《国内企业海外上市的程序》.doc

国内企业海外上市的程序我国企业大多不具有海外上市的经验，特别是存在国有股权成分的企业，以及对海外上市要求比较强烈和发展较快的民营企业。如何顺利通过国资部门、证券监管部门的审批，如何设计完善的海外上市框架，直接决定企业上市进度和成功率。（因此建议，选择中介机构对中国企业海外上市就显得特别重要。而其中最重要的就是财务顾问和律师，一般来说，企业海外上市的每个步骤都必须有律师来把关。高水平的律师不但精通法律，还具有丰富的经验，并且和其他国家的同行有密切的合作关系。）我国内地企业海外上市融资的方式和渠道主要有以下两种：第一种是中国公司直接到海外上市即内地企业在境外直接上市(IPO)-以H股、N股及S股等形式在境外上市。中国内地的企业法人通过在香港首次发行股票(简称H 股),或者在纽约首次发行股票(简称N股),或者在新加坡首次发行股票(简称S股)的方式直接在境外获得上市的方式。例如：根据中美两国达成的证券监管备忘录，公司在美国上市须拥有在中国有执业资格的律师事务所出具的法律意见书，也就意味着，公司必须取得国内主管部门的法律认可。 中国企业要在海外上市，可以按照以下步骤进行操作： 第一 要把企业改造为合乎公司法规定的股份制公司。 第二 召集专业人员，包括证券商、律师、会计师、律师、资产评估师、金融界人士、公关宣传专家等，组成上市筹备班子。同时开始宣传工作。 第三 审查公司账目，全面调查企业情况。 第四 写招股说明书，向中国证监会提出海外上市申请。第五 向外汇管理机构提出海外上市外汇帐号申请。 第六 向海外证券管理机构申请批准上市，同时与证券商签订承销协议。 第七 向基金管理公司、保险公司等机构推销股票。海外上市筹资面向的是全世界，但主要的对象是欧美等地。拟到境外上市公司需要提供的基础资料： 1.公司资质资料：营业执照、组织机构代码证、税务登记证、经营许可证； 2.公司资产状况：总资产、负债、净资产总值（动产、不动产）； 3.公司前 3或前1 年度的财务报表（损益表、资产负债表、现金流量表等）；4.律师事务所出具的法律意见书、会计事事务所出具的审计报告、资产评估报告 5.公司介绍：成立时间、经营范围、主营业务、规模、上市融资资金投向等； 6.公司管理团队、技术力量。 7.其它有关资料。第二种是将注册地和发行人改头换面后在海外上市包括四种具体形式：1、涉及境内权益的境外公司在境外直接上市(IPO、红筹股形式)。中国大陆之外的法人公司或其他股权关联公司直接或间接享有中国大陆企业的股权权益或者资产权利,并且在中国境外直接上市的方式, 2、境外买壳上市或反向兼并中国大陆或大陆之外的企业法人。在香港市场买壳上市案例如中信泰富,在新加坡市场买壳上市案例如浙江金义,北美特别是加拿大市场一般采用反向收购(RTO)的方式实现挂牌上市。以上两种方式，自2006年8月9日，商务部、国资委、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇管理局和中国证监会六部委联合发布的关于外国投资者并购境内企业的规定公布，于9月8日起施行。据了解几十家申报跨境收购的申请被搁置，至今只有英利绿色能源控股有限公司一家公司通过跨境收购实现海外上市，致使“红筹上市”的模式宣告阶段性终结。按照规定，国内企业红筹上市除了在一年内要成功上市外，还要经过商务部和证监会的审批。新规第四章的第三节“对于特殊目的公司（红筹上市所必需设立的实际拥有境内公司在境外上市而直接或间接控制的境外公司）的特别规定”内容是特殊目的公司以股权并购境内公司获得核准后，境内公司需向商务部申领批准证书。商务部向其颁发加注“境外特殊目的公司持股，自营业执照颁发之日起1年内有效”字样的批准证书。如果一年内不能完成，批准证书自动失效，境内公司股权结构必须恢复。境外基金通常的投资期是2到3年。1年的有效时间是对以后红筹股道路的严峻考验，这将大大增加国内企业借壳上市的难度。 3、国内A股上市公司的境外分拆上市。案例如青鸟环宇等分拆子公司以H股方式在香港创业板上市。 4、存托凭证(DR)和可转换债券(CB)。如1993年7月的青岛啤酒,随后还有上海石化、马鞍山钢铁、仪征化纤等八家,它们的主挂牌在香港,同时通过全球存股证方式(GDR)和美国存股证方式(ADR)分别在全球各地和美国纽约证券交易所上市。此外还有多种变通方式，但是法律风险很大，这里就不一一列举。适用法律法规：1、2006年8月9日，商务部、国资委、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇管理局和中国证监会六部委联合发布的关于外国投资者并购境内企业的规定2、1999年7月14日，中国证券监督管理委员会关于企业申请境外上市有关问题的通知3、2004年10月9日，国家发展和改革委员会，境外投资项目核准暂行管理办法4、1994年8月4日，国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定5、1993年4月9日，国务院证券委员会关于批转证监会关于境内企业到境外公开发行股票和上市存在的问题的报告的通知6、1999年9月6日， 证监会境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引7、2000年6月9日，证监会关于涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市有关问题的通知8、2004年7月21日，证监会关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知9、1998年2月22日，证监会落实国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知若干问题的通知（一）10、1994年8月27日，到境外上市公司章程必备条款11、1997年6月20日，国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知12、2005年10月21日，国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知13、2005年4月21日，国家外汇管理局关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登