80%,预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后各年均达到设计生产能力。 运营3年后,预计需更新新型自动控制设备购置投资20万元,才能维持以后的正常运营需要,该投资额不考虑折旧,计入当年总成本。问题: 简述项目可行性研究的主要内容和目的。 编制拟建项目投资现金流量表19; 计算项目的静态投资回收期; 计算项目的财务净现值; 计算项目的财务内部收益率; 从财务角度分析拟建项目的可行性。分析要点:本案例主要考核建设项目融资前的财务分析。融资前财务分析应以动态分析为主,静态财务分析为辅。编制项目投资现金流量表,计算项目财务净现值、投资内部收益率等动态盈利能力分析指标;计算项目静态投资回收期。 项目投资现金流量表中,回收固定资产余值的计算,可能出现两种情况: 营运期等于固定资产使用年限,则固定资产余值固定资产残值 营运期小于使用年限,则固定资产余值(使用年限营运期)年折旧费残值 项目投资现金流量表中调整所得税,是以息税前利润为基础,按以下公式计算:调整所得税息税前利润所得税率式中, 息税前利润年营业收入营业税及附加息税前总成本(不含利息的总成本)息税前总成本经营成本折旧费摊销费可见,达产后的息税前总成本、息税前利润都是相等的。 融资前财务分析中,动态盈利能力评价指标的计算主要指财务净现值和财务内部收益率。 财务净现值就是现金流量表中,计算期末累计折现后的净现金流量。 财务内部收益率是考核项目盈利能力的主要动态指标。在财务评价中,将求出的项目投资或资本金的财务内部收益率FIRR与行业基准收益率ic比较。当FIRR ic 时,财务净现值0,可认为其盈利能力已满足要求,在财务上是可行的。答案:问题1:解:项目可行性研究的主要内容和目的:项目可行性研究是在投资决策前,对拟建项目的原料资源可靠、产品市场趋势、所采用技术的先进性和适用性、经济的合理性和有效性以及建设的必要性和可行性,进行全面分析、系统论证和综合评价,为项目投资决策提供可靠的科学依据。可行性研究的主要内容可概括为四大部分,此四大部分的研究是构成项目可行性研究的四大支柱。即: 市场研究:通过市场研究论证项目拟建的必要性、拟建规模、建厂条件和建厂地点以及企业组织、劳动定员投资估算和资金筹措等; 技术研究:主要研究拟建项目技术上的先进性与可行性,从而确定出拟建项目的设计方案、技术工艺和设备选型; 效益研究:根据以上研究资料对投资项目进行经济评价,分析其经济上的合理性和盈利性。这是决策的主要依据。所以,经济评价是可行性研究的核心内容; 资源研究:通过资源研究了解原材料市场、资金市场、劳力市场等对项目规模的选择起着程度不同的制约作用。问题2:解:编制拟建项目投资现金流量表19编制表19前需要计算以下数据,并将计算结果填入表中。 计算固定资产折旧费:固定资产折旧费(1000100)1090(万元) 计算固定资产余值:固定资产使用年限10年,运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以,运营期末固定资产余值为:固定资产余值年固定资产折旧费4残值904100460万元 计算调整所得税:调整所得税(营业收入营业税及附加息税前总成本)25% 第2年息税前总成本经营成本折旧费24090330万元 第3、4、6、7年的息税前总成本30090390万元 第5年息税前总成本3009020410万元 第2年调整所得税(64038.40330)25%67.90万元 第3、4、6、7年调整所得税(80048390)25%90.50万元 第5年调整所得税(80048410)25%85.50万元 表19 项目投资现金流量表 单位:万元序号项目建设期运营期12345671现金流入0740 800 800 800 80014601.1营业收入0 640 800 800 800 800 8001.2补贴收入100 1.3回收固定资产余值 4601.4回收流动资金 2002现金流出 1000 546.30 438.50 438.50453.50 438.50 438.502.1建设投资 10002.2流动资金投资 2002.3经营成本 240 300 300 300 300 3002.4营业税及附加 38.40 48.00 48.00 48.00 48.00 48.002.5维持运营投资 20.002.6调整所得税 67.90 90.50 90.50 85.50 90.50 90.503净现金流量-1000 193.70 361.50 361.50 346.50 361.501021.504累计净现金流量-1000-806.30-444.80 -83.30 263.20 624.701646.205折现系数10%0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51326折现后净现金流-909.10160.07 271.59246.90 215.14 204.07 524.237累计折现净现金流-909.10-749.03-477.44-230.54 -15.4 188.67 712.90问题3:解:计算项目的静态投资回收期静态投资回收期(累计净现金流量出现正值年份1)(51) 40.244.24(年) 263.2项目静态投资回收期为:4.24年或按图作:83.30:263.20X:(1X) 4年 X (1X) 5年263.2X83.3X83.3X0.24年 -83.3项目静态投资回收期为:4.24年问题4:解:项目财务净现值就是计算期末累计折现后净现金流量712.90万元。见表19。问题5:解:计算项目的财务内部收益率:编制项目投资现金流量延长表110。首先确定i128%,以i1作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表,计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量,从而得到财务净现值FNPV18.4(万元),见表110。 再设定i2=30%,以i2作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。同样,利用现金流量延长表,计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量,从而得到财务净现值FNPV2-32.44(万元),见表10。试算结果满足:FNPV10, FNPV20,且满足精度要求,可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。表110 项目投资现金流量延长表 单位:万元序号项目建设期运营期12345671现金流入0740 800 800 800 80014602现金流出 1000 546.30 438.5 438.50453.50 438.50 438.503净现金流量-1000 193.70 361.50 361.50 346.50 361.501021.504折现系数28%0.78130.61030.47680.37250.29100.22740.17765折现后净现金流-781.30 118.22 172.36 134.66 100.83 82.21 181.426累计折现净现金流-781.30-663.08-490.72-356.06-255.23-173.02 8.407折现系数30%0.76920.59170.45520.35010.26930.20720.15948折现后净现金流-769.20 114.61 164.55 126.56 93.31 74.90 162.839累计折现净现金流-769.20-654.59-490.04-363.48-270.17-195.27 -32.44由表10可知: i128% 时,FNPV18.40 8.4 i230%时,FNPV2-32.44 x (2%-x)用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即: 28% 30% FIRRi1(i2i1)FNPV1( |FNPV1|FNPV2| ) 28%(30%28%)8.4(8.4|-32.44|)28%0.0.41%28.41% 32.44或按图作:8.4:32.44X:(2%-X) X2%8.4(8.432.44)0.41%,FIRR28%0.41%28.41%问题6:从财务角度分析拟建项目的可行性本项目的静态投资回收期分别为:4.24年未超过基准投资回收期和计算期;财务净现值为712.9万元0;财务内部收益率FIRR28.41%行业基准收益率10%,所以,从财务角度分析该项目投资可行。【案例五】融资后财务分析背景: 某拟建项目固定资产投资估算总额为3600万元,其中:预计形成固定资产3060万元(含建设期贷款利息为60万元),无形资产540 万元。固定资产使用年限10年,残值率为4%,固定资产余值
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 2025年上半年成都市郫都区面向社会公开考试招聘事业单位工作人员的(21人)考前自测高频考点模拟试题及答案详解(典优)
- 2025年临沂市罗庄区兴罗资本投资有限公司公开招聘职业经理人模拟试卷及参考答案详解
- 2025鄂尔多斯准格尔旗事业单位引进40名高层次人才和急需紧缺专业人才模拟试卷参考答案详解
- 2025年福建省龙岩学院继续教育学院招聘3人考前自测高频考点模拟试题及1套参考答案详解
- 2025江西吉安市吉水县吉瑞招商运营有限公司招聘1人模拟试卷及答案详解(全优)
- 2025辽宁中国地质科学院岩溶地质研究所招聘交流选调人员1人考前自测高频考点模拟试题附答案详解(完整版)
- 2025年东营港经济开发区卫生类事业单位急需紧缺人才引进(11人)模拟试卷有答案详解
- 2025年度随州市招募选派三支一扶高校毕业生模拟试卷及参考答案详解一套
- 2025年长河镇人民政府公开招聘编外工作人员3人模拟试卷附答案详解(完整版)
- 2025安徽芜湖经济技术开发区招聘小学非编教师37人模拟试卷及答案详解(易错题)
- 25春国家开放大学学习网电《园艺设施》形考任务1-3+实验报告参考答案
- 山西省临汾市2025年高考考前适应性训练考试(二)英语试题(含答案无听力音频无听力原文)
- 跨境运输问题应急预案
- 品牌策划与管理(第5版) 课件全套 程宇宁 第1-10章 品牌基本概念- 品牌国际化战略与管理
- NB/T 11553-2024煤矿地表移动观测与数据处理技术规范
- 蒋诗萌小品《谁杀死了周日》台词完整版
- 住宅小区中水回用初步设计说明书
- (新版)婴幼儿发展引导员(初级)技能鉴定理论试题库(含答案)
- 卫生事业单位招聘考试(医学检验专业知识)模拟试卷4
- 超短波在植物病害防治中的应用
- 新媒体运营课件
评论
0/150
提交评论