滁州城投应收账款信托计划推介材料

五矿信托-滁州城投应收账款债权投资集合资金信托计划推介材料,二一二年六月,代理推介机构,受托机构,申明,本次推介材料的所有说明和承诺以公布的信托合同、信托说明书及信托受益权认购投资协议为准。本期“信托受益权”仅代表“信托受益权”的相应份额，不构成“受托机构”、 “代理推介机构”或任何其他机构对投资者的负债，投资者在本期“信托受益权”项下的追索权仅限于“信托财产净值”。“受托机构”除了承担其可能在信托合同项下应当履行的“委托人” 的职责以外，不为信托受益权中可能产生的其他损失承担义务和责任。投资者购买本期“信托受益权”，应当认真阅读信托合同、信托说明书及信托受益权认购投资协议有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。,目 录,目 录,1.1 交易简介1.2 产品投资要素1.3 交易结构图1.4 主要参与机构1.5 预期收益及计算1.6 项目亮点,五矿国际信托有限公司根据信托合同及信托计划说明书设立“五矿信托-滁州城投应收账款债权投资集合资金信托计划”（简称“本信托计划”）中信证券股份有限公司将作为代理推介机构安排本次产品的发行及推广，利用其机构客户渠道，向合格投资人推介本信托计划滁州市城市建设投资有限公司（简称：“滁州城投”）作为融资方与五矿信托签订滁州市城市建设投资有限公司与五矿国际信托有限公司之应收账款债权转让协议，滁州城投同意向五矿信托转让应收帐款债权，五矿信托同意以信托计划项下资金受让滁州城投持有的应收帐款债权信托期限内，滁州市财政局将履行城北新区路网三期工程项目委托建设和回购协议、滁州市清流河穿城段水系综合治理二期工程项目委托建设和回购协议（一并简称“委托建设和回购协议”）规定的义务，于2014年6月支付7亿元应收账款，届时，信托计划将结束。如信托计划到期时，滁州市财政局未达到委托建设和回购协议支付条件，则滁州城投应根据滁州市城市建设投资有限公司与五矿国际信托有限公司之应收账款债权回购协议对应收账款债权回购。受益人与受托人签订资金信托合同、受托人出具信托计划说明书，根据滁州城投与五矿信托共同商定的发行安排，认购信托受益权最高不超过5亿份（含）信托有效期内，受托人在中国工商银行股份有限公司安徽省分行分别开立了信托资金归集账户及监管账户，为本次交易提供募集资金归集及监管服务,第一章 交易及产品结构,1.1 交易简介,第一章 交易及产品结构,1.2 产品投资要素,第一章 交易及产品结构,1.3 交易结构图,第一章 交易及产品结构,1.4 主要参与机构,五矿国际信托有限公司,中信证券股份有限公司,受托人,中国工商银行股份有限公司安徽省分行,保管银行,代理推介机构,委托建设和回购协议所规定的7亿元债权,应收帐款债权,个人、机构投资者,合格投资者,滁州市城市建设投资有限公司,融资方,滁州市城市建设投资有限公司,质押人,滁州市财政局,债务责任人,第一章 交易及产品结构,1.5 预期收益及计算,各类信托受益权的年预期收益率根据认（申）购信托单位份额依次为：,受益人于每个信托利益支付日的预期信托收益该信托利益支付日的前一个核算日该类信托受益权对应的信托本金余额该类信托受益权的年预期收益率该类信托受益权在该信托利益支付日的前一个核算期的实际天数365天。,第一章 交易及产品结构,1.6 项目亮点,路网三期项目：滁州市城北新区路网三期工程项目的实施将为滁州城北新区以及周边地区“三农”发展带来显著的经济效益和社会效益，并将有利于实现滁州市跨越式的发展，提升全市综合经济实力。目前项目自有资金投入86%清流河二期工程：通过滁州市清流河穿城段二期工程的实施，城区防御洪水、排泄涝水的能力增强，沿河绿化生态得到巨大改善，社会稳定和经济发展有了可靠保障。工程实施后不仅具有较好的经济收益，而且有巨大的环境效益和社会效益。目前项目自有资金投入22%,本项目三大亮点,行业垄断优势：滁州城投作为滁州城市基础设施投资、建设、运营、服务的主体，代表滁州市政府实施基础设施项目的投资、融资和资产运营。其经营领域主要是城市基础设施建设，自来水，城市公共交通业务等公用事业行业，以及土地整理开发业务。所涉行业处于垄断地位，基本没有外来竞争，市场相对稳定，持续经营能力较强，经营的资产均具有长期稳定的投资收益融资优势：长期以来，滁州城投通过不断创新融资方式、拓展融资渠道，已经形成了一个多元化的融资网络。滁州城投持续壮大的资产规模和良好的主营业务收入，也为滁州城投与各类融资机构合作提供了有力地保障,城投公司竞争优势,重点项目优势,2011年滁州市经济总量达850亿元，增长14%；财政收入达125亿元，增长39.1%。与2010年比，生产总值稳居全省第六，财政收入和规模以上工业增加值稳居全省第七，地方财政收入、固定资产投资分别从全省第六上升到第四、第五经预测，2012年全市财政总收入预期目标为148.5亿元，增长18%,偿债主体优势,目 录,2.1 政策风险、政府信用风险及控制措施2.2 交易对手风险及控制措施2.3 法律风险及控制措施,第二章 主要风险及控制措施,2.1政策风险、政府信用风险及控制措施,政策风险控制措施,政策风险：国家宏观经济政策调控可能影响施工企业、甚至影响城市基础设施的开发建设进度，从而影响资金回流，导致信托到期时存在无法及时全额收回信托资金的风险,受托人将密切关注、跟踪国家法律政策以及宏观经济状况，对未来政策和市场走势做出相应判断，在发生因法律政策变化导致信托目的不能实现等风险时，及时向受益人进行披露,在滁州市财政局未能按期足额支付回购款的情况下，滁州城投将回购本信托计划受让的应收帐款债权,受托人审慎尽职,融资方回购债权,政府信用风险控制措施,政府信用风险：本项目中，滁州城投应收账款的直接债务人是地方政府，滁州政府的偿债能力将直接影响本信托受益人的收益。若滁州市政府的财政收支状况和偿债能力发生不利变化，将可能影响BT项目回购款的支付，进而间接影响信托资金的退出及信托到期信托受益权的实现,第二章 主要风险及控制措施,2.2交易对手风险及控制措施,交易对手风险：交易对手的经营状况受多种因素影响，如公司治理结构、管理能力、行业竞争等，这些都会导致企业的经营状况变化。另外，如果滁州城投发生道德风险（包括但不限于该公司恶意违反合同约定；不履行融资款偿还义务；自行处置资产或恶意虚假经营行为造成法律纠纷等行为），都将影响信托资金的及时安全退出。,风险保障措施,提供土地抵押，受托人将在现行法律框架下办理土地的抵押登记手续，确保对土地享有优先受偿权,要求滁州城投开立监管账户，对信托财产实现第三方保管,一旦发现有财务恶化或恶意违约的情形，受托人将及时采取有效措施确信托保资金回流,2.3 法律风险及控制措施,受托人内部风控及合规审查,投资者资金合法性审查,外部律师法律意见,法律风险：在信托计划设立、交易架构、质押安排、资金划转、投资人资金来源以及计划持续期管理方面违反法律、法规及相关监管机构规章，从而导致投资人本金及收益受损的风险,多重法律风险控制屏障,第二章 主要风险及控制措施,目 录,3.1 路网三期项目概况3.2 清流河二期项目概况3.3 项目回购安排3.4 对项目第一还款可靠性的分析判断,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,城北新区简介：滁州市城北新区是市委、市政府决定新设立的滁州市新市区。规划区位于滁州市外环路、滁来路、金歪桥水库及灌溉渠道围合的三角形区域，规划总用地面积20.0平方公里,城北新区规划是承接来安和东部幅射的重要地段。在规划区的东是蚌宁高速公路,南为滁州市外环路,西为312省道,东侧外围未来规划为马滁扬的高速公路,他们共同构成了区域外部交通环境；城北新区道路现状分析：滁州市城北新区是北向发展的新区，区内主要规划面积为城乡结合部，土地的主要部分为城郊型农业。建设好城北新区，是以城带乡逐渐形成城市化的长期建设过程（510年），区域内已经建设起来的道路主要有若干条砂石道路，其余区域地表附着物多为一些村庄和小型工厂，还有一部分大多为规划中的土路基础。目前滁州市快速向北发展，许多基础设施，向“大滁州”的城北快速挺进，并与来安形成对接。新建的城北新区三路网期工程，是规划近期建设的重要路网之一。,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,项目范围：本工程位于城北新区的北环工业区位置，道路的基本环境大多为农田，道路施工中的货物运输和交通较为方便。同时，新建工程多数路段可以采取全封闭施工或半封闭施工；项目主要建设内容：包括征地、拆迁、道路、桥涵、排水、路灯以及绿化等，其中供电、给水等由有关行业部门投资建设；项目建设总投资： 项目建设总投资估算=固定资产投资总额+建设期利息，约为57282.9万元。其中固定资产投资总额包括工程基本费用、其它费用和预备费用三部分,项目总投资估算表,固定资产投资估算表,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,拥霞路道路工程投资估算 （2050米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,小岗路道路工程投资估算 （3300米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,半塔路道路工程投资估算 （3230米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,藕塘路道路工程投资估算 （4200米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,永康路道路工程投资估算 （3350米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,金燕路道路工程投资估算 （2450米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,大金山道路工程投资估算（2300米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,大宝山路道路工程投资估算（1715米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,淮河路道路工程投资估算（1678米）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,征地、拆迁费,注：工业用地按11.2万元/亩，非农用地按8万元/亩，这里按综合价10万元/亩计列。,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.1 路网三期项目介绍,项目进展情况：滁州市城北新区路网三期工程项目总投资57282.9万元，公司实际投入499,056,819.19元，其中征地拆迁100,257,277.33元，主体工程款371,671,124.81元，监理费267,600.00元，其他支出26,860,817.05元。工程完工度达87.12%。,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.2 清流河二期项目介绍,清流河工程简介：清流河自西北向东南贯穿滁城腹部，是城区内部宝贵的水面和水岸资源，也是城区内污染物的承泄区。由于清流河穿滁城段两岸现状无防洪工程设施，防洪能力低，上游山洪直泄城区，下游受滁河洪水倒灌、顶托影响，因洪致涝，城区排水受阻，严重威胁滁城防洪排涝的安全。频繁的洪涝灾害和较差的环境景观与滁州城区的地位极不适应，对清流河穿城段进行防洪治理既可完善滁城防洪排涝体系，提高城区的抗灾能力，充分发挥河道泄流能力，减少各种洪水对城市保护区范围内的威胁，保障滁城人民生命安全，避免国家、人民财产的损失，也可减轻河道污染，有利于构建城市水系景观，改善区域水环境和人居环境，维护社会稳定和经济可持续发展；,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.2 清流河二期项目介绍,项目范围：本工程治理范围为清流河穿城段二期工程，即清流路桥至五孔桥段，全长约2.645km，综合治理范围包含清流河穿城段沿线的防洪工程设计、闸站设计和绿化设计。主要建设内容：清流河穿城段防洪治理任务重，工程项目较多，应分轻重缓急，逐步安排，分期实施。根据穿城段工程现状和存在问题，清流河穿城段防洪治理二期工程建设的主要任务是通过对老城区段约2.645km河道的堤防、河道整治和护岸工程等防洪工程措施建设，提高清流河老城区段的整体防洪能力，使滁州市区老城区沿河两岸防洪能力达到50年一遇。,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.2 清流河二期项目介绍,项目发展状况：清流河（穿城段）两岸现状基本上无防洪设施，两岸滩地地面高程911.0m，现状河底高程0.55m、底宽2030m，河槽现有安全泄流量约600m3/s，约相当于5年一遇，超此标准洪水需漫滩行洪，因此两岸城区经常受洪水淹没。本次防洪治理二期工程涉及清流河穿城段河道总长约2.645km，河道两岸现状几乎无防洪设施，高水位洪水即漫滩，淹没两岸城区，河滩上违章建房、挤占行洪通道现象极为普遍。清流河沿岸自然排水明沟两侧无堤防，沟口无控制闸，清流河水位高时洪水倒灌漫淹排水沟两岸，至今没有形成完整有效的防洪体系，防洪形势仍很严峻。清流河项目总投资63360万元，目前已完成项目立项批复，环评、环评批复、可研报告、可研批复、用地预审意见等前期准备工作。目前项目已基本完成征地、拆迁、勘察等前期工作，已投入资金14039万元，正在进行施工图设计及招投标等工作，整个工程预计2013年全部完工。,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.2 清流河二期项目介绍,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.3 项目回购安排,根据协议约定，滁州市财政局应于分2次向滁州城投公司支付回购款：第1笔回购价款：于2014年6月支付35000万元；第2笔回购价款：本项目竣工决算审计报告出具后10个工作日内支付，支付所有应付未付回购价款，具体如下：第2笔回购价款金额=（最终审计金额-前期已支付预计投资总额）-质量保修金。质量保修金=最终审计金额*1.5%,对回购现金流入的说明,本项目最终能实现的现金流入主要取决于政府按建设和回购协议支付回购款,根据协议约定，滁州市财政局应于分2次向滁州城投公司支付回购款：第1笔回购价款：于2014年6月支付35000万元；第2笔回购价款：本项目竣工决算审计报告出具后10个工作日内支付，支付所有应付未付回购价款。第2笔回购价款金额=（最终审计金额-前期已支付预计投资总额）-质量保修金。质量保修金=最终审计金额*1.5%,城北新区路网三期工程项目委托建设和回购协议,滁州市清流河穿城段水系综合治理二期工程项目委托建设和回购协议,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.4 对项目第一还款可靠性的分析判断,本信托应收账款债权的债务人是滁州市财政局，滁州市财政实力将保障本信托计划信托利益的安全。依据滁州城投与政府签订的就城北新区路网及清流河项目的委托代建及回购协议，信托计划存续期间内，滁州市政府对滁州城投回购款有7亿元，足以保障信托利益。由上表可知，2009-2011年滁州市平均支出均低于本级可支配财力，尚有结余，市本级财政平衡能力较强，财政收支是良性的、可控和可持续的。,财政平衡情况（单位：亿元）,第三章 路网三期及清流河二期工程项目介绍,3.4 对项目第一还款可靠性的分析判断,滁州市经济发展较快，地区GDP、财政总收入等主要经济指标位于安徽省中上游水平滁州市位于安徽省东部，处长江三角洲边缘，属东南沿海与中西部内陆地区的衔接部，分别与江苏省南京市、扬州市、淮安市毗邻，区位条件良好。滁州市作为皖江城市带承接产业转移示范区城市之一，未来面临良好的发展机遇；城镇化水平的提高加大了对城市综合服务能力的要求，随着“大滁城”战略的实施，滁州市城市基础设施建设步伐加快,滁州市财政,2011年，滁州市实现：GDP：850亿元，比上年增长14%；财政收入：125亿元，比上年增长39.1%固定资产投资：690亿元，比上年增长32.4%,目 录,4.1 公司基本情况4.2 滁州城投产财务情况4.3 公司现有项目工程情况4.4 公司未来3年的现金流量情况,第四章 融资方滁州城投介绍,4.1 公司基本情况,公司全称,滁州市城市建设投资有限公司,成立时间,2008年5月,注册资本,人民币20亿元,主营业务,城市基础设施建设业务、土地整理业务、自来水业务、公交业务和土地出让业务,资产规模,300.49亿元（2011年末）,主营业务收入,16.94亿元（2011年）,滁州城投作为滁州城市基础设施投资、建设、运营、服务的主体，代表滁州市政府实施基础设施项目的投资、融资和资产运营。2008年11月，根据股东会决议，公司完成股权置换，由储备中心出资置换城基公司、交基公司股份，公司成为国有独资企业，储备中心成为公司的唯一股东。2011年末，滁州城投拥有资产总额300亿元，下属全资子公司11个、控股公司2个、参股公司3个，投资项目涉及城市基础设施、自来水、公交、高铁站区建设、金融担保等多个领域。,煤炭产业区域分布,股权结构示意图,滁州市土地储备中心,滁州市城市建设投资有限公司,100%,煤炭产业区域分布,企业概况,4.2 滁州城投财务情况主要财务数据,第四章 融资方滁州城投介绍,单位：万元,4.2 滁州城投财务情况主要财务数据,第四章 融资方滁州城投介绍,单位：万元,4.2 滁州城投财务情况主要财务数据,单位：万元,第四章 融资方滁州城投介绍,4.2 滁州城投财务情况财务状况分析,总体看，滁州城投近年来资产规模快速扩大，资本实力快速增强资产质量：公司目前23.21%的较低资产负债率，反映出公司通过利润实现自身积累的能力强；现金流量：2011年，经营活动现金净流量为8.42亿元，公司经营活动创现能力强,第四章 融资方滁州城投介绍,4.2 滁州城投财务情况融资、还款情况,第四章 融资方滁州城投介绍,2012-2014年长期借款还款情况,借款情况,4.2 滁州城投财务情况对外担保及抵押、质押情况,第四章 融资方滁州城投介绍,截止2012年3月末，公司对外保证担保总额为人民币6999万元,截止2012年3月末，公司主要财产权利抵(质)押情况,4.2 滁州城投财务情况发债及贷款卡查询情况,第四章 融资方滁州城投介绍,根据贷款卡查询情况，截止到2012年5月8日，滁州城投贷款余额3259940000元，抵押担保余额为90794000元，无不良信息记录。,2011年11月由国信证券股份有限公司作为主承销商发行“2011年滁州市城市建设投资有限公司市政项目建设债券”（简称“11滁州城投债”），发债金额10亿元,10年期,本债券信用级别为AA 级，滁州城投主体信用级别为AA 级，副主承销商为中信证券股份有限公司、中信建投证券股份