旅游卫星账户_新旧框架的对比.docx

现大幅下降 , 2006 年公司的业绩产生相当大的反大多数公司还是朝良性的方向运行 。上升的并购绩弹 , EVA 均值与 EVA 率都远高于并购前的水平 ,公司开始向良性方向发展 。 为了进一步考察并购前后公司绩效的变化的显著性 ,排除其他因素对公司业绩造成的影响 ,同时为了加强实证结果的准确性 ,笔者还对这 40 家公司的 EVA 值及 EVA 率进行了配对样本 T 检验 ,将配对样 本的检验时间最长延长至 1999 年 ,以此来分析并购 对公司绩效的影响 。本文以时间为区分标准 ,采用移动平均的方法 ,区分并购前与并购后设计了分年度的样本公司并购 绩效配对 T 检验 。受上市公司上市时间的影响 ,1999 年的有效样本为 33 家 , 2000 年为 37 家 , 2001至 2006 年均为 40 家 。统计结果可以看出 , 无论是 EVA 值还是 EVA率配对结果 ,2002 年并购当年及并购后两年内 、三 年内平均绩效相对 2001 年的绩效有很明显的显著 性 ,再次说明并购的短期绩效是很明显的 。EVA 值 的配对研究中 ,并购发生后 ,从 2002 年至 2006 年的 绩效相对于 1999 年都具有显著性 ,说明并购的发生 对企业的绩效改善起到了一定的作用 ,从绝对值上 有了比较客观的改进 ,但是 EVA 率统计结果显示并 购的长期绩效并不显著 。四 、研究结果及其理论解释(一) 研究结果在运用 EVA 指标评价方法对我国上市公司并 购后绩效变化的实证研究中我们可以得到以下结 论 :结论 1 :大部分的公司在并购当年通过并购提 高了效率 , 得到了超过行业平均水平的绩效表现 。说明短期内并购对企业效率的提高是有效的 。结论 2 :在并购后的第一年或第二年开始 ,很多 公司业绩呈现下降趋势 。这说明我国并购行为对公 司状况的改善并不是一帆风顺的 ,中间可能会经历 一定的调整 、整合时期 ,也可能并不能给企业带来中 长期经营情况的改善 ,所以 ,我们在从事该活动时 , 我国的企业需谨慎而行 。结论 3 :虽然并购活动需要一定的调整时期 ,新 的企业需要一定的磨合期 ,尽管我国证券市场存在 着各种问题 ,但是从长远来看 ,在政府政策压力和市 场压力以及企业自身努力的客观环境下 ,并购活动 还是从总体上提升了上市公司的经营能力 ,并购后效也说明并购在中国已越来越规范 ,逐渐由财务并购转向战略并购 、实质性并购过渡 。因此 ,政府对并 购活动应该继续持支持与鼓励的态度 。结论 4 :虽然并购公司的并购绩效短期内显著上升 ,但是根据配对研究结果 ,并购的长期绩效并不 显著 ,说明有相当一部分并购公司没有有效地消化 并购带来的影响 ,大大降低了并购整体绩效的显著 性 ,因此我国上市公司在并购过程中一定要加强并 购的后续管理和整合 ,不仅要关注并购的短期利益 , 更重要的是企业的长期利益 。(二) 理论解释上述实证研究表明 ,总体上并购对并购公司股 东收益产生了一定的正面影响但并不是很显著 ,并 购绩效呈现先上升后有所下降进而回升的趋向 。从宏观的角度讲 ,并购对于促进我国经济改革 、 上市公司的结构调整是有很大的积极作用的 ,具备 为股东创造巨大价值的能力 :具体到每一单交易 ,并 购的价值效应则具有很大的不确定性 ,除了不可控 制的市场风险之外 ,还与交易的动机和决策机制密切相关 ,但总体是良性的 。本文认为 ,西方并购动机 理论中的协同效应 、狂妄假说 、代理动机理论在一定 程度上能解释和预测我国并购创造价值与否 。在我国特殊的经济时期和经济体制影响下 ,在 协同效应的作用下 ,短期内大多数并购企业都从并购中获得了利益 ,产生了良好的并购绩效 ,但并购行 为完成后 ,企业会进入一个整合期 ,国外曾有学者指 出 ,并购 53 %的风险存在于整合阶段 ,这时 ,由于无 论从文化 、人力 、技术方面 ,还是从其他方面 ,企业都 处于调整适应期 ,可能造成企业效率低下 ,故而大多数企业在并购后一两年会出现效益下降的现象 ; 而 当整合期过去后 ,大多数企业会将其高效 、优质的资 源渗透至整个并购企业 ,故而引起企业效益的回转 、 上升 。旅游卫星账户 :新旧框架的对比西北大学经济管理学院康蓉联合国统计署 、世界旅游组织等继 2000 年发布用于指导各国编制旅游卫星账户的旅游卫星账户 :推荐方法框架(以下简称旧框架) 后 ,又于 2008 年 2111第 26 卷第 1 期来稿摘登月发布了2008 旅游卫星账户 : 推荐方法框架( 以下简称新框架) 。新框架提出了构建旅游卫星账户 的新原则及方法 。在编制旅游卫星账户的实际工作 中 ,洞悉两个框架的异同十分重要 。一 、新旧框架结构上的区别新框架在结构上进行了调整 。结构的变化体现 了内容上的差别 。新框架的第一章仍为“引言”,除 了一般性介绍以外 ,特别解释了新框架和其他旅游 统计标准 (例如 2008 年版国际旅游统计推荐文件) 的关系 ,并专门介绍了两个框架的发展脉络 。新框架第二章除了保留第三节“旅游公共消费” 和第四节“旅游固定总资本构成”以外 ,主要结构进 行了较大调整 。旧框架中 ,第二章的标题为“需求的 角度 :概念和定义”,除了上述两节以外 ,第一节名为 “旅游者”,第二节名为“旅游者消费”。新框架在第二章的标题中仅保留了“需求的角度”, 第一节“背 景”,包括惯常环境 、度假宅邸 、旅行持续时间 、旅行 的主要目的 、旅游者分类五个部分 。第二节标题变 为“旅游花费和旅游消费”,包括三个主要内容 :旅游 花费的定义和范畴 、旅游消费的定义和范畴 ,以及一些特殊问题的处理原则 。新旧框架中均列出了一些 特殊问题 ,但有差别 。新框架保留了旧框架中的“家 庭内为家庭成员提供的服务”和“自有度假宅邸服 务”,不再讨论“旅行社”“、包价旅游”及“作为旅游者 消费其中一部分的商品”这三个问题 ,新加入了两个问题“: 作为生产者 (包括企业 、政府和服务家庭的非 赢利机构) 的中间消费的旅游消费”和“用作旅游单 一目的的耐用消费品”。旧框架的第三章包括三节内容 :旅游特征产品 、 旅游特征活动 、旅游业 。新框架虽仍然是三节 ,但是内容变化较大 。第一节为对旅游的产品和生产活动 的划分 ,包括产品 、旅游特征活动及旅游业三个部 分 。第二节为特殊问题 ,包括“自有度假宅邸和其他 类型的度假宅第服务”“、旅行社 、旅游经营商及其他 预订服务的提供商”和“会展业”。第三节标题为“标志旅游业特征的变量”,涉及的主要问题对应旧框架 的第三节 。第四章总标题未变 ,仍为“表格 、账户和总量”, 也包括“表格与账户”和“总量”二节 。旧框架第一节 中的“净值估算法”不再保留 ,新框架中加入“单独记录预订服务”及“对商品的处理”两节新内容 。 新框架附录仅保留了旧框架中的两个附录“: 旅游卫星账户与1993 年国民账户体系中心框架之间的关系”和“经合组织就业单元”; 没有保留“旅游 特定产品清单”和“旅游特征产品和旅游特征活动清 单”,原“旅游业固定资本形成总额项目的拟议清单” 被融入了“用于旅游单一目的的耐用消费品 、属于旅 游业固定资本形成总额项目以及与旅游公共消费相 连的非市场性产品”新附录文件中 ;另外新增了 5 个 附录文件“: 2000 和 2008 年两个框架之间的主要区别”“、单独记录预订服务”“、对商品和零售业活动的 处理意见”“、测算旅游业的经济影响”和“将旅游卫 星账户扩展到地区层面”。二 、新旧框架内容上的区别新框架在解释新旧框架之间的主要区别时 ,明 确提出旧框架没有强调根据旅行和旅游者的特征对 旅游进行分析 ,但在新框架中 ,尽管 10 个表格仍是 在进行总体的测度 ,但是它强调详细的计算及结构 。 新旧框架主要的内容区别体现在 :11 关于旅游花费和旅游消费这两个不同的概 念 。旅游者消费是旧框架中旅游需求方最重要的概 念 ,被定义为“旅游者或旅游者的代表为其旅行和旅行期间以及在目的地停留支付的全部消费支出”。新框架就此提出了两个概念 :旅游花费和旅游消费 。 旅游花费指的是为了旅行和在旅行期间 ,为获得消 费品和服务以及为获得自用或赠予别人的贵重物品 所支付的消费支出 。它包括旅游者自身的花费 、 由其他人支付的或由其他人赔偿的花费支出 。在旅 游卫星账户当中 ,旅游消费的概念超出了旅游花费 的概念 。除了旅游花费 ,旅游消费还包括与自有度 假宅邸相关的服务 、实物旅游社会转移及其他可归 为旅游目的的消费 。旧框架中的“旅游者现金最 终消费”大致等同于新框架中的“旅游花费”,而旧框 架中的“旅游者现金加实物最终消费”大致等同于新 框架中的“旅游消费”。21 关于活动 (纯粹的生产过程) 和产业 ( 即许多Tourism expenditure refers to the amount paid for the acquisition ofconsumption goods and services as well as valuables for own use or to give away , for and during tourism trips. It includes expenditures by visitors themselves as well as expenses that are paid for or reimbursed by others. The concept of tourism consumption used in the TSA goes beyondthat of tourism expenditure . Besides tourism expenditure , it also includes services associated with vacation accommodation on own account , tourismsocial transfers in kind and other imputed consumption.112统计研究2009 年 1 月单位的集群) 的区别问题 。旧框架没有清楚地说明二者的差别 ,这两个术语使用时也很模糊 。新框架 清楚地说明了旅游产业和旅游特征活动之间的区 别 :旅游特征活动是典型生产旅游特征产品的活动 ; 旅游产业就是一群主要活动为旅游特征活动的单 位 。31 关于特征产品和特征活动 。旧框架分别给 出了适用于所有国家的单一目录 。新框架提出的特 征产品目录包含两个不同的子集 ,即国际间可比的 旅游特征产品以及各国具体的旅游特征产品 ; 相应 地 ,旅游特征活动是针对两个旅游特征产品的子集 来确定的 , 也加入了“各国旅游特征产品的零售贸 易”和“各国具体的旅游特征活动”两个项目 。另外 , 旧框架中有“关联产品”这个概念 ,而新框架不再包 括这些产品 。41 关于“贵重物品”。新框架的 2 . 28 条中指 出“, 旅游花费包括为了旅游作出的支出和在旅游中 产生的支出 。在旅行中所有消费品的花销 ,无论是 贵重物品还是服务 ,都被计入旅游花费 ,不管其单位 价格是多少”。新框架的 41113 条指出 “: 旅游消费 包括贵重物品和一些与商务游客有关的花费以及其 他一些由顾主支付的花费”。新框架把贵重物品的 购买计入旅游花费 ,这样也就计入了旅游消费 。51 关于一些新增概念 。新框架中新增了一些 概念 ,例如分时度假以及其他新型的度假宅邸 ;以及会展业 。61 关于商品和商品毛利的处理 。因为对旅游 者购买的商品及其生产产生的增加值缺乏统一的认 识 ,所以旧框架中毛利是作为不同产品出现的 。新框架指出 ,如果零售贸易与旅游者购买的商品有关 ,或者与旅游特征产品有关 ,那么就被认为是具有旅 游特征 。这些商品生产中产生的增加值不属于旅游 直接总增加值的范畴 ,但是属于旅游业的间接影响 。71 关于出境旅游 。在旧框架中 ,出境旅游被定义为一国的旅游者离开参照国经济领土以外的旅 游 。新框架指出 ,出境旅游既包含出境旅途的部分 , 也包含国内旅途的部分 。这种处理原则对于国内旅 游消费 、入境旅游消费和出境旅游消费会产生重要 的影响 ,因为旅游者的居住国 、旅行社和提供预订服务的企业所在国 、旅游经营商的所在国和旅游服务 的提供商的所在国都会有差别 。81 关于旅游卫星账户的变化 。“旅游产业的就 业情况”表 ,旧框架包括根据就业状况确定的职位数 和就业人数 ;新框架包括根据就业状况确定的职位数 、工作时数以及相当于全职的职位数